चीनी सरकार बॉन्ड (CGB) तेजी से वैश्विक निश्चित आय विभागों में दिखाई दे रहे हैं।
अगस्त में पहली बार CGBs की विदेशी हिस्सेदारी 1 ट्रिलियन युआन (146.26 बिलियन डॉलर) से अधिक हो गई, रायटर ने बताया कि जुलाई में 53.9 बिलियन युआन से 1.03 ट्रिलियन युआन की वृद्धि हुई है।
CGBs को रखने वाले अपतटीय निवेशकों में तेज वृद्धि नियामकों के रूप में आती है क्योंकि विदेशी निवेशकों के लिए चीनी सरकार के कर्ज को खरीदना आसान हो जाता है। अगस्त में, देश की कैबिनेट ने खुलासा किया कि विदेशी निवेशकों को तीन साल के लिए घरेलू बांड बाजार में अर्जित ब्याज आय पर उद्यम या मूल्य वर्धित करों से छूट दी जाएगी।
आसान पहुंच ने ब्लूमबर्ग बार्कलेज को मार्च में यह घोषणा करने के लिए प्रेरित किया कि अप्रैल 2019 से चीन को व्यापक रूप से पालन किए जाने वाले ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में शामिल किया जाएगा। 5.9% के भार के साथ, इस कदम ने देश के बॉन्ड बाजार को रात भर तीसरे सबसे बड़े सूचकांक में बदल दिया।
एफटीएसई और जेपी मॉर्गन सहित अन्य वैश्विक सूचकांक प्रदाताओं को अब अपने स्वयं के सूचकांकों में चीनी बांडों पर विचार करना माना जाता है। यूरो मनी से बात करते हुए, एबरडीन स्टैंडर्ड इन्वेस्टमेंट में एशिया के प्रमुख, एडम मैककेब ने आय में सीजीबी को "गेम चेंजर" के रूप में शामिल करने का फैसला किया।
चीन को क्या करना है?
चीन की अपने बॉन्ड प्रसाद के प्रदर्शन को बढ़ावा देने की महत्वाकांक्षा केवल अपनी सरकार की युद्ध छाती बढ़ाने के नए तरीकों के साथ आने के बारे में नहीं है। वैश्विक वित्तीय एकीकरण प्राप्त करने के लिए देश के लक्ष्य का हिस्सा बनने के लिए सूचकांकों में जोड़ा जा रहा है। चीन की सरकार को उम्मीद है कि अधिक विदेशी निवेश आकर्षित करने से उसे वैश्विक बेंचमार्क के रूप में अमेरिकी कोषों को ग्रहण करने में मदद मिलेगी और वैश्विक आर्थिक महाशक्ति के रूप में अमेरिका को पछाड़ने के अपने दीर्घकालिक लक्ष्य में सहायता मिलेगी।
CGBs उपयोगी गुण
कई परिसंपत्ति प्रबंधकों को सीजीबी की अपील को इंगित करने के लिए जल्दी किया गया है, यह देखते हुए कि कीमतें अन्य उभरते बाजार (ईएम) बांडों की तुलना में कम अस्थिर हैं और यह कि सीजीबी अच्छे डायवर्सिफायर्स के रूप में कार्य करते हैं क्योंकि वे अन्य परिसंपत्तियों के साथ सिंक में स्थानांतरित नहीं होते हैं।
लंदन स्थित ईएम विशेषज्ञ एशमोर ग्रुप के शोध प्रमुख जान देहान ने यूरो मनी के हवाले से बताया कि CGB को जल्द ही विकसित और EM निवेशकों दोनों के लिए जर्मन बंड्स की तरह ही सुरक्षित ठिकाने के रूप में देखा जा सकता है।
CGBS, जो वर्तमान में 3.64% की 10-वर्ष की उपज प्रदान करता है, अपने विकसित बाजार समकक्षों की तुलना में अधिक आकर्षक रिटर्न की पेशकश के रूप में बाहर खड़ा है और ब्राजील जैसे उनके उच्च-उपज वाले ईएम साथियों की तुलना में कम जोखिम है।
जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के प्रबंध निदेशक और ईएम कर्ज के प्रमुख पियरे-यवेस बारू ने यूरो मनी को बताया कि चीन निवेशकों को अन्य ईएम बांड प्रदाताओं की तुलना में अधिक स्थिरता प्रदान करता है।
"ईएम का इतिहास हमेशा यह रहा है कि जब फेड ईएम की दरें बढ़ाना शुरू करता है, " उन्होंने कहा। “चीन ने प्रति-चक्रीय नीतियों को लागू किया है। कुछ हद तक हम वर्तमान में इसे देख रहे हैं। चीन में दरों में वृद्धि हुई है, जो विविधीकरण लाभ दिखाती है। ऐसे कई ईएम देश नहीं हैं, जो प्रति-चक्रीय नीतियों को लागू कर सकते हैं, और यह विशेष रूप से ब्राजील जैसे उच्च-उपज वाले देशों के लिए सच है, जो ईएम इंडेक्स वेटिंग का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाते हैं। ”
चीन के बॉन्ड मार्केट को इंटर-बैंक बॉन्ड मार्केट और एक्सचेंज बॉन्ड मार्केट में विभाजित किया गया है। पूर्व को पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा विनियमित किया जाता है। बाद में चीन प्रतिभूति नियामक आयोग द्वारा विनियमित किया जाता है।
