कई निवेशकों और निवेश सलाहकारों के अनुसार, बांड और बॉन्ड के 60/40 पोर्टफोलियो, दशकों के लिए बेंचमार्क आवंटन, बॉन्ड बाजारों में एक भूकंपीय बदलाव के बीच अगले दशक तक जीवित नहीं रह सकते हैं, जैसा कि बैरोन द्वारा उल्लिखित है। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच 'जेर्ड वुडार्ड और माइकल हार्टनेट के अनुसार, क्लासिकल एसेट एलोकेशन, जिसे रिटायरमेंट सेवर्स के लिए ऐतिहासिक रूप से अनुशंसित किया गया है, "2000 और 2010 में संपन्न हो सकता है, लेकिन 2020 तक नहीं बचेगा।"
डिविडेंड स्टॉक्स, जंक बॉन्ड्स, हाई-क्वालिटी म्यूनिस
एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, बोफा विश्लेषकों का मानना है कि रुझान निवेशकों को बॉन्ड को बदलने के लिए मजबूर करेंगे, और यहां तक कि अन्य परिसंपत्तियों जैसे कि चक्रीय लाभांश स्टॉक, जंक बांड और उच्च-गुणवत्ता वाले मुनियों के साथ भी स्टॉक को बदलने के लिए मजबूर करेंगे।
इस बदलाव का एक बड़ा कारण यह है कि 60/40 पोर्टफोलियो अब बांड बाजार में अस्थिरता और नकारात्मक ब्याज दरों के कारण अपने ऐतिहासिक रिटर्न प्राप्त नहीं कर पाएंगे। हाल ही में, वैश्विक स्थिर आय बाजार में एक रैली ने अमेरिकी बांड पैदावार को लगभग 10-वर्षीय चढ़ाव पर भेजा है। जापान और यूरोप में, बॉन्ड की पैदावार अब शून्य से नीचे है, बैरन के प्रति। इससे वैश्विक स्तर पर ऋणात्मक ऋण के रूप में $ 17 ट्रिलियन की वृद्धि हुई है।
पिछले छह महीनों में, पैदावार में भारी गिरावट के साथ, लंबी अवधि के खजाने में 28% की वृद्धि हुई है। आगे बढ़ते हुए, फेड की दरों में गिरावट जारी रह सकती है, और बाकी दुनिया की पैदावार की तुलना में उच्च अमेरिकी पैदावार कम होती है, प्रति बोफा प्रति वर्ष।
आगे क्या होगा?
वुडार्ड और हार्टनेट यह सलाह देते हैं कि निवेशक सस्ते मूल्यांकन के साथ चक्रीय क्षेत्रों पर नज़र रखें, जैसे कि उद्योग, वित्तीय और सामग्री। वे अल्पकालिक कबाड़ बांड और फ्लोटिंग-रेट नोटों के साथ-साथ ट्रेजरी और निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड के विकल्प के रूप में उच्च गुणवत्ता वाले मुनियों की ओर भी इशारा करते हैं।
उस ने कहा, चक्रीय स्टॉक, रद्दी बांड और फ्लोटिंग-रेट नोट सभी "जोखिमपूर्ण" संपत्ति हैं, जो निवेशकों के लिए अगले आर्थिक मंदी के लिए खुद को कम करने के लिए कम आकर्षक हो सकते हैं। यदि जोखिम-रहित जलवायु सुनिश्चित करती है, तो निवेशकों को ट्रेजरी की तरह सुरक्षित स्थानों पर झुंड की संभावना होगी।
