परिवाद डेटा का उपयोग कौन करता है और क्यों?

LIBOR दुनिया भर में अल्पकालिक ब्याज दरों का निर्धारण करने के लिए सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले बेंचमार्क में से एक है। ICE बेंचमार्क एडमिनिस्ट्रेशन (IBA) द्वारा प्रशासित, यह इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर के लिए है। यह औसत दर को इंगित करता है जिस पर लंदन में बड़े बैंक अन्य बैंकों से असुरक्षित अल्पकालिक ऋण ले सकते हैं। यह दर सात अलग-अलग परिपक्वताओं के लिए पांच प्रमुख मुद्राओं में दी गई है, तीन महीने के अमेरिकी डॉलर की दर सबसे आम है। (अधिक जानकारी के लिए, लिबोर निर्धारित कैसे किया जाता है और लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर का संदर्भ लें)

LIBOR के उपयोग

बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों सहित उधारदाताओं, विभिन्न ऋण उपकरणों के लिए ब्याज दर निर्धारित करने के लिए बेंचमार्क संदर्भ के रूप में LIBOR का उपयोग करते हैं। यह विभिन्न देशों में बंधक, कॉर्पोरेट ऋण, सरकारी बांड, क्रेडिट कार्ड, छात्र ऋण के लिए एक बेंचमार्क दर के रूप में भी उपयोग किया जाता है। ऋण उपकरणों के अलावा, LIBOR का उपयोग डेरिवेटिव जैसे अन्य वित्तीय उत्पादों के लिए भी किया जाता है, जिसमें ब्याज दर स्वैप या मुद्रा स्वैप शामिल हैं।

उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी डॉलर ने कॉरपोरेट बॉन्ड को त्रैमासिक कूपन भुगतान के साथ निगमित किया है, जिसमें LIBOR के रूप में एक फ्लोटिंग ब्याज दर हो सकती है, जो तीस आधार अंकों (1% = 100 आधार अंक) का मार्जिन है। इस प्रकार ब्याज दर तीन महीने के यूएस डॉलर LIBOR के साथ साथ तीस आधार अंकों के पूर्वनिर्धारित प्रसार की होगी, अर्थात यदि 3 महीने का यूएस डॉलर LIBOR अवधि की शुरुआत में 4% है, तो ब्याज का भुगतान तिमाही के अंत में किया जाएगा। 4.30% (4% प्लस 30 बेस पॉइंट स्प्रेड) हो। यह दर उस समय मौजूदा LIBOR के साथ मिलान करने के लिए प्रत्येक तिमाही में रीसेट हो जाएगी और साथ ही निश्चित प्रसार। प्रसार आमतौर पर जारीकर्ता बैंक या संस्थान की ऋण योग्यता का कार्य है। (आईसीई लिबोर क्या है और इसके लिए क्या उपयोग किया जाता है, इसके बारे में अधिक जानकारी के लिए?)

क्यों LIBOR?

फ्लोटिंग रेट डेट इंस्ट्रूमेंट जारी करने की बहुत ही अवधारणा ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव करना है। यदि यह एक निश्चित ब्याज दर बॉन्ड है, तो बाजार की ब्याज दर बढ़ने पर उधारकर्ता को लाभ होगा और अगर बाजार की ब्याज दर गिरती है तो ऋणदाता को लाभ होगा। बाजार की ब्याज दरों में इस उतार-चढ़ाव से खुद को बचाने के लिए, डेट इंस्ट्रूमेंट के पक्षकार बेंचमार्क बेस रेट और एक निश्चित प्रसार द्वारा निर्धारित फ्लोटिंग दर का उपयोग करते हैं। यह बेंचमार्क किसी भी दर हो सकता है; हालांकि, LIBOR सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला एक है।

इसका अर्थ लंदन के एक बड़े बैंक के लिए LIBOR से जुड़ी एक फ्लोटिंग दर पर उधार देना है क्योंकि इसका अधिकांश उधार लंदन के अन्य बैंकों से लिया जाएगा। अपनी देनदारियों के जोखिम (यानी अन्य बैंकों से उधार) के साथ संपत्ति के जोखिम (दिए गए ऋण) का मिलान करना। हालांकि, वास्तव में एक बैंक के लिए धन का प्रमुख स्रोत वह जमा है जो वह अपने ग्राहक से प्राप्त करता है न कि अन्य बैंकों से उधार लेने से। हालांकि, इसे LIBOR से जोड़ना उधारकर्ताओं के लिए जोखिम से गुजरने का एक तरीका है।

सरलीकृत शब्दों में, बैंक एक दर पर जमा स्वीकार करके और उच्च दर पर उधार देकर पैसा बनाते हैं। यदि बैंक के लिए वित्त पोषण की लागत बढ़ती है, तो कहो कि सरकारी नियमों में कुछ बदलाव, तरलता आवश्यकता, आदि के साथ बाजार की ब्याज दर स्थिर रहने के कारण, LIBOR उठेगा। LIBOR में वृद्धि के साथ LIBOR से जुड़े फ्लोटिंग रेट लेंडिंग से मिलने वाला ब्याज भी बढ़ जाएगा यानी बैंक लागत बढ़ने के बावजूद पैसा बना सकते हैं।

लेकिन यह अभी भी इस सवाल का जवाब नहीं देता है कि अमेरिका में क्रेडिट कार्ड ऋण जैसे अन्य संदर्भों में LIBOR का उपयोग क्यों किया जाएगा। उसी के कई कारण हैं; हालाँकि, प्राथमिक कारणों में से एक LIBOR की विश्वव्यापी स्वीकार्यता शामिल है।

एलआईबीओआर की उत्पत्ति विशेष रूप से यूरोडोलर बाजार (अमेरिकी डॉलर के विदेशी बैंकों या अमेरिकी बैंकों की विदेशी शाखाओं में आयोजित बैंक जमा देनदारियों) के विस्फोट में निहित है। उस समय अमेरिका में प्रतिबंधात्मक पूंजी नियंत्रण से बचकर अपनी कमाई की रक्षा के लिए अमेरिकी बैंकों ने यूरोडॉलर बाजारों (मुख्य रूप से लंदन में) का सहारा लिया। LIBOR को 1980 के दशक में सिंडिकेटेड ऋण लेनदेन की सुविधा के लिए विकसित किया गया था। नए वित्तीय साधनों में वृद्धि से मानकीकृत ब्याज दर बेंचमार्क की आवश्यकता होती है, जिससे LIBOR का और विकास हुआ।

LIBOR का निर्धारण व्यापक रूप से एक सरल, उद्देश्यपूर्ण और पारदर्शी प्रक्रिया माना जाता है जिसने इसे वैश्विक स्वीकार्यता और महत्व हासिल करने में मदद की है। ब्याज दर जोखिम से बचाने के तर्क के साथ, LIBOR को एक समान और निष्पक्ष बेंचमार्क के रूप में देखा जाता है जो निश्चितता की भावना पैदा करता है। हालांकि, हाल के दिनों में रिपोर्ट किए गए LIBOR हेरफेर मामलों के साथ, निश्चितता को कठोर वास्तविकता के प्रति अधिक धारणा का मामला होने का तर्क दिया जा सकता है। ('द लिबोर स्कैंडल' के संदर्भ में अधिक जानकारी के लिए)

बेंचमार्क संदर्भ दर के रूप में LIBOR के व्यापक उपयोग के लिए कन्वेंशन एक और प्राथमिक कारण है।

तल - रेखा

LIBOR को विभिन्न परिपक्वताओं में अनुमानित US $ 350 ट्रिलियन के उत्कृष्ट व्यवसाय द्वारा संदर्भित किया जाता है। (Ref - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) इसका उपयोग अक्सर भविष्य की केंद्रीय बैंक दरों के साथ-साथ दुनिया में बैंकिंग प्रणाली के स्वास्थ्य को बेहतर बनाने के लिए किया जाता है। इसके वैश्विक महत्व और पहुंच के कारण, वित्तीय संकट के दौरान LIBOR पर एक निम्न दबाव क्योंकि बैंक स्वस्थ दिखने की कोशिश करते हैं, संभवतः पूरी वैश्विक वित्तीय प्रणाली को जोखिम में डाल सकते हैं।