इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए, हमें पहले यह स्पष्ट करने की आवश्यकता है कि लघु बिक्री लेनदेन में उधार कौन कर रहा है। कई व्यक्तिगत निवेशकों को लगता है कि क्योंकि उनके शेयर उधारकर्ता को उधार दिए जा रहे हैं, उन्हें कुछ लाभ मिलेगा, लेकिन ऐसा नहीं है।
जब कोई व्यापारी एक छोटा पद लेना चाहता है, तो वह यह जानता है कि वह किसी दलाल से शेयर उधार लेता है, यह जाने बिना कि शेयर कहां से आता है या किसका है। उधार लिए गए शेयर एक अन्य व्यापारी के मार्जिन खाते से बाहर आ सकते हैं, जो ब्रोकर की इन्वेंट्री में रखे जा रहे शेयरों में से, या किसी अन्य ब्रोकरेज फर्म से भी हो सकते हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि, एक बार लेन-देन करने के बाद, दलाल ऋण देने वाली पार्टी है न कि व्यक्तिगत निवेशक। तो, कोई भी लाभ (किसी भी जोखिम के साथ) ब्रोकर का है।
ऋण शेयरों से लाभ
जैसा कि आपका प्रश्न बताता है, ब्रोकर को शेयरों को उधार देने के लिए ब्याज की राशि प्राप्त होती है, और यह सेवा प्रदान करने के लिए कमीशन का भुगतान भी किया जाता है। इस घटना में कि लघु विक्रेता (उदाहरण के लिए, एक दिवालियापन के कारण) असमर्थ है, उसने या उसके द्वारा उधार लिए गए शेयरों को वापस करने के लिए, दलाल उधार दिए गए शेयरों को वापस करने के लिए जिम्मेदार है। जबकि मार्जिन आवश्यकताओं के कारण ब्रोकर के लिए यह बहुत बड़ा जोखिम नहीं है, नुकसान का जोखिम अभी भी है, और यही कारण है कि ब्रोकर को ऋण पर ब्याज मिलता है।
इस घटना में कि शेयरों के ऋणदाता स्टॉक को बेचना चाहते हैं, लघु विक्रेता आमतौर पर प्रभावित नहीं होता है। ब्रोकरेज फर्म जो एक ग्राहक के खाते से एक संक्षिप्त विक्रेता को शेयरों को उधार देता है, आमतौर पर शेयरों को इसकी मौजूदा सूची से बदल देगा। शेयर बेचे जाते हैं और ऋणदाता बिक्री की आय अपने खाते में प्राप्त करता है। ब्रोकरेज फर्म को तब छोटे विक्रेता द्वारा शेयरों को बकाया कर दिया जाता है।
ब्रोकरेज, और शेयरों को रखने वाले व्यक्ति को नहीं, मुख्य कारण यह है कि कम बिक्री के लेन-देन में ऋण शेयरों के लाभ मार्जिन खाते के समझौते के संदर्भ में मिल सकते हैं। जब कोई ग्राहक मार्जिन खाता खोलता है, तो आमतौर पर अनुबंध में एक खंड होता है जो बताता है कि ब्रोकर को उधार देने के लिए अधिकृत है - या तो खुद को या दूसरों को - ग्राहक द्वारा रखी गई कोई भी प्रतिभूति। इस समझौते पर हस्ताक्षर करके, ग्राहक अपने शेयरों को अन्य पार्टियों को उधार देने के भविष्य के लाभ को माफ कर देता है।
