यहां तक कि निवेश समुदाय के भीतर बिटकॉइन के लाभ के रूप में, बिटकॉइन ईटीएफ अभी भी एक पाइप सपना है। इस बीच, ब्लॉकचैन ईटीएफ पहले ही मुख्यधारा के बाजारों में अपनी शुरुआत कर चुके हैं। मुख्य धारा के पार्लियामेंट और समाचार रिपोर्टों में, बिटकॉइन और ब्लॉकचैन शब्द का परस्पर उपयोग किया जाता है। नतीजतन, कई निवेशक अक्सर बिटकॉइन ईटीएफ के लिए ब्लॉकचेन ईटीएफ को भ्रमित करते हैं।
बिटकॉइन ईटीएफ और ब्लॉकचैन ईटीएफ के बीच अंतर को समझने के लिए, उनके द्वारा ट्रैक किए जाने वाले उपकरणों के बीच अंतर को जानना महत्वपूर्ण है। बिटकॉइन एक क्रिप्टोकरेंसी है और ब्लॉकचेन इसकी अंतर्निहित तकनीक है। निवेश साधनों के संदर्भ में विचार करने पर वह अंतर महत्वपूर्ण हो जाता है।
भले ही बिटकॉइन वायदा पहले से ही देश के दो प्रमुख एक्सचेंजों पर पेश किया जाता है, लेकिन अधिकांश न्यायालयों में क्रिप्टोकरेंसी की नियामक स्थिति अभी भी स्पष्ट नहीं है। यह कई नियामक लड़ाइयों में उलझा हुआ है और धन शोधन जैसी आपराधिक गतिविधियों को सुविधाजनक बनाने में इसकी भूमिका के लिए जांच की जा रही है।
दूसरी ओर, जेपी मॉर्गन के सीईओ जेमी डिमॉन की पसंद द्वारा ब्लॉकचेन को "आशीर्वाद" दिया गया है और इसे उद्योग की एक विस्तृत टीम द्वारा अपनाया जा रहा है। नियामक एजेंसियों द्वारा इसे न तो प्रतिबंधित किया गया है और न ही जांच के तहत।
विनियमित बाजारों में पहले से ही चार ब्लॉकचेन ईटीएफ ट्रेडिंग हैं। इन चारों को 2018 में लॉन्च किया गया और प्रबंधन के तहत कुल मिलाकर 278 मिलियन डॉलर की संपत्ति थी। उनका व्यय अनुपात 0.70% से 0.65% तक है।
वॉल स्ट्रीट जर्नल की एक रिपोर्ट के अनुसार, निवेशकों ने अपने लॉन्च के पहले दो हफ्तों के भीतर $ 180 मिलियन को ब्लॉकचैन ईटीएफ में डाल दिया। अक्टूबर 2017 से लॉन्च किए गए अन्य उपकरणों की तुलना में इन ईटीएफ के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम भी अधिक था।
ब्लॉकचैन ईटीएफ बिटकॉइन ईटीएफ से कैसे अलग हैं?
ब्लॉकचैन ईटीएफ मुख्य रूप से उन कंपनियों के शेयर बाजार मूल्यों को ट्रैक करते हैं जिन्होंने अपने फंड में ब्लॉकचेन तकनीक में निवेश किया है। क्योंकि ब्लॉकचेन एक तकनीक है, यह किसी विशिष्ट कंपनी या उत्पाद से जुड़ा नहीं है।
"बिटकॉइन को ब्लॉकचैन की जरूरत है, लेकिन ब्लॉकचैन को बिटकॉइन की जरूरत नहीं है, " ब्लॉकचैन पर केंद्रित सबसे बड़ा ईटीएफ एम्पलीफायर ईटीएफ के सीईओ क्रिश्चियन मैगून ने कहा।
निवेश का ब्लॉकचेन ब्रह्मांड बड़ा है और किसी विशेष क्षेत्र तक सीमित नहीं है। उदाहरण के लिए, आईबीएम ने माल उद्योग में ब्लॉकचैन को लागू करने के लिए शिपिंग लाइन मेर्सक के साथ एक साझेदारी बनाई है। इसी तरह, ई-कॉमर्स कंपनी Overstock ने अपने Medici Ventures और tzero digital coin exchange के माध्यम से ब्लॉकचेन में निवेश किया है। स्वाभाविक रूप से, ये कंपनियां ब्लॉकचैन ईटीएफ के साथ पसंदीदा हैं। उदाहरण के लिए, एम्पलीफाई ईटीएफ के एम्प्लिफाई ट्रांसफॉर्मल डेटा शेयरिंग ईटीएफ (बीएलओके) और रियलिटी शेयर नैस्डैक नेक्सजेन इकॉनोमी (बीएलसीएन) ने दोनों कंपनियों को अपने ईटीएफ में शामिल किया है।
एसईसी के पहले अधिकांश बिटकॉइन ईटीएफ अनुप्रयोगों ने कॉबे और सीएमई पर कारोबार किए जा रहे वायदा अनुबंधों के माध्यम से बिटकॉइन की कीमत पर नज़र रखने का प्रस्ताव दिया है। इस मॉडल में, ईटीएफ वायदा अनुबंधों के स्वामित्व के माध्यम से बिटकॉइन की कीमत को ट्रैक करते हैं।
हालांकि, SEC ने ETF प्रस्तावों के साथ "तरलता और मूल्यांकन" समस्याओं का हवाला दिया है और उन्हें खारिज कर दिया है। वर्तमान में बिटकॉइन वायदा अनुबंधों में कम ट्रेडिंग वॉल्यूम और तरलता है। नतीजतन, वायदा हाजिर विनिमय मूल्यों का पालन करते हैं, जो कि प्रमुख हैं, क्योंकि वे अग्रणी हैं।
बिटकॉइन ईटीएफ की तुलना में अपने वर्तमान रूप में, ब्लॉकचैन ईटीएफ अपेक्षाकृत कम अस्थिर हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे बिटकॉइन की जंगली कीमत के झूलों की अस्थिरता के संपर्क में नहीं हैं।
उस ने कहा, ब्लॉकचेन एक नवजात प्रौद्योगिकी है और वर्तमान में एक बड़े बाजार का गठन नहीं करती है। जैसे, ETF द्वारा ट्रैक की जा रही कंपनियों के शेयर की कीमतें उन कारकों के प्रति अधिक संवेदनशील होती हैं जो ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी की चिंता या प्रभाव नहीं डालते हैं। जब उन्हें लॉन्च किया जाता है, तो बिटकॉइन ईटीएफ बिटकॉइन और क्रिप्टोकरेंसी के बारे में नियामक एजेंसियों की नीतियों से सीधे प्रभावित होंगे।
क्या इस साल बाद में बिटकॉइन ईटीएफ उपलब्ध होगा?
2017 के अंत की ओर कई रिपोर्टें इस साल के अंत में बिटकॉइन ईटीएफ की शुरूआत में संकेत देती हैं। परिचय के लिए समय सीमा इस तिमाही के अंत से लेकर गर्मियों तक रही। लेकिन बिटकॉइन ईटीएफ के लिए अग्रणी सड़क एक चट्टानी है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, SEC ने पहले ही बिटकॉइन ETF से संबंधित कई प्रस्तावों को अस्वीकार कर दिया है।
हाल ही में विश्व सरकार के शिखर सम्मेलन में, नैस्डैक के सीईओ, एडेना फ्रीडमैन ने कहा कि यह संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन ईटीएफ के लिए "बहुत जल्द" हो सकता है। उनके अनुसार, बिटकॉइन की कीमत निर्धारित करने वाले अंतर्निहित बाजार अनियमित हैं और जरूरी नहीं कि सभी प्रतिभागियों के लिए उचित हो। "और इसका मतलब है कि मूल्य विरूपण हो सकता है, " उसने कहा।
यह मूल्य विरूपण ईटीएफ के लिए कीमतों की एक अविश्वसनीय टोकरी में हो सकता है। फ्राइडमैन ने अमेरिकी बाजार में बिटकॉइन ईटीएफ के लॉन्च के लिए कोई समयरेखा प्रदान नहीं की और कहा कि यह "वॉच" मोड लेने के लिए विनियामक बाजारों के लिए विवेकपूर्ण था और जितना हम इसके बारे में जान सकते हैं उतना सीखें।"
