एक बुल कॉल क्या फैलता है?

कॉल विकल्प खरीदने से आपको कॉल की समाप्ति से पहले स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक या अन्य वित्तीय संपत्ति खरीदने का अधिकार नहीं, बल्कि दायित्व भी मिलता है। यदि आपके पास सीमित पूंजी है और जोखिम को नियंत्रित करना चाहते हैं तो यह सुरक्षा के संभावित खतरे में भाग लेने का एक प्रभावी तरीका है।

लेकिन क्या होगा यदि कॉल प्रीमियम बहुत अधिक है? एक बुल कॉल फैल जवाब है। (अन्य प्रकार के ऊर्ध्वाधर प्रसार के लिए, "व्हाट ए बुल पुट स्प्रेड?") देखें

बुल कॉल स्प्रेड बेसिक्स

एक बुल कॉल स्प्रेड एक विकल्प रणनीति है जिसमें कॉल विकल्प की खरीद और उसी समाप्ति तिथि के साथ किसी अन्य विकल्प की एक साथ बिक्री होती है लेकिन एक उच्च स्ट्राइक मूल्य। यह चार मूल प्रकारों में से एक है, जो फैलता है या "वर्टिकल" फैलता है, जिसमें समवर्ती खरीद और बिक्री की बिक्री शामिल होती है, जिसमें एक ही समय सीमा समाप्त होती है, लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक मूल्य होते हैं।

बुल कॉल स्प्रेड में, खरीदी गई कॉल के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम (जो लंबी कॉल लेग का गठन करता है) हमेशा बेची गई कॉल (शॉर्ट कॉल लेग) के लिए प्राप्त प्रीमियम से अधिक होता है। नतीजतन, बुल कॉल फैलाने की रणनीति की शुरुआत में एक उच्च लागत शामिल है - या ट्रेडिंग पैरलेंस में "डेबिट" - यही कारण है कि इसे डेबिट कॉल प्रसार के रूप में भी जाना जाता है।

खरीदे गए कॉल की लागत का एक हिस्सा कम कीमत पर कॉल बेचना या लिखना। यह स्थिति की समग्र लागत को कम करता है लेकिन इसके संभावित लाभ को भी कम करता है, जैसा कि नीचे दिए गए उदाहरण में दिखाया गया है।

बुल कॉल स्प्रेड उदाहरण

एक काल्पनिक स्टॉक पर विचार करें BBUX $ 37.50 पर कारोबार कर रहा है और विकल्प व्यापारी को एक महीने के समय में $ 38 और $ 39 के बीच रैली करने की उम्मीद है। इसलिए व्यापारी $ 38 कॉल के पांच अनुबंध खरीदता है - $ 1 पर ट्रेडिंग - एक महीने में समाप्त हो रहा है, और साथ ही $ 39 कॉल्स के पांच अनुबंध बेचता है - $ 0.50 पर ट्रेडिंग - एक महीने में भी समाप्त हो रहा है।

चूंकि प्रत्येक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए विकल्प व्यापारी का शुद्ध परिव्यय = है

($ १ x १०० x ५) - ($ ०.५० x १०० x ५) = $ २५० (सादगी के लिए कमीशन शामिल नहीं हैं लेकिन वास्तविक जीवन की स्थितियों पर ध्यान दिया जाना चाहिए।)

आइए विकल्प समाप्ति तिथि पर ट्रेडिंग के अंतिम मिनटों में अब से संभावित परिदृश्यों पर विचार करें:

परिदृश्य 1 : BBUX $ 39.50 पर कारोबार कर रहा है।

इस मामले में, $ 38 और $ 39 कॉल दोनों पैसे में हैं, क्रमशः $ 1.50 और $ 0.50 से।

प्रसार पर व्यापारी का लाभ इसलिए है: कम

= $ 500 - $ 250 = $ 250।

परिणाम: व्यापारी 100% रिटर्न बनाता है।

परिदृश्य 2 : BBUX $ 38.50 पर कारोबार कर रहा है।

इस मामले में, $ 38 कॉल $ 0.50 से पैसे में है, लेकिन $ 39 कॉल पैसे से बाहर है और इसलिए बेकार है।

प्रसार पर व्यापारी की वापसी इसलिए होती है: कम

= $ 250 - $ 250 = $ 0।

परिणाम: व्यापारी टूट भी जाता है।

परिदृश्य 3 : BBUX $ 37 पर कारोबार कर रहा है।

इस मामले में, $ 38 और $ 39 कॉल दोनों पैसे से बाहर हैं, और इसलिए बेकार हैं।

प्रसार पर व्यापारी की वापसी इसलिए है: कम = - $ 250।

परिणाम: व्यापारी प्रसार में निवेशित राशि खो देता है।

मुख्य गणना

ये बुल कॉल स्प्रेड से जुड़ी महत्वपूर्ण गणना हैं:

अधिकतम नुकसान = नेट प्रीमियम परिव्यय (यानी छोटी कॉल के लिए लंबे समय तक कम प्रीमियम का भुगतान किया गया प्रीमियम) + कमीशन का भुगतान किया गया

अधिकतम लाभ = कॉल की स्ट्राइक कीमतों के बीच अंतर (यानी शॉर्ट कॉल की स्ट्राइक प्राइस स्ट्राइक प्राइस ऑफ लॉन्ग कॉल) - (नेट प्रीमियम परिव्यय + प्रोग्रामर का भुगतान किया गया)

अधिकतम नुकसान तब होता है जब सुरक्षा लंबी कॉल के स्ट्राइक मूल्य से नीचे ट्रेड करती है। इसके विपरीत, अधिकतम लाभ तब होता है जब सुरक्षा शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर ट्रेड करती है।

ब्रेकेवन = लंबी कॉल + नेट प्रीमियम परिव्यय की स्ट्राइक कीमत।

पिछले उदाहरण में, विच्छेदित बिंदु = $ 38 + $ 0.50 = $ 38.50 है।

बुल कॉल स्प्रेड से प्रोफिटिंग

एक बुल कॉल स्प्रेड को निम्नलिखित व्यापारिक स्थितियों में माना जाना चाहिए:

• कॉल महंगे हैं: बुल कॉल स्प्रेड समझ में आता है कि कॉल महंगे हैं, क्योंकि शॉर्ट कॉल से कैश इनफ्लो लंबी कॉल की कीमत को बाधित करेगा। मध्यम उल्टा होने की उम्मीद है: यह रणनीति आदर्श है जब व्यापारी या निवेशक मध्यम लाभ की अपेक्षा करते हैं, बजाय भारी लाभ के। यदि भारी लाभ की उम्मीद की जाती है, तो अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए, केवल लंबी कॉल को पकड़ना बेहतर है। बुल बुल फैल के साथ, यदि सुरक्षा की पर्याप्त रूप से सराहना की जाती है, तो शॉर्ट कॉल लेग कैप लाभ होता है। जोखिम भरा जोखिम सीमित है: चूंकि यह एक डेबिट स्प्रेड है, सबसे अधिक निवेशक बुल कॉल के साथ खो सकता है फैलता स्थिति के लिए भुगतान किया गया शुद्ध प्रीमियम है। इस सीमित जोखिम प्रोफ़ाइल के लिए ट्रेडऑफ़ यह है कि संभावित रिटर्न छाया हुआ है। उत्तोलन वांछित है: उत्तोलन वांछित होने पर विकल्प उपयुक्त हैं, और बुल कॉल स्प्रेड कोई अपवाद नहीं है। निवेश की गई पूंजी के लिए, व्यापारी को एकमुश्त खरीद के बजाए बैल कॉल के प्रसार से अधिक लाभ मिल सकता है।

बुल बुल स्प्रेड के फायदे

• जोखिम स्थिति के लिए भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम तक सीमित है। जब तक व्यापारी लंबी कॉल स्थिति को बंद नहीं करता है, तब तक भगोड़ा नुकसान का कोई जोखिम नहीं होता है - शॉर्ट कॉल स्थिति को खुला छोड़ देता है - और बाद में सुरक्षा बढ़ जाती है। इसे किसी के जोखिम प्रोफाइल के अनुरूप बनाया जा सकता है। एक अपेक्षाकृत रूढ़िवादी व्यापारी एक संकीर्ण प्रसार का विकल्प चुन सकता है जहां कॉल स्ट्राइक की कीमतें बहुत दूर नहीं हैं, क्योंकि इससे व्यापार पर लाभ को सीमित करते हुए शुद्ध प्रीमियम परिव्यय को कम करने का प्रभाव होगा। एक आक्रामक व्यापारी लाभ को अधिकतम करने के लिए एक व्यापक प्रसार को पसंद कर सकता है, भले ही इसका अर्थ है कि स्थिति पर अधिक खर्च करना। इसमें एक मात्रात्मक, मापा जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल है। हालांकि यह लाभदायक हो सकता है यदि व्यापारी के तेजी के दृष्टिकोण से काम होता है, तो अधिकतम राशि जो खो सकती है, उसे भी शुरू में जाना जाता है।

जोखिम

• ट्रेडर कॉल स्प्रेड के लिए भुगतान किए गए पूरे प्रीमियम को खोने का जोखिम चलाता है। यह जोखिम समाप्ति से पहले प्रसार को अच्छी तरह से बंद करके कम किया जा सकता है, अगर निवेश की गई पूंजी के हिस्से को बचाने के लिए सुरक्षा अपेक्षित रूप से प्रदर्शन नहीं कर रही है। एक कॉल का तात्पर्य है कि आपके पास असाइन किए गए सुरक्षा को वितरित करने का दायित्व है, और जब आप लॉन्ग कॉल का प्रयोग करके ऐसा किया जा सकता है, इन ट्रेडों को निपटाने में एक या दो दिन का अंतर हो सकता है, एक असाइनमेंट मिसमैच उत्पन्न कर सकता है। प्रोफिट एक बुल कॉल स्प्रेड के साथ सीमित है, इसलिए यह इष्टतम रणनीति नहीं है यदि बड़े लाभ की उम्मीद है। भले ही पिछले उदाहरण में समाप्ति से BBUX $ 45 हो गया, लेकिन कॉल फैलने पर अधिकतम शुद्ध लाभ केवल $ 0.50 होगा, जबकि एक व्यापारी जिसने $ 1 के लिए केवल $ 38 कॉल खरीदा था, उन्हें $ 7 की सराहना करते हुए देखेंगे।

तल - रेखा

सीमित जोखिम और मध्यम उल्टा स्थिति लेने के लिए बुल कॉल स्प्रेड एक उपयुक्त विकल्प रणनीति है। ज्यादातर मामलों में, एक व्यापारी लाभ उठाने या नुकसान को कम करने के लिए विकल्प की स्थिति को बंद करना पसंद कर सकता है), विकल्प का उपयोग करने और फिर उच्च कमीशन के कारण स्थिति को बंद करने के बजाय।