ऋण की एजेंसी लागत ऋण की लागत में वृद्धि को संदर्भित करती है जब शेयरधारकों और प्रबंधन के हित सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनी में विचलित हो जाते हैं। कुछ प्रकार के कॉर्पोरेट प्रशासन हैं, जैसे कि निदेशक मंडल और ऋण जारी करना, यह हितों के टकराव को कम करने का प्रयास है। हालांकि, चित्र में ऋण का परिचय ब्याज की एक और संभावित संघर्ष पैदा करता है क्योंकि मालिकों, प्रबंधकों और बॉन्डहोल्डरों में से प्रत्येक के अलग-अलग लक्ष्य हैं।
कुछ प्रतिबंध क्यों लगाए गए हैं?
बॉन्डहोल्डर्स की तरह डेट सप्लायर भी एजेंसी-कॉस्ट प्रॉब्लम के डर से कंपनियों (बॉन्ड इंडेंट के जरिए) पर कुछ प्रतिबंध लगाते हैं।
ऋण वित्तपोषण के आपूर्तिकर्ता दो बातों से अवगत हैं:
- प्रबंधन उनके धन के नियंत्रण में है कि किसी भी कंपनी में प्रिंसिपल-एजेंट की समस्याएं अधिक हैं।
प्रबंधकीय हब्रीस के कारण किसी भी नुकसान को कम करने के लिए, ऋण आपूर्तिकर्ता अपने पैसे के उपयोग पर कुछ अड़चनें डालते हैं।
जब लाभ और जोखिम समान रूप से मेल नहीं खाते
सामान्य तौर पर, ऋण की एजेंसी लागत तब होती है जब प्रबंधन परियोजनाओं या व्यवहारों में संलग्न होता है जो कि शेयरधारकों से अधिक लाभान्वित होते हैं। उदाहरण के लिए, जोखिमपूर्ण परियोजनाओं को लेने से शेयरधारकों को अधिक लाभ मिल सकता है। अधिक जोखिम लेने का मतलब उच्च संभावना है कि कंपनी बांडधारकों के लिए डिफ़ॉल्ट होगी।
प्रिंसिपल-एजेंट की समस्या प्रिंसिपल और एजेंट की इच्छाओं के बीच समरूपता की कमी से संबंधित है। एक प्रिंसिपल-एजेंट की समस्या आम तौर पर किसी कंपनी के शेयरधारकों और कंपनी (सीईओ और अन्य अधिकारियों) को चलाने वाले एजेंटों के बीच होती है। जब अधिकारी ऐसी चीजें करते हैं जो अपने हित में हैं और शेयरधारकों के लाभ के लिए नहीं हैं, तो कंपनी में एक एजेंसी की समस्या है।
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