भारित औसत कूपन (wac)

भारित औसत कूपन (WAC) क्या है?

भारित औसत कूपन (डब्लूएसी) बंधक के पूल की भारित-औसत सकल ब्याज दर है जो प्रतिभूति जारी किए जाने के समय बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) से गुजरती है। एक बंधक-समर्थित सुरक्षा का वर्तमान WAC अपने मूल WAC से भिन्न हो सकता है क्योंकि अंतर्निहित बंधक अलग-अलग गति से भुगतान करते हैं।

चाबी छीन लेना

• WAC का अनुमान भारित औसत कूपन के लिए है, जो एक बंधक-समर्थित सुरक्षा में अंतर्निहित बंधक की औसत सकल ब्याज दर है। WAC उस समय सकल दरों का प्रतिनिधित्व करता है, जब बंधक जारी किया गया था। यह MBS में एक महत्वपूर्ण सापेक्ष मूल्य उपकरण है। पोर्टफोलियो प्रबंधन और विश्लेषण। एक बंधक समर्थित सुरक्षा पर WAC जानकारी का एक टुकड़ा है जो विश्लेषकों द्वारा उस सुरक्षा की पूर्व-भुगतान विशेषताओं का अनुमान लगाने के लिए उपयोग किया जाता है।

भारित औसत कूपन (WAC) को समझना

बैंक आम तौर पर निवेशकों को द्वितीयक बंधक बाजार में बड़ी मात्रा में नए बंधक बंधक बेचते हैं, जैसे पेंशन फंड, हेज फंड, निवेश बैंक, आदि। ये निवेशक इन गिरवी को एक विपणन योग्य सुरक्षा में सुरक्षित करते हैं, जिसे खुले बाजारों में कारोबार किया जा सकता है। एक बंधक समर्थित सुरक्षा।

वास्तव में, एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) एक सुरक्षा है जो बंधक के संग्रह या पूल द्वारा समर्थित है।

एमबीएस धारकों को ब्याज या कूपन भुगतान प्राप्त होते हैं जिनकी गणना एमबीएस के समर्थन में बंधक ऋणों के अंतर्निहित कूपन के भारित औसत के रूप में की जाती है।

विशेष विचार: डब्ल्यूएसी की गणना

भारित औसत कूपन (डब्लूएसी) की गणना एमबीएस के अंतर्निहित बंधक पर बकाया ब्याज दरों के सकल लेने और प्रत्येक बंधक का प्रतिनिधित्व करने वाली सुरक्षा के प्रतिशत के अनुसार उन्हें भारित करके की जाती है। WAC अलग-अलग ब्याज दरों के साथ बंधक के विभिन्न पूलों की औसत ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करता है। भारित औसत गणना में, प्रत्येक अंतर्निहित बंधक के प्रमुख संतुलन को भार कारक के रूप में उपयोग किया जाता है।

दूसरे शब्दों में, बंधक-समर्थित सुरक्षा में उनके वजन के अनुसार बंधक का औसत मापा जाता है। डब्ल्यूएसी की गणना करने के लिए, प्रत्येक बंधक या एमबीएस की कूपन दर को उसके शेष मूल शेष से गुणा किया जाता है। प्रत्येक सुरक्षा से प्राप्त परिणाम को एक साथ जोड़ा जाता है, और शेष राशि से योग को विभाजित किया जाता है।

भारित औसत कूपन की गणना करने का एक अन्य तरीका प्रत्येक बंधक पूल के भार को लेना, उनके संबंधित कूपन दरों को गुणा करना और डब्ल्यूएसी प्राप्त करने के लिए परिणाम जोड़ना है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक एमबीएस 11 मिलियन डॉलर के प्रमुख शेष के साथ बंधक के तीन अलग-अलग पूल से बना है। पहले बंधक किश्त में $ 4 मिलियन मूल्य के बंधक होते हैं जो 7.5% उपज देते हैं। दूसरे पूल में 5% की दर पर $ 5 मिलियन का बंधक शेष है। तीसरे पूल में 3.8% की दर के साथ $ 2 मिलियन मूल्य के बंधक हैं। ऊपर उल्लिखित पहली विधि का उपयोग करना:

WAC = / $ 11 मिलियन

WAC = ($ 300, 000 + $ 250, 000 + $ 76, 000) / $ 11 मिलियन

WAC = $ 626, 000 / $ 11 मिलियन = 5.69%

वैकल्पिक रूप से, डब्लूएसी की गणना पहले प्रत्येक बंधक ट्रेंच के वजन का मूल्यांकन करके की जाती है:

पूल 1 वजन: $ 4 मिलियन / $ 11 मिलियन = 36.36%

पूल 2 वजन: $ 5 मिलियन / $ 11 मिलियन = 45.45%

पूल 3 वजन: $ 2 मिलियन / $ 11 मिलियन = 18.18%

तौल का योग 100% है। इसलिए, WAC की गणना इस प्रकार की जाती है:

WAC = (36.36 x 0.075) + (45.45 x 0.05) + (18.18 x 0.038)

WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69%

जैसा कि विभिन्न बंधक धारक अलग-अलग दरों और अलग-अलग कार्यकालों के साथ अपने बंधक का भुगतान करते हैं, एमबीएस के जीवन पर भारित औसत कूपन दर बदल सकती है।