"आप अपनी आंख मार देंगे!" जब आप बच्चे थे तब वापस सोचें। याद है आपने इन सभी चेतावनियों को सुना था? अब पीछे मुड़कर देखें, तो उनमें से कुछ हास्यास्पद लगते हैं। तुम्हें पता है, जैसे "बिस्तर पर कूदना बंद करो" या "टीवी के बहुत करीब बैठना आपकी आँखों को बर्बाद कर देगा।" या मूर्खतापूर्ण "जैसे ट्रैफिक में नहीं चलते हैं।"
सच्चाई यह है कि, हमें पथ पर रखने में मदद करने के लिए दिशानिर्देश के रूप में चेतावनी मौजूद है, लेकिन उनका अक्सर उल्टा मकसद होता है। उदाहरण के लिए, सेना ने एक बार अनुरोध किया था कि एफडीए दवा प्रभावशीलता पर एक अध्ययन करता है। एफडीए ने 100 पर्चे और ओवर-द-काउंटर दवाओं का अध्ययन किया और पाया कि उनमें से 90% से अधिक समाप्ति की तारीख के 15 साल बाद भी प्रभावी और सुरक्षित थे। यह सही है: तिथियां वास्तव में यह इंगित नहीं करती हैं कि "समाप्त हो जाने पर एक दवा कम प्रभावी है।"
स्पष्ट वचन यह है कि यदि आप इस बात पर विश्वास करते हैं कि अब वे सुरक्षित और प्रभावी नहीं हैं, तो निर्माता अधिक दवाओं को बेचते हैं। यह मेरी पत्नी और मेरे बीच भोजन समाप्ति की तारीखों के बीच चल रही बहस को ध्यान में लाता है। किसी भी तरह से - उन्हें खरीदारी रखें समाप्ति की तारीख का सही मंत्र है।
मुझे पता है कि मैं एक टूटे हुए रिकॉर्ड की तरह आवाज करता हूं जब मैं कहता हूं कि मीडिया को आप तक बुरी खबर पहुंचाने के लिए ठीक किया गया है। तथ्य यह है कि, गेंडा और इंद्रधनुष लोगों को प्रतिक्रिया करने और बातचीत करने के लिए नहीं मिलते हैं - वे भय और घृणा को अधिक प्रभावी पाते हैं।
इसलिए, यह मुझे उस चीज तक पहुंचाता है जो मैं अब देख रहा हूं। हम इस बारे में बात कर रहे हैं कि पहले दिन हमारा बाजार 80 फ़ीसदी के ऊपर कैसे पहुंच गया है, क्योंकि हमारा कारोबार बंद हो गया है। 6. अब MAP-IT अनुपात के साथ 21% कारोबारी दिन हो गए हैं। यह तब होता है जब खरीद + बिक्री संकेतों द्वारा विभाजित असामान्य संस्थागत खरीद संकेतों की संख्या 25-दिवसीय चलती औसत पर 80% से अधिक है।
फिर भी यह अनुपात 1 मार्च को 92.6% के स्तर पर अपने चरम पर पहुंच गया। इसका मतलब यह है कि अनुगामी पाँच सप्ताह में सभी संकेतों में से लगभग 93% खरीदे गए थे! जैसा कि अनुपात में गिरावट आई है, यह व्यक्त नहीं करता है कि वास्तव में हर दिन क्या हो रहा है - खरीद धीमी हो रही है, और बिक्री बढ़ रही है। इस तालिका को यहां देखें:
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ग्रीन कॉलम दैनिक खरीद संकेतों का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि लाल दैनिक बेचता है। दायें-सबसे स्तंभ इस दैनिक माप का 25-दिवसीय मूविंग एवरेज (25DMA) है। जैसा कि आप देख सकते हैं, यह पिछले कुछ दिनों से गिर रहा है। लेकिन जब आप कॉलम को इसके बायीं ओर देखते हैं - एक दिन का अनुपात - आप देख सकते हैं कि पिछले चार कारोबारी दिनों में खरीदारी में कितनी तेजी आई है।
इसे देखने से यह सवाल उठता है कि हमारे 30 साल के इतिहास में इस अवधि की तुलना पूर्व काल से कैसे की जाती है? पहले 28 बार बाजार में 19 या अधिक व्यापारिक दिनों के लिए रुके थे। (हमने 19 वें कारोबारी दिवस के बाद इस सवाल का जवाब दिया। हमारे ओवरसोल्ड सिग्नल टाइमिंग मार्केट बॉटम्स की शक्ति को देखते हुए, हम मार्केट टॉपर्स की पहचान करने में आशंकित संकेत होने की उम्मीद कर रहे थे। हमें जो मिला वह दिलचस्प था।
लंबी कहानी छोटी - हमने प्रत्येक उदाहरण में 25DMA अनुपात की चोटियों को पाया और उसके बाद जब अनुपात में कम से कम पांच दिनों के लिए गिरावट आई। हमने औसत एक लिया- आठ सप्ताह के रिटर्न के बाद। सिद्धांत यह था कि, जब अनुपात शिखर पढ़ने से गिरना शुरू होता है, तो हम बाजार की कम कीमतों को आगे देखेंगे। 30 वर्षों में 28 से अधिक उदाहरण हैं जो इन मानदंडों को फिट करते हैं, जो हमने वास्तव में देखा था वह आगे उच्च मूल्य कम था। यह अपने शिखर (पांच दिनों के बाद) से गिरने वाले अनुपात से औसतन एक- से-आठ-सप्ताह के रिटर्न को संक्षेप में प्रस्तुत करता है:
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अब वे रिटर्न उन सभी 28 उदाहरणों पर औसत रिटर्न हैं। लेकिन अब जो हम देख रहे हैं वह कम कीमत है। 1 मार्च को अनुपात के बढ़ने के बाद से बाजार और सेक्टर के प्रदर्शन को देखें:
FactSet
अब यह एक सवाल है - कोई सवाल नहीं। एक सेक्टर के आधार पर, हमने अधिक विकास क्षेत्रों से रक्षात्मक में एक रोटेशन देखा है। यूटिलिटीज और रियल एस्टेट ने एक चाल अधिक देखी (इस लेखन के रूप में), जबकि शेष नौ क्षेत्र इस प्रकार सप्ताह के लिए नीचे थे। स्वास्थ्य देखभाल में सबसे बड़ा झटका लगा, लगभग 4% नीचे। ऊर्जा, वित्तीय, विवेकाधीन और सूचना तकनीक अन्य सबसे खराब प्रदर्शनकर्ता थे। यह 2018 के अंत के बाद से अधिकांश क्षेत्रों में कम कीमतों का पहला सप्ताह है।
जैसा कि आप नीचे देख सकते हैं, धीमी गति से खरीद, जबकि असामान्य संस्थागत (यूआई) बेचने के संकेतों को थोड़ा ऊपर उठाया।
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एक वापसी एक स्वस्थ चीज है, और अब जो बाधाएं बहुत तेजी से ऊपर जाने के बारे में थीं, वे नीचे जाने के बारे में चिंता करना शुरू कर सकती हैं। इस तरह के नकारात्मक विचारक का अभिशाप है। व्यापार युद्ध की आशंका सुर्खियों में है। नॉनफार्म पेरोल ने इस शुक्रवार को काफी खराब संख्या दिखाई, और राजनीतिक सुर्खियों में हैं। बिंदु यह है कि समाचार चक्र ने नकारात्मक लाभ को स्थानांतरित कर दिया है, और हम एल्गोरिदम को इसकी प्रतिक्रिया देने के लिए शुरू करते हुए देख सकते हैं, इसलिए मुझे आगे कुछ धक्कों की उम्मीद है।
हालाँकि, पहले दिए गए ओवरबॉट पीरियड पर हमने जो लुक दिया था, उसे देखते हुए उम्मीद की जा रही है कि कम कीमत की उम्मीद की जाए। दूसरे शब्दों में, बैल बाजार अभी भी जीवित है। बिक्री और कमाई चक्र लगभग पूरा हो गया है, 96% कंपनियों ने कमाई की रिपोर्ट की है: 70% बीट कमाई का अनुमान है, और 60% ने बिक्री की उम्मीदों को हराया है। वे संख्या हतोत्साहित नहीं कर रहे हैं - कम से कम नहीं। इसलिए, जब हम इस कमाई के चक्र से बाहर निकलते हैं और बाजार की कम खबरों की जेब पर हमला करते हैं, तो उम्मीद है कि निकटवर्ती बाजार में तेजी की कार्रवाई फिर से शुरू होगी।
चेतावनी के बारे में बात यह है कि वे सिर्फ चेतावनी हैं। निराशावादी विचारकों से आने वाली चेतावनियों पर ध्यान दें। डेटा मजबूत हैं, लेकिन क्षितिज पर हमेशा तूफान के बादल रहेंगे। नॉर्मन कजिन्स ने कहा, "इतिहास एक विशाल प्रारंभिक चेतावनी प्रणाली है।"
तल - रेखा
हम (Mapsignals) लंबी अवधि में अमेरिकी इक्विटीज पर लगातार बने हुए हैं, लेकिन अगर संस्थागत बिक्री बढ़ती है, तो हम निकट-अवधि के वापसी का जोखिम देखते हैं। इस साल अब तक बिकने वाले हफ्तों की तुलना में बिक्री में मामूली बढ़ोतरी हुई है। किसी भी पुलबैक को खरीदने का अवसर है।
