अस्थिरता स्वैप परिभाषा

एक अस्थिरता स्वैप क्या है?

एक अस्थिरता स्वैप अंतर्निहित संपत्ति की वास्तविक अस्थिरता के आधार पर एक भुगतान के साथ एक आगे का अनुबंध है। वे एहसास की अस्थिरता और अस्थिरता की हड़ताल या पूर्व-निर्धारित निश्चित अस्थिरता स्तर के बीच अंतर के आधार पर नकदी में बसते हैं। अस्थिरता की अदला-बदली प्रतिभागियों को सीधे अंतर्निहित संपत्ति का व्यापार किए बिना किसी परिसंपत्ति की अस्थिरता का व्यापार करने की अनुमति देती है।

प्रतिपक्षियों के बीच नकदी प्रवाह के आदान-प्रदान के साथ पारंपरिक अर्थों में अस्थिरता स्वैप नहीं होते हैं।

वे भी विचरण स्वैप के समान हैं, जहां भुगतान साकार रूपांतर पर आधारित है।

चाबी छीन लेना

• एक अस्थिरता स्वैप एहसास हुआ अस्थिरता और अस्थिरता हड़ताल के बीच अंतर के आधार पर एक भुगतान अनुबंध के साथ है। एक अस्थिरता स्वैप के लिए भुगतान महसूस किए गए अस्थिरता और अस्थिरता हड़ताल के बीच के अंतर से गुणा किए गए अनुबंध का महत्वपूर्ण मूल्य है। अस्थिरता स्वैप हैं आमतौर पर स्वैप नहीं होता, क्योंकि आमतौर पर स्वैप में फिक्स्ड और / या अलग-अलग दरों के आधार पर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान होता है। अस्थिरता स्वैप नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान नहीं है, बल्कि अस्थिरता के आधार पर एक भुगतान-आधारित साधन है।

अस्थिरता स्वैप को समझना

अस्थिरता स्वैप शुद्ध अस्थिरता साधन हैं जो निवेशकों को इसकी कीमत के प्रभाव के बिना एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता के आंदोलन पर पूरी तरह से अटकल लगाने की अनुमति देते हैं। इस प्रकार, जैसे निवेशक संपत्ति की कीमतों पर अटकलें लगाते हैं, वैसे ही इस उपकरण का उपयोग करके, निवेशक यह अनुमान लगाने में सक्षम होते हैं कि संपत्ति कितनी अस्थिर होगी।

नाम स्वैप, इस मामले में, एक मिथ्या नाम है क्योंकि स्वैप संरचित अनुबंध होते हैं जिसमें नकदी प्रवाह विनिमय शामिल होते हैं, आमतौर पर एक निश्चित दर के साथ परिवर्तनीय दर। अस्थिरता स्वैप, और विचरण स्वैप, वास्तव में अंतर्निहित संपत्ति के देखे गए या महसूस किए गए विचरण के आधार पर अदायगी के साथ अनुबंध हैं।

निपटान पर, भुगतान है:

अदायगी = काल्पनिक राशि * (अस्थिरता - अस्थिरता हड़ताल)

स्थापना के समय, धारणा राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है।

अस्थिरता हड़ताल एक निश्चित संख्या है जो स्वैप शुरू होने के समय बाजार की अस्थिरता की उम्मीद को दर्शाती है। एक अर्थ में, अस्थिरता हड़ताल निहित अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करता है, हालांकि यह विकल्पों में पारंपरिक निहित अस्थिरता के समान नहीं है। भुगतान के शून्य के शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) को बनाने के लिए स्ट्राइक आमतौर पर स्वैप की शुरुआत में सेट की जाती है। अनुबंध के अंत में होने वाली अस्थिरता वास्तव में समाप्त हो जाती है, जो भुगतान को निर्धारित करती है, यह मानते हुए कि यह निहित अस्थिरता / अस्थिरता की हड़ताल से अलग है।

अस्थिरता स्वैप का उपयोग करना

एक अस्थिरता स्वैप एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता पर एक शुद्ध-खेल है। विकल्प एक निवेशक को संपत्ति की अस्थिरता पर अटकलें लगाने की संभावना भी देते हैं। हालांकि, विकल्प दिशात्मक जोखिम उठाते हैं, और उनकी कीमतें कई कारकों पर निर्भर करती हैं, जिनमें समय, समाप्ति और निहित अस्थिरता शामिल हैं। इसलिए, समान विकल्प रणनीति को पूरा करने के लिए अतिरिक्त जोखिम हेजिंग की आवश्यकता होती है। अस्थिरता स्वैप की आवश्यकता नहीं होती है, वे बस अस्थिरता पर आधारित होते हैं।

अस्थिरता स्वैप के लिए उपयोगकर्ताओं के तीन मुख्य वर्ग हैं।

1. दिशात्मक व्यापारी इन स्वैप का उपयोग किसी परिसंपत्ति के भविष्य के अस्थिरता के स्तर पर अनुमान लगाने के लिए करते हैं। व्यापारियों को केवल एहसास की अस्थिरता और निहित अस्थिरता के बीच के अंतर पर शर्त लगाते हैं। हेज ट्रेडर्स छोटे अस्थिरता वाले पदों को कवर करने के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं।

उदाहरण के लिए कैसे एक अस्थिरता स्वैप का उपयोग किया जाता है

मान लें कि एक संस्थागत व्यापारी एस एंड पी 500 इंडेक्स पर अस्थिरता स्वैप चाहता है। अनुबंध बारह महीने में समाप्त हो जाएगा और $ 1 मिलियन का एक संवैधानिक मूल्य होगा। वर्तमान में, निहित अस्थिरता 12% है। यह अनुबंध के लिए हड़ताल के रूप में निर्धारित है।

बारह महीने के समय में, अस्थिरता 16% है। यह एहसास की अस्थिरता है। 4% का अंतर है, या $ 40, 000 ($ 1 मिलियन x 4%) है। अस्थिरता स्वैप का विक्रेता स्वैप खरीदार को $ 40, 000 का भुगतान करता है, यह मानते हुए कि विक्रेता निश्चित पैर और खरीदार अस्थायी पैर पकड़ रहा है।

यदि अस्थिरता 10% तक गिर जाती है, तो खरीदार विक्रेता को $ 20, 000 ($ 1 मिलियन x 2%) का भुगतान करेगा।

यह एक सरलीकृत उदाहरण है। चूंकि अस्थिरता स्वैप ओवर-द-काउंटर उपकरण (ओटीसी) हैं, उनका निर्माण विभिन्न तरीकों से किया जा सकता है। कुछ विकल्प दरों को वार्षिक करने या दैनिक परिवर्तनों के संदर्भ में अस्थिरता के अंतर की गणना करने के लिए हो सकते हैं।

अस्थिरता स्वैप की तुलना में इक्विटी बाजारों में भिन्न स्वैप अधिक आम हैं।