जब एक्सचेंज ट्रेडेड ऑप्शंस पहली बार 1970 के दशक में लोकप्रिय अस्तित्व में आए, तो यह संभव है कि ऑप्शंस इंडस्ट्री के संस्थापक न तो पूरी तरह से महसूस कर पाए कि आखिरकार यह कितना उपयोगी और प्रचलित ऑप्शन ट्रेडिंग बन जाएगा, और न ही आने वाले दशकों में होने वाले कुछ बदलाव। जैसे कि वे व्यापारिक उद्देश्यों के लिए विकल्प प्रतीकों को नामित करने के लिए कुछ हद तक पुरातन और सीमित करने की विधि स्थापित करते हैं। विकल्प क्लियरिंग कॉरपोरेशन (OCC) द्वारा एक पहल ने डिज़ाइन विकल्प विकल्पों के लिए अधिक सहज और कहीं अधिक लचीली विधि के कार्यान्वयन के लिए मंच निर्धारित किया है। OCC का इरादा इस नई पद्धति के लिए 2010 के मई तक पूरी तरह से लागू होना है।
विकल्प प्रतीक - द
पुराना तरीका"पुराने दिनों" में, प्रत्येक स्टॉक विकल्प को तीन से पांच-वर्ण चिह्न का उपयोग करके नामित किया गया था। किसी विशेष स्टॉक पर विकल्पों के लिए पहले, दूसरे और तीसरे अक्षर अंतर्निहित "जड़ प्रतीक" थे। अगले चरित्र ने एक पत्र का उपयोग यह बताने के लिए किया कि क्या विकल्प एक कॉल था या एक पुट और समाप्ति का महीना। एक विकल्प प्रतीक में अंतिम चरित्र ने स्ट्राइक मूल्य का संकेत दिया था और एक पत्र कोड का उपयोग करके भी चिह्नित किया गया था। (पुरानी प्रणाली की गहन व्याख्या के लिए, देखें कि स्टॉक ऑप्शन टिकर सिंबल के सभी अक्षर क्या हैं? )
एक स्टॉक सिंबल का ऑल्टर ईगो
अंतर्निहित स्टॉक प्रतीक का उपयोग उस स्टॉक पर विकल्पों के लिए रूट प्रतीक के रूप में किया गया था जब भी बिग बोर्ड पर सूचीबद्ध शेयरों के लिए संभव हो। नैस्डैक स्टॉक जिनके पास विकल्प थे, उन्हें एक अलग तीन पत्र विकल्प रूट प्रतीक पदनाम दिया गया था। उदाहरण के लिए, आईबीएम - जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेड करता है - आईबीएम का स्टॉक सिंबल है और इसी तरह आईबीएम का एक ऑप्शन रूट सिंबल है। दूसरी ओर, माइक्रोसॉफ्ट नैस्डैक पर ट्रेड करता है। Microsoft के पास MSFT का स्टॉक प्रतीक है, लेकिन उसे MSQ का एक विकल्प रूट प्रतीक दिया गया था। यह विधि कुछ हद तक गैर-सहज थी क्योंकि कुछ लोकप्रिय शेयरों पर विकल्पों ने अपने स्टॉक प्रतीक का उपयोग विकल्प रूट प्रतीकों के रूप में किया, जबकि अन्य को कुछ मनमाने ढंग से नामित विकल्प रूट प्रतीक के निर्माण की आवश्यकता थी।
एल का महीना
जैसे कि वे पर्याप्त भ्रमित नहीं थे, कॉल विकल्पों में "एल" के माध्यम से "ए" अक्षरों का उपयोग करते हुए उनके समाप्ति महीने निर्दिष्ट थे। पत्र "ए" जनवरी का प्रतिनिधित्व करता है और "एल" अक्षर दिसंबर के लिए खड़ा था। इसी तरह से, पुट ऑप्शंस में "एक्स" (दिसंबर) के माध्यम से "एम" (जनवरी) अक्षरों का उपयोग करके उनकी समाप्ति के महीनों को निर्दिष्ट किया गया था।
वह सी डॉलर होगा, कृपया
अंत में, पहेली को समाप्त करने के लिए, विकल्प स्ट्राइक कीमतों को एक अक्षर कोड का उपयोग करके भी निर्दिष्ट किया गया था। पत्र "ए" ने 5 के लिए स्ट्राइक मूल्य, 10 के लिए "बी", 15 के लिए "सी" और 100 स्ट्राइक के लिए "टी" के माध्यम से इत्यादि दर्शाया। जब स्ट्राइक मूल्य 7.5, 12.5, 17.5, 22.5, एट सिटेरा जैसे मूल्य स्तरों पर पेश किए जाते हैं, तो एक्सचेंज "Z" के माध्यम से "U" के अलावा अन्य अक्षरों का उपयोग करते हुए "गैर-मानक" हमलों को दर्शाएगा।
यह तथ्य कि स्ट्राइक प्राइस पदनामों ने 5 से 100 तक स्ट्राइक कीमतों को कवर करने के लिए एक पत्र कोड का उपयोग किया था, यह बताता है कि सिस्टम पुराना था। एक बार जब एक शेयर $ 100 प्रति शेयर (या 200, या 300 और इतने पर) से अधिक हो जाता है, तो स्टॉक के लिए एक और "रूट सिंबल" जोड़ा जाना चाहिए, जिसका उपयोग अगले 100 डॉलर के स्ट्राइक प्राइस को निर्दिष्ट करने के लिए किया जाना चाहिए। एक बार LEAP विकल्प अस्तित्व में आ गए तो कुछ उच्च मूल्य वाले शेयरों के लिए 7 से 12 रूट विकल्प प्रतीकों का होना संभव था।
नतीजतन, इस पद्धति का उपयोग करके याहू अप्रैल 20 कॉल में YHQDD का एक विकल्प प्रतीक है। YHQ $ 5 से $ 100 की स्ट्राइक कीमतों के साथ याहू विकल्पों के लिए विकल्प रूट प्रतीक है। पहला डी अप्रैल कॉल के लिए महीने के कोड का प्रतिनिधित्व करता है, और दूसरा डी $ 20 के स्ट्राइक प्राइस का प्रतिनिधित्व करता है। यह बहुत सहज दृष्टिकोण नहीं था।
बदलाव को दूर करें
और जब विकल्प उद्योग ने बहुत लंबे समय तक इस प्रणाली का उपयोग जारी रखा, तो LEAP विकल्प, सूचकांक विकल्प, उपज-आधारित विकल्प, लघु-दिनांक विकल्प, फ्लेक्स विकल्प और विदेशी मुद्रा विकल्प जैसे उत्पादों का परिचय और प्रसार, अंत में चीजों को धकेल दिया। विकल्प क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन ने विकल्प सिम्बॉलॉजी इनिशिएटिव लॉन्च करने के लिए मजबूर महसूस किया, जो एक प्रक्रिया है जो एक अधिक सहज और मानक विधि बनाने के लिए विकल्प प्रतीकों को संरचना करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधि को संशोधित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह परिवर्तन 2009 के नवंबर में शुरू हुआ, 2010 के फरवरी में अगले चरण में चला गया और मई 2010 तक इसे पूरी तरह से लागू किया जाना था। (अधिकांश विकल्प रणनीतियों जो विशेष जोखिमों से रक्षा करती हैं, उन्हें एक से अधिक विकल्पों का उपयोग करके पूरा किया जाएगा।, विकल्प, फ्यूचर्स और हेज फंड्स के साथ ऑफसेट जोखिम को पढ़ें।)
विकल्प प्रतीक - नया तरीका
स्टॉक विकल्प प्रतीकों को नामित करने की नई विधि बहुत अधिक सहज है और पुरानी पद्धति की तुलना में अधिक लचीली है। नए लॉन्गहैंड प्रतीक स्वयं अभी भी कुछ हद तक रहस्यमय प्रतीत होते हैं, कम से कम जब तक आप उस जानकारी पर विचार नहीं करते हैं जो अवगत कराया जा रहा है। तो आइए एक नजर डालते हैं नई विधि पर। नए विकल्प प्रतीकों के मूल भाग हैं:
रूट प्रतीक + समाप्ति वर्ष (yy) + समाप्ति महीना (मिमी) + समाप्ति दिवस (dd) + कॉल / पुट संकेतक (C या P) + स्ट्राइक मूल्य डॉलर + स्ट्राइक प्राइस डॉलर का विवर्तन (जिसमें दशमलव शामिल हो सकते हैं)
चलो अंत में शुरू करते हैं और एक "नया प्रारूप" विकल्प प्रतीक प्रदर्शित करते हैं। फिर हम प्रतीक के प्रत्येक भाग को तोड़ सकते हैं और इसके अर्थ को उजागर कर सकते हैं। नए प्रारूप में बदलाव के बाद Google सितंबर 2010 को पूरी तरह से लागू कर दिया गया है। 530 स्ट्राइक प्राइस कॉल में निम्नलिखित प्रतीक होंगे:
GOOG100917C00530000
रूट सिंबल
अंततः सभी स्टॉक विकल्प विकल्प के लिए रूट स्टॉक के रूप में अंतर्निहित स्टॉक के लिए स्टॉक टिकर प्रतीक का उपयोग करेंगे। जबकि यह परिवर्तन व्यापारियों के बहुमत के लिए पारदर्शी होगा, यह प्रणाली में एक बड़े पैमाने पर और लंबे समय तक सरलीकरण का प्रतिनिधित्व करता है। उस समय पर विचार करें, और LEAP विकल्पों सहित, $ 500 रेंज में एक शेयर ट्रेडिंग में 12 या अधिक विकल्प रूट प्रतीक हो सकते हैं। आगे बढ़ते हुए, सभी Google विकल्प स्टॉक के समान ही रूट प्रतीक का उपयोग करेंगे - GOOG। तो सभी Google विकल्पों के लिए पहले चार वर्ण GOOG (GOOG 100917C00530000) अक्षर होंगे।
समाप्ति वर्ष
रूट प्रतीक के बाद विकल्प के लिए वर्ष पदनाम आ जाएगा। यह दो अंकों के मूल्य का उपयोग करके किया जाएगा। तो 2010 में समाप्त होने वाले सभी विकल्प 10 के रूप में दिखाई देंगे, 2011 में समाप्त होने वाले सभी विकल्प 11 और इसके बाद के रूप में दिखाई देंगे। तो आगे बढ़ने वाले सभी Google विकल्पों के लिए अगले दो वर्ण वर्ष पदनाम (GOOG 10 0917C00530000) होंगे।
समाप्ति का महीना और तारीख
बस समाप्ति का महीना नामित करने के बजाय, नए विकल्प के प्रतीक वास्तविक समाप्ति तिथि को याद करेंगे। जबकि अधिकांश स्टॉक विकल्प महीने के तीसरे शुक्रवार को समाप्त हो जाते हैं, कुछ सूचकांक विकल्प एक दिन पहले समाप्त हो जाते हैं और कुछ स्टॉक और इंडेक्स अब त्रैमासिक या मासिक विकल्प का व्यापार करते हैं जो संकेतित अवधि के अंतिम कारोबारी दिन पर समाप्त होते हैं। इसलिए, विभिन्न प्रकार के विकल्पों के बीच समाप्ति तिथि लंबे हाथ स्पष्ट रूप से दर्शाती है।
तो आगे बढ़ने वाले सभी Google विकल्पों के लिए अगले चार अक्षर 17 सितंबर (GOOG10 0917 C00530000) की वास्तविक विकल्प समाप्ति तिथि होगी।
पुकारना या लगाना
पुरानी प्रतीक पद्धति के तहत, प्रतीक ने विशेष रूप से आपको यह नहीं बताया कि क्या यह एक कॉल या पुट विकल्प था। अंतर केवल इतना था कि कॉल को स्ट्राइक प्राइस का एक सेट सौंपा गया था और विकल्पों को अक्षरों के दूसरे सेट में रखा गया था। जब तक आपको यह पता नहीं था कि कौन सी चिट्ठियों में निर्दिष्ट कॉल और कौन से नामित पुट हैं, तो बताने का कोई सरल तरीका नहीं था।
तो आगे बढ़ने वाले सभी Google विकल्पों के लिए अगला वर्ण या तो कॉल या पुट (GOOG100917 C 00530000) के रूप में विकल्प को नामित करने वाला "C" या "P" होगा।
स्ट्राइक प्राइस डॉलर
विकल्प प्रतीक के अगले भाग का उपयोग विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के गोल डॉलर भाग को नामित करने के लिए किया जाता है। इसके लिए एक पांच वर्ण का क्षेत्र अलग रखा गया है। तो 20 डॉलर के स्ट्राइक प्राइस के साथ एक विकल्प 00020 को पढ़ेगा, $ 22 के स्ट्राइक प्राइस के साथ एक विकल्प 000022 और $ 500.00 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक विकल्प इस क्षेत्र में 00500 पढ़ेगा।
इसलिए Google 530 के लिए "C" अक्षर के बाद पांच अक्षर कॉल करें जो स्ट्राइक प्राइस (GOOG100917C 00530 000) के डॉलर के हिस्से को निर्दिष्ट करेगा।
डॉलर के स्ट्राइक प्राइस फ्रैक्चर
ऑप्शन सिंबल का आखिरी हिस्सा स्ट्राइक प्राइस में शामिल डॉलर के अंशों को नामित करने के लिए उपयोग किया जाता है। इस क्षेत्र के लिए तीन वर्ण अलग रखे गए हैं। तो 22.50 के स्ट्राइक प्राइस के साथ एक विकल्प, यह फील्ड 500 पढ़ेगा। अन्य मामलों में ऐसे उदाहरण शामिल हो सकते हैं, जहां स्टॉक स्प्लिट हुआ हो और ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस उसी के अनुसार विभाजित किए गए हों। उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी शेयर में 50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ इस पर ऑप्शन ट्रेडिंग होता था, और स्टॉक 1 के लिए 3 का विभाजन हुआ। 50 की स्ट्राइक प्राइस को 3 से विभाजित किया जाएगा और उस बिंदु से 16.667 स्ट्राइक होगी। । नई सहजीवन के भीतर, इसे अंतिम तीन वर्णों में 667 के रूप में नामित किया जाएगा।
Google $ 530 के लिए अंतिम तीन वर्ण केवल सभी शून्य होंगे जो यह दर्शाता है कि स्ट्राइक प्राइस (GOOG100917C00530 000) में डॉलर का कोई अंश नहीं है।
निष्कर्ष
नई सहजीवन में बदलाव अंततः विशिष्ट विकल्प प्रतीकों की पहचान करने की प्रक्रिया को सरल करेगा। याहू अप्रैल 2010 के लिए नीचे दिखाए गए पुराने और नए प्रतीकों के बीच अंतर पर विचार करें 20 स्ट्राइक प्राइस कॉल और विकल्प रखें:
| विकल्प | पुराना प्रतीक | नया प्रतीक |
| याहू अप्रैल 2010 कॉल | YHQDD | YHOO100416C00020000 |
| याहू अप्रैल 2010 पुट | YHQPD | YHOO100416P00020000 |
हालांकि नई सहजीवन के तहत प्रविष्टियां काफी लंबी हैं, केवल विकल्पों के बारे में थोड़ा सा ज्ञान रखने वाले व्यक्ति को यह पता लगाने की अधिक संभावना होती है कि प्रत्येक प्रतीक क्या दर्शाता है और फिर वह पुराने अक्षर प्रतीक पदनामों को देखेगा। (विकल्प मूल्य निर्धारण रणनीतियों की समीक्षा के लिए, अंडर- ऑप्शन मूल्य निर्धारण और ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करके देखें )।
यदि आप विकल्पों में नए हैं, तो हमारे विकल्प मूल बातें ट्यूटोरियल देखें ।
निवेश खातों की तुलना करें × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है। प्रदाता का नाम विवरणसंबंधित आलेख
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खरीदार और विक्रेता के लिए विकल्प कैसे काम करते हैं विकल्प वित्तीय डेरिवेटिव हैं जो खरीदार को एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। अधिक वितरण महीना एक डिलीवरी महीना एक वायदा अनुबंध में अंतर्निहित कमोडिटी की डिलीवरी के लिए निर्धारित महीने है। अधिक अस्थिरता को समझना तिरछा तिरछापन तिरछा तिरछा विकल्प (IV) इन-आउट-द-मनी ऑप्शन, कम-द-मनी विकल्प और इन-द-मनी विकल्पों के बीच अंतर है। अधिक अस्थिरता परिभाषा अस्थिरता मापती है कि सुरक्षा, व्युत्पन्न या सूचकांक में उतार-चढ़ाव की कीमत कितनी है। अधिक वारंट एक व्युत्पन्न जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन समाप्ति के बाद एक निश्चित मूल्य पर सुरक्षा खरीदने या बेचने के लिए बाध्यता नहीं। अधिक कैसे एक सुरक्षात्मक पुट काम करता है एक सुरक्षात्मक पुट विकल्प अनुबंधों का उपयोग करते हुए एक जोखिम-प्रबंधन रणनीति है जो निवेशकों को स्टॉक या परिसंपत्ति के मालिक होने के नुकसान से बचाने के लिए काम करते हैं। अधिक