अरबपति हेज फंड मैनेजर पॉल ट्यूडर जोन्स, जिन्होंने 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश की आशंका के लिए कुछ बदनामी हासिल की, का मानना है कि बढ़ती ब्याज दरों के बावजूद शेयर की कीमतों में इस साल भी तेजी जारी रहनी चाहिए। CNBC पर टिप्पणी में, उन्होंने कहा: "मैं मध्यावधि चुनाव के बाद विशेष रूप से साल के अंत में पागल हो रही चीजों को देख सकता हूं… उल्टा करने के लिए। मुझे लगता है कि आप दरें देखेंगे और स्टॉक टेंडेम के अंत में ऊपर जाते हैं। वर्ष।"
हालांकि, यह देखते हुए कि सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष अमेरिकी शेयर बाजार का मूल्य पहले से ही ऐतिहासिक मानकों से अधिक है, जोन्स ने कहा, "मुझे लगता है कि यह बहुत अधिक कीमतों के साथ समाप्त हो रहा है और फेड को इसे बंद करने के लिए मजबूर कर रहा है।" उन्हें उम्मीद है कि तीसरी तिमाही में या चौथी तिमाही के अंत में ब्याज दरों में काफी वृद्धि होगी, जो अंतत: शेयर बाजार में बढ़त और मंदी का संकेत है। जबकि वह वर्तमान स्थिति में 1987 के साथ समानताएं देखता है, साथ ही 1999 के डॉटकॉम बबल वातावरण में गूँजता है, वह नहीं मानता है कि 1987 की तर्ज पर एक गंभीर शेयर बाजार दुर्घटना कार्ड में है।
^ YCharts द्वारा SPX डेटा
कम वास्तविक दरों का प्रभाव
जबकि ब्याज दरें ऊपर की ओर हैं, फिर भी वे ऐतिहासिक मानकों से कम बने हुए हैं, विशेष रूप से मुद्रास्फीति-समायोजित वास्तविक ब्याज दरों, जोन्स ने देखा। इस प्रकार, कम से कम अल्पावधि में, वह यह नहीं सोचता है कि निवेशकों की वरीयताओं को स्टॉक से दूर और बांड में स्विंग करने के लिए ब्याज दरों में पर्याप्त वृद्धि होगी। हालांकि, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, वह कहते हैं कि अंततः ब्याज दरें एक बिंदु पर पहुंच जाएंगी जहां अर्थव्यवस्था को मंदी में फेंक दिया जाता है, और स्टॉक की कीमतों में गिरावट आती है।
'इनाम / जोखिम कम हो गया है'
अपने साक्षात्कार में, जब उनसे पूछा गया कि क्या वह मुख्य रूप से नकद में थे, तो जोन्स ने सीएनबीसी से कहा, "मैं शायद अभी अपने पदों में उतना ही हल्का हूं जितना कि मैं हूं… अभी मेरे पास बहुत अधिक स्थूल पद नहीं हैं। " कारण, उन्होंने कहा, "इस विशेष समय में बहुत सी चीजों में इनाम / जोखिम कम हो जाता है।" उन्होंने कहा कि उनकी सामान्य निवेश की रणनीति "एक महत्वपूर्ण कदम है जब एक आसन्न कदम दृष्टि में है।" फिर भी, उन्होंने भविष्यवाणी की कि "तीसरी और चौथी तिमाही में अभूतपूर्व व्यापारिक समय होगा, " हालांकि उन्होंने ठीक-ठीक निर्दिष्ट नहीं किया।
'स्टॉक और क्रेडिट में बुलबुले'
मार्च में, सीएनबीसी की एक पूर्व रिपोर्ट के अनुसार, जोन्स ने गोल्डमैन सैक्स के साथ एक साक्षात्कार में कहा: "हमारे पास 40 वर्षों में सबसे मजबूत अर्थव्यवस्था है, पूर्ण रोजगार पर। लेकिन यह अस्थिर है और स्टॉक और क्रेडिट में बुलबुले जैसी लागतों के साथ आता है। इतना कम, आप आज परिसंपत्ति की कीमतों पर भरोसा नहीं कर सकते… मैं बांड के बारे में बहुत स्पष्ट करूंगा… वे ओवरवैल्यूड हैं और अधिक स्वामित्व वाले हैं।"
उन्होंने हाल के महीनों में कांग्रेस द्वारा लागू किए गए कर कटौती और खर्च में वृद्धि की आलोचना करते हुए कहा, "यह मुझे 1960 के दशक के उत्तरार्ध की याद दिलाता है जब हमने अर्थव्यवस्था को पूर्ण रोजगार पर रखने के लिए कम दरों और राजकोषीय प्रोत्साहन के साथ प्रयोग किया था और वियतनाम युद्ध को निधि दी थी… हम मुद्रास्फीति को तेज करने के लिए चरण निर्धारित कर रहे हैं, जैसा कि हमने 60 के दशक के उत्तरार्ध में किया था। पूर्व फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बेन बर्नानके ने हाल ही में इसी तरह की चिंताओं को उठाया था। (अधिक जानकारी के लिए यह भी देखें: बेन बर्नानके: इकोनॉमी इज हेडेड 'ऑफ द क्लिफ।'
उस मार्च साक्षात्कार में, जोन्स ने भविष्यवाणी की कि 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी नोट पर उपज साल के अंत तक कम से कम 3.75% होगी, और उन्होंने निवेशकों को नकदी, वस्तुओं और "कठिन संपत्ति" में रहने की सलाह दी। 10-वर्षीय टी-नोट की उपज फेड की नवीनतम दर वृद्धि की घोषणा के बाद 13 जून को 3% से अधिक हो गई, लेकिन बाद में सीएनबीसी डेटा के अनुसार उस स्तर से नीचे गिर गई। अपने 12 जून के साक्षात्कार के दौरान प्रदर्शित CNBC ग्राफिक के अनुसार, जोन्स का मानना है कि दरें 150 आधार अंक अधिक होनी चाहिए।
