ट्रैकिंग अस्थिरता

जब बाजार में अस्थिरता बढ़ जाती है या स्टॉल, वित्तीय वेबसाइट, ब्लॉगर्स, सोशल मीडिया, समाचार पत्र और टेलीविजन कमेंटेटर सभी VIX® को संदर्भित करते हैं। औपचारिक रूप से CBOE अस्थिरता सूचकांक के रूप में जाना जाता है, VIX एक बेंचमार्क सूचकांक है जिसे विशेष रूप से S & P 500 अस्थिरता को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। VIX से परिचित अधिकांश निवेशक आमतौर पर इसे "भय गेज" के रूप में संदर्भित करते हैं, क्योंकि यह बाजार की अस्थिरता के लिए एक प्रॉक्सी बन गया है।

VIX को शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) द्वारा बनाया गया था, जो खुद को "सबसे बड़े अमेरिकी विकल्प एक्सचेंज और सूचीबद्ध विकल्पों के निर्माता" के रूप में बिल करता है। CBOE परिष्कृत निवेशकों के लिए फॉर-प्रॉफिट बिजनेस सेलिंग (अन्य चीजों के अलावा) निवेश चलाता है। इनमें हेज फंड, पेशेवर मनी मैनेजर और व्यक्ति शामिल हैं जो बाजार में उतार-चढ़ाव से लाभ के लिए निवेश करते हैं। इन निवेशों को सुविधाजनक बनाने और प्रोत्साहित करने के लिए, CBOE ने VIX विकसित किया, जो वास्तविक समय के आधार पर बाजार की अस्थिरता को ट्रैक करता है।

जबकि गणना के पीछे का गणित और साथ की व्याख्या CBOE द्वारा प्रकाशित 15-पृष्ठ श्वेत पत्र में से अधिकांश को लेता है, हम एक अवलोकन में हाइलाइट प्रदान करेंगे। जैसा कि मेरे सांख्यिकी प्रोफेसर ने एक बार कहा था: "यह इतना महत्वपूर्ण नहीं है कि आप गणना को पूरा करने में सक्षम हैं। इसके बजाय, मैं चाहता हूं कि आप इस अवधारणा से परिचित हों। "यह ध्यान में रखते हुए कि वह ऐसे लोगों से भरे कमरे में आंकड़े पढ़ा रहे थे, जो गणित के बड़े लेखक नहीं थे, आइए VIX के पीछे की गणनाओं पर एक नज़र डालें, उदाहरण और जानकारी के सौजन्य से CBOE द्वारा प्रदान किया गया।

अस्थिरता

निगाहें जिज्ञासु जिज्ञासु के लिए VIX पर

CBOE VIX की गणना कैसे की जाती है, इसका एक सामान्य उदाहरण निम्न सूत्र प्रदान करता है:

${\sigma }^2=\frac{2}{\mathrm{टी}}{\Sigma }_{\mathrm{मैं}}\frac{\Delta {क}_{\mathrm{मैं}}}{{क}_{\mathrm{मैं}}^2}{इ}^{\mathrm{आर}\mathrm{टी}}\mathrm{क्यू}\left({क}_{\mathrm{मैं}}\right)-\frac{1}{\mathrm{टी}}{}^2$ σ2 = टी 2 Σi Ki2 ΔKi eRTQ (Ki) -T1 2

समीकरण के प्रत्येक भाग के पीछे की गणना अधिकांश लोगों के लिए जटिल होती है जो जीवित रहने के लिए गणित नहीं करते हैं। वे एक छोटे से लेख में पूरी तरह से समझाने के लिए भी बहुत जटिल हैं, इसलिए चलो गणित को पालन करने के लिए आसान बनाने के लिए सूत्र में कुछ संख्याएं डालते हैं:

σ2 = σ2 = σ2 = 525 = = 525, 60021, 600 × 0.066472 × (61, 9206121, 60061, 920, 43, 200) + 525, 60061, 920 × 0.063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600)) × 43, 200525, 600 0.0643180321 0.253610

$\mathrm{वी}\mathrm{मैं}\mathrm{एक्स}=100\times \sigma =25।36$ वीआईएक्स = 100 × σ = 25.36

अस्थिरता सूचकांक के विवरण में देरी

VIX को "आउट-ऑफ-द-मनी पुट और कॉल की भारित कीमतों के औसत से अपेक्षित अस्थिरता प्राप्त करने के लिए सूत्र का उपयोग करके गणना की जाती है।" नीचे दिए गए उदाहरण में क्रमशः 16 और 44 दिनों में समाप्त होने वाले विकल्पों का उपयोग करना, और शुरू करना। सूत्र के बाईं ओर, "=" के बाईं ओर का प्रतीक उस संख्या का प्रतिनिधित्व करता है जो 100 की संख्या के दाईं ओर बैठने वाले सभी संख्याओं के योग के वर्गमूल की गणना से उत्पन्न होती है।

उस नंबर पर जाने के लिए:

1. "=" के दाईं ओर संख्याओं का पहला सेट समय का प्रतिनिधित्व करता है। यह आंकड़ा 525, 600 द्वारा विभाजित निकटतम शब्द विकल्प के मिनटों में समाप्ति के समय का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है, जो 365-दिन के वर्ष में मिनटों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। VIX की गणना का समय सुबह 8:30 बजे माना जाता है, 16-दिन के विकल्प के लिए मिनटों में समाप्ति का समय आज सुबह 8:30 बजे और निपटान दिवस पर सुबह 8:30 मिनट के भीतर होगा। दूसरे शब्दों में, समाप्ति का समय आज आधी रात से सुबह 8:30 बजे तक और निपटान के दिन 8:30 से आधी रात तक (पूर्ण 24 घंटे को छोड़कर) को बाहर रखा गया है। हम जितने दिन काम करेंगे, तकनीकी रूप से 15 (16 दिन माइनस 24 घंटे) होंगे, इसलिए यह 15 दिन x 24 घंटे x 60 मिनट = 21, 600 है। 44-दिन के विकल्प के लिए मिनटों को समाप्त करने के लिए 43 दिन x 24 घंटे x 60 मिनट = 61, 920 (चरण 4) प्राप्त करने के लिए समय प्राप्त करने के लिए उसी विधि का उपयोग करें। परिणाम विकल्प की अस्थिरता से गुणा किया जाता है, उदाहरण में दर्शाया गया है। 0.066472 द्वारा। परिणाम तब अगले शब्द विकल्प (61, 920) को समाप्त करने के लिए मिनटों की संख्या के बीच के अंतर को 30 दिनों (43, 200) में मिनटों की संख्या से गुणा किया जाता है। यह परिणाम अगले शब्द विकल्प (61, 920) की समाप्ति के मिनटों की संख्या के अंतर से विभाजित होता है, निकट अवधि विकल्प (21, 600) की समाप्ति के लिए मिनटों की संख्या। यदि आप सोच रहे हैं कि 30 दिन कहाँ से आए हैं, तो VIX 30 दिनों की निरंतर परिपक्वता के साथ समाप्ति के लिए विकल्पों के भारित औसत का उपयोग करता है। परिणाम दूसरे विकल्प के लिए समय गणना के योग में जोड़ा जाता है, जो 61, 920 है 365-दिन के वर्ष (526, 600) में मिनटों की संख्या से विभाजित। बस पहली गणना में, परिणाम को विकल्प की अस्थिरता से गुणा किया जाता है, उदाहरण में 0.063667.Next द्वारा दर्शाया जाता है। हम चरण 3 में शामिल प्रक्रिया को दोहराते हैं, चरण 4 के परिणाम को मिनटों की संख्या के अंतर से गुणा करते हैं। 30 दिन (43, 200), निकट अवधि के विकल्प (21, 600) की समाप्ति के लिए मिनटों की संख्या। हम इस परिणाम को अगले-टर्म विकल्प (61, 920) की समाप्ति तक मिनटों की संख्या के अंतर से विभाजित करते हैं, निकट-अवधि के विकल्पों (21, 600) की समाप्ति के लिए मिनटों की संख्या शून्य है। पिछले सभी गणनाओं का योग इसके बाद गुणा किया जाता है। 30-दिन (43, 200) में मिनटों की संख्या से विभाजित 365-दिन के वर्ष (526, 600) में मिनटों की संख्या का परिणाम। उस संख्या के वर्गमूल को 100 गुणा गुणा करके VIX के बराबर किया जाता है।

स्पष्ट रूप से, संचालन का क्रम गणना में महत्वपूर्ण है और, हम में से अधिकांश के लिए, VIX की गणना करना वह तरीका नहीं है, जिसे हम शनिवार की दोपहर बिताने के लिए चुनते हैं। और अगर हमने किया, तो व्यायाम निश्चित रूप से अधिकांश दिन लेगा। सौभाग्य से, आपको VIX की गणना कभी नहीं करनी पड़ेगी क्योंकि CBOE यह आपके लिए करता है। इंटरनेट के लिए धन्यवाद, आप ऑनलाइन जा सकते हैं, टिकर VIX में टाइप करें और एक पल में आपकी स्क्रीन पर दिए गए नंबर को प्राप्त करें।

अस्थिरता में निवेश

निवेशकों के लिए अस्थिरता उपयोगी है, क्योंकि यह उन्हें बाजार के माहौल का अनुमान लगाने का एक तरीका देता है। यह निवेश के अवसर भी प्रदान करता है। चूंकि अस्थिरता अक्सर नकारात्मक स्टॉक मार्केट प्रदर्शन से जुड़ी होती है, इसलिए अस्थिरता निवेश का उपयोग जोखिम को हेज करने के लिए किया जा सकता है। बेशक, अस्थिरता तेजी से बढ़ते बाजारों को भी चिह्नित कर सकती है। चाहे दिशा ऊपर हो या नीचे, अस्थिरता के निवेश का इस्तेमाल अटकलों के लिए भी किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, 13 जून 2016 को, VIX 23% से अधिक बढ़ गया, 20.97 के उच्च स्तर पर बंद हुआ, जिसने तीन महीनों में अपने उच्चतम स्तर का प्रतिनिधित्व किया। VIX में स्पाइक अमेरिकी इक्विटी के वैश्विक बिकवाली के कारण आया।

जैसा कि कोई उम्मीद कर सकता है, इस उद्देश्य के लिए उपयोग किए गए निवेश वाहन जटिल हो सकते हैं। VIX विकल्प और वायदा लोकप्रिय वाहन प्रदान करते हैं जिसके माध्यम से परिष्कृत व्यापारी अपने हेज को रख सकते हैं या अपने हंच को लागू कर सकते हैं। पेशेवर निवेशक नियमित आधार पर इनका उपयोग करते हैं।

एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स - एक प्रकार का असुरक्षित, असुरक्षित ऋण सुरक्षा - का भी उपयोग किया जा सकता है। ETNs जो अस्थिरता को ट्रैक करते हैं, उनमें iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स (VXX) और वेलोसिटीशर्स डेली उलटा VIX शॉर्ट-टर्म (XIV) शामिल हैं।

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड कई निवेशकों के लिए कुछ अधिक परिचित वाहन प्रदान करते हैं। अस्थिरता ETF विकल्पों में ProShares Ultra VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स (UVXY) और ProShares VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स (VIXM) शामिल हैं।

इन निवेश वाहनों में से प्रत्येक के पक्ष और विपक्ष हैं जिनका निवेश निर्णय लेने से पहले पूरी तरह से मूल्यांकन किया जाना चाहिए।

तल - रेखा

उद्देश्य (हेजिंग या अटकलबाजी) या चुने गए विशिष्ट निवेश वाहनों के बावजूद, अस्थिरता में निवेश करना बाजार, निवेश वाहनों और संभावित परिणामों की सीमा को समझने के लिए कुछ समय लेने के बिना कूदना नहीं है। उचित तैयारी करने में असफल होना और निवेश के प्रति विवेकपूर्ण दृष्टिकोण रखना आपके VIX गणना में गणितीय त्रुटि बनाने की तुलना में आपके व्यक्तिगत तल पर अधिक हानिकारक परिणाम हो सकता है।