समय क्षय की परिभाषा

समय क्षय क्या है?

समय क्षय समय के पारित होने के कारण एक विकल्प अनुबंध के मूल्य में गिरावट की दर का एक उपाय है। समय क्षय एक विकल्प के रूप में तेज हो जाता है समय समाप्त होने के करीब आता है क्योंकि व्यापार से लाभ का एहसास करने के लिए कम समय होता है।

समय क्षय को थीटा भी कहा जाता है और इसे यूनानियों में से एक विकल्प के रूप में जाना जाता है। अन्य यूनानियों में डेल्टा, गामा, वेगा और आरएचओ शामिल हैं, और ये सूत्र आपको विकल्प व्यापार के साथ निहित जोखिमों का आकलन करने में मदद करते हैं।

समय क्षय-द साइलेंट किलर

समय क्षय एक विकल्प के मूल्य में कमी के रूप में समय समाप्ति की तारीख तक पहुंचता है। एक विकल्प का समय मान कितना समय मूल्य में खेलता है - या प्रीमियम - विकल्प के लिए। समय मान में गिरावट या समय क्षय में तेजी आती है क्योंकि समाप्ति तिथि करीब हो जाती है क्योंकि एक निवेशक के पास विकल्प से लाभ कमाने के लिए कम समय होता है।

जब गणना की जाती है, तो यह आंकड़ा हमेशा नकारात्मक होगा, क्योंकि समय केवल एक दिशा में चलता है। समय क्षय के लिए उलटी गिनती शुरू होती है जैसे ही विकल्प शुरू में खरीदा जाता है और समाप्ति तक जारी रहता है।

चाबी छीन लेना

• समय क्षय एक विकल्प की कीमत के मूल्य में परिवर्तन की दर है, क्योंकि यह समाप्ति के करीब है। इस पर निर्भर करता है कि क्या विकल्प-इन-मनी (आईटीएम) है, समय समाप्त होने से पहले अंतिम महीने में क्षय में तेजी आती है। अधिक समय, समाप्ति के बाद शेष समय समाप्त होने के समय जितना धीमा होगा, उतना ही समय कम हो जाएगा।

एक मूल्य निर्धारण

यह समझने के लिए कि किस प्रकार क्षय एक विकल्प को प्रभावित करता है, हमें पहले समीक्षा करनी चाहिए कि किसी विकल्प का मूल्य क्या है। एक विकल्प अनुबंध एक निवेशक को एक विशिष्ट मूल्य और समय पर स्टॉक जैसी प्रतिभूतियों को खरीदने (बेचने), या बेचने (एक पुट) का अधिकार प्रदान करता है। स्ट्राइक मूल्य वह कीमत है जिस पर विकल्प अनुबंध में अंतर्निहित सुरक्षा के शेयरों में बदल जाता है यदि विकल्प का उपयोग किया जाता है। प्रत्येक विकल्प में एक प्रीमियम जुड़ा होता है, जो मूल्य होता है और अक्सर विकल्प खरीदने की लागत। हालांकि, कुछ अन्य घटक हैं जो प्रीमियम के मूल्य को भी बढ़ाते हैं। इन कारकों में आंतरिक मूल्य, बाह्य मूल्य, ब्याज दर में परिवर्तन और अस्थिरता अंतर्निहित संपत्ति का प्रदर्शन हो सकता है।

आंतरिक मूल्य

आंतरिक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के बाजार मूल्य के बीच का अंतर है - जैसे स्टॉक और विकल्प की स्ट्राइक मूल्य। $ 20 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प, जबकि अंतर्निहित स्टॉक $ 20 पर कारोबार कर रहा है, इसका कोई लाभ नहीं होगा क्योंकि इसका कोई लाभ नहीं है।

हालांकि, $ 20 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प, जबकि अंतर्निहित स्टॉक $ 30 पर कारोबार कर रहा है, $ 10 का आंतरिक मूल्य होगा। दूसरे शब्दों में, आंतरिक मूल्य न्यूनतम लाभ है जो मौजूदा बाजार मूल्य और हड़ताल को देखते हुए विकल्प में बनाया गया है। बेशक, आंतरिक मूल्य स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव के रूप में बदल सकता है, लेकिन स्ट्राइक मूल्य पूरे अनुबंध में तय रहता है।

बाहरी मूल्य और समय क्षय

बाहरी मूल्य आंतरिक मूल्य की तुलना में अधिक सार है, और इसे मापना अधिक कठिन है। समाप्ति से पहले छोड़े गए समय की मात्रा में विकल्प कारकों का बाहरी मूल्य और समय समाप्त होने की दर समाप्ति तक जाती है। यदि कोई निवेशक एक्सपायरी होने तक कुछ महीनों के लिए कॉल ऑप्शन खरीदता है, तो विकल्प में कुछ दिनों में समाप्त होने वाले विकल्प की तुलना में अधिक मूल्य होगा। एक्सपायरी होने तक थोड़े समय के साथ एक विकल्प का समय मूल्य कम होता है क्योंकि विकल्प खरीदने से किसी निवेशक की कम संभावना होती है। नतीजतन, विकल्प की कीमत या प्रीमियम में गिरावट आती है।

कुछ महीनों के साथ विकल्प समाप्त होने तक समय की बढ़ी हुई राशि और धीमी गति से क्षय होगा क्योंकि एक उचित संभावना है कि एक विकल्प खरीदार लाभ कमा सकता है। हालांकि, जैसे-जैसे समय बीतता जा रहा है और विकल्प अभी तक लाभदायक नहीं है, समय की गति में तेजी आती है, खासकर समाप्ति से पहले पिछले 30 दिनों में। नतीजतन, विकल्प का मूल्य समाप्ति की तारीखों के रूप में घटता है, और अधिक अगर यह अभी तक लाभदायक नहीं है।

समय क्षय और धन

धनराशि एक विकल्प की लाभप्रदता का स्तर है जो इसके आंतरिक मूल्य से मापा जाता है। यदि विकल्प इन-मनी (आईटीएम) या लाभदायक है, तो यह अपने कुछ मूल्य को बनाए रखेगा क्योंकि समाप्ति का दृष्टिकोण तब से होता है जब लाभ पहले से ही बनाया जाता है और समय एक कारक से कम होता है। विकल्प में आंतरिक मूल्य होगा, जबकि समय क्षय धीमी दर से बढ़ेगा। हालांकि, समय का क्षय और एक विकल्प का समय मूल्य निवेशकों के लिए विचार करने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे इस संभावना को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण कारक हैं कि विकल्प लाभदायक होगा।

समय का क्षय कम से कम पैसे (एटीएम) विकल्पों के साथ प्रचलित है क्योंकि कोई आंतरिक मूल्य नहीं है। दूसरे शब्दों में, एटीएम विकल्प के लिए प्रीमियम में ज्यादातर समय मूल्य होता है। यदि विकल्प आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) है - तो लाभदायक नहीं है - समय दर तेजी से बढ़ जाती है। यह त्वरण इसलिए है क्योंकि जैसे-जैसे अधिक समय बीतता है, विकल्प कम होता जाता है और इन-मनी बनने की संभावना कम होती जाती है।

समय की कीमत का नुकसान तब भी होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति का मूल्य उसी अवधि के दौरान नहीं बदला हो। विकल्प अनुबंधों को देखने का एक और तरीका यह है कि वे परिसंपत्तियों को बर्बाद कर रहे हैं जिसका अर्थ है कि समय के साथ उनके मूल्य में गिरावट या मूल्यह्रास।

अनिवार्य रूप से, निवेशक उन विकल्पों को खरीद रहे हैं जिनकी समाप्ति के द्वारा लाभ कमाने की सबसे बड़ी संभावना है और कितना समय बचा है यह निर्धारित करता है कि मूल्य विकल्प के लिए निवेशक भुगतान करने के इच्छुक हैं। संक्षेप में, समय समाप्त होने तक जितना अधिक समय बचा है, समय धीमा हो जाता है जबकि समाप्ति के करीब, उतना ही अधिक समय घटता बढ़ता है।

पेशेवरों

• समय क्षय एक विकल्प के जीवन में अपने मूल्य या प्रीमियम को जोड़ने के लिए धीमा है

• जब समय क्षय धीमा होता है, तो निवेशक विकल्प को बेच सकते हैं, जबकि इसका अभी भी मूल्य है

• एक विकल्प के प्रीमियम पर समय क्षय का प्रभाव निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि क्या यह पीछा करने योग्य है

विपक्ष

• समय क्षय एक विकल्प के रूप में तेज हो जाता है समय समाप्त होने के करीब पहुंचता है

• एक विकल्प के समय क्षय में परिवर्तन की दर को मापना मुश्किल हो सकता है

• समय क्षय इस बात की परवाह किए बिना होता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ी है या गिर गई है

वास्तविक समय का विश्व उदाहरण

एक निवेशक 20 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य और $ 2 प्रति अनुबंध के प्रीमियम के साथ एक कॉल विकल्प खरीदना चाहता है। निवेशक को उम्मीद है कि स्टॉक दो महीने में समाप्ति पर $ 22 या उच्चतर होगा।

हालांकि, 20 डॉलर की समान हड़ताल के साथ एक अनुबंध जिसमें केवल एक सप्ताह शेष है, जब तक कि समाप्ति अनुबंध के प्रति 50 सेंट का प्रीमियम नहीं है। अनुबंध की लागत $ 2 अनुबंध से बहुत कम है क्योंकि यह संभावना नहीं है कि स्टॉक कुछ दिनों में 10% या उससे अधिक बढ़ जाएगा।

दूसरे शब्दों में, दूसरे विकल्प का बाह्य मूल्य समाप्ति के पहले दो महीनों के साथ पहले विकल्प से कम है।