टिक आकार क्या है?
एक टिक आकार एक ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट का न्यूनतम मूल्य आंदोलन है। विभिन्न व्यापारिक साधनों की कीमत की चाल अलग-अलग होती है, उनके टिक आकार न्यूनतम राशि का प्रतिनिधित्व करते हैं जिससे वे विनिमय पर ऊपर या नीचे जा सकते हैं। अमेरिकी बाजारों में, टिक आकार में वृद्धि डॉलर के संदर्भ में व्यक्त की जाती है।
टिक आकार कैसे मापा जाता है?
आज, टिक आकार आम तौर पर दशमलव में आधारित होते हैं। 2001 तक, हालांकि, अमेरिकी शेयर बाजारों ने अंशों का उपयोग करते हुए एक अंतर्निहित प्रणाली के आधार पर टिक आकार व्यक्त किया। अधिकांश शेयरों के लिए, वह अंश एक-सोलहवीं था, इसलिए एक टिक आकार $ 0.0625 का प्रतिनिधित्व करता था। यह कुछ हद तक अनुचित रूप से न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज से निकला अंश है, जिसने पहली बार एक सदियों पुरानी स्पेनिश ट्रेडिंग प्रणाली पर अपने मापों का मॉडल तैयार किया था जिसमें आठ का आधार, या किसी व्यक्ति के दो हाथों की उंगलियों की संख्या, माइनस अंगूठे का उपयोग किया गया था। कुछ पतले कारोबार वाले शेयरों का टिक आकार एक-आठवां या $ 0.125 था।
अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को अब सभी अमेरिकी एक्सचेंजों को सौवें हिस्से का उपयोग करने की आवश्यकता है, यही कारण है कि आज टिक आकार $ 0.01, या एक प्रतिशत है, अधिकांश शेयरों के लिए, हालांकि हाल ही में कुछ छोटे-कैप शेयरों के लिए बड़े टिक आकारों के साथ प्रयोग किया गया था (निचे देखो)।
वायदा बाजार में आमतौर पर एक टिक आकार होता है जो उपकरण के लिए विशिष्ट होता है। उदाहरण के लिए, सबसे भारी कारोबार वाले वायदा अनुबंधों में से एक एस एंड पी 500 ई-मिनी है। इसका टिक आकार 0.25, या $ 12.50 है। इसका मतलब है कि अगर, मार्च 2019 अनुबंध की वर्तमान कीमत $ 2, 553 है (जैसा कि यह जनवरी 7, 2019 के अनुसार था), और कोई व्यक्ति इसके लिए अधिक पेशकश करना चाहता था, उसे कम से कम $ 2, 565.50 पर बोली लगानी होगी। हालांकि, अन्य सूचकांक वायदा $ 10, और कुछ $ 5 के रूप में कम स्थानांतरित कर सकते हैं।
टिक साइज का वास्तविक विश्व उदाहरण
3 अक्टूबर, 2016 को, एसईसी ने $ 2 या उससे अधिक की बंद कीमतों के साथ बड़े टिक आकारों के संभावित लाभों का परीक्षण करने के लिए दो साल का पायलट कार्यक्रम शुरू किया, $ 3 बिलियन या उससे कम की बाजार पूंजीकरण, और समेकित औसत दैनिक मात्रा 1 मिलियन शेयर या उससे कम। टिक आकार पायलट कार्यक्रम की अवधि 28 सितंबर, 2018 को समाप्त हो गई, हालांकि डेटा संग्रह और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को छह और महीनों तक जारी रखने के लिए निर्धारित किया गया था।
परीक्षण ने इन प्रतिभूतियों में बाजार निर्माताओं के लाभ मार्जिन सहित डेटा एकत्र किया। परीक्षण के भाग के रूप में, एसईसी ने एक नियंत्रण समूह और दो परीक्षण समूहों में लघु-कैप प्रतिभूतियों के नमूने को अलग किया। एसईसी के अनुसार, प्रत्येक परीक्षण समूह में लगभग 400 प्रतिभूतियां शामिल थीं, जिसमें से शेष को नियंत्रण समूह में रखा गया था।
परीक्षण में पहले समूह ने $ 0.05 के टिक आकार का उपयोग किया, हालांकि इस समूह के शेयरों ने अपने वर्तमान मूल्य वृद्धि पर व्यापार करना जारी रखा। दूसरे समूह ने भी $ 0.05 के टिक आकार को उद्धृत किया, और उन्हें इन वेतन वृद्धि में कारोबार किया, हालांकि इसमें इस सामान्य नियम के अपवादों की एक छोटी संख्या शामिल थी।
तीसरे समूह को $ 0.05 वेतन वृद्धि में उद्धृत किया गया है, $ 0.05 वेतन वृद्धि में ट्रेड करता है, हालांकि एक नियम व्यापारिक संगठनों द्वारा मूल्य मिलान को रोकता है जो एक अपवाद लागू होने तक सर्वोत्तम मूल्य प्रदर्शित नहीं करते हैं। नियंत्रण समूह में प्रतिभूति $ 0.01 वेतन वृद्धि पर व्यापार करना जारी रखा।
चाबी छीन लेना
- एक टिक आकार एक ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट का न्यूनतम मूल्य आंदोलन है। टिक आकार आमतौर पर दशमलव में आधारित होते हैं और डॉलर में (अमेरिकी एक्सचेंजों पर) व्यक्त किए जाते हैं। अधिकांश शेयरों के लिए, टिक आकार $ 0.01 है।
टिक साइज पायलट के परिणाम
हालांकि यह केवल एक परीक्षण था, कुछ खुदरा दलालों और व्यापारियों ने अध्ययन की आलोचना की, यह तर्क देते हुए कि $ 0.05 टिक आकार के एक कदम से व्यक्तिगत निवेशकों की कीमत पर संभावित रूप से व्यापारिक मार्जिन बढ़ाकर बाजार निर्माताओं को फायदा हुआ। जनवरी 2018 में जारी योजना "टिक साइज पायलट प्लान एंड मार्केट क्वालिटी" पर एक श्वेत पत्र में पाया गया कि परीक्षण समूहों के शेयरों में फैलता और अस्थिरता में वृद्धि और मूल्य दक्षता में कमी, नियंत्रण समूह के शेयरों के सापेक्ष अनुभव हुआ। ।
एक्सचेंज और एफआईएनआरए ने एसईसी को जुलाई 2018 में टिक साइज पायलट के प्रभाव का सार्वजनिक रूप से उपलब्ध संयुक्त मूल्यांकन प्रस्तुत किया।
