ये वित्तीय उत्पाद कुछ के लिए बहुत जटिल हैं

स्टॉक और बॉन्ड या यहां तक ​​कि सादे वेनिला म्यूचुअल फंड में निवेश करते समय निवेश काफी खतरनाक है, लेकिन यह कई आर्थिक रूप से इंजीनियर निवेश उत्पादों की जटिलता में वृद्धि के साथ एकदम खतरनाक हो सकता है। 2007 के सबप्राइम मोर्टगेज मंदी के बाद, जिसने मेन स्ट्रीट से वॉल स्ट्रीट दोनों को प्रभावित किया था, जो या जो जिम्मेदार था, उसके बारे में बहुत सारे दोष फैलाए जा रहे थे। जबकि मंदी के कारण कारकों का एक संयोजन था, कई तर्क देते हैं कि डेरिवेटिव उत्पादों की जटिलता, जो अपेक्षाकृत सरल बंधक से विकसित हुई थी, सबप्राइम संकट में एक प्रमुख योगदानकर्ता था।

गिरवी रखने और गिरवी रखने से, वित्तीय इंजीनियरों ने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS), परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (ABS), संपार्श्विक बंधक दायित्वों (CMO) या संपार्श्विक ऋण दायित्व (CDO) जैसे निवेश उत्पादों की एक सरणी बनाई। ये अत्यधिक जटिल उत्पाद इतने अपारदर्शी हैं कि बहुत कम लोग वास्तव में उन्हें समझते हैं और वे कैसे काम करते हैं। निवेशक, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​और यहां तक ​​कि बड़े बैंक और ब्रोकरेज फर्म सभी इन निवेशों के जोखिमों को समझने में विफल रहे और सभी इस पतन के बाद जल गए। यह परिणाम उन निवेशकों के लिए एक चेतावनी के रूप में काम करना चाहिए जो जटिल निवेशों की खरीद पर विचार कर रहे हैं।

समस्याये

सभी संरचित निवेशों को समझना प्रतिभूति है जो पूंजी बाजार का हिस्सा हैं। संरचित निवेशों का जोखिम और प्रदर्शन अनिवार्य रूप से उन निवेशों द्वारा निर्धारित किया जाता है, जिन पर ये जटिल प्रतिभूतियाँ आधारित होती हैं, न कि वित्तीय इंजीनियरिंग।

जोखिम

जटिल निवेश में ऐसे जोखिम हो सकते हैं जो स्पष्ट नहीं हैं, या समझने में आसान हैं। नतीजतन, यह निर्धारित करना मुश्किल हो सकता है कि निवेश कैसे पैसे कमाएगा। उदाहरण के लिए, जब कोई निवेशक एक साधारण इक्विटी म्यूचुअल फंड खरीदता है, तो निवेशक पैसा बनाएगा यदि बाजार ऊपर जाता है। हालांकि, हेज फंड के एक फंड में, यह निर्धारित करना असंभव है कि निवेशक कैसे पैसे कमाएगा। यह अनिवार्य रूप से अज्ञात है। इसी तरह, प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड नोट्स (PPNs) भी व्युत्पन्न उत्पाद हैं, इनमें गारंटी और एम्बेडेड विकल्पों का संयोजन शामिल है। इस तरह के विशिष्ट निवेशकों को पीपीएन का मूल्यांकन करने की कोई समझ नहीं है। उन्हें नहीं पता कि यह "अच्छा" निवेश है या यदि वे उत्पाद की अंतर्निहित विशेषताओं के लिए बहुत अधिक भुगतान कर रहे हैं।

उत्पाद जितना जटिल होगा, जोखिम उतना ही कम पारदर्शी होगा। यह सबप्राइम मेस द्वारा स्पष्ट किया गया था। कई निवेशकों ने खराब रियल एस्टेट बाजार की संभावना और फोरक्लोजर की संभावना को समझा होगा। हालांकि, जबकि कई निवेशकों के पास प्रतिभूति बंधक पर आधारित प्रतिभूतियां थीं, वे इस बात से अनजान थे कि ये प्रतिभूतियां एक गरीब आवास बाजार के लिए इतनी कमजोर थीं। इस तरह, वे संबंध बनाने में सक्षम नहीं थे कि क्लीवलैंड, अटलांटा या लॉस एंजिल्स में फोरक्लोजर स्थानीय स्तर पर खरीदे गए निवेश को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा।

शुल्क

सरल उत्पाद खरीदना अधिक जटिल प्रतिभूतियों को खरीदने की तुलना में बहुत कम खर्चीला है। उदाहरण के लिए, $ 100 स्टॉक के 1, 000 शेयर खरीदने पर ऑनलाइन ब्रोकर के साथ लेनदेन के लिए केवल $ 10 का खर्च हो सकता है; डिस्काउंट ब्रोकर के साथ, स्टॉक के मालिक की वार्षिक लागत $ 0 हो सकती है। इसी तरह, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) सरल और सस्ती हैं।

उदाहरण के लिए, 2008 में, iShares S & P 500 ETF का वार्षिक प्रबंधन शुल्क केवल नौ आधार अंकों (या 0.09%) है। यदि आपके पास यह उत्पाद आपके पोर्टफोलियो में है, तो $ 100, 000 डॉलर का निवेश केवल आपको प्रति वर्ष $ 90 का खर्च आएगा। दूसरी ओर, जब आप परिवर्तनीय वार्षिकी या प्रमुख संरक्षित नोट जैसे अधिक जटिल उत्पाद खरीदते हैं, तो वे सस्ते दिखाई दे सकते हैं, खासकर यदि उनके पास कोई शुल्क या कमीशन नहीं है। हालांकि, आप उत्पादों के लिए भुगतान कर रहे हैं, और वे दोनों सलाहकारों के लिए बहुत लाभदायक हैं जो उन्हें आपको बेचते हैं और कंपनी ने उन्हें बनाया है। ऐसे मामलों में, शुल्क उत्पादों की संरचना में निर्मित होते हैं और इसलिए उपभोक्ता के लिए आसानी से स्पष्ट नहीं होते हैं।

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जटिल उत्पादों का निर्माण और प्रबंधन करने वाली कंपनियां उन्हें खरीदने वाले ग्राहक की तुलना में कहीं बेहतर समझती हैं। असममित जानकारी तब मौजूद होती है जब विक्रेता किसी उत्पाद या खरीदारों की तुलना में किसी सेवा के बारे में अधिक जानते हैं। उदाहरण के लिए, प्रयुक्त कार सेल्समैन उस व्यक्ति की तुलना में एक विशिष्ट कार के बारे में अधिक जानकारी रखते हैं जो उसे खरीद रहा है। जब विक्रेता खरीदारों से अधिक जानते हैं, तो यह एक ऐसी स्थिति पैदा करता है जिसमें अपरिष्कृत खरीदार उत्पादों के लिए अधिक भुगतान कर सकते हैं, क्योंकि वे वास्तव में लायक हैं। इसके अलावा, एक उत्पाद के बारे में जानकारी जितनी अधिक जटिल होती है, उतना ही एक अपरिष्कृत खरीदार इसके लिए भुगतान करने को तैयार होता है।

ब्रूस कारलिन के शोध पत्र में, "रिटेल फाइनेंशियल मार्केट्स में स्ट्रेटेजिक प्राइस कॉम्प्लेक्सिटी, " एक निष्कर्ष यह था कि "उपभोक्ता… अक्सर यह जानने के बिना खरीदारी करते हैं कि उन्हें क्या मिल रहा है या वे कितना भुगतान कर रहे हैं। वास्तव में, वे भी हो सकते हैं। इस बात से अनजान रहें कि वे वास्तव में बहुत ज्यादा भुगतान कर रहे हैं। " इस पत्र में, कार्लिन का तात्पर्य है कि कंपनियां जानबूझकर अपने उत्पादों को जटिल बनाती हैं "जिससे बाजार की शक्ति बढ़ती है और उद्योग के मुनाफे को संरक्षित करने की क्षमता होती है" (दिसंबर 2006, सोशल साइंस रिसर्च नेटवर्क)।

कैरोल बर्नार्ड और फेलिम बॉयल के शोध पत्र, "संरचित निवेश उत्पाद और द रिटेल इन्वेस्टर" (अप्रैल 2008, सोशल साइंस रिसर्च नेटवर्क) में, यह कहता है "उपभोक्ता अक्सर एक जटिल उत्पाद का चयन करते हैं जब एक सरल एक को प्राथमिकता दी जाती है। ये पहेलियाँ चूंकि असंबंधित नहीं हैं। सबसे जटिल उत्पादों में से कुछ सबसे अधिक आश्चर्यचकित हैं और उच्चतम कमीशन ले जाते हैं। " अनुसंधान से पता चलता है कि सामान्य ज्ञान का क्या अर्थ है: बिन बुलाए भोले उपभोक्ताओं को वित्तीय उत्पादों के उत्पादकों द्वारा रणनीतिक रूप से शोषण किया जा सकता है।

यह काफी संभावना है कि कई सलाहकार उन सभी उत्पादों को पूरी तरह से नहीं समझते हैं जो वे बेचते हैं। हालांकि कई उत्पादों को एक विस्तृत प्रॉस्पेक्टस के साथ बेचा जाता है, इसके लिए उत्पादों को पूरी तरह से समझने के लिए गहन विश्लेषण की आवश्यकता होती है। कुछ सलाहकार इस प्रॉस्पेक्टस को पढ़ने के लिए समय नहीं निकाल सकते हैं, बहुत व्यस्त हैं, या जानकारी की व्याख्या करने और उत्पाद की समझ बनाने के लिए पृष्ठभूमि नहीं है। अंत में, इसका मतलब यह हो सकता है कि सलाहकार अपने या अपने ग्राहकों की ओर से पर्याप्त परिश्रम प्रदान करने में असमर्थ है।

इसके अलावा, जटिल उत्पादों में आम तौर पर उनके साथ उच्च कमीशन होते हैं, इन उत्पादों को बेचने के लिए एक प्रोत्साहन के साथ सलाहकार प्रदान करते हैं, भले ही वे समझ नहीं पाएं कि वे वास्तव में क्या बेच रहे हैं। जैसे, यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक किसी भी उत्पाद को समझने के लिए समय लेता है या वह काम करता है, बजाय इसके कि वह काम करने के लिए सलाहकार पर भरोसा करे।

निवेश करने की प्रक्रिया

निर्मित उत्पाद के साथ शुरू करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण स्थान खरीदार को प्रदान की जाने वाली जानकारी के साथ है। आइए आपको शुरू करने में मदद करने के लिए कुछ निवेश युक्तियों पर एक नज़र डालें।

• खुद से ये सवाल पूछें: पैसा कैसे लगाया जाए? क्या आप समझ सकते हैं कि उत्पाद रिटर्न कैसे उत्पन्न करेगा? क्या आप पैसे खोने का कारण होगा? क्या आप एक सरल फैशन में परिणामों की नकल कर सकते हैं? एक निवेशक को एक निवेश उत्पाद खरीदने के लिए मजबूर करने के लिए कुछ भी नहीं है जो उसे समझ में नहीं आता है या नहीं। यदि आप इसे किसी मित्र को नहीं समझा सकते हैं, तो यह बहुत जटिल है। यदि कोई सलाहकार इसकी सिफारिश कर रहा है, तो प्रश्न पूछें। कोई भी कभी भी कई प्रश्न पूछकर पैसे नहीं खोता है। यदि सलाहकार किसी उत्पाद को पर्याप्त रूप से स्पष्ट नहीं कर सकता है, तो स्पष्ट रहें। जितना अधिक जटिल उत्पाद, उतना अधिक निवेश ज्ञान और अनुभव आपको इसे खरीदने की आवश्यकता होगी। सबसे जटिल उत्पादों को अक्सर बिना सोचे-समझे और बिना सोचे-समझे निवेशकों को बेच दिया जाता है जो उनका पर्याप्त मूल्यांकन नहीं कर सकते।

तल - रेखा

जटिल उत्पादों के लिए, "शैतान विवरण में है।" किसी भी निवेश उत्पाद के बारे में बढ़िया प्रिंट पढ़ना एक आवश्यक आवश्यकता है। इसमें गारंटी के बारे में जानकारी शामिल है, जो सुविधाओं को उल्टा सीमित करता है, उत्पादों के लिए जोखिम, शुल्क और कमीशन और उत्पाद की तरलता के बारे में। याद रखें कि किसी उत्पाद का विज्ञापन करने के लिए प्रदान किए जाने वाले संख्यात्मक उदाहरण आमतौर पर इस तरह से प्रस्तुत किए जाते हैं जो उत्पाद की विशेषताओं को उजागर करते हैं, लेकिन इसकी सीमाओं को नहीं। इसे ध्यान में रखें और इन उदाहरणों को खरीदने के अपने निर्णय को निर्धारित न करें।