अस्थिरता स्पाइक्स का लाभ उठाते हुए

सभी विकल्पों के व्यापारियों के लिए विचार करने के लिए अस्थिरता एक महत्वपूर्ण कारक है। अंतर्निहित सुरक्षा की अस्थिरता उस सुरक्षा पर विकल्पों की कीमत के बारे में महत्वपूर्ण निर्धारकों में से एक है। यदि अंतर्निहित सुरक्षा आमतौर पर मूल्य आंदोलनों के मामले में अस्थिर है, तो आमतौर पर विकल्पों में समय की तुलना में अधिक समय मूल्य होता है यदि स्टॉक आमतौर पर धीमी गति से होता है। यह केवल विकल्प लेखकों का एक कार्य है जो सीमित लाभ क्षमता और पहली जगह में विकल्प लिखने के अत्यधिक जोखिम को संभालने के लिए प्राप्त प्रीमियम की मात्रा को अधिकतम करने की मांग करता है।

इसी तरह, "निहित अस्थिरता" एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल द्वारा गणना की गई अस्थिरता मूल्य है जब विकल्प का वास्तविक बाजार मूल्य मॉडल में पारित किया जाता है। यह व्यापारी अपेक्षाओं के आधार पर उतार-चढ़ाव कर सकता है। अनिवार्य रूप से, अस्थिरता में वृद्धि किसी दिए गए सुरक्षा के विकल्पों में निर्मित समय प्रीमियम की मात्रा का कारण बनती है, जबकि अस्थिरता में गिरावट के कारण समय प्रीमियम की मात्रा गिर जाती है। यह सतर्क व्यापारियों के लिए उपयोगी जानकारी हो सकती है।

डर और स्टॉक मार्केट

आम तौर पर, शेयर बाजार में मंदी के दौरान तेजी से गिरावट आती है - जैसा कि डर बेचने के आदेशों की हड़बड़ाहट को बढ़ाता है - और अधिक धीरे-धीरे रैली करने के लिए। जबकि यह हमेशा मामला नहीं होता है, ज़ाहिर है, यह अंगूठे का एक उचित नियम है। जैसे, जब शेयर बाजार में गिरावट शुरू होती है, तो विकल्प अस्थिरता बढ़ जाती है - अक्सर तेजी से। यह स्टॉक इंडेक्स पर विकल्प प्रीमियम का कारण बनता है, जो सामान्य रूप से अपेक्षित होगा, उससे भी आगे बढ़ने के लिए, केवल अंतर्निहित इंडेक्स के मूल्य आंदोलन के आधार पर। इसके विपरीत, जब गिरावट अंत में समाप्त हो जाती है और बाजार एक बार फिर धीरे-धीरे ऊंचा हो जाता है, निहित अस्थिरता - और इस प्रकार स्टॉक इंडेक्स विकल्पों में निर्मित समय प्रीमियम की मात्रा में गिरावट आती है। यह ट्रेडिंग स्टॉक इंडेक्स विकल्पों के लिए एक संभावित उपयोगी विधि बनाता है।

शेयर बाजार में "डर" का सबसे आम गेज CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) है। VIX टिकर SPX (जो S & P 500 को ट्रैक करता है) पर विकल्पों की निहित अस्थिरता को मापता है।

चित्र 1 इसके नीचे तीन-दिवसीय सापेक्ष शक्ति सूचकांक (RSI) के साथ शीर्ष पर VIX और टिकर SPY (एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड जो S & P 500 को भी ट्रैक करता है) को सबसे नीचे प्रदर्शित करता है। गौर करें कि जब SPX गिरता है, तो VIX "स्पाइक" पर कैसे जाता है।

(एक वित्तीय साधन की खोज करें जो हेजिंग और अटकलों दोनों के लिए अवसर प्रदान करता है। VIX विकल्प पेश करें ।)

क्रेडिट स्प्रेड डालें

जब शेयर बाजार में गिरावट आती है, तो आमतौर पर कीमतें बढ़ जाती हैं। इसी तरह, जैसा कि अस्थिरता समवर्ती रूप से बढ़ जाती है क्योंकि स्टॉक इंडेक्स गिर जाता है, समय के पुट विकल्पों में निर्मित प्रीमियम की मात्रा अक्सर काफी बढ़ जाती है। नतीजतन, एक व्यापारी विकल्प बेचकर और प्रीमियम जमा करके इस स्थिति का लाभ उठा सकता है, जब वह मानता है कि शेयर बाजार उल्टा होने के लिए तैयार है। जैसा कि नग्न पुट विकल्प बेचना अत्यधिक जोखिम की धारणा पर जोर देता है, ज्यादातर व्यापारियों को नग्न पुट बेचने में संकोच होता है, खासकर जब बाजार में नकारात्मक धारणा हावी हो।

नतीजतन, इस स्थिति में मदद करने के लिए दो चीजें हैं: एक संकेत है कि सेलऑफ़ समाप्त हो रहा है या जल्द ही समाप्त हो जाएगा, और पुट विकल्पों का उपयोग करके क्रेडिट का उपयोग फैल गया।

दूसरे बिंदु को पहले लेते हुए, एक पुट क्रेडिट फैल गया - जिसे आमतौर पर "बुल पुट स्प्रेड" के रूप में भी जाना जाता है - जिसमें किसी दिए गए स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट ऑप्शन बेचना (या "लिखना") शामिल है और साथ ही कम स्ट्राइक प्राइस में एक और पुट ऑप्शन खरीदना। । कम स्ट्राइक प्राइस कॉल को खरीदना छोटी स्थिति को "कवर" करता है और उस धन की मात्रा पर सीमा लगा देता है जो व्यापार में खो सकता है।

यह निर्धारित करना कि स्टॉक मार्केट रिवर्स होने वाला है (निश्चित रूप से) सभी व्यापारियों के लक्ष्य के बाद लंबे समय से मांग की गई है। दुर्भाग्य से, कोई सही समाधान मौजूद नहीं है। फिर भी, एक बैल डाल प्रसार को बेचने के लाभों में से एक यह है कि आपको अपने समय में पूरी तरह से सटीक होना जरूरी नहीं है। वास्तव में, यदि आप एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट ऑप्शन (जैसे, स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट ऑप्शन जो अंतर्निहित स्टॉक इंडेक्स की मौजूदा कीमत से कम है) बेचते हैं, तो आपको केवल "बहुत गलत नहीं होने की आवश्यकता है।"

समय के उद्देश्यों के लिए हम तीन चीजों की तलाश करेंगे:

• SPY अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर कारोबार कर रहा है। SPY के लिए तीन-दिवसीय RSI 32 या उससे नीचे था। VIX के लिए तीन-दिवसीय RSI 80 या अधिक था और अब निचले स्तर पर टिक गया है।

जब ये तीन घटनाएँ होती हैं, तो कोई व्यापारी SPY या SPX पर क्रेडिट स्प्रेड को देखने पर विचार कर सकता है।

(आगे पढ़ने के लिए, हेजिंग आयरन कंडोर्स द्वारा फाइंड प्रॉफिट का संदर्भ लें।)

आइए चित्र 1 में संकेतों का उपयोग करके एक उदाहरण देखें। इस तिथि पर, SPY अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर खड़ा था, SPY के लिए तीन-दिवसीय RSI हाल ही में 32 से नीचे आ गया था और VIX के लिए तीन-दिवसीय RSI अभी टिक गया था 80 से अधिक होने के बाद कम है। इस समय, SPY $ 106.65 पर कारोबार कर रहा था। एक व्यापारी १० नवंबर के १० में से १०.४० डॉलर में बेच सकता था और १० नवंबर के १० को १.१० डॉलर में खरीदता था।

जैसा कि आप आंकड़े 2 और 3 में देख सकते हैं:

• इस व्यापार के लिए अधिकतम लाभ की संभावना $ 240 है और अधिकतम जोखिम $ 760 है। इन विकल्पों के समाप्त होने तक केवल 22 दिन बचे हैं। व्यापार के लिए टूटने की कीमत $ 103.76 है।

इसे दूसरे तरीके से देखने के लिए, जब तक कि SPY अगले 22 दिनों में तीन अंक (या मोटे तौर पर -2.7 प्रतिशत) से कम हो जाता है, यह व्यापार लाभ दिखाएगा।

चित्र 3 इस व्यापार के लिए जोखिम घटता प्रदर्शित करता है।

यदि एसपीवाई 22 दिनों में समाप्ति पर $ 104 से ऊपर किसी भी कीमत पर है, तो ट्रेड में प्रवेश करने पर व्यापारी पूरे $ 240 क्रेडिट प्राप्त करेगा। अधिकतम नुकसान केवल तब होगा जब एसपीवाई $ 103 या समाप्ति पर कम था। क्या SPY को एक निश्चित स्तर से नीचे गिरना चाहिए, एक व्यापारी को अपने नुकसान को काटने के लिए कार्य करने की आवश्यकता हो सकती है।

तल - रेखा

इस उदाहरण में, संकेत तिथि से पहले निहित विकल्प अस्थिरता में वृद्धि - जैसा कि VIX सूचकांक का उपयोग करके निष्पक्ष रूप से मापा जाता है - दो उद्देश्य:

• VIX और उसके बाद के उलटफेर में स्पाइक बाजार में बहुत अधिक भय का संकेत था - अक्सर एक निरंतर अपट्रेंड की बहाली के लिए एक अग्रदूत। निहित अस्थिरता के स्तर में स्पाइक ने लेखकों को उपलब्ध समय प्रीमियम की मात्रा को बढ़ाने के लिए भी काम किया। SPY विकल्प।

इन परिस्थितियों में फैले एक बैल पुट क्रेडिट को बेचकर, एक व्यापारी अधिक से अधिक प्रीमियम में अपनी संभावित लाभप्रदता को अधिकतम करने में सक्षम होता है, अगर निहित अस्थिरता कम थी। यहां वर्णित विधि को "प्रणाली" के रूप में नहीं माना जाना चाहिए, और निश्चित रूप से लाभ उत्पन्न करने की गारंटी नहीं है। हालांकि यह एक उपयोगी उदाहरण के रूप में काम करता है कि कई कारकों के संयोजन से विकल्प व्यापारियों के लिए अद्वितीय व्यापारिक अवसर कैसे बन सकते हैं।

इस उदाहरण में निम्नलिखित कारकों को शामिल किया गया है:

• मूल्य प्रवृत्ति (एसपीवाई को अपने दीर्घकालिक औसत से ऊपर होने की आवश्यकता है) उच्च अस्थिरता (वीआईएक्स इंडेक्स में एक स्पाइक) बढ़ी हुई संभावना (पैसे के विकल्प को बेचना)

व्यापारियों को लगातार कई कारकों के अवसरों के लिए सतर्क रहना चाहिए - और इस प्रकार, सफलता की संभावनाएं - जहां तक ​​संभव हो उनके पक्ष में।

(इन डेरिवेटिव्स को जानने के लिए स्टॉक आंदोलनों का लाभ उठाएं। अधिक के लिए, अंडरस्टैंडिंग ऑप्शन प्राइसिंग पढ़ें।)