स्टॉक झटका! आपका रिटर्न आधा क्यों गिर सकता है

सभी अच्छी चीजें अंततः समाप्त होनी चाहिए, और अमेरिकी शेयरों में बुल बाजार शामिल हैं।

1871 से स्टॉक मार्केट इतिहास के 146 वर्षों के आधार पर, निवेशकों को आगामी वर्षों में तेजी से कम रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए, बैरोन की रिपोर्ट। यह देखते हुए कि अमेरिकी शेयरों ने हाल के लाभ पोस्ट किए हैं जो ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर हैं, बैरोन ने चेतावनी दी है, "यह रिकॉर्ड अगले पांच वर्षों में नीचे-औसत लाभ की बाधाओं को बढ़ाता है।" वास्तव में, बैरॉन का कहना है, "अगले दशक में ऑड-ईवन औसत लाभ से भी कम है।"

असाधारण बैल बाजार रिटर्न

2017 के अंत में 1871 से, अमेरिकी शेयरों ने मुद्रास्फीति के आधार पर 8.92%, या 6.80% का औसत वार्षिक रिटर्न दिया, बर्नोन द्वारा जेरेमी सिएगल द्वारा प्रदान किए गए शोध के अनुसार, व्हार्टन स्कूल के एक वित्त प्रोफेसर ने अपनी पढ़ाई के लिए जाना। इक्विटी बाजार। पिछले पांच वर्षों में औसत वार्षिक रिटर्न नाटकीय रूप से अधिक था, मामूली 15.52% और मुद्रास्फीति-समायोजित 13.81%। यह ज्यादातर निवेशकों को बहुत खुश करने के लिए पर्याप्त होगा। सबसे हाल के 15 वर्षों के लिए, संबंधित आंकड़े कम हैं, लेकिन अभी भी ठोस हैं, 10.82% और 8.54%।

आज, हालांकि, कई निवेशक बैल बाजार की कमजोरियों के बारे में चिंता करते हैं और यह कि आर्थिक विकास टिकाऊ नहीं हो सकता है। और कई सम्मानित विश्लेषक और निवेशक आश्चर्यचकित हैं कि क्या आज के बुलंद वैल्यूएशन एक भालू बाजार के लिए एक समान मंच स्थापित कर सकते हैं जिसमें विनाशकारी 1929 स्टॉक मार्केट क्रैश शामिल था।

1929 की दुर्घटना एक स्पष्ट सबक है कि कैसे निवेशकों को अति आत्मविश्वास में ढाला जा सकता है। अमेरिकी शेयर बाजार में 1920 के दशक में अब तक की सबसे अच्छी पांच साल की अवधि - सबसे खराब पांच साल की अवधि के साथ ओवरलैप की गई। 1928 के माध्यम से पाँच वर्षों में औसत वार्षिक नाममात्र लाभ 27.02% था, जबकि 1932 के माध्यम से पाँच वर्षों में 15.6% की वार्षिक नाममात्र की हानि हुई। 1929 का स्टॉक मार्केट क्रैश इस समय अवधि के दौरान हुआ था। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: क्यों 2018 में 1929 स्टॉक मार्केट क्रैश हो सकता है ।)

1929 के दुर्घटना और इसके बाद के समय के अलावा, कम स्टॉक मार्केट रिटर्न की भी लंबी अवधि है। अध्ययन में सबसे खराब 30 साल की अवधि के दौरान, शेयरों में औसत वार्षिक रिटर्न 4.12% था; सबसे खराब 20 साल की अवधि में, औसतन 2.77% रिटर्न; और सबसे खराब 15 साल की अवधि में वे औसतन 0.21% थे।

प्रतिगमन की ओर मतलब है

इस सब के बीच यह है कि निवेशकों को इस दिशा में प्रतिगमन की उम्मीद करनी चाहिए, या भविष्य में उपनगर रिटर्न चाहिए जो ऐतिहासिक मानकों द्वारा हाल के आउटपरफॉर्मेंस को संतुलित करता है, जैसा कि बैरन की चेतावनी है। यह देखते हुए कि पिछले 15 वर्षों में रिटर्न, और सबसे हाल के पांच वर्षों में, सबसे अच्छा कभी के बीच रहा है, ऐतिहासिक रूप से नीचे-औसत स्टॉक लाभ कुछ समय के लिए जारी रह सकते हैं। म्यूचुअल फंड की दिग्गज कंपनी वंगार्ड उन निवेशकों में से एक है, जो शेयर बाजार में सुधार के लिए निवेशकों को सलाह देते हैं, जिसके बाद कम लाभ की अवधि बढ़ जाती है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: मोहरा 70% सुधार की संभावना, इरेज़िंग 2017 रिटर्न ।)

गुरूत्वाकर्षन का नियम

ऐतिहासिक रुझानों के अलावा, स्टॉक की कीमतों की दिशा के बारे में चिंता के अन्य कारण हैं। द वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट के अनुसार, दावोस, स्विटज़रलैंड में हाल ही में वर्ल्ड इकोनॉमिक फोरम ने कई प्रतिभागियों को उच्च स्टॉक वैल्यूएशन, उन्मादी खरीद, और शालीनता पर चिंता व्यक्त करते हुए चिन्हित किया है। क्यूबेक, कनाडा के प्रांत से संबंधित $ 300 बिलियन डॉलर की पेंशन, बीमा और निवेश कोष के सीईओ माइकल सबिया के हवाले से, "लंबे समय तक गुरुत्वाकर्षण के नियम वापस आ जाएंगे।"

इस बीच, अमेरिकी निवेशक आशावाद के दो उपायों ने ब्लूमबर्ग के अनुसार, 10 साल के अमेरिकी ट्रेजरी नोट्स पर उच्च शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव और कम पैदावार की ओर इशारा करते हुए चोटी के स्तर को प्रभावित किया है। यूएस के लिए सिटीग्रुप इकोनॉमिक सरप्राइज इंडेक्स दिसंबर में एक चरम पर पहुंचने के बाद गिर रहा है, यह दर्शाता है कि ब्लूमबर्ग के अनुसार, आर्थिक आंकड़े विश्लेषकों की अपेक्षाओं को कम और कम मात्रा में पार कर रहे हैं, जो कहते हैं कि कम टी-नोट की पैदावार ऐतिहासिक रूप से आर्थिक रूप से कमजोर होने का अनुसरण करती है। दृष्टिकोण।

फेडरल रिजर्व से मौद्रिक नीति अनिश्चितता सूचकांक ऐतिहासिक रूप से उच्च सार्वजनिक विश्वास दिखा रहा है कि मुद्रास्फीति कम रहेगी और फेड ब्लूमबर्ग के अनुसार, नाटकीय रूप से वृद्धि दर का चयन नहीं करेगा। हालांकि, टोनाई डायर के रूप में, कैनाकोर्ड जेनुइटी इंक के इक्विटी रणनीतिकार, ब्लूमबर्ग को बताते हैं, कम मौद्रिक नीति की अनिश्चितता के दौर में अक्सर "अधिक अस्थिरता और गिरावट" की संभावना होती है, हालांकि ये अक्सर अस्थायी होती हैं।