सचेत रहें - अगले सप्ताह तड़का लग सकता है

प्रमुख चालें

शुक्रवार को, हमें पता चला कि चीनी व्यापार प्रतिनिधिमंडल वाशिंगटन डीसी की अपनी यात्रा का विस्तार करेगा, जिसे एक संकेत के रूप में व्याख्या की गई थी कि प्रगति एक नए यूएस / चीन व्यापार सौदे की ओर हो रही है। प्रमुख स्टॉक इंडेक्स ने अच्छा प्रदर्शन किया, जिसमें प्रौद्योगिकी और उद्योग प्रमुख थे।

मेरा आशावाद बढ़ रहा है कि औद्योगिक, प्रौद्योगिकी और कमोडिटी क्षेत्र आगे भी जारी रहेंगे क्योंकि निवेशकों को अधिक संभावना है कि राष्ट्रपति ट्रम्प चीन से वस्तुओं और उत्पादों का आयात करने वाले अमेरिकी व्यवसायों पर टैरिफ का नया दौर लागू करने से बचेंगे।

मोटे तौर पर ऊर्जा क्षेत्र में लाभ के कारण, व्यापक वस्तु सूचकांक पहले ही उल्टे तकनीकी संकेतों की पुष्टि कर चुके हैं। उदाहरण के लिए, हालांकि आज कुछ सुधार हुए हैं, iShares S & P GSCI कमोडिटी ETF (GSG) ने अपने पुष्टि किए गए उल्टे सिर और कंधों के पैटर्न को तोड़ना जारी रखा है।

एस एंड पी 500

एसएंडपी 500 ने भी बढ़त जारी रखी और आज बंद होने के बाद लगातार चौथे सप्ताह में बढ़त हासिल की। मैं अभी भी थोड़ा चिंतित हूं कि बाजार बहुत अधिक प्रभावित हो रहा है और एक समेकन के कारण है, लेकिन प्रवृत्ति के खिलाफ सट्टेबाजी अंतर्निहित मूल सिद्धांतों में किसी भी बदलाव के बिना नासमझ लगती है।

तकनीकी दृष्टिकोण से, मैं प्रतिरोध के संकेतों के लिए एसएंडपी 500 पर 2, 800 की निगरानी करने का सुझाव देता हूं। टैरिफ वार्ता अगले सप्ताह जारी रहने के साथ, मुझे निवेशकों को वार्ता में संभावित टूट के सामने बचाव करते हुए देखकर आश्चर्य नहीं होगा। यह देखने के लिए सामान्य नहीं होगा कि सूचकांक 50 अंक या उससे अधिक दे, जबकि व्यापारियों को एक समझौते की घोषणा होने की प्रतीक्षा है।

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जोखिम संकेतक - एम एंड ए गतिविधि

मैं आमतौर पर भाव का मूल्यांकन करते समय बाजार जोखिम संकेतकों पर ध्यान केंद्रित करता हूं। हालाँकि, आज मैं एक ऐसे ट्रिक पर ध्यान देना चाहता हूं, जो मैंने व्यक्तिगत स्टॉक की तलाश करने वाले निवेशकों को कई बार सुझाया है, जिनके पक्ष में नकारात्मक पक्ष हो सकता है। जोखिम भरे शेयरों से बचने या मंदी के अवसरों की तलाश में यह तकनीक आसान हो सकती है।

एक बड़ी विलय या अधिग्रहण पूरा करने वाली बड़ी परिपक्व कंपनियों के लिए औसत दीर्घकालिक जोखिम समायोजित रिटर्न बाजार में सबसे खराब (जैव प्रौद्योगिकी के बगल में) में से एक है। हमने इस बात के लिए एक उत्कृष्ट उदाहरण देखा कि आज द क्राफ्ट हेंज कंपनी (केएचसी) के पतन के मामले में ऐसा क्यों है।

मुद्दा यह है कि एम एंड ए गतिविधि अक्सर सौदा पूरा होने पर ओवरवैल्यूएट होती है। यदि आप लेन-देन के प्रत्येक पक्ष पर व्यक्तिगत भूमिकाओं के बारे में सोचते हैं, तो यह समझ में आना चाहिए कि क्यों सबसे अच्छा मामला परिदृश्य भी बड़ी परिपक्व कंपनियों के बीच व्यापार संयोजन के लिए शून्य-राशि वापसी है।

कल्पना कीजिए कि आप कंपनी-ए के प्रभारी हैं, जो कंपनी-टी का अधिग्रहण करना चाहती है, जिसका मौजूदा बाजार पूंजीकरण $ 1 मिलियन है। आप ऐसा करना चाहते हैं क्योंकि आप मानते हैं कि ए और टी के संयोजन से मूल्य में $ 1.3 मिलियन उत्पन्न होंगे। अब स्थानों को स्विच करें और मान लें कि आप कंपनी-टी के प्रभारी हैं और आपके पास उसी प्रकार की जानकारी है जो कंपनी-ए के पास है। आपको पता होना चाहिए कि कंपनी-ए के साथ-साथ आपकी फर्म की कीमत $ 1.3 मिलियन है।

निवेशक शायद ही कभी पूछते हैं कि कंपनी-टी खुद को कंपनी-ए को बेचने के लिए तैयार क्यों होना चाहिए, इससे कम के लिए वह क्या जानता है इसके लायक है? यदि हम मानते हैं कि ए और टी की प्रबंधन टीम दोनों तर्कसंगत एजेंट हैं, तो हमें यह मानना ​​होगा कि विलय से अधिक मूल्य उपलब्ध नहीं है क्योंकि कंपनी-टी के शेयरधारक फर्म के लिए पूर्ण मूल्य का भुगतान करने पर जोर देंगे।

यह समस्या बार-बार सामने आई है, और क्राफ्ट हेइन्ज़ के बाजार में अपनी संपत्ति के $ 15.4 बिलियन को कम करने के लिए बाजार की प्रतिक्रिया आज एक और अच्छा उदाहरण है। क्राफ्ट हेंज विलय बड़े पैमाने पर निवेशकों को लागतों को बचाने के तरीके के रूप में बेचा गया था - जो कुछ हद तक पूरा किया गया था, लेकिन वास्तव में संयुक्त बीहोम का प्रबंधन करते समय खुदरा खाद्य बाजार में बदलाव आया।

अनुभवी निवेशक अक्सर एम एंड ए गतिविधि का उपयोग एक संकेत के रूप में करते हैं कि बाजार खुद ही मजबूत है क्योंकि ये सौदे बहुत बार बर्बाद होते हैं और अविश्वसनीय रूप से जोखिम भरे होते हैं। शेयरधारकों के लिए अच्छी तरह से काम करने के लिए उन्हें सब कुछ सही करना पड़ता है, इसलिए एम एंड ए गतिविधि में वृद्धि को एक संकेत माना जाता है कि प्रबंधक जोखिम लेने के लिए तैयार हैं (भले ही बीमार माना जाए)।

मेरी सिफारिश एम एंड ए गतिविधि का उपयोग करने के लिए है, जो बाजार के कमजोर होने पर या तो मंदी की अटकलों के लिए जोखिम भरे शेयरों की एक वॉच लिस्ट बनाने के लिए है, या सिर्फ इसलिए बचने के लिए क्योंकि विलय के बाद उनके पास ऐतिहासिक रूप से असुरक्षित जोखिम / इनाम प्रोफ़ाइल है।

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निचला रेखा: एक बड़ा आर्थिक सप्ताह आगे

व्यापार वार्ता के अलावा, अगले सप्ताह आर्थिक दृष्टिकोण से दिलचस्प होना चाहिए। उपभोक्ता विश्वास नंबर मंगलवार को जारी किए जाएंगे, जो पिछले बुधवार को खुदरा बिक्री की तरह घटते हैं तो कुछ अस्थिरता पैदा कर सकते हैं। फेड अध्यक्ष जेरोम पावेल भी अगले मंगलवार और बुधवार को कांग्रेस के दोनों सदनों में गवाही देंगे, जो मुझे उम्मीद है कि संकेतों के लिए बारीकी से देखा जाएगा कि वह FOMC मिनटों में पहले से ही समिति की वृद्धि से अधिक चिंतित हैं। अंत में, पहली तिमाही के लिए अग्रिम जीडीपी नंबर गुरुवार को जारी किए जाएंगे, जिसमें नया मुद्रास्फीति डेटा शामिल है। यह लचीला रहने और जोखिम नियंत्रण पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एक अच्छा सप्ताह होगा।