कम से कम जोखिम और सकारात्मक बिक्री वृद्धि के साथ सॉफ्टवेयर स्टॉक

वर्तमान में प्रौद्योगिकी शेयरों का सामना कर रहे विनियामक और मूल्यांकन जोखिमों के बावजूद, गोल्डमैन सैक्स ने सॉफ्टवेयर कंपनियों का एक समूह पाया है जिनके शेयर निवेशकों को सभी नकारात्मक जोखिमों के बिना उच्च विकास का लाभ दे सकते हैं। वे टेक बेइमोथ-अल्फाबेट इंक (GOOGL), फेसबुक इंक (FB), Apple Inc. (AAPL) और Amazon.com Inc. (AMZN) से उतने बड़े नहीं हैं- वर्तमान में एंटीट्रस्ट जांच का सामना कर रहे हैं, और न ही उनके। तेजी से बढ़ते सॉफ्टवेयर शेयरों के विशिष्ट मूल्यांकन प्रीमियम से पीड़ित स्टॉक।

"हाई-ग्रोथ टेक्नोलॉजी शेयरों में दो प्रमुख जोखिम हैं: विनियमन और मूल्यांकन, " गोल्डमैन के विश्लेषकों ने अपनी सबसे हालिया साप्ताहिक किकस्टार्ट रिपोर्ट में लिखा है।

उन जोखिमों को देखते हुए, विश्लेषकों ने रसेल 3000 इंडेक्स के साथ स्टॉक के लिए स्क्रीनिंग की: 1) बाजार पूंजीकरण में $ 1 बिलियन से अधिक; 2) पिछले 3 वर्षों में प्रत्येक में कम से कम 10% औसत बिक्री वृद्धि; 3) अगले 2 वर्षों में कम से कम 10% बिक्री वृद्धि का आम सहमति का अनुमान; 4) 10% से अधिक 2019 शुद्ध लाभ मार्जिन की आम सहमति का अनुमान; 5) और फॉरवर्ड एंटरप्राइज वैल्यू (EV) -to- सेल्स (EV / सेल्स) अनुपात 6x से नीचे है। स्क्रीन ने नीचे सूचीबद्ध चार सॉफ्टवेयर स्टॉक का उत्पादन किया।

4 हाई-ग्रोथ सॉफ्टवेयर स्टॉक्स

( कंपनी / सूचकांक: 12 महीने की बिक्री में वृद्धि)

• पालो अल्टो नेटवर्क इंक। (PANW): + 20% एबिक्स इंक (ईबीआईएक्स): + 19% फोर्टिनेट इंक (एफटीएनटी): + १५% रियलपेज इंक (आरपी): + १३% रसेल ३००० मेडियन: ५%

इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है

पहला प्रमुख जोखिम मौजूदा राजनीतिक परिदृश्य के भीतर अमेरिकी इक्विटी बाजार की एकाग्रता में वृद्धि को चिंतित करता है। 1996 में 8, 000 से लेकर लगभग 4, 000 तक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध अमेरिकी कंपनियों की संख्या में गिरावट ने इक्विटी बाजार में एकाग्रता के स्तर को अपने दीर्घकालिक औसत से ऊपर धकेल दिया है, जो प्रतिस्पर्धी माहौल बनाए रखने के बारे में चिंतित नियामकों द्वारा किसी का ध्यान नहीं गया है।

विश्लेषकों का कहना है, '' बढ़ती बाजार एकाग्रता और राजनीतिक परिदृश्य का सुझाव है कि नियामक जोखिम बना रहेगा और आखिरकार कंपनी के मूल सिद्धांतों पर आधारित हो सकता है। ''

लेकिन जब प्रमुख तकनीकी दिग्गज अमेरिकी न्याय विभाग (डीओजे) और संघीय व्यापार आयोग (एफटीसी) से विनियामक जांच का सामना कर रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप अविश्वास के मुकदमे हो सकते हैं और उनके व्यवसायों के अंत में छोटे तकनीकी फर्मों को रखने में सक्षम होना चाहिए। अभी के लिए थोड़ी चिंता के साथ बढ़ रहा है। वर्णमाला, फेसबुक, ऐप्पल और अमेज़ॅन, जो सभी वर्तमान में एंटीट्रस्ट जांच के अधीन हैं, सभी के पास $ 500 बिलियन से ऊपर के मार्केट कैप हैं, जबकि एबिक्स, फोर्टिनेट, पालो ऑल्टो नेटवर्क्स और रियलपेज के मार्केट कैप 25 बिलियन डॉलर से कम हैं।

अन्य बड़ा जोखिम वर्तमान में तकनीकी क्षेत्र में और विशेष रूप से सॉफ्टवेयर उद्योग के भीतर ऊंचा मूल्यांकन है। S & P 500 सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्र अपने 10-वर्षीय औसत से काफी ऊपर एक वैल्यूएशन प्रीमियम ले रहा है, और विशेष रूप से सॉफ्टवेयर स्टॉक 6x के औसत ईवी / बिक्री अनुपात पर कारोबार कर रहे हैं, लगभग उच्चतम वही है जो मल्टीपल टेक बबल के बाद से है ।

जबकि उच्चतम ईवी / बिक्री मूल्यांकन वाले शेयरों ने ऐतिहासिक रूप से लंबी अवधि में अपने साथियों को कमजोर कर दिया है, Ebix, Fortinet, Palo Alto Networks और RealPage सभी ने सर्वसम्मति से EV-बिक्री गुणकों को सॉफ़्टवेयर-इंडस्ट्रीज़ियन से नीचे 3.5x, 5.2x पर गुणा किया है। क्रमशः 5.3x और 5.6x।

आगे देख रहा

अपने उद्योग के साथियों की तुलना में बहुत कम मूल्यांकन गुणकों और उच्च विकास की संभावनाओं के साथ, ये शेयर बेहतर प्रदर्शन के लिए तैयार हैं। गोल्डमैन के विश्लेषकों का कहना है कि 2019 में ग्रोथ स्टॉक्स नाटकीय रूप से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, क्योंकि निवेशक आर्थिक गतिविधियों की धीमी गति के बीच निष्क्रियतापूर्ण विकास के लिए प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार थे। वे कहते हैं, "विकास के अलावा, निवेशकों ने अपने ऊपर-औसत लाभ मार्जिन के साथ-साथ व्यापार संघर्ष से अपने रिश्तेदार इन्सुलेशन के कारण सॉफ्टवेयर फर्मों को गले लगाया है, " वे कहते हैं।