चीन में मंदी व्यापारियों को चिंतित करती है

प्रमुख चालें

अमेरिकी व्यापार घाटे के आसपास चर्चा में अक्सर कुछ खो जाता है कि व्यापार संतुलन में आयात और निर्यात दोनों शामिल हैं। हालांकि यह सच है कि निर्यात का बहुत अधिक निर्यात होता है, अमेरिका (नवीनतम व्यापार डेटा के रूप में) अभी भी दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा निर्यातक है। अमेरिका चीन के बाद दूसरे और तीसरे सबसे बड़े जर्मनी से आगे चल रहा है। यह मायने रखता है क्योंकि चीन से विकसित और उभरती दोनों अर्थव्यवस्थाओं के लिए अमेरिका से निर्यात, समग्र आर्थिक विकास का एक महत्वपूर्ण घटक है। हमने आज जीडीपी तस्वीर के उस हिस्से में दरार के बारे में थोड़ा और सीखा।

NVIDIA Corporation (NVDA) और कैटरपिलर इंक। (CAT) दोनों ने आज चीन में विकास की धीमी गति के कारण निराशाजनक परिणामों के साथ आय दर्ज की। दोनों मामलों में, चार्ट एक उदाहरण के समान दिखते हैं जो मैंने पिछले सप्ताह चार्ट सलाहकार समाचार पत्र में उपयोग किया था। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, कैटरपिलर अपने दीर्घकालिक धुरी के खिलाफ $ 135 प्रति शेयर पर टकरा रहा था। हमने इस सीजन से पहले इसे कई बार देखा है: एक कंपनी बेहतर आउटलुक पर बोली लगाती है, फिर प्रबंधन से निराशाजनक कमाई रिपोर्ट या मार्गदर्शन कथन के बाद प्रतिरोध स्तर पर बेचती है।

एस एंड पी 500

यह आगे और पीछे व्यापक S & P 500 सूचकांक को एक कठिन स्थान पर रखता है क्योंकि यह 2, 640 के पास अपने स्वयं के प्रतिरोध / धुरी स्तर के खिलाफ संघर्ष करना जारी रखता है। यदि Caterpillar और NVIDIA जैसे चक्रीय स्टॉक (कम अवधि के आर्थिक चक्रों के प्रति संवेदनशील) कंपनियां अपने संबंधित प्रतिरोध स्तरों पर विफल रहती हैं, तो निवेशक भावना मैक्रो स्तर पर बहुत अधिक नकारात्मक दिशा में स्थानांतरित हो सकती है। हालांकि, मेरे विचार में, निवेशकों को वर्तमान रैली के लिए टर्मिनल के रूप में बुरी खबर नहीं देखनी चाहिए, जब तक कि सेवाएं और वित्तीय स्टॉक औसत से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। वर्तमान में, इस तरह के एक बुरे दिन पर भी, वित्तीय घाटे के पास थे, और सेवाएं औसत से ऊपर थीं।

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व्यापर का संतुलन

भालू बाजारों का इतिहास

विनिर्माण सूचकांक को समझना

जोखिम संकेतक

जोखिम के दृष्टिकोण से, अधिकांश महत्वपूर्ण संकेतक (उच्च-उपज वाले बांड, मुद्राएं और अस्थिरता सूचकांक) आज अपेक्षाकृत सामान्य रूप से बने रहे। यह एक अच्छा संकेत है कि हम ठेठ बाजारों से कोई प्रारंभिक चेतावनी संकेत नहीं देख रहे हैं। आम तौर पर, कैटरपिलर की खबर से मुझे चीनी शेयरों में एक बड़ी मात्रा में लाभ की उम्मीद थी, जिससे हमें बाजार में तनाव के समग्र स्तर को निर्धारित करने में मदद मिली होगी, भले ही हमने अमेरिका में ज्यादा बिक्री नहीं देखी हो।

इसके बजाय, हालांकि, चीनी सूचकांक आश्चर्यजनक रूप से सभी सत्रों में स्थिर रहे हैं। उदाहरण के लिए, हैंग सेंग इंडेक्स (हांगकांग स्टॉक इंडेक्स) के निम्नलिखित चार्ट में, आप देख सकते हैं कि शुक्रवार के सत्र से डबल बॉटम ब्रेकआउट अभी भी बरकरार है। आज का "प्रतिवाद" कैंडलस्टिक पैटर्न आदर्श नहीं है, लेकिन मैं इसे एक वैध मंदी संकेत नहीं मानूंगा जब तक कि हम 27, 200 के माध्यम से एक और नकारात्मक करीब न हों। ऐसा लगता है कि यह इंगित करता है कि चीन में निवेशकों की पूर्व-कीमत धीमी है, और इसलिए, अतिरिक्त सामग्री और अप्रत्याशित बुरी खबर को छोड़कर, एक और ब्रेक संभव है।

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हैंग सेंग इंडेक्स क्या है?

डबल बॉटम पैटर्न कैसे काम करता है

कैसे चीन की सुस्ती अमेरिका की कमाई कर रही है

नीचे पंक्ति: शटडाउन चिंताएं चल रही हैं

फैक्टसेट के अनुसार, एसएंडपी 500 में 71% कंपनियों ने अब तक की कमाई को अनुमान से अधिक बताया है। हालांकि यह सच है कि पिछले 90 दिनों में अपेक्षाएं काफी कम हो गई हैं, लेकिन आश्चर्य का अनुपात पिछले पांच वर्षों में औसत के अनुरूप है। यदि प्रवृत्ति जारी रहती है, तो आगे का पी / ई अनुपात (वर्तमान में 15.4) पिछले पांच वर्षों के औसत से नीचे होगा, जो 2019 में अधिक लाभ के लिए एक मूल्यांकन हेडविंड का कम बनाता है।

जबकि मुझे लगता है कि सबूत अभी भी अतिरिक्त विकास (2019 की दूसरी तिमाही के माध्यम से) के पक्ष में हैं, प्रमुख अल्पकालिक एक्स-फैक्टर जिसे एसएंडपी 500 के शेष 75% के रूप में निगरानी रखने की आवश्यकता है रिपोर्ट परिणाम कितना है सरकारी शटडाउन को नुकसान वास्तव में अमेरिकी अर्थव्यवस्था का कारण बना।

कांग्रेस के बजट कार्यालय द्वारा उपलब्ध कराए गए अनुमान के मुताबिक शटडाउन की लागत चौथी तिमाही में $ 3 बिलियन और दूसरी - पहली तिमाही में 8 बिलियन डॉलर थी, जो कि जीडीपी को 0.2% कम करेगी। मेरे अनुभव में, बड़ा मुद्दा उम्मीदों का नुकसान है अगर तीन सप्ताह में कांग्रेस में बजट वार्ता असफल रही तो आगे के बंदों का खतरा है। जब तक हमारे पास इस बारे में अधिक जानकारी नहीं होती कि वे वार्ता कैसे आगे बढ़ रही हैं, प्रमुख सूचकांक अल्पावधि में इस धुरी स्तर पर अटके रह सकते हैं।