रॉयल्टी इनकम ट्रस्ट की परिभाषा
एक रॉयल्टी आय ट्रस्ट एक प्रकार का विशेष प्रयोजन वित्तपोषण (एमएलपी, या मास्टर सीमित साझेदारी के समान) है, जो परिचालन कंपनियों में निवेश या उनके नकदी प्रवाह को बनाए रखने के लिए बनाया गया है। ये ट्रस्ट न तो स्टॉक हैं और न ही बॉन्ड हैं, लेकिन अलग-अलग कानूनी संस्थाएं हैं। सामान्य तौर पर, रॉयल्टी आय ट्रस्ट प्राकृतिक संसाधन कंपनियों के उत्पादन और बिक्री पर रॉयल्टी के अधिकार खरीदते हैं। वे फिर यूनिट-होल्डर्स पर विश्वास करने के लिए मुनाफे पर गुजरते हैं।
ब्रेकिंग डाउन रॉयल्टी इनकम ट्रस्ट
रॉयल्टी ट्रस्ट निवेशकों के लिए आकर्षक हैं, क्योंकि वे स्टॉक और बॉन्ड की तुलना में उच्च पैदावार का वादा करते हैं। वे उन कंपनियों के लिए भी आकर्षक हैं जो नकदी-प्रवाह उत्पादक परिसंपत्तियों को बेचना चाहते हैं, क्योंकि वे अपेक्षाकृत उच्च बिक्री मूल्य प्रदान कर सकते हैं।
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एबीसी तेल कंपनी के पास उत्पादन और भंडार की अच्छी तरह से ज्ञात दरों के साथ तेल के कुएं हैं। कंपनी का अनुमान है कि वह 20 डॉलर प्रति बैरल (इस प्रकार 20 मिलियन डॉलर प्रति वर्ष) की कीमत पर अगले 20 वर्षों के लिए प्रति वर्ष एक मिलियन बैरल का उत्पादन और बिक्री करेगी। एबीसी कुओं को बेचना चाहता है, लेकिन एक निवेश बैंक का सुझाव है कि एबीसी एक रॉयल्टी ट्रस्ट का उपयोग करता है, इसलिए एबीसी एक ट्रस्ट, एक्सवाईजेड रॉयल्टी फंड को सभी तेल कुओं को बेचता है। एबीसी निवेश बैंक से भुगतान प्राप्त करता है और अभी भी शुल्क के लिए कंपनी का प्रबंधन करेगा।
सबसे बड़े अमेरिकी रॉयल्टी ट्रस्टों में से एक, सैन जुआन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट (एसजेटी), एक तेल खोज और उत्पादन कंपनी बर्लिंगटन रिसोर्सेज पर रॉयल्टी का मालिक है।
रॉयल्टी आय ट्रस्टों के अतिरिक्त लाभ
रॉयल्टी इनकम ट्रस्ट टैक्स-ऑफर्डेड पैदावार भी देते हैं। समय के साथ संचालन के मूल्यह्रास और प्राकृतिक संसाधनों की कमी के कारण, आईआरएस वास्तव में रॉयल्टी आय ट्रस्ट के अधिकांश आय से वितरण पर विचार नहीं करता है। इसके बजाय, एक निवेशक स्टॉक में अपनी लागत के आधार को कम करने के लिए वितरण का उपयोग कर सकता है। जब वे स्टॉक को लिक्विडेट करते हैं, आईआरएस कम पूंजीगत लाभ दर पर कर लगाता है और मालिक द्वारा शेयरों को बेचने के बाद तक करों को समाप्त कर देता है।
चूंकि रॉयल्टी आय ट्रस्ट निवेश वाहनों के "पास-थ्रू" हैं, इसलिए वे दोहरे कराधान के अधीन नहीं हैं। रॉयल्टी ट्रस्ट यूनिट-होल्डर्स के लिए गैर-पारंपरिक स्रोतों से ईंधन के उत्पादन के लिए कुछ कर क्रेडिट के लिए अर्हता प्राप्त करना भी संभव है।
रॉयल्टी इनकम ट्रस्ट्स के साथ जुड़े जोखिम
रॉयल्टी इनकम ट्रस्टों से मिलने वाला कैश कमोडिटी की कीमतों और उत्पादन के स्तर में अस्थिरता के अधीन है। यह असंगति (एमएलपी के विपरीत, जो लगातार नकदी प्रवाह प्रदान करते हैं) निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती है। क्योंकि ये ट्रस्ट स्टैंडअलोन कंपनियां नहीं हैं (यानी, उनके पास स्वतंत्र संचालन, प्रबंधन या कर्मचारी नहीं हैं), निवेशकों का नियंत्रण कम है और वे अपने आउटपुट से अधिक हटा दिए गए हैं।
