अक्टूबर, 2018 में कनाडा ने मनोरंजक भांग को वैध बनाने से पहले मारिजुआना स्टॉक का वर्ष था। लगभग हर चुनाव चक्र, अमेरिका में अधिक से अधिक राज्यों ने औषधीय या मनोरंजक उपयोग (या दोनों) के लिए मारिजुआना को वैध बनाने के लिए स्थानांतरित किया है। लंबे समय से निवेशकों के बीच इस बात की आशंका बढ़ गई है कि वे इस बात को भुनाने के लिए उत्सुक हैं कि वे किस तरह से एक नवोदित लेकिन होनहार उद्योग बने। पहले से ही, कुछ बड़े नाम कंपनियों के रूप में सामने आए हैं: तिल्रे (TLRY), अरोरा कैनबिस (ACB), कैनोपी ग्रोथ कॉर्प (CGC), और अन्य। एक साल पहले भी, इनमें से कई नाम एक छोटे और भावुक निवेशक आधार के बाहर अच्छी तरह से नहीं थे। अब, इन कंपनियों में से प्रत्येक तेजी से मुख्यधारा बन गया है।
फिर भी, वहाँ भी समस्याएं पैदा हुई हैं क्योंकि उद्योग प्रमुखता में बढ़ गया है। अधिग्रहण पर लापरवाह खर्च के आरोप, विस्तार और अप्रत्याशित वित्तीय आंकड़ों के लिए अत्यधिक महत्वाकांक्षी दृष्टिकोण सभी ने कानूनी भांग उद्योग में शीर्ष नामों में से कुछ को ग्रस्त कर दिया है। कैनबिस अर्थव्यवस्था में इन और इसी तरह की समस्याओं को पेश करने की अस्थिरता ने कई निवेशकों (साथ ही बड़े वित्तीय संस्थानों) को संकोच करने के लिए प्रेरित किया है। हालांकि, अधिक स्थिर 2019 के लिए आशा रखने के लिए कुछ कारण हैं, जैसा कि हम नीचे देखेंगे।
मूल्यांकन नीचे बस रहे हैं
यहां तक कि कुछ महीने महत्वपूर्ण अंतर ला सकते हैं। इस वर्ष के अक्टूबर में, कैनोपी ग्रोथ, औरोरा, टिल्रे और क्रोनोस की संयुक्त मार्केट कैप लगभग 40 बिलियन डॉलर थी। अब, यह $ 26 बिलियन के करीब है। ऐसा नहीं है कि इन कंपनियों ने कुछ ही हफ्तों में भारी बदलाव देखे हैं। बल्कि, मूल्य-निर्धारण जो एक बार अत्यधिक सट्टा थे वे अब बसना शुरू हो गए हैं क्योंकि वे दीर्घकालिक बुनियादी बातों से बंधे हुए हैं। निवेशक अब कनाडा में मनोरंजक भांग और मेडिकल मारिजुआना की बिक्री के आंकड़ों को देखने में सक्षम हैं। जितना अधिक समय चलता है, उतने अधिक निवेशक और कंपनियां समान रूप से परिचालन मार्जिन और अन्य चिंताओं के लिए समझ में आती हैं। शायद निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि अधिक स्थिर वैल्यूएशन के कारण कम निवेश को आश्चर्यचकित करना चाहिए।
कनाडाई वैधीकरण पहले से ही हुआ
यद्यपि 17 अक्टूबर को कनाडा के वैधीकरण के कुछ ही दिनों बाद मारिजुआना के शेयरों में गिरावट के बाद निराशा की भावना थी, यह सही समझ में आता है। उस समय तक अग्रणी, मारिजुआना के शेयरों में संभावित रूप से एक बुलबुला प्रभाव का अनुभव होता था। विशेष रूप से जब बड़ी खबर टूट गई, जैसे कि शराब निर्माता नक्षत्र ब्रांड्स के कैनोपी ग्रोथ में $ 4 बिलियन का निवेश करने का निर्णय, निवेशकों ने मध्य अक्टूबर की ओर गति निर्माण का लाभ लेने के लिए जल्दी से स्थानांतरित किया।
आगे देखते हुए, यह तथ्य कि यह बुलबुला घटना पहले से ही मौजूद थी (और, कम से कम कुछ हद तक, पहले से ही अक्टूबर में पॉपअप) को निवेशकों को राहत की भावना देनी चाहिए। यह सच है कि बिक्री के आंकड़ों पर कनाडाई वैधीकरण का सटीक प्रभाव कुछ समय के लिए स्पष्ट नहीं होगा, लेकिन फिर से एक गर्म प्रत्याशित तारीख के समान दौड़ होने की संभावना नहीं है। एक प्रमुख घटना जो और भी अधिक प्रभाव डाल सकती है यदि मनोरंजक मारिजुआना का उपयोग कभी भी संघीय स्तर पर अमेरिका में वैध हो। हालांकि, कुछ समय के लिए, यह एक दूर और संभावना नहीं है।
प्रमुख निवेश स्थिर करने में मदद कर सकते हैं
दिसंबर की शुरुआत में, मार्लबोरो सिगरेट बनाने वाली कंपनी अल्ट्रिया (एमओ) ने 45% क्रोनोस ग्रुप खरीदने की अपनी योजना का खुलासा किया। यह निस्संदेह इन दोनों कंपनियों के लिए एक बहुत बड़ा कदम है, लेकिन यह इस तरह के विश्वास के एक महत्वपूर्ण बदलाव का भी प्रतिनिधित्व करता है कि बाहर के व्यवसाय मारिजुआना संगठनों में डालने को तैयार हैं। जैसा कि अधिक से अधिक स्थापित कंपनियां पॉट व्यवसायों में बड़ी रकम का निवेश करती हैं, संभावना है कि उद्योग तेजी से स्थिर होगा। इसका कारण यह है कि मारिजुआना के शेयरों में वास्तविक वित्तीय सहायता और संसाधन होंगे, न कि विशेषज्ञता और विपणन जैसी अन्य मूल्यवान संपत्तियों का उल्लेख करने के लिए।
निवेशकों को अन्य प्रमुख कंपनियों के अप-एंड-आने वाले मारिजुआना ऑपरेशंस के लिए धन की फंडिंग की खबर पर नजर रखनी चाहिए। न केवल इन कार्यों से उन व्यक्तिगत कंपनियों को बड़े पैमाने पर बढ़ावा मिल सकता था, बल्कि वे इस प्रक्रिया में पूरे उद्योग की प्रतिष्ठा और स्थिरता को बढ़ाने में मदद कर सकते थे।
फाइनेंशियल कैच अप होगा
2018 में, हालांकि मारिजुआना कंपनियों के लिए उत्साह अधिक था, वित्तीयों ने हाल की वृद्धि को प्रतिबिंबित नहीं किया। वित्तीय और मूल्यांकन के बीच एक महत्वपूर्ण डिस्कनेक्ट हुआ। आगे की ओर देखें, तो फाइनेंशियल को वैल्यूएशन तक पकड़ना चाहिए, इस प्रक्रिया में अस्थिरता को कम करना चाहिए।
ऊपर सूचीबद्ध प्रमुख कंपनियों ने पहले ही कनाडा के वैधीकरण के बाद से अपनी पहली तिमाही के आंकड़े बताए हैं। अभी भी त्रुटि के लिए जगह है: यह अगली तिमाही तक नहीं होगा कि निवेशक पहली बार इन कंपनियों के आंकड़ों पर इस वैधीकरण के प्रभाव को देखेंगे, और अगले वर्ष अभी भी पूर्व और बाद के कानूनीकरण के बीच की विसंगतियों को प्रकट करेंगे। बहरहाल, जैसे-जैसे समय बीतता है, अतीत और वर्तमान को इस तरह एक साथ करीब आना चाहिए।
