पैगिंग क्या है?
पेगिंग किसी देश की मुद्रा दर को दूसरे देश की मुद्रा से बांधकर या विकल्प समाप्ति से पहले किसी परिसंपत्ति की कीमत को नियंत्रित कर रहा है। किसी देश का केंद्रीय बैंक, समय-समय पर, मुद्रा बाजार को अपनी मुद्रा को स्थिर करने के लिए, या दूसरे देश में, संभवतः किसी अन्य देश में मुद्रा को स्थिर करने के लिए संलग्न करेगा। यह विकल्प समाप्ति से पहले एक जिंस की तरह एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में हेरफेर करने की प्रथा का भी उल्लेख कर सकता है।
पैगिंग क्या है?
पेगिंग को समझना
कई देश अपनी मुद्राओं को दूसरे देश के सापेक्ष स्थिर रखने के लिए पेगिंग का उपयोग करते हैं। व्यापक मुद्रा उतार-चढ़ाव अंतर्राष्ट्रीय व्यापार लेनदेन के लिए काफी हानिकारक हो सकता है। अमेरिकी डॉलर के लिए पैगिंग आम है। यूरोप में, स्विस फ्रैंक 2011-2015 में यूरो के लिए आंका गया था, हालांकि राजधानी के लगातार प्रवाह से स्विस फ्रैंक की ताकत को रोकने के लिए ऐसा किया गया था।
पैगिंग कॉल और पुट ऑप्शन के खरीदारों और लेखकों (विक्रेताओं) द्वारा तैनात एक रणनीति भी है। राइटर्स आमतौर पर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत के साथ ड्राइविंग के इस अभ्यास के साथ जुड़े होते हैं क्योंकि विकल्प समाप्ति के निकट होता है। कारण यह है कि उनके पास यह सुनिश्चित करने के लिए मौद्रिक प्रोत्साहन है कि खरीदार विकल्प अनुबंध का उपयोग नहीं करता है।
पेगिंग की एक कम ज्ञात परिभाषा मुख्य रूप से वायदा बाजारों में होती है और कमोडिटी एक्सचेंज को पिछले दिन के निपटान मूल्य के लिए दैनिक ट्रेडिंग सीमा को जोड़ने के लिए मजबूर करती है ताकि मूल्य में उतार-चढ़ाव को नियंत्रित किया जा सके।
चाबी छीन लेना
- पेगिंग किसी देश की मुद्रा दर को किसी अन्य देश की मुद्रा से बांधकर या विकल्प समाप्ति से पहले एक परिसंपत्ति की कीमत को नियंत्रित कर रहा है। किसी भी देश ने अपनी मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर में पेग करके स्थिर किया है, जिसे विश्व स्तर पर सबसे स्थिर माना जाता है। पीगिंग कॉल और पुट ऑप्शन के खरीदारों और लेखकों (सेलर्स) द्वारा तैनात एक रणनीति भी।
मुद्रा पेगिंग
एक देश का केंद्रीय बैंक खूंटी को बनाए रखने के लिए अपनी मुद्रा खरीदने और बेचने के लिए खुले बाजार में जाएगा, जिसे इष्टतम स्थिरता प्रदान करने के लिए माना गया है। यदि किसी देश के मुद्रा मूल्य में बड़े उतार-चढ़ाव होते हैं, तो विदेशी कंपनियों के लिए परिचालन और लाभ उत्पन्न करना अधिक कठिन समय होता है। यदि एक अमेरिकी कंपनी ब्राजील में चल रही है, उदाहरण के लिए, फर्म को व्यवसाय के वित्तपोषण के लिए अमेरिकी डॉलर को ब्राजीलियन रियल में बदलना होगा। यदि ब्राजील की मुद्रा का मूल्य डॉलर की तुलना में नाटकीय रूप से बदलता है, तो अमेरिकी कंपनी को नुकसान हो सकता है जब वह वापस अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित होता है। मुद्रा जोखिम का यह रूप एक कंपनी के लिए अपने वित्त का प्रबंधन करना मुश्किल बनाता है। मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए, कई देश संयुक्त राज्य अमेरिका को विनिमय दर देते हैं, जिसमें एक बड़ी और स्थिर अर्थव्यवस्था है।
विकल्प पेगिंग
कॉल ऑप्शन का खरीदार निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक (अंतर्निहित सुरक्षा) खरीदने का अधिकार प्राप्त करने के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करता है, जबकि उस कॉल ऑप्शन के लेखक को प्रीमियम प्राप्त होता है और स्टॉक को बेचने के लिए बाध्य किया जाता है, और परिणाम के लिए खुद को उजागर करता है। अनंत जोखिम क्षमता, अगर खरीदार विकल्प अनुबंध का उपयोग करने का विकल्प चुनता है।
उदाहरण के लिए, एक निवेशक $ 50 का कॉल ऑप्शन खरीदता है, जो उन्हें 30 जून को समाप्त होने वाले XYZ स्टॉक पर $ 50 के स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है। लेखक ने पहले ही खरीदार से प्रीमियम एकत्र कर लिया है और आदर्श रूप से मूल्य को समाप्त करने के विकल्प को देखना पसंद करेंगे (स्टॉक की कीमत समाप्ति पर $ 50 से कम है)।
खरीदार चाहता है कि XYZ की कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो, प्रति शेयर प्रीमियम का भुगतान किया। केवल इस स्तर पर यह खरीदार के लिए विकल्प का उपयोग करने के लिए समझ में आएगा और विक्रेता सैद्धांतिक रूप से XYZ स्टॉक के संभावित संभावित उदय से अनंत जोखिम के संपर्क में होगा। यदि कीमत विकल्प की समाप्ति तिथि से ठीक पहले प्रति शेयर स्तर पर स्ट्राइक प्लस प्रीमियम के बहुत करीब है, तो खरीदार और विशेष रूप से कॉल के लेखक को क्रमशः अंतर्निहित स्टॉक को खरीदने और बेचने में सक्रिय होने के लिए प्रोत्साहन मिलेगा। इस गतिविधि को पेगिंग के रूप में जाना जाता है
यह धारणा सही भी है। पुट विकल्प का खरीदार निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक को बेचने का अधिकार प्राप्त करने के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करता है, जबकि उस पुट ऑप्शन के लेखक को प्रीमियम प्राप्त होता है और वह स्टॉक खरीदने के लिए बाध्य होता है, और परिणामी अनंत जोखिम क्षमता के लिए खुद को उजागर करता है, यदि खरीदार विकल्प अनुबंध का उपयोग करने का विकल्प चुनता है।
उदाहरण के लिए, एक निवेशक XYZ स्टॉक पर $ 45 की स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन खरीदता है जो 31 जुलाई को समाप्त होता है और प्रीमियम का भुगतान करता है। लेखक प्रीमियम प्राप्त करता है और प्रतीक्षा खेल शुरू होता है। लेखक चाहता है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत प्रति शेयर प्रीमियम से 45 डॉलर कम से कम रहे, जबकि खरीदार यह देखना चाहता है कि क्या उस स्तर से नीचे है। फिर, अगर XYZ स्टॉक की कीमत इस स्तर के बहुत करीब है, तो दोनों XYZ की कीमत को 'प्रभावित' करने की कोशिश में सक्रिय (बेचना और खरीदना) होगा जहां यह उन्हें फायदा पहुंचाएगा। जबकि पेगिंग की यह अवधारणा दोनों पर लागू हो सकती है, इसका उपयोग मुख्य रूप से विक्रेताओं द्वारा किया जाता है क्योंकि उनके पास विकल्प अनुबंध को प्रयोग में नहीं लाने के लिए थोड़ा अधिक प्रोत्साहन है।
