ओटीसीबीबी और ओटीसी बाजार समूह

सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाली बड़ी कंपनियों में से अधिकांश NYSE या नैस्डैक - में से एक प्रमुख एक्सचेंजों में से एक पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए चुनते हैं। हालांकि, कई कंपनियां एक्सचेंजों के लिए वित्तीय या अन्य लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ हैं, या एक्सचेंज लिस्टिंग के साथ आने वाली नियामक आवश्यकताओं के अधीन नहीं हैं, और इसलिए ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में इसके बजाय व्यापार करते हैं। । ओटीसी मार्केट्स ग्रुप इस बाजार में सबसे बड़ा ऑपरेटर है, हालांकि उद्धरण एफआरआरए के ओटीसी बुलेटिन बोर्ड (ओटीसीआरबी) के माध्यम से भी उपलब्ध हैं। हाल के परिवर्तनों और नवाचारों ने ओटीसी बाजार को बड़ी विदेशी फर्मों के लिए और अधिक आकर्षक बना दिया है जो इसे अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग की लागत और डुप्लिकेट नियामक नियामक के बिना अमेरिकी निवेशकों तक पहुंचने के साधन के रूप में उपयोग करते हैं।

आधारभूत विशेषताएँ

जबकि NYSE नीलामी बाजारों के रूप में कार्य करता है, ओटीसी बाजार डीलर-चालित है। ओटीसीबीबी और ओटीसी मार्केट्स ग्रुप के ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी और ओटीसी पिंक मार्केटप्लेस बाद की श्रेणी में आते हैं, और सभी स्टॉक कंपनी के स्टॉक के ब्रोकर-डीलर्स के परिणामस्वरूप वहां व्यापार करते हैं। यह एक्सचेंजों की तुलना करता है, जहां कंपनियों को आवेदन करना होगा और ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसी मार्केट्स ग्रुप के उच्चतम मार्केटप्लेस के अपवाद के साथ सूचीबद्ध होने के लिए अर्हता प्राप्त करनी होगी, जिसके लिए योग्यता की आवश्यकताएं हैं।

1990 के पेनी स्टॉक रिफॉर्म एक्ट ने कहा कि एसईसी ओटीसी शेयरों के लिए एक समान इलेक्ट्रॉनिक उद्धरण प्रणाली बनाता है। OTCBB इसे प्रदान करने के लिए बनाया गया था और अब 1, 000 प्रतिभूतियों के लिए वास्तविक समय प्रतिभूतियों का डेटा प्रदान करता है और इसका उपयोग 80 बाजार निर्माताओं द्वारा किया जाता है। हालांकि एफआईएनआरए अपने दैनिक कार्यों की देखरेख के लिए जिम्मेदार है, ओटीसीबीबी को एसईसी द्वारा विनियमित किया जाता है।

इतिहास

स्टॉक मार्केट खंड जिसे परंपरागत रूप से "पिंक शीट्स" के रूप में संदर्भित किया गया था, पिछले कुछ वर्षों में कई बदलाव हुए हैं। इसकी शुरुआत 1913 में नेशनल कोटेशन ब्यूरो (NQB) के साथ हुई और इसमें मुख्य रूप से पेनी स्टॉक और उच्च जोखिम वाले प्रसाद शामिल थे जो गुलाबी कागज (या बांड के लिए पीले कागज) की चादरों पर सूचीबद्ध थे, जो दलालों और निवेशकों को वितरित किए गए थे। यह दशकों तक जारी रहा जब तक कि 1990 के दशक में इंटरनेट बूम ने उद्धरणों के व्यापक इलेक्ट्रॉनिक फैलाव की सुविधा नहीं दी। एनक्यूबी ने 1999 में अपनी वास्तविक समय की इलेक्ट्रॉनिक उद्धरण सेवा शुरू की और अगले वर्ष इसका नाम बदलकर पिंक शीट्स कर दिया। इलेक्ट्रॉनिक मैसेजिंग को 2003 में पेश किया गया था। इसके बाद 2008 में इसका नाम बदलकर पिंक ओटीसी मार्केट्स कर दिया गया और 2010 में इसका वर्तमान नाम ओटीसी मार्केट्स ग्रुप रख लिया। 2007 में, इसने पिंक शीट्स में तीन अलग-अलग मार्केटप्लेस में कारोबार करने वाले सभी शेयरों को पुनर्गठित किया। ये मार्केटप्लेस कंपनियों के प्रकटीकरण की गुणवत्ता पर आधारित हैं, ताकि निवेशक अधिक आसानी से कंपनियों तक पहुंच बना सकें और उनका विश्लेषण कर सकें और सूचित ट्रेडिंग निर्णय ले सकें:

• OTCQX® - शीर्ष मार्केटप्लेस जहां कई सबसे बड़ी और सर्वश्रेष्ठ ओटीसी कंपनियां व्यापार करती हैं। सभी जारीकर्ताओं को वित्तीय और रिपोर्टिंग दोनों मानदंडों को पूरा करने और एक प्रबंधन समीक्षा से गुजरना आवश्यक है। उन्हें एक मान्यता प्राप्त तीसरे पक्ष के निवेश बैंक या अटॉर्नी सलाहकार द्वारा भी प्रायोजित किया जाना चाहिए। इस मार्केटप्लेस पर लगभग 370 सिक्योरिटीज ट्रेड करती हैं। OTCQB® - मध्य बाजार को वेंचर स्टेज मार्केटप्लेस के रूप में जाना जाता है। इस बाज़ार पर व्यापार करने वाली कंपनियां नियमित आधार पर SEC या अन्य अमेरिकी नियामक के साथ रिपोर्ट करती हैं। हालांकि, लिस्टिंग के लिए कोई वित्तीय आवश्यकताएं नहीं हैं। इस मार्केटप्लेस पर 3, 000 से अधिक कंपनियां ट्रेड करती हैं। ओटीसी पिंक® - पुरानी पिंक शीट्स से ज्यादातर कंपनियां इस बाजार में उतरीं। इसे ओपन मार्केटप्लेस के रूप में जाना जाता है, और यहां व्यापार करने वाली कंपनियों के लिए कोई फाइलिंग या वित्तीय आवश्यकताएं नहीं हैं। कंपनियां अपने चयन पर SEC या अन्य एजेंसी को रिपोर्ट दर्ज कर सकती हैं। ओटीसी गुलाबी प्रतिभूतियों को आगे तीन खंडों में वर्गीकृत किया गया है:

1. ओटीसी पिंक करंट इंफॉर्मेशन - ओटीसी मार्केट्स ग्रुप की ओटीसी डिस्क्लोजर एंड न्यूज सर्विस की तिमाही और वार्षिक ऑडिट की गई वित्तीय रिपोर्ट पेश करने वाली सभी कंपनियां इस बाजार में आती हैं। इसमें शेल या डेवलपमेंट स्टेज कंपनियों को कम या बिना ऑपरेशन के शामिल किया जा सकता है।

2. ओटीसी पिंक लिमिटेड सूचना - जिन कंपनियों ने पिछले छह महीनों के भीतर त्रैमासिक या वार्षिक रिपोर्ट दर्ज की है, वे ओटीसी प्रकटीकरण और समाचार सेवा के माध्यम से इस बाजार में आते हैं। जो लोग इस श्रेणी में आते हैं, वे अक्सर वित्तीय समस्याओं या दिवालिया होने का सामना कर रहे हैं।

3. ओटीसी पिंक नो इंफॉर्मेशन - यह उन कंपनियों के लिए है जिन्होंने पिछले छह महीनों के भीतर ओटीसी मार्केट्स ग्रुप या नियामक एजेंसियों को किसी भी तरह की जानकारी नहीं दी है। ओटीसी मार्केट्स ग्रुप कुछ कंपनियों को "कैविट एम्प्टर" के रूप में वर्गीकृत करता है और इसमें कंपनी के टिकर प्रतीक के बगल में एक खोपड़ी और क्रॉसबोन आइकन भी शामिल है। कैविएट एम्प्टर कंपनियां अक्सर संदिग्ध व्यवसाय प्रथाओं और छायादार व्यवहार में संलग्न होती हैं, और आमतौर पर पूरे शेयर बाजार का सबसे जोखिम वाला क्षेत्र माना जाता है।

इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग क्षमता

OTC बाजार अब अपने SEC- पंजीकृत वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम के साथ इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग की सुविधा दे सकता है जिसे OTC Link® ATS के नाम से जाना जाता है। यह प्रणाली ओटीसी मार्केट समूह की एक सहायक कंपनी ओटीसी लिंक® के स्वामित्व में है, जो एक पंजीकृत ब्रोकर-डीलर और फिनारा का सदस्य है। इस प्रणाली ने 2012 में $ 600 मिलियन के औसत दैनिक डॉलर की मात्रा के साथ $ 135 बिलियन का लेनदेन किया। तीन मार्केटप्लेस में कुल मिलाकर 10, 000 अमेरिकी सिक्योरिटीज हैं, जिनमें 650 अमेरिकी बैंक, 2, 300 कंपनियां शामिल हैं, जो SEC को रिपोर्ट करती हैं, 1, 600 कंपनियां जो लाभांश का भुगतान करती हैं, 1, 400 ADR और 1, 400 विदेशी अध्यादेश। इन कंपनियों को मिलाकर कुल 11.6 ट्रिलियन डॉलर का कुल बाजार पूंजीकरण हुआ।

OTC Link® ATS ने OTCBB पर पर्याप्त लाभ के साथ OTC मार्केट्स ग्रुप प्रदान किया है, क्योंकि इसके वास्तविक समय के उद्धरण अब इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग क्षमता के साथ युग्मित हैं, जिसके प्रतिद्वंद्वी इसकी सुविधा नहीं दे सकते। OTCBB अभी भी कोई मैसेजिंग कार्यक्षमता प्रदान नहीं करता है। प्रतिभूतियों के लिए एक ग्रे मार्केट भी है जिसे ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी, ओटीसी पिंक या ओटीसीबीबी पर उद्धृत या कारोबार नहीं किया जाता है। इस बाजार में सभी लेन-देन अनचाही हैं और ब्रोकर-डीलरों द्वारा एक व्यक्ति के आधार पर एक एफआरआरए जैसे एसआरओ को सूचित किए जाते हैं।

कौन ओटीसी मार्केट्स पर ट्रेड करता है और क्यों

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, कई कंपनियां जो ओटीसी मार्केट्स ग्रुप के ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी या ओटीसी पिंक मार्केटप्लेस पर नैस्डैक या एनवाईएसई ट्रेड नहीं करती हैं। ये मार्केटप्लेस रोश, नेस्ले और एडिडास जैसी बड़ी विदेशी कंपनियों के लिए भी आकर्षक हैं जो केवल अपने देशों में प्रतिभूति नियामकों के साथ फाइल करते हैं और अमेरिकी नियामकों के साथ समय-समय पर फाइल करने के लिए इच्छुक नहीं हैं। ये कंपनियाँ अपने ADR को OTCQX, OTCQB और OTC पिंक मार्केटप्लेस पर ट्रेड करके अमेरिकी बाजारों में प्रवेश कर सकती हैं, जो अब इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग फंक्शनलिटी प्रदान करती हैं जो कि एक्सचेंजों को टक्कर देती हैं।

एक कंपनी के लिए इन मार्केटप्लेस पर अपने शेयरों का कारोबार करने की प्रक्रिया अपेक्षाकृत सरल है; एक पंजीकृत ब्रोकर-डीलर को कंपनी की प्रतिभूतियों को उद्धृत करने की अनुमति के लिए एफआईएनआरए के साथ फॉर्म 211 दर्ज करना होगा। एक बार फॉर्म 211 को मंजूरी मिलने के बाद, कंपनी को एक टिकर सिंबल सौंपा जाएगा और उचित बाज़ार पर व्यापार शुरू किया जाएगा। 130 से अधिक ब्रोकर-डीलर वर्तमान में उद्धरण और व्यापार प्रतिभूतियों के लिए ओटीसी मार्केट्स ग्रुप के ओटीसी लिंक® एटीएस का उपयोग करते हैं।

तल - रेखा

ओटीसी मार्केट्स ग्रुप की प्रधानता ने ओटीसी बाजार की पारदर्शिता और तरलता में काफी सुधार किया है। ओटीसी मार्केट्स ग्रुप के मार्केटप्लेस और इसके ओटीसी लिंक एटीएस ने ओटीसीबीबी से लगभग सभी उद्धरणों को आकर्षित किया है, जिसके परिणामस्वरूप ओटीसीबीबी की अंतिम अप्रचलन हो सकता है। ओटीसी बाजार में उद्धरण और व्यापार के बारे में अधिक जानकारी के लिए, अपने ब्रोकर से परामर्श करें या www.otcmarkets.com और www.otcbb.com पर जाएं।