विकल्प परिभाषा

विषय - सूची

• एक विकल्प क्या है?
• कैसे काम करते हैं विकल्प
• विकल्प जोखिम मेट्रिक्स: यूनानियों
• कॉल विकल्प खरीदना
• कॉल विकल्प बेचना
• पुट ऑप्शन खरीदना
• पुट ऑप्शन बेचना
• एक विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण
• विकल्प फैलता है

एक विकल्प क्या है?

विकल्प वित्तीय साधन हैं जो स्टॉक जैसे अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य के आधार पर डेरिवेटिव हैं। एक विकल्प अनुबंध खरीदार को खरीदने या बेचने का अवसर प्रदान करता है - अनुबंध के प्रकार के आधार पर वे अंतर्निहित संपत्ति। वायदा के विपरीत, धारक को परिसंपत्ति खरीदने या बेचने की आवश्यकता नहीं है यदि वे नहीं चुनते हैं।

• कॉल विकल्प धारक को किसी विशिष्ट समय सीमा के भीतर एक निर्धारित मूल्य पर परिसंपत्ति खरीदने की अनुमति देते हैं। लेकिन विकल्प धारक को एक निश्चित समय सीमा के भीतर परिसंपत्ति को एक निश्चित मूल्य पर बेचने की अनुमति देते हैं।

प्रत्येक विकल्प अनुबंध में एक विशिष्ट समाप्ति तिथि होगी जिसके द्वारा धारक को अपने विकल्प का उपयोग करना होगा। एक विकल्प पर घोषित मूल्य को स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है। विकल्प आमतौर पर ऑनलाइन या खुदरा दलालों के माध्यम से खरीदे और बेचे जाते हैं।

चाबी छीन लेना

• विकल्प वित्तीय व्युत्पन्न हैं जो खरीदारों को अधिकार देते हैं, लेकिन एक सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए दायित्व नहीं है। सभी विकल्प और विकल्प डालकर हेजिंग के लिए डिज़ाइन किए गए विकल्प रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए आधार बनाते हैं, आदि। आय, या अटकलें। हालांकि, विकल्पों के साथ लाभ के कई अवसर हैं, निवेशकों को सावधानीपूर्वक जोखिमों का वजन करना चाहिए।

विकल्प

कैसे काम करते हैं विकल्प

विकल्प एक बहुमुखी वित्तीय उत्पाद हैं। इन अनुबंधों में एक खरीदार और एक विक्रेता शामिल होते हैं, जहां खरीदार अनुबंध द्वारा दिए गए अधिकारों के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करता है। प्रत्येक कॉल विकल्प में एक तेजी से खरीदार और एक मंदी विक्रेता होता है, जबकि विकल्प में एक मंदी खरीदार और एक तेजी विक्रेता होता है।

विकल्प अनुबंध आमतौर पर अंतर्निहित सुरक्षा के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, और खरीदार प्रत्येक अनुबंध के लिए एक प्रीमियम शुल्क का भुगतान करेगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी विकल्प में प्रति अनुबंध 35 सेंट का प्रीमियम है, तो एक विकल्प खरीदने पर $ 35 ($ 0.35 x 100 = 35 डॉलर) खर्च होंगे। प्रीमियम आंशिक रूप से स्ट्राइक मूल्य के आधार पर होता है - समाप्ति तिथि तक सुरक्षा खरीदने या बेचने की कीमत। प्रीमियम मूल्य का एक अन्य कारक समाप्ति तिथि है। रेफ्रिजरेटर में दूध के उस कार्टन के साथ की तरह, समाप्ति तिथि उस दिन को इंगित करती है जिस दिन विकल्प अनुबंध का उपयोग किया जाना चाहिए। अंतर्निहित परिसंपत्ति उपयोग-दर-तारीख निर्धारित करेगी। शेयरों के लिए, यह आमतौर पर अनुबंध के महीने का तीसरा शुक्रवार होता है।

व्यापारी और निवेशक कई कारणों से विकल्प खरीदेंगे और बेचेंगे। विकल्प अटकलें एक व्यापारी को परिसंपत्ति के शेयरों को खरीदने की तुलना में कम कीमत पर परिसंपत्ति में एक लीवरेज्ड स्थिति रखने की अनुमति देता है। निवेशक अपने पोर्टफोलियो के जोखिम जोखिम को कम करने या कम करने के लिए विकल्पों का उपयोग करेंगे। कुछ मामलों में, विकल्प धारक आय उत्पन्न कर सकते हैं जब वे कॉल विकल्प खरीदते हैं या विकल्प लेखक बन जाते हैं।

विकल्प की समाप्ति तिथि से पहले किसी भी समय अमेरिकी विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है, जबकि यूरोपीय विकल्पों का उपयोग केवल समाप्ति तिथि या व्यायाम तिथि पर किया जा सकता है। व्यायाम का अर्थ है अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के अधिकार का उपयोग करना।

विकल्प जोखिम मेट्रिक्स: यूनानियों

"ग्रीक्स" एक विकल्प स्थिति में शामिल जोखिम के विभिन्न आयामों का वर्णन करने के लिए विकल्प बाजार में उपयोग किया जाने वाला एक शब्द है, या तो एक विशेष विकल्प या विकल्पों में से एक पोर्टफोलियो। इन चरों को ग्रीक कहा जाता है क्योंकि वे आम तौर पर ग्रीक प्रतीकों से जुड़े होते हैं। प्रत्येक जोखिम चर दूसरे अंतर्निहित चर के साथ विकल्प की अपूर्ण धारणा या संबंध का परिणाम है। विकल्प जोखिम का आकलन करने और विकल्प विभागों को प्रबंधित करने के लिए व्यापारी विभिन्न ग्रीक मानों, जैसे डेल्टा, थीटा और अन्य का उपयोग करते हैं।

डेल्टा

डेल्टा (option) विकल्प की कीमत और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में $ 1 परिवर्तन के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, अंतर्निहित के सापेक्ष विकल्प की मूल्य संवेदनशीलता। कॉल ऑप्शन के डेल्टा में शून्य और एक के बीच की सीमा होती है, जबकि पुट ऑप्शन के डेल्टा में शून्य और नकारात्मक के बीच की सीमा होती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 0.50 के डेल्टा के साथ एक कॉल विकल्प है। इसलिए, यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 1 से बढ़ता है, तो विकल्प की कीमत सैद्धांतिक रूप से 50 सेंट तक बढ़ जाएगी।

विकल्प व्यापारियों के लिए, डेल्टा डेल्टा-तटस्थ स्थिति बनाने के लिए हेज अनुपात का भी प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए यदि आप 0.40 डेल्टा के साथ एक मानक अमेरिकी कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो आपको स्टॉक के 40 शेयरों को पूरी तरह से हेज करने के लिए बेचना होगा। पोर्टफोलियो के हेज राशन को प्राप्त करने के लिए विकल्पों के पोर्टफोलियो के लिए नेट डेल्टा का भी उपयोग किया जा सकता है।

एक विकल्प के डेल्टा का एक कम आम उपयोग यह वर्तमान संभावना है कि यह पैसे में समाप्त हो जाएगा। उदाहरण के लिए, एक 0.40 डेल्टा कॉल विकल्प में आज पैसा खत्म होने की संभावना 40% है। (डेल्टा पर अधिक जानकारी के लिए, हमारा लेख देखें: Going Beyond Simple Delta: Understanding स्थिति Delta)।

थीटा

थीटा (option) विकल्प मूल्य और समय, या समय संवेदनशीलता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है - कभी-कभी एक विकल्प के समय क्षय के रूप में जाना जाता है। थीटा राशि को इंगित करता है कि एक विकल्प की कीमत कम हो जाएगी क्योंकि समय समाप्त हो जाएगा और सभी बराबर हो जाएगा। उदाहरण के लिए, मान लें कि निवेशक -0.50 के थीटा के साथ एक विकल्प है। विकल्प की कीमत हर दिन 50 सेंट से कम हो जाएगी, जो बाकी सब बराबर हो जाएगा। यदि तीन कार्यदिवस बीत जाते हैं, तो विकल्प का मूल्य सैद्धांतिक रूप से $ 1.50 घट जाएगा।

जब विकल्प पैसे के विकल्प में हो, तो थीटा बढ़ जाती है और जब विकल्प पैसे के अंदर और बाहर हो जाते हैं तो घट जाते हैं। समाप्ति के करीब विकल्प भी समय क्षय में तेजी लाते हैं। लंबी कॉल और लंबी पुट में आमतौर पर नकारात्मक थीटा होगा; छोटी कॉल और छोटे पुट में सकारात्मक थीटा होगा। तुलना करके, एक उपकरण जिसका मूल्य समय के अनुसार नहीं मिटाया जाता है, जैसे कि स्टॉक, शून्य थीटा।

गामा

गामा (option) एक विकल्प के डेल्टा और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है। इसे द्वितीय-क्रम (द्वितीय-व्युत्पन्न) मूल्य संवेदनशीलता कहा जाता है। गामा इंगित करता है कि राशि अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 की चाल से डेल्टा बदल जाएगी। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक काल्पनिक स्टॉक XYZ पर एक कॉल विकल्प है। कॉल विकल्प में 0.50 का डेल्टा और 0.10 का एक गामा है। इसलिए, यदि स्टॉक XYZ $ 1 से बढ़ता या घटता है, तो कॉल विकल्प का डेल्टा 0.10 बढ़ेगा या घटेगा।

गामा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी विकल्प का डेल्टा कितना स्थिर है: उच्च गामा मान इंगित करते हैं कि डेल्टा अंतर्निहित कीमत में भी छोटे आंदोलनों के जवाब में नाटकीय रूप से बदल सकता है। गामा उन विकल्पों के लिए अधिक है जो कम-से-पैसा और विकल्पों से कम हैं इन-एंड-ऑफ-द-मनी, और समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में परिमाण में तेजी। गामा मूल्य आम तौर पर समाप्ति की तारीख से आगे छोटे होते हैं; डेल्टा परिवर्तनों के साथ लंबे समय तक समाप्ति के विकल्प कम संवेदनशील होते हैं। जैसे-जैसे समय सीमा समाप्त होती है, गामा मूल्य आम तौर पर बड़े होते हैं, क्योंकि मूल्य परिवर्तन गामा पर अधिक प्रभाव डालते हैं।

विकल्प व्यापारी केवल डेल्टा ही नहीं, बल्कि गामा को भी तटस्थ-गामा तटस्थ होने का विकल्प चुन सकते हैं, जिसका अर्थ है कि जैसा कि अंतर्निहित मूल्य चलता है, डेल्टा शून्य के करीब रहेगा।

वेगा

वेगा (वी) एक विकल्प के मूल्य और अंतर्निहित परिसंपत्ति की निहित अस्थिरता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है। यह अस्थिरता के लिए विकल्प की संवेदनशीलता है। वेगा इंगित करता है कि राशि एक विकल्प के मूल्य परिवर्तन को निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन दिया गया है। उदाहरण के लिए, 0.10 के वेगा के साथ एक विकल्प इंगित करता है कि विकल्प का मूल्य 10 सेंट से बदलने की उम्मीद है यदि निहित अस्थिरता 1% से बदलती है।

क्योंकि बढ़ी हुई अस्थिरता का तात्पर्य है कि अंतर्निहित साधन चरम मूल्यों का अनुभव करने की अधिक संभावना है, अस्थिरता में वृद्धि इसी तरह एक विकल्प के मूल्य में वृद्धि करेगी। इसके विपरीत, अस्थिरता में कमी विकल्प के मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी। वेगा, पैसे के विकल्प के लिए अधिकतम है जो समाप्ति तक लंबे समय तक है।

ग्रीक भाषा से परिचित लोग इंगित करेंगे कि कोई वास्तविक ग्रीक अक्षर नहीं है जिसका नाम वेगा है। इस पत्र के बारे में विभिन्न सिद्धांत हैं, जो ग्रीक अक्षर nu जैसा दिखता है, स्टॉक-ट्रेडिंग लिंगो में अपना रास्ता पाया।

रो

Rho (p) एक विकल्प के मूल्य के बीच परिवर्तन की दर और ब्याज दर में 1% परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। यह ब्याज दर के प्रति संवेदनशीलता को मापता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि कॉल विकल्प में 0.05 का आरएचओ और $ 1.25 का मूल्य है। यदि ब्याज दरों में 1% की वृद्धि होती है, तो कॉल विकल्प का मूल्य बढ़कर $ 1.30 हो जाएगा, बाकी सभी समान होंगे। पुट ऑप्शंस के लिए विपरीत है। Rho समाप्ति के समय तक लंबे समय के लिए पैसे के विकल्प के लिए सबसे बड़ा है।

मामूली यूनानी

कुछ अन्य यूनानियों, जिनके साथ अक्सर चर्चा नहीं की जाती है, लैंबडा, एप्सिलॉन, वोमा, वेरा, गति, ज़ोमा, रंग, अल्टिमा हैं।

ये यूनानी मूल्य-निर्धारण मॉडल के दूसरे या तीसरे-डेरिवेटिव हैं और डेल्टा में परिवर्तन और अस्थिरता जैसे बदलाव के साथ चीजों को प्रभावित करते हैं। वे तेजी से ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों में उपयोग किए जाते हैं क्योंकि कंप्यूटर सॉफ़्टवेयर जल्दी से इन जटिल और कभी-कभी गूढ़ जोखिम वाले कारकों की गणना कर सकते हैं।

कॉल ऑप्शन खरीदने से जोखिम और लाभ

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, कॉल ऑप्शंस धारक को समाप्ति की तारीख द्वारा समाप्ति स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने की अनुमति देता है जिसे समाप्ति कहा जाता है। धारक के पास संपत्ति खरीदने का कोई दायित्व नहीं है यदि वे संपत्ति खरीदना नहीं चाहते हैं। कॉल विकल्प खरीदार के लिए जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है। अंतर्निहित स्टॉक के उतार-चढ़ाव का कोई प्रभाव नहीं है।

कॉल ऑप्शन खरीदार एक स्टॉक पर बुलिश हैं और विश्वास करते हैं कि विकल्प की समाप्ति से पहले शेयर की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाएगी। यदि निवेशक के तेजी के दृष्टिकोण का एहसास होता है और शेयर की कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाती है, तो निवेशक विकल्प का उपयोग कर सकता है, स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक खरीद सकता है, और तुरंत लाभ के लिए मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक को बेच सकता है।

इस व्यापार पर उनका लाभ बाजार हिस्सेदारी मूल्य स्ट्राइक शेयर मूल्य से कम है और विकल्प का खर्च - प्रीमियम और किसी भी ब्रोकरेज कमीशन को ऑर्डर देने के लिए। परिणाम को खरीदे गए विकल्प अनुबंधों की संख्या से गुणा किया जाएगा, फिर 100 से गुणा किया जाएगा - प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

हालाँकि, यदि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य समाप्ति तिथि तक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर नहीं जाता है, तो विकल्प बेकार हो जाता है। धारक को शेयर खरीदने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन कॉल के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देगा।

कॉल विकल्प बेचने से जोखिम और लाभ

कॉल विकल्प बेचना एक अनुबंध लिखने के रूप में जाना जाता है। लेखक प्रीमियम शुल्क प्राप्त करता है। दूसरे शब्दों में, एक विकल्प खरीदार लेखक या विक्रेता को एक विकल्प के प्रीमियम का भुगतान करेगा। विकल्प बेचते समय प्राप्त अधिकतम लाभ प्रीमियम है। एक निवेशक जो कॉल विकल्प बेचता है, वह मंदी का शिकार है और उसका मानना ​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत गिर जाएगी या विकल्प के जीवन के दौरान विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के अपेक्षाकृत करीब रहेगा।

यदि मौजूदा बाजार हिस्सेदारी की कीमत समाप्ति की कीमत पर या उससे कम है, तो विकल्प कॉल खरीदार के लिए बेकार हो जाता है। विकल्प विक्रेता अपने लाभ के रूप में प्रीमियम को जेब में रखते हैं। विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाता है क्योंकि विकल्प खरीदार मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक या उसके बराबर स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक नहीं खरीदेगा।

हालांकि, अगर बाजार में शेयर की कीमत की समाप्ति की अवधि स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो विकल्प के विक्रेता को उस कम स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प खरीदार को शेयर बेचना चाहिए। दूसरे शब्दों में, विक्रेता को अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स से शेयरों को बेचना चाहिए या कॉल विकल्प खरीदार को बेचने के लिए मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक खरीदना चाहिए। अनुबंध लेखक को नुकसान उठाना पड़ता है। नुकसान का कितना बड़ा हिस्सा उन शेयरों के मूल्य के आधार पर निर्भर करता है, जिनका उपयोग उन्हें विकल्प क्रम, और किसी भी दलाली आदेश खर्च को कवर करने के लिए करना चाहिए, लेकिन उन्हें प्राप्त होने वाले किसी भी प्रीमियम से कम।

जैसा कि आप देख सकते हैं, कॉल लेखकों का जोखिम कॉल खरीदारों के जोखिम जोखिम से कहीं अधिक है। कॉल खरीदार केवल प्रीमियम खो देता है। लेखक को असीम जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि शेयर की कीमत लगातार बढ़ते घाटे को काफी बढ़ा सकती है।

जोखिम और लाभ पुट ऑप्शंस खरीदने से

पुट विकल्प निवेश हैं जहां खरीदार का मानना ​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की बाजार कीमत विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले हड़ताल की कीमत से नीचे आ जाएगी। एक बार फिर, धारक निर्धारित तिथि तक प्रति शेयर मूल्य पर घोषित हड़ताल पर बेचने के दायित्व के बिना शेयर बेच सकता है।

चूंकि पुट ऑप्शंस के खरीदार चाहते हैं कि स्टॉक की कीमत घटे, तो पुट ऑप्शन लाभदायक है जब अंतर्निहित स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम है। यदि मौजूदा बाजार मूल्य समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो निवेशक पुट का उपयोग कर सकता है। वे विकल्प के उच्च स्ट्राइक मूल्य पर शेयर बेचेंगे। क्या उन्हें इन शेयरों की अपनी हिस्सेदारी को बदलने की इच्छा है जो उन्हें खुले बाजार में खरीद सकते हैं।

इस व्यापार पर उनका लाभ स्ट्राइक मूल्य बाजार की मौजूदा कीमत से कम है, साथ ही खर्च - प्रीमियम और किसी भी ब्रोकरेज कमीशन को ऑर्डर देने के लिए। परिणाम को खरीदे गए विकल्प अनुबंधों की संख्या से गुणा किया जाएगा, फिर 100 से गुणा किया जाएगा - प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

पुट ऑप्शन के मूल्य में वृद्धि होगी क्योंकि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत घट जाएगी। इसके विपरीत, स्टॉक की कीमत बढ़ने पर पुट ऑप्शन का मूल्य कम हो जाता है। पुट ऑप्शन खरीदने का जोखिम प्रीमियम के नुकसान तक सीमित है यदि विकल्प बेकार हो जाता है।

पुट ऑप्शन बेचने से जोखिम और लाभ

पुट ऑप्शन बेचना भी एक अनुबंध लिखने के रूप में जाना जाता है। पुट ऑप्शन लेखक का मानना ​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत समान रहेगी या विकल्प के जीवन में वृद्धि होगी - उन्हें शेयरों पर तेजी लाएगा। यहां, विकल्प खरीदार के पास विक्रेता को बनाने का अधिकार है, वह अंतर्निहित परिसंपत्ति के शेयरों को समाप्ति की कीमत पर स्ट्राइक प्राइस पर खरीदता है।

यदि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत समाप्ति की तारीख से स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाती है, तो पुट विकल्प बेकार हो जाता है। लेखक का अधिकतम लाभ प्रीमियम है। विकल्प का उपयोग नहीं किया जाता है क्योंकि विकल्प खरीदार स्टॉक स्ट्राइक को बाजार मूल्य से अधिक होने पर कम स्ट्राइक शेयर मूल्य पर नहीं बेचेगा।

हालांकि, अगर स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प स्ट्राइक मूल्य से कम हो जाता है, तो पुट ऑप्शन राइटर स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को खरीदने के लिए बाध्य होता है। दूसरे शब्दों में, विकल्प खरीदार द्वारा विकल्प का इस्तेमाल किया जाएगा। खरीदार अपने शेयरों को स्ट्राइक मूल्य पर बेच देगा क्योंकि यह स्टॉक के बाजार मूल्य से अधिक है।

पुट ऑप्शन लेखक के लिए जोखिम तब होता है जब बाजार की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है। अब, समाप्ति पर, विक्रेता को स्ट्राइक प्राइस पर शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है। शेयरों ने कितनी सराहना की है, इसके आधार पर, पुट लेखक की हानि महत्वपूर्ण हो सकती है।

पुट लेखक- विक्रेता- या तो शेयरों को पकड़ सकता है और आशा करता है कि शेयर की कीमत खरीद मूल्य से ऊपर उठती है या शेयरों को बेचती है और नुकसान उठाती है। हालाँकि, किसी भी नुकसान की भरपाई प्रीमियम से कुछ हद तक होती है।

कभी-कभी एक निवेशक स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प लिखेगा, जहां वे शेयरों को एक अच्छा मूल्य मानते हैं और उस कीमत पर खरीदने के लिए तैयार होंगे। जब कीमत गिरती है, और विकल्प खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करता है, तो वे उस विकल्प पर स्टॉक प्राप्त करते हैं जो वे चाहते हैं, विकल्प प्रीमियम प्राप्त करने के अतिरिक्त लाभ के साथ।

पेशेवरों

• कॉल ऑप्शन खरीदार को स्टॉक की कीमत बढ़ने पर बाजार से कम कीमत पर संपत्ति खरीदने का अधिकार है।

• पुट ऑप्शन खरीदार स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचकर लाभ प्राप्त कर सकता है जब बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम हो।

• विकल्प बेचने वालों को विकल्प लिखने के लिए खरीदार से प्रीमियम शुल्क प्राप्त होता है।

विपक्ष

• गिरते बाजार में, पुट ऑप्शन विक्रेता को स्ट्राइक प्राइस से अधिक स्ट्राइक मूल्य पर खरीदने के लिए मजबूर किया जा सकता है, क्योंकि वे बाजार में आम तौर पर भुगतान करेंगे

• कॉल ऑप्शन लेखक को अनंत जोखिम का सामना करना पड़ता है यदि स्टॉक की कीमत में काफी वृद्धि होती है और वे उच्च मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए मजबूर होते हैं।

• विकल्प खरीदारों को विकल्प के लेखकों को एक अग्रिम प्रीमियम का भुगतान करना होगा।

एक विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि Microsoft (MFST) शेयर $ 108 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं और आप मानते हैं कि वे मूल्य में वृद्धि करने जा रहे हैं। आप शेयर की कीमत में वृद्धि से लाभ के लिए एक कॉल विकल्प खरीदने का निर्णय लेते हैं।

आप भविष्य में 37 सेंट प्रति संपर्क के लिए एक महीने के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प खरीदते हैं। स्थिति, प्लस शुल्क और कमीशन (0.37 x 100 = $ 37) के लिए आपका कुल नकद परिव्यय $ 37 है।

यदि स्टॉक $ 116 तक बढ़ जाता है, तो आपका विकल्प $ 1 के लायक होगा, क्योंकि आप स्टॉक को $ 115 प्रति शेयर के अधिग्रहण के विकल्प का उपयोग कर सकते हैं और तुरंत इसे $ 116 प्रति शेयर के लिए फिर से बेचना कर सकते हैं। विकल्प की स्थिति पर लाभ 170.3% होगा क्योंकि आपने 37 सेंट का भुगतान किया था और $ 1 अर्जित किया था - जो कि समाप्ति के समय $ 108 से $ 116 तक अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में 7.4% की वृद्धि से बहुत अधिक है।

दूसरे शब्दों में, डॉलर के संदर्भ में लाभ 63 सेंट या $ 63 का शुद्ध होगा क्योंकि एक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों ($ 1 - 0.37 x 100 = $ 63) का प्रतिनिधित्व करता है।

यदि स्टॉक $ 100 तक गिर गया, तो आपका विकल्प बेकार हो जाएगा, और आप $ 37 प्रीमियम निकालेंगे। उल्टा यह है कि आपने $ 108 में $ 100 शेयर नहीं खरीदे हैं, जिसके परिणामस्वरूप $ 8 प्रति शेयर, या $ 800, कुल नुकसान होगा। जैसा कि आप देख सकते हैं, विकल्प आपके नकारात्मक जोखिम को सीमित करने में मदद कर सकते हैं।

विकल्प फैलता है

विकल्प स्प्रेड ऐसी रणनीतियाँ हैं जो वांछित जोखिम-रिटर्न प्रोफ़ाइल के लिए विभिन्न विकल्पों को खरीदने और बेचने के विभिन्न संयोजनों का उपयोग करती हैं। वेनिला विकल्पों का उपयोग करके स्प्रेड्स का निर्माण किया जाता है, और विभिन्न परिदृश्यों जैसे कि उच्च- या निम्न-अस्थिरता वातावरण, ऊपर या नीचे-चाल, या बीच में कुछ भी का लाभ उठा सकते हैं।

स्प्रेड स्ट्रेटेजीज, उनके अदायगी या उनके लाभ-हानि प्रोफ़ाइल के विज़ुअलाइज़ेशन की विशेषता हो सकती है, जैसे कि बुल कॉल स्प्रेड्स या आयरन कंडर्स, सैद्धांतिक रूप से संभव हैं। कवर किए गए कॉल, स्ट्रैडल और कैलेंडर स्प्रेड जैसी चीजों के बारे में अधिक जानने के लिए 10 सामान्य विकल्पों पर हमारे टुकड़े को देखें।