क्वालकॉम इंक (QCOM) NXP सेमीकंडक्टर्स NV (NXPI) के अपने प्रस्तावित $ 44 बिलियन अधिग्रहण को बंद करने के लिए महीनों से कोशिश कर रहा है। लेकिन अमेरिका और चीन के बीच व्यापार तनाव इस तरह से बढ़ गया है, क्योंकि दोनों कंपनियां चीन में नियामकों की मंजूरी का इंतजार कर रही हैं। विकल्प व्यापारी सौदे को अंतिम मंजूरी नहीं दे रहे हैं और NXP के शेयर $ 100 से नीचे आ जाएंगे - इसकी मौजूदा कीमत से लगभग 13% की गिरावट और सौदा 127.50 डॉलर के नीचे 24% से अधिक होगा।
सौदे का परिणाम क्वालकॉम पर भी होता है, स्टॉक के शेयरों के साथ जनवरी के अंत से लगभग 14% अधिक है। आउटलुक या तो उज्ज्वल नहीं दिखता है अगर वे कमाई और राजस्व गिरने से त्रस्त एनएक्सपी का अधिग्रहण करने के लिए सौदे को बंद करने में असमर्थ हैं।
बेयरिश बेट्स
विकल्प व्यापारी अपने दांव को लगातार बढ़ा रहे हैं कि सौदा नहीं होता है। $ 110 के स्ट्राइक मूल्य पर 20 जुलाई को समाप्त होने वाले विकल्पों में कॉल टू अनुपात है जो लगभग 2 से 1 तक पुट का समर्थन करता है, लगभग 46, 400 ओपन पुट कॉन्ट्रैक्ट केवल 22, 000 ओपन कॉल कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ हैं। यह वहाँ नहीं रुकता क्योंकि $ 100 की स्ट्राइक प्राइस में लगभग 63, 000 ओपन पुट कॉन्ट्रैक्ट्स होते हैं, और यह संख्या मई के मध्य से तीन गुना से अधिक हो गई है, 17, 600 ओपन पुट कॉन्ट्रैक्ट्स से बढ़ रहा है। 100 डॉलर प्रति कॉन्ट्रैक्ट के आसपास $ 3 का कारोबार करने के साथ, NXP के शेयरों को समाप्ति के लिए आयोजित किए जाने पर भी पुट के एक खरीदार के लिए मोटे तौर पर $ 111.80 के अपने वर्तमान मूल्य से $ 97 तक गिरना होगा।
आशावादी नहीं
NXP के साथ सौदे का पूरा होना निश्चित रूप से क्वालकॉम के लिए एक बड़ा लाभ होगा और कंपनी को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और एक बुरी तरह से वृद्धि घटक जोड़ने में मदद करेगा। लेकिन विकल्प बाजार बहुत अधिक आशावादी प्रतीत नहीं होता है।
20 जुलाई को समाप्त होने वाले क्वालकॉम के विकल्पों में $ 60 स्ट्राइक मूल्य पर लगभग 44, 000 ओपन कॉल कॉन्ट्रैक्ट हैं, जो लगभग 4 से 1. से पुट को भारी कर रहे हैं, लेकिन उन कॉल्स की लागत केवल $ 1.75 है, और इसका मतलब है कि कॉल के खरीदार को क्वालकॉम की आवश्यकता है स्टॉक केवल 4% की वृद्धि, यहां तक कि तोड़ने के लिए। ओपन इंटरेस्ट लेवल काफी हद तक कम हो जाता है क्योंकि ऑप्शन चेन ऊपर चला जाता है।
तनाव के लिए बैरोमीटर
चीन के साथ एक संभावित व्यापार युद्ध इस सौदे के रास्ते में हो रहा है क्योंकि इसे चीनी सरकार से अंतिम विनियामक अनुमोदन की आवश्यकता है। न तो क्वालकॉम और न ही NXP चीन आधारित है, लेकिन चीन में अभी भी अधिकार क्षेत्र है।
इन व्यापार तनावों के कारण, एनएक्सपी स्टॉक एक व्यापार युद्ध के विषय में बाजार के मूड के लिए बैरोमीटर बन गया है, जब शेयरों में बढ़ोतरी होती है तो तनाव कम होने लगता है और जब शेयरों का निर्माण होता है तो शेयर गिरने लगते हैं।
यह दुर्भाग्यपूर्ण है कि क्वालकॉम और एनएक्सपी दोनों राजनीतिक गड़बड़ी में फंस गए, लेकिन अभी बाजार को विश्वास नहीं है कि सौदे के पूरा होने के लिए दृष्टिकोण मजबूत है।
