नेकेड शॉर्टिंग क्या है
नग्न शॉर्टिंग शॉर्ट सेलिंग शेयरों की अवैध प्रथा है जो अस्तित्व के लिए सकारात्मक रूप से निर्धारित नहीं की गई हैं। आमतौर पर, व्यापारियों को एक स्टॉक उधार लेना चाहिए, या यह निर्धारित करना चाहिए कि इसे उधार लिया जा सकता है, इससे पहले कि वे इसे कम बेचते हैं। इसलिए नग्न शॉर्टिंग से तात्पर्य ऐसे स्टॉक पर छोटे दबाव से है, जो बाजार में आने वाले शेयरों से बड़ा हो सकता है। 2008-09 के वित्तीय संकट के बाद अवैध होने के बावजूद, नियमों और विसंगतियों के कारण कागज़ और इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सिस्टम के बीच नग्न कमी जारी है।
नेकेड शॉर्टिंग को समझना
नग्न शॉर्टिंग तब होती है जब निवेशक शेयरों से जुड़े शॉर्ट्स बेचते हैं जो उनके पास नहीं होते हैं और जिनके पास होने की क्षमता की पुष्टि नहीं होती है। यदि स्थिति के दायित्वों को पूरा करने के लिए छोटी आवश्यकताओं के साथ जुड़े व्यापार की आवश्यकता होती है, तो व्यापार आवश्यक समाशोधन समय के भीतर पूरा करने में विफल हो सकता है क्योंकि विक्रेता के पास वास्तव में शेयरों तक पहुंच नहीं है। तकनीक में जोखिम का स्तर बहुत अधिक है लेकिन उच्च पुरस्कार प्राप्त करने की क्षमता है।
जबकि माप की कोई सटीक प्रणाली मौजूद नहीं है, कई प्रणालियां ट्रेडों के स्तर को इंगित करती हैं जो विक्रेता से खरीदार को अनिवार्य तीन दिवसीय स्टॉक निपटान अवधि के भीतर नग्न शॉर्टिंग के सबूत के रूप में वितरित करने में विफल रहती हैं। माना जाता है कि नग्न शॉर्ट्स इन विफल ट्रेडों के एक प्रमुख हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं।
चाबी छीन लेना
- 2008 में लेहमन ब्रदर्स और बेयर स्टर्न्स के शॉर्ट्स पर पाइलिंग की प्रतिक्रिया के रूप में, नग्न शॉर्टिंग नियामक परिवर्तनों का फोकस था। उभरते हुए क्षेत्रों में अक्सर नग्न शॉर्टिंग का संदेह होता है, जहां फ्लोट को छोटा माना जाता है, लेकिन अस्थिरता और लघु ब्याज फिर भी काफी अधिक है। हालांकि, कुछ लोगों का मानना है कि नग्न खोज मूल्य की खोज में एक महत्वपूर्ण बाजार भूमिका निभाता है।
नग्न शॉर्टिंग का प्रभाव
नग्न शॉर्टिंग बाज़ार के भीतर एक विशेष सुरक्षा की तरलता को प्रभावित कर सकती है। जब कोई विशेष शेयर आसानी से उपलब्ध नहीं होता है, तो नग्न लघु बिक्री किसी व्यक्ति को भाग लेने की अनुमति देती है, भले ही वे वास्तव में एक हिस्सा प्राप्त करने में असमर्थ हों। यदि अतिरिक्त निवेशक शॉर्टिंग से जुड़े शेयरों में रुचि रखते हैं, तो इससे शेयरों के साथ जुड़ी तरलता में वृद्धि हो सकती है क्योंकि बाजार में मांग बढ़ती है।
नग्न शॉर्टिंग के संबंध में विनियम
प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने वित्तीय संकट के बाद 2008 में संयुक्त राज्य में नग्न लघु बिक्री की प्रथा पर रोक लगा दी। प्रतिबंध केवल शॉर्ट शॉर्टिंग पर लागू होता है न कि अन्य शॉर्ट-सेलिंग गतिविधियों के लिए।
इस प्रतिबंध से पहले, एसईसी ने 2007 में कुछ दलालों और डीलरों के लिए मौजूद खामियों को दूर करके नग्न शॉर्टिंग के लिए संभावनाओं को सीमित करने के लिए विनियमन एसएचओ में संशोधन किया। विनियमन एसएचओ को सूचियों को प्रकाशित करने की आवश्यकता है जो वितरित करने में विफल रहने के लिए असामान्य रूप से उच्च रुझानों के साथ स्टॉक स्टॉक (FTD) शेयरों।
मार्केट फंक्शन के रूप में नेकेड शॉर्टिंग
कुछ विश्लेषकों ने इस तथ्य की ओर संकेत किया कि अनजाने में नग्न शॉर्टिंग से कुछ शेयरों की कीमतों में नकारात्मक भावना को प्रतिबिंबित करने की अनुमति देकर बाजारों को संतुलन में रहने में मदद मिल सकती है। यदि किसी शेयर में सीमित फ्लोट और फ्रेंडली हाथों में बड़ी मात्रा में शेयर हैं, तो बाजार के संकेतों को सैद्धांतिक रूप से अनिवार्य रूप से देरी हो सकती है। यदि शेयर उपलब्ध नहीं हैं, तो भी नॉकिंग शॉर्टिंग एक मूल्य ड्रॉप को मजबूर करता है, जिसके परिणामस्वरूप घाटे को काटने के लिए वास्तविक शेयरों में से कुछ उतार-चढ़ाव हो सकता है, जिससे बाजार को सही संतुलन मिल सके।
नग्न लघुकरण के उदाहरण
SEC नियमों के अनुसार, नग्न लघु विक्रय गतिविधियों में भाग लेने वालों पर अपराध का आरोप लगाया जा सकता है। वास्तव में, 2014 में, दो फ्लोरिडा स्टेट यूनिवर्सिटी के प्रोफेसरों पर राजस्व में $ 400, 000 से अधिक कमाने के लिए 20 कंपनियों में नग्न लघु विक्रय रणनीति का उपयोग करने का आरोप लगाया गया था। 2018 में, व्यापक रूप से अटकलें थीं कि भांग क्षेत्र में नग्न शॉर्टिंग स्थानिक थी, क्योंकि शेयरों की अत्यधिक मांग थी और इस प्रकार सीमित थी, लेकिन कम ब्याज की परवाह किए बिना बढ़ती रही।
