पर्वत श्रृंखला के विकल्पों की परिभाषा
पर्वत श्रृंखला विकल्प कई अंतर्निहित प्रतिभूतियों के आधार पर विदेशी विकल्पों का एक परिवार है। माउंटेन रेंज विकल्प पहली बार 1990 के दशक के अंत में फ्रांसीसी प्रतिभूति फर्म Société Générale द्वारा बनाए गए थे। ये विकल्प टोकरी-शैली या इंद्रधनुष के विकल्प (जिसमें एक से अधिक अंतर्निहित सुरक्षा या संपत्ति हैं) और श्रेणी के विकल्प हैं, जिनमें मल्टीयर समय सीमा होती है।
पर्वत श्रृंखला विकल्प बनाना
एक पर्वत श्रृंखला विकल्प की कीमत कई चर पर आधारित है, जिसमें से सबसे महत्वपूर्ण टोकरी में व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के बीच संबंध है। कुछ विकल्पों में असतत भुगतान स्तर होते हैं (उदाहरण के लिए, निवेश को दोगुना, निवेश को तिगुना करना) यदि कुछ प्रदर्शन मेट्रिक्स अंतर्निहित प्रतिभूतियों से प्रभावित होते हैं जबकि विकल्प प्रभावी होता है।
पर्वत श्रृंखला विकल्पों के प्रकारों में अल्टिप्लानो विकल्प, अन्नपूर्णा विकल्प, एवरेस्ट विकल्प, एटलस विकल्प और हिमालयन विकल्प शामिल हैं। वे ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) कारोबार करते हैं, आमतौर पर निजी बैंकों और संस्थागत निवेशकों जैसे हेज फंड द्वारा।
माउंटेन रेंज विकल्पों का मूल्य निर्धारित करना
इन विदेशी विकल्पों के लिए उचित बाजार मूल्य का निर्धारण करने में कठिनाइयां मानक सूत्र बनाती हैं (जैसे वेनिला विकल्पों के लिए ब्लैक-स्कोल्स विधि) लागू करने के लिए लगभग असंभव है। कुछ प्रकार की पर्वत श्रृंखला के विकल्पों में पुनर्गणना या नमूनाकरण की तारीखें होती हैं, जिस पर टोकरी से सबसे अच्छे या सबसे खराब प्रदर्शन वाले स्टॉक हटा दिए जाते हैं। इस प्रकार, इन विकल्पों के धारकों को अपने वर्तमान मूल्य को प्रभावित करने वाले मापदंडों का लगातार मूल्यांकन करना चाहिए। कई वित्तीय विपणक के विघटन के लिए, पर्वत श्रृंखला विकल्पों को मानक बंद-रूप दृष्टिकोणों के साथ मूल्य नहीं दिया जा सकता है; बल्कि, इन विदेशी उपकरणों को मोंटे कार्लो सिमुलेशन विधियों की आवश्यकता होती है। अस्थिरता तिरछा प्रभाव, जो अधिकांश विकल्पों में पाया जाता है, को पर्वत श्रृंखला विकल्पों के भीतर और भी अधिक स्पष्ट किया जा सकता है।
उनकी गूढ़ प्रकृति को देखते हुए, पर्वत श्रृंखला विकल्पों का उपयोग कैसे किया जा सकता है? एक अच्छा उदाहरण में एक परिदृश्य शामिल हो सकता है जब एक हेजर्स व्यक्तिगत संपत्ति पर लिखे गए कई विकल्पों की निगरानी नहीं करना चाहता है। एक टोकरी विकल्प एक एकल व्युत्पन्न के साथ कई पदों को कवर करके समान सुरक्षा प्रदान कर सकता है। इस दृष्टिकोण की संयुक्त अस्थिरता व्यक्तिगत परिसंपत्तियों की शुद्ध अस्थिरता से कम होगी, जिसके परिणामस्वरूप अन्यथा कम विकल्प मूल्य होगा, जो कि एक परिष्कृत स्थिति के लिए महंगा हो सकता है। इन सुविधाओं ने पर्वत श्रृंखला के विकल्प को व्यापारियों के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाने में मदद की, जो एक न्यूनतम कीमत की रणनीति की आवश्यकता होती है, जिसमें न्यूनतम पूंजी गारंटी की आवश्यकता होती है।
