मार्केट टाइमिंग एक पैसा बनाने वाले के रूप में विफल रहता है

निवेश के क्षेत्र में कुछ विषय हैं जो बाजार समय से अधिक विवादास्पद हैं। कुछ लोग दावा करते हैं कि यह असंभव है और अन्य लोग दावा करते हैं कि वे आपके लिए यह पूरी तरह से कर सकते हैं - एक छोटे से शुल्क के लिए। हालाँकि, सच्चाई दो चरम सीमाओं के बीच कहीं झूठ हो सकती है।

मूल दुविधा

बाजार चक्र में चलते हैं और निस्संदेह विभिन्न प्रकार के संकेतक होते हैं जो कम से कम संभावित रूप से एक निश्चित समय में विशेष बाजार चरण को दर्शाते हैं। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि कोई यह निर्धारित कर सकता है कि सही और लगातार दोनों में कब अंदर और बाहर निकलना है। (संबंधित पढ़ने के लिए, अंडरस्टैंडिंग साइकल - मार्केट की टाइमिंग की कुंजी देखें।)

आलोचक

बाजार की समयावधि के आलोचकों का मानना ​​है कि इसी अवधि में पूरी तरह से निवेशित रहने की तुलना में बाजार को सफलतापूर्वक समय देना लगभग असंभव है। समय की इस बुनियादी अस्वीकृति की पुष्टि वित्तीय विश्लेषक जर्नल , वित्तीय अनुसंधान जर्नल और अन्य सम्मानित स्रोतों में रिपोर्ट किए गए विभिन्न अध्ययनों द्वारा भी की गई है।

1994 में, नोबेल मेमोरियल पुरस्कार विजेता पॉल सैम्यूल्सन ने जर्नल ऑफ़ पोर्टफोलियो मैनेजमेंट में टिप्पणी की कि ऐसे आश्वस्त निवेशक हैं जो स्टॉक के लगभग सभी चीज़ों को बाजार के अपने विचारों के अनुसार आगे बढ़ने से रोकते हैं। उन्होंने तर्क दिया, हालांकि, वे "सतर्क चाप" से बेहतर नहीं करते हैं जो अपने लगभग 60% शेयरों में और शेष राशि बांड में रखते हैं। ये निवेशक अपने इक्विटी अनुपात को मामूली रूप से बढ़ाते हैं और कम करते हैं - इसमें और बाहर कोई बड़ी चाल नहीं होती है।

तो समाधान क्या है? एक पोर्टफोलियो जिसमें सही वित्तीय और आर्थिक कारणों से खरीदी और बेची गई व्यक्तिगत इक्विटी की प्रबंधनीय संख्या शामिल है, निवेश करने का सबसे अच्छा तरीका (कुल रिटर्न दृष्टिकोण) हो सकता है। इस तरह का पोर्टफोलियो समग्र बाजार से अपेक्षाकृत स्वतंत्र है और किसी विशेष सूचकांक को हरा देने का कोई प्रयास नहीं किया जाता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह दृष्टिकोण बाजार के समय को नहीं बढ़ाता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, एक गाइड टू पोर्टफोलियो निर्माण की जाँच करें।)

समर्थक

इसके विपरीत, प्रमुख जर्मन स्टॉक पिकर और मार्केट टाइमर, यूवे लैंग का दावा है कि जब बाजारों में खतरा होता है, तो निवेशकों को दो से पांच दिनों के भीतर अपने इक्विटी से बाहर बेचना चाहिए और बाजार में वृद्धि शुरू होने पर उन्हें वापस खरीदना चाहिए। इसके अलावा, लैंग ने बाय-एंड-होल्ड रणनीति को एक लाभ हत्यारा कहा। (संबंधित पढ़ने के लिए, लंबी अवधि के निवेशक के लिए दस टिप्स देखें ।)

एज हो रही है

निवेश पत्रिकाएं और इंटरनेट वेबसाइटें भी बाजार के समय के लाभों के बारे में अंतहीन दावों का दावा करती हैं। तो क्या निवेशकों को यह जीत हासिल हो सकती है जो उन्हें बाजार को लगातार हरा सकते हैं? उन सभी लोगों के बारे में क्या है जो बाज़ार के समय के लिए एक उल्लेखनीय श्रेणी प्रदान करते हैं? प्रत्येक दावे ने समय की समस्या का हल ढूंढ लिया है और सफलता के कुछ प्रकार प्रदान करता है। वे सभी शानदार रिटर्न का दावा करते हैं, अक्सर सामान्य बाजार सूचकांक से कई गुना अधिक और रिपोर्ट करते हैं कि कैसे उन्होंने विभिन्न बूम और क्रैश या इस या उस स्टॉक के उल्कापिंड में वृद्धि और गिरावट की भविष्यवाणी की।

उनके दावों के बावजूद, मानक ज्ञान यह है कि ऐसे मॉडल समय के साथ लगातार सफल नहीं होते हैं और नहीं कर सकते हैं। निश्चित रूप से, दावों और सबूतों दोनों को सावधानी के साथ व्याख्या की जानी चाहिए। इनमें से कुछ मॉडल कुछ लाभ की पेशकश कर सकते हैं, लेकिन निवेशकों को चारों ओर खरीदारी करने, दूसरे और यहां तक ​​कि तीसरे राय प्राप्त करने और अपने स्वयं के निष्कर्ष निकालने की आवश्यकता है। सबसे महत्वपूर्ण बात, निवेशकों को अपने सभी पैसे एक दृष्टिकोण में रखने से बचना चाहिए।

आखिरकार, हालांकि समय को सही तरीके से प्राप्त करना मुश्किल है, विशेष रूप से चक्र में प्रत्येक और हर स्विंग के साथ, किसी ने भी जो 1999 में बाजार को देखा और 2003 तक बाहर निकलने और बाहर रहने का फैसला किया, उसने अविश्वसनीय रूप से अच्छा किया होगा।

संतुलन स्ट्राइक करना

संशयवादियों के लिए, इस पूरी तरह से ध्रुवीकृत दुविधा का एक सुरक्षित समाधान बस समय को पूरी तरह से छोड़ देना है और अपने पैसे को एक ट्रैकर में डाल देना है, जो बाजार के साथ शाब्दिक रूप से ऊपर और नीचे जाता है। इसी तरह, ज्यादातर निवेश फंड कम ही काम करते हैं। यदि आप केवल अपने धन को लंबे समय तक ऐसे फंडों में छोड़ते हैं, तो आपको काफी अच्छा करना चाहिए, यह देखते हुए कि इक्विटी बाजार आम तौर पर लंबे समय तक बढ़ते हैं। (अधिक जानने के लिए, सूचकांक निवेश पढ़ें।)

यहां तक ​​कि अगर आप बाजार समय पर अपनी किस्मत की कोशिश नहीं करने का फैसला करते हैं, तो आपको निवेश के लिए पूरी तरह से निष्क्रिय दृष्टिकोण से बचना चाहिए। अपने पैसे को सक्रिय रूप से प्रबंधित करना बाजार के समय के समान नहीं है। हर समय यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि एक पोर्टफोलियो में आपकी परिस्थितियों और वरीयताओं के लिए उपयुक्त स्तर का जोखिम हो। निवेश के संतुलन को भी अद्यतित रखा जाना चाहिए, जिसका अर्थ है कि जैसे-जैसे परिसंपत्ति वर्ग समय के साथ विकसित होते हैं, समायोजन करना होगा। (ऐसा करने के तरीके के बारे में अधिक जानने के लिए, रिबैलेंस योर पोर्टफोलियो टू स्टे ऑन टी रैक पढ़ें।)

उदाहरण के लिए, इक्विटी के लिए एक बूम अवधि में, आपको पोर्टफोलियो के जोखिम के स्तर को बढ़ने से रोकने के लिए समय के साथ धीरे-धीरे बेचना होगा। अन्यथा, आपको वह मिलता है जिसे पोर्टफोलियो बहाव के रूप में जाना जाता है - और इससे अधिक जोखिम जिसके लिए आपने सौदेबाजी की है। इसी तरह, अगर आपको पता चलता है कि पहली बार में आपके द्वारा बेचा गया निवेश आपके लिए कभी सही नहीं था, या आपकी परिस्थितियां बदल जाती हैं, तो आपको बाहर बेचने की आवश्यकता हो सकती है, भले ही इसका मतलब नुकसान उठाना हो।

कुछ पेशेवर फंड प्रबंधकों के पास बाजार की स्थितियों के अनुसार पोर्टफोलियो को समायोजित करने के लिए सिस्टम भी हैं। उदाहरण के लिए, ज्यूरिख में जूलियस बेयर प्राइवेट बैंकिंग बड़े ग्राहकों को एक "फ्लेक्स एलोकेटर" प्रणाली प्रदान करता है। यह एक ऐसा तंत्र है जो इक्विटी और फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट के बीच अपने आप पोर्टफोलियो को स्विच करता है। बूम पीरियड्स में मुनाफे का अनुकूलन करते हुए, आवंटनकर्ता को भालू बाजारों से सुरक्षा की एक डिग्री प्रदान करता है। सिस्टम को व्यक्तिगत जोखिम प्रोफाइल के अनुसार भी समायोजित किया जाता है। (अधिक जानने के लिए, जीवित रहने वाले देश को पढ़ें।)

ए केस स्टडी ऑफ ए फर्म जो टाइम्स द मार्केट

बाजार को सटीकता के साथ समय पर पहुंचाना एक बड़ी चुनौती है, लेकिन यह पता लगाने के तरीके हैं कि क्या किसी समय में एक इक्विटी या बांड में भारी होना चाहिए। या यहां तक ​​कि पूरी तरह से एक और दूसरे से बाहर।

यह कैसे किया जा सकता है इसका एक अच्छा उदाहरण स्विस कंपनी इंडेक्सप्लस द्वारा प्रदान किया गया है, जो कि "जस्ट-इन-टाइम" में और बाहर जाने के लिए अर्थव्यवस्था और बाजार के बीच संबंधों का उपयोग करता है। फर्म के दो साझेदार, थॉमस कम्प्स और रोलैंड रान्ज़, दुर्घटना से पहले अंतिम क्षण तक फांसी पर विश्वास करते हैं, भले ही इसका मतलब है कि चोटी से थोड़ा नीचे बेचना। इसके लिए तर्क यह है कि बुल मार्केट के अंतिम उन्माद में बड़े लाभ होते हैं - जैसा कि 1999 में सामने आया था।

दूसरे शब्दों में, लाभ को कम करने और नुकसान को कम करने के लिए दृष्टिकोण है। वे इस बात पर जोर देते हैं कि यह कुछ नुकसान का जोखिम उठाने के लिए भुगतान करता है, लेकिन जब नुकसान अभी भी कम है तो निवेशकों को बाहर निकलने की जरूरत है। कई निवेशकों के लिए, यह मनोवैज्ञानिक रूप से बहुत मुश्किल है और परिणामस्वरूप, वे तब तक लटकाते हैं जब तक कि बड़े पैमाने पर नुकसान न हो। इन कठिन निर्णयों को करने के लिए एक अलौकिक, उच्च तकनीक वाला मॉडल सबसे अच्छा तरीका हो सकता है।

इंडेक्सप्लस इक्विटी और बॉन्ड के बीच अपेक्षाकृत सरल स्विच को जोड़ता है। कंपनी एक मॉडल का उपयोग करती है जो चार प्रमुख चर को एकीकृत करता है: शेयर बाजार और मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण में बाजार मनोविज्ञान, ब्याज दर, मुद्रास्फीति और सकल राष्ट्रीय उत्पाद। इस आधार पर निर्णय लिया जाता है।

वास्तविक निवेश स्विस इंडेक्स की आंशिक प्रतिकृति हैं। यह एक लागत प्रभावी, सक्रिय प्रक्रिया के लिए अनुमति देता है। इसके अलावा, केमप्स और रैंज ने विशेष रूप से कुशल स्विस बाजार में, स्टॉक पिकिंग को ज्यादा हासिल नहीं किया है। अमेरिका में स्थिति ऐसी ही है। कोई भी यह सुनिश्चित करने के लिए नहीं जानता कि बाजार कितना आर्थिक रूप से कुशल है, लेकिन स्टॉक पिकिंग में लगातार सफल होना मुश्किल है। (अधिक जानकारी के लिए, हमारे गाइड टू स्टॉक-पिकिंग रणनीतियाँ पढ़ें।)

पेशेवरों और विपक्ष का एक नाजुक संतुलन

मार्केट टाइमिंग खराब प्रतिष्ठा का कारण बनता है और कुछ सबूत बताते हैं कि यह समय के साथ खरीद और पकड़ की रणनीति को नहीं हराता है। हालांकि, निवेश प्रक्रिया हमेशा एक सक्रिय होनी चाहिए और निवेशकों को बाजार के समय पर नकारात्मक शोध और राय का गलत अर्थ नहीं निकालना चाहिए क्योंकि आप सिर्फ अपने पैसे को संपत्ति के स्वीकार्य मिश्रण में डाल सकते हैं और इसे कभी भी दूसरा विचार नहीं दे सकते।

इसके अलावा, अंतर्ज्ञान, सामान्य ज्ञान और थोड़ी सी किस्मत आपके लिए समय का काम कर सकती है - कम से कम कुछ अवसरों पर। बस उन सभी खतरों, आँकड़ों और अनुभवों से अवगत रहें, जिन्होंने कोशिश की और असफल रहे।