दस्तक

नॉक-आउट विकल्प क्या है?

एक नॉक-आउट विकल्प अंतर्निहित तंत्र के साथ एक विकल्प है, जो कि अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक निर्दिष्ट मूल्य स्तर तक पहुंचने पर बेकार को समाप्त करने के लिए है। एक नॉक-आउट विकल्प कैप को उस स्तर पर सेट करता है जो एक विकल्प धारक के पक्ष में पहुंच सकता है। चूंकि नॉक-आउट विकल्प विकल्प खरीदार के लिए लाभ की क्षमता को सीमित करते हैं, इसलिए उन्हें नॉक-आउट स्टिपुलेशन के बिना एक समकक्ष विकल्प की तुलना में छोटे प्रीमियम के लिए खरीदा जा सकता है।

नॉक-आउट विकल्पों की मूल बातें

नॉक-आउट विकल्प एक प्रकार का अवरोध विकल्प है। बैरियर विकल्पों को आमतौर पर नॉक-आउट या नॉक-इन के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। यदि कोई अंतर्निहित संपत्ति अपने जीवन के दौरान पूर्वनिर्धारित बाधा तक पहुंचती है, तो एक नॉक-आउट विकल्प मौजूद रहता है। एक नॉक-इन विकल्प नॉक-आउट के विपरीत है। यहां, विकल्प केवल तभी सक्रिय होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति एक पूर्व निर्धारित बाधा मूल्य तक पहुंच जाती है।

नॉक-आउट विकल्पों को विदेशी विकल्प माना जाता है, और वे मुख्य रूप से बड़े संस्थानों द्वारा कमोडिटी और मुद्रा बाजारों में उपयोग किए जाते हैं। उन्हें ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में भी कारोबार किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• नॉक-आउट विकल्प एक प्रकार का अवरोध विकल्प है, जो कि बेकार हो जाता है अगर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक निर्धारित मूल्य से अधिक हो जाती है या नीचे गिर जाती है। दो प्रकार के नॉक-आउट विकल्प हैं: अप-एंड-आउट बाधा विकल्प और डाउन-एंड-आउट। options.Knock-out विकल्प नुकसान को सीमित करते हैं, लेकिन संभावित मुनाफे को भी।

नॉक-आउट विकल्पों के प्रकार

नॉक-आउट विकल्प दो बुनियादी प्रकारों में आते हैं।

एक डाउन-एंड-आउट विकल्प एक किस्म है। यह धारक को अधिकार देता है, लेकिन पूर्वनिर्धारित हड़ताल मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए दायित्व नहीं - यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत विकल्प के जीवन के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा से नीचे नहीं जाती है। यदि विकल्प के जीवन में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत किसी भी बिंदु पर बाधा से नीचे आती है, तो विकल्प बेकार हो जाता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक एक स्टॉक पर डाउन-एंड-आउट कॉल विकल्प खरीदता है जो $ 55 के स्ट्राइक मूल्य और $ 50 के अवरोध के साथ $ 60 पर कारोबार कर रहा है। कॉल विकल्प समाप्त होने से पहले, किसी भी समय, स्टॉक ट्रेडों को $ 50 से नीचे मान लें। इसलिए, डाउन-एंड-आउट कॉल विकल्प तुरंत मौजूद है।

डाउन-एंड-आउट बैरियर विकल्प के विपरीत, एक अप-एंड-आउट बैरियर विकल्प धारक को एक निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है यदि परिसंपत्ति विकल्प के जीवन के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा से अधिक नहीं हुई है। एक ऊपर-और-बाहर विकल्प केवल बाहर खटखटाया जाता है यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बाधा से ऊपर जाती है।

मान लें कि एक निवेशक $ 40 पर एक शेयर ट्रेडिंग पर $ 30 के स्ट्राइक मूल्य और $ 45 के अवरोध के साथ एक अप-एंड-आउट पुट विकल्प खरीदता है। विकल्प के जीवन पर, स्टॉक $ 46 का उच्च हिट करता है, लेकिन फिर $ 20 प्रति शेयर पर गिर जाता है। बहुत बुरा: विकल्प अभी भी स्वचालित रूप से समाप्त हो जाएगा, क्योंकि बाधा का उल्लंघन किया गया था। अब, यदि स्टॉक $ 45 से ऊपर नहीं गया था - यदि बाधा का उल्लंघन नहीं हुआ था - और स्टॉक अंततः $ 20 तक बेच दिया गया था, तो विकल्प जगह में रहेगा और धारक के लिए मूल्य होगा।

नॉक-आउट विकल्पों के फायदे और नुकसान

कई अलग-अलग कारणों से एक नॉक-आउट विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। जैसा कि उल्लेख किया गया है, इन विकल्पों पर प्रीमियम आमतौर पर गैर-नॉक-आउट समकक्ष से सस्ता होता है।

एक व्यापारी को यह भी महसूस हो सकता है कि अवरोध मूल्य को मारते हुए अंतर्निहित परिसंपत्ति की संभावनाएं दूरस्थ हैं, और इसलिए सस्ता विकल्प व्यापार से बाहर खटखटाए जाने के जोखिम के लायक है।

अंत में, इस प्रकार के विकल्प उन संस्थानों के लिए भी फायदेमंद हो सकते हैं, जो केवल बहुत विशिष्ट कीमतों तक हेजिंग में रुचि रखते हैं या जोखिम के लिए बहुत संकीर्ण सहिष्णुता रखते हैं।

पेशेवरों

• प्रीमियम कम हो

• नुकसान की सीमा

• विशिष्ट हेज / जोखिम-प्रबंधन रणनीतियों के लिए अच्छा है

विपक्ष

• अस्थिर बाजारों में कमजोर

• मुनाफा सीमित करें

नॉक-आउट विकल्प नुकसान को सीमित करते हैं - लेकिन, जैसा कि अक्सर होता है, नकारात्मक पक्ष वाले बफ़र भी उल्टा पर लाभ को सीमित करते हैं। इसके अलावा, नॉक-आउट फीचर तब भी ट्रिगर किया जाता है, भले ही नामित स्तर केवल संक्षिप्त रूप से भंग हो। यह अस्थिर बाजारों में खतरनाक साबित हो सकता है।

नॉक-आउट विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि एक निवेशक लेवी स्ट्रॉस एंड कंपनी (LEVI) में दिलचस्पी रखता है, जो 21 मार्च, 2019 को $ 17 प्रति शेयर पर सार्वजनिक हुआ। 2 मई तक, यह प्रति शेयर $ 22.92 पर बंद हुआ। कहें कि हमारे निवेशक ऐतिहासिक जीन्स निर्माता पर बुलिश हैं, लेकिन फिर भी सतर्क हैं।

इसलिए वे $ 23 प्रति शेयर पर एक कॉल विकल्प लिख सकते हैं, $ 33 के स्ट्राइक मूल्य और $ 43 के नॉक-आउट स्तर के साथ। यह विकल्प केवल विकल्प धारक को $ 43 तक लाभान्वित करने की अनुमति देता है, जिस बिंदु पर विकल्प बेकार हो जाता है, विकल्प लेखक के लिए नुकसान की संभावना को सीमित करता है।