क्या बाजार एक बुल ट्रैप की स्थापना कर रहा है?

प्रमुख चालें

सोमवार को रैली और अनुवर्ती कार्रवाई सोमवार के निराशाजनक प्रदर्शन के बाद एक रोमांचक राहत रही है, लेकिन यह अभी भी मुझे कुछ स्पष्ट नहीं है कि निवेशक पूरी तरह से तर्कसंगत हो रहे हैं। ट्रेडर्स फेड चेयर और अन्य फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के सदस्यों से dovish टिप्पणियों का स्वागत करते थे, हालांकि यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जेरोम पॉवेल ने कभी नहीं कहा कि FOMC अल्पकालिक लक्ष्य ब्याज दर को "काट" देगा। यहां तक ​​कि अगर उसने विशेष रूप से कहा था, "फेड दरों में कटौती करेगा, " यह एक निर्णय नहीं है जो वह बाकी एफओएमसी के बिना खुद कर सकता है।

मैं सबसे अधिक संदेह करने वाले व्यापारियों की श्रेणी में शामिल नहीं होना चाहता और इसे "बुल ट्रैप" कहा, लेकिन कुछ संकेत थे कि रैली फेड के लिए आशावाद के अलावा अन्य कारकों से प्रेरित हो सकती है। मुझे लगता है कि हमें इस क्षमता पर विचार करना चाहिए कि स्पाइक कम से कम भाग में एक छोटा निचोड़ था।

एक छोटा निचोड़ तब होता है जब एक स्टॉक जिसे छोटे विक्रेताओं द्वारा लक्षित किया जाता है वह अचानक उच्च (आमतौर पर अप्रत्याशित समाचार का अनुसरण करना) शुरू कर देता है, जो उन छोटे पदों के लिए नुकसान पैदा करता है। इस स्थिति में, छोटे विक्रेता अपनी स्थिति से बाहर निकलने का फैसला कर सकते हैं, लेकिन उन्हें स्टॉक खरीदकर ऐसा करना होगा, जो तब स्टॉक को पहले से ही बढ़ाते हुए तेजी के दबाव को बढ़ाता है।

घाटे को कम करने के रूप में अपनी स्थिति को वापस लेने वाले छोटे विक्रेताओं का चक्र एक फीडबैक लूप में प्रवेश कर सकता है जहां अधिक खरीद मूल्य को अधिक बढ़ाती है और अधिक खरीद के लिए प्रेरित करती है। सबसे नाटकीय लघु निचोड़ों में से एक 2008 में हुआ था जब वोक्सवैगन एजी (VOW.DE) संक्षेप में बाजार पूंजीकरण द्वारा सबसे मूल्यवान सार्वजनिक कंपनी बन गई थी जब एक पॉर्श अधिग्रहण बोली द्वारा छोटे विक्रेताओं को आश्चर्यचकित किया गया था। आप निम्नलिखित ऐतिहासिक चार्ट में उस नाटकीय मूल्य स्पाइक को देख सकते हैं।

जबकि नाटकीय रूप से नहीं, बुधवार की रैली के माध्यम से मंगलवार को कुछ निचोड़ के कुछ संकेत थे क्योंकि स्टॉक जो सबसे भारी थे, वे औसतन सबसे अधिक लाभदायक भी थे। उदाहरण के लिए, Fossil Group, Inc. (FOSL) S & P 500 में सबसे छोटा स्टॉक है, जिसका लगभग 30% फ्लोटिंग शेयर शॉर्ट है और मंगलवार को स्टॉक 12% से अधिक चढ़ गया।

एसएंडपी 500 में 50 सबसे छोटे स्टॉक मंगलवार को एस एंड पी 500 की तुलना में 2.72% बढ़े जो 2.14% बढ़े। एस एंड पी 500 में 10 सबसे छोटे स्टॉक मंगलवार को 4.29% थे, जिससे आपको उभरते हुए पैटर्न को देखने में मदद मिलेगी।

स्पष्ट होने के लिए, मैं पूरी तरह से आशावादी हूं कि अगले एक से तीन महीनों में बाजार 2, 940 के पास प्रतिरोध करने के लिए रैली करेगा, लेकिन बड़े दिनों में कभी-कभी चेतावनी के संकेत शामिल होते हैं कि एक टिकाऊ तेजी धुरी पूरी तरह से स्थापित नहीं हुई है और अभी भी कुछ हो सकता है अल्पकालिक अस्थिरता बाहर काम करने के लिए। मेरी राय में, बुधवार की रैली के माध्यम से मंगलवार को अभी भी अस्थायी नकली होने का एक उच्च जोखिम है।

एस एंड पी 500

एसएंडपी 500 ने आज पहले की रैली को जारी रखा और हालिया सिर और कंधों के पैटर्न की नेकलाइन के साथ बातचीत की। एक तकनीकी दृष्टिकोण से, नेकलाइन एक महत्वपूर्ण मोड़ बिंदु है जहां व्यापारी ब्रेकआउट के लिए देखेंगे।

इस स्तर पर मुद्दा यह है कि, यदि बाजार उच्च स्तर पर नहीं टूटता है और फिर से गिरना शुरू हो जाता है, तो इसे बहुत अधिक विश्वसनीय मंदी के संकेत के रूप में देखा जाएगा। एक पूरा सिर और कंधों का पैटर्न एक कदम पीछे की ओर नेकलाइन पर जाता है और फिर एक और निचले स्तर को "रेटेस्ट" के रूप में भी जाना जाता है। एक सिर और कंधों के पैटर्न का पुन: परीक्षण घटनाओं का वही क्रम था जो 2008 में बड़ी गिरावट से पहले था।

दूसरी ओर, मैं यहां थोड़ा बहुत सतर्क हो सकता हूं, और मुझे लगता है कि नेकलाइन के ऊपर एक पुष्टि की गई ब्रेक वापस मेरे आत्मविश्वास को बढ़ाने के लिए बहुत कुछ करेगी जो बाजार को उच्चतर करने के लिए तैयार है। मुझे उम्मीद है कि हम सभी को पता होगा कि इस शुक्रवार तक कौन सा परिदृश्य खेल रहा है।

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ट्रेडिंग ब्रेकआउट्स की शारीरिक रचना

जोखिम संकेतक - तेल का भालू बाजार

जोखिम के दृष्टिकोण से, अधिकांश संकेतकों ने मंगलवार और बुधवार को जिस तरह की उम्मीद की थी, उसने प्रदर्शन किया और थोड़े बेहतर दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित किया। हालाँकि, मैं ऊर्जा की कीमतों में कमी को देखकर निराश था। वैश्विक विकास की उम्मीदों के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में, तेल की बढ़ती कीमतें निवेशक भावना में सुधार करने के लिए बहुत कुछ कर सकती हैं।

जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) तेल वायदा कीमतों ने अप्रैल के उच्चतम स्तर से 20% से अधिक गिरकर एक पूर्ण भालू बाजार में प्रवेश किया है और शेयर बाजार के बैल के बावजूद पिछले दो दिनों में तेजी से तेजी दिखाई है। तेल की कीमतों में इस स्तर पर उछाल, शेयर बाजार में सकारात्मक आंदोलन के लिए एक प्रारंभिक संकेतक हो सकता है, जिसमें स्मॉल-कैप स्टॉक इंडेक्स शामिल हैं, जो तेल कंपनियों और संबंधित उद्योगों को अधिक वजन देते हैं।

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निचला रेखा - क्या कांग्रेस अनिश्चितता के कुछ शांत कर देगी?

पिछले कुछ हफ्तों का असली सबक यह है कि बाजार बुनियादी बातों के बजाय ज्यादातर सरकारी कार्रवाई पर प्रतिक्रिया देता है। राष्ट्रपति ट्रम्प के एक टैरिफ ट्वीट से कीमतों में गिरावट आएगी, जबकि FOMC सदस्यों द्वारा मौद्रिक नीति के बारे में एक भाषण कीमतों को वापस भेज देता है।

दुर्भाग्य से, बाजार में सरकारी हस्तक्षेप स्वाभाविक रूप से अप्रत्याशित है, जो अल्पावधि में व्यापार को थोड़ा मुश्किल बना देगा। हालांकि, मेरे अनुभव में, राजनेताओं को बाजार में आत्म-प्रेरित दिनों के लिए बहुत कम भूख लगती है, इसलिए यहां टैरिफ और व्यापार के दृष्टिकोण से चीजों को ठंडा करने का अवसर हो सकता है।

मुझे यह देखने की उम्मीद नहीं है कि इस सप्ताह क्या होगा; सोमवार तक, जब मैक्सिकन आयात पर नए टैरिफ लगाए जाने वाले हैं, तो मुझे व्यापार के खतरों में महत्वपूर्ण कमी के रूप में देखकर आश्चर्य नहीं होगा। अधिक टैरिफ के लिए सीनेट में विपक्ष कुछ अनिश्चितता को कम करने और प्रमुख स्टॉक इंडेक्स में अधिक निरंतर रैली के लिए वातावरण बनाने के लिए एक मार्ग प्रदान कर सकता है।