अरबपति हेज फंड मैनेजर पॉल ट्यूडर जोन्स, जो 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश की भविष्यवाणी करने के लिए उल्लेखनीय हैं, अमेरिकी अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार की दिशा के बारे में चिंतित हो रहे हैं। "अगली मंदी वास्तव में भयावह है, क्योंकि हमारे पास कोई स्टेबलाइजर्स नहीं हैं, " उन्होंने 18 जून को मार्केटवॉच के हवाले से कहा। उन्होंने कहा, "हमारे पास मौद्रिक नीति होगी, जो वास्तव में जल्दी समाप्त हो जाएगी, लेकिन हमारे पास कोई वित्तीय स्थिरता नहीं है।" जोन्स ने जीएस इवेंट में एक वार्ता में भाग लिया, गोल्डमैन सैक्स के सीईओ लॉयड ब्लैंकेफिन द्वारा साक्षात्कार किया गया। चेयरमैन बेन बर्नानके ने यह भी चेतावनी दी है कि संघीय कर में कटौती और खर्च में बढ़ोतरी से राजकोषीय प्रोत्साहन की भारी खुराक के कारण, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के खराब होने की संभावना है। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: बेन बर्नानके: अर्थव्यवस्था 'ऑफ द क्लिफ' है। । )
"अगली मंदी वास्तव में भयावह है क्योंकि हमारे पास कोई स्थिरता नहीं है।" पॉल ट्यूडर जोन्स
'ड्यूरियस प्राइस'
जोन्स ने टिप्पणी की, "यदि आप किसी भी परिसंपत्ति की कीमत को देखते हैं, तो आपको यह सोचना होगा कि यह अत्यधिक संदिग्ध, टिकाऊ कीमत है।" संपत्ति की कीमतों की यह मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व की एक ब्याज दर नीति द्वारा संचालित की गई है जिसे उन्होंने "पागल" और "अस्थिर" के रूप में दर्शाया है। विशेष रूप से, ट्यूडर जोन्स ने नोट किया कि 2008 के वित्तीय संकट के जवाब में फेड द्वारा गतिमान मात्रात्मक ढील ने वास्तविक ब्याज दरों का उत्पादन किया है जो न केवल दीर्घकालिक ऐतिहासिक मानदंडों से बहुत नीचे हैं, बल्कि वास्तव में नकारात्मक भी हैं।
ट्यूडर जोन्स ने विस्तार से बताया: "आप स्टॉक, रियल एस्टेट, कुछ भी की कीमतों को देखते हैं। हमारा मतलब है कि एक सामान्य वास्तविक प्रीमियम के साथ सामान्य वास्तविक ब्याज दर पर वापस लौटना होगा जो 250 वर्षों से मौजूद है। उस पर वापस जाने के लिए। हमें एक स्थायी राजकोषीय नीति पर वापस जाना होगा और इसका मतलब है कि परिसंपत्तियों की कीमत बहुत लंबे समय में नीचे चली जाती है।"
इतिहास को देखते हुए, उन्होंने कहा कि "60 के दशक में शून्य वास्तविक दरें 'हमें 70 के दशक में स्थापित करती हैं, " जो कि आर्थिक ठहराव और बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति से चिह्नित थी, एक ऐसा परिदृश्य जिसे स्टैगफ्लेशन के रूप में जाना जाता है। हाल के अन्य साक्षात्कारों में, जोन्स ने संपत्ति के बुलबुले और बीमार समय के राजकोषीय प्रोत्साहन के बारे में इसी तरह की चेतावनी जारी की है। अपनी लंबी अवधि की मंदी के बावजूद, Tudor जोन्स ने 2018 के अंत तक शेयर की कीमतों और ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद की है। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: Tudor जोन्स: स्टॉक, दरें 'क्रेजी' मार्केट में बढ़ेंगी।)
9 साल के बुल मार्केट का सामना "रेकिंग का दिन" होता है। डेविड स्पिका
'यादगार दिन'
गाइडस्टोन कैपिटल मैनेजमेंट के मुख्य रणनीतिक निवेश अधिकारी डेविड स्पिका ने सीएनबीसी को बताया कि शेयर बाजार का सामना "रेकिंग डे" से होता है। उन्होंने कहा: "हम एक नौ साल की अवधि से गुजरे हैं, जहां केंद्रीय बैंक द्वारा उत्पादित तरलता पर काफी हद तक लाभ का अनुमान लगाया गया था, यहां अमेरिका और केंद्रीय बैंकों में दोनों विदेशी हैं। हमने इसे पहले कभी नहीं देखा है। हमने कभी नहीं देखा।" यह लंबे समय तक केंद्रीय बैंक के प्रोत्साहन की अवधि है। " अपरिहार्य परिणाम, उनके विचार में: "जिस तरह से केंद्रीय बैंक प्रोत्साहन स्टॉक पर सकारात्मक था उसी तरह, हमें लगता है कि केंद्रीय बैंक के कसने का नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा क्योंकि हम वहां शीर्ष पर जाते हैं।"
"जोखिम यह है कि यह वास्तव में संयुक्त राज्य अमेरिका और दुनिया के बाकी हिस्सों के बीच एक सामान्यीकृत व्यापार युद्ध में समाप्त होता है।" नूरील रौबीनी
'खुशबू का क्षण'
स्पिका एक व्यापार युद्ध के उभरते हुए दर्शक को चिंता का कारण बताता है, यह देखते हुए कि यह "मुद्रास्फीति को बढ़ा सकता है, आर्थिक विकास को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है।" मुख्यधारा के अर्थशास्त्र का मानना है कि व्यापार प्रतिबंध आर्थिक विकास में अनिवार्य रूप से बाधा डालते हैं, और वर्तमान वातावरण में मंदी का ट्रिगर पैदा कर सकते हैं। रूबिनी ने कहा कि न्यूयॉर्क यूनिवर्सिटी के स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस में अर्थशास्त्र और अंतर्राष्ट्रीय व्यवसाय के प्रोफेसर नौरिल रौबीनी ने कहा, "जोखिम यह है कि यह वास्तव में संयुक्त राज्य अमेरिका और दुनिया के बाकी हिस्सों के बीच एक सामान्यीकृत व्यापार युद्ध में समाप्त होता है, " रौबीनी ने कहा। "लेकिन समस्या यह नहीं है कि शेष विश्व की व्यापार पद्धतियां इन व्यापार घाटे का कारण बन रही हैं। संयुक्त राज्य की आर्थिक नीतियां इसके पीछे हैं।"
रूबिनी ने देखा कि यूरो क्षेत्र, यूके, जापान और उभरते बाजारों में विकास धीमा है। इस बीच, उन्होंने कहा, "वैश्विक विकास के दो प्रमुख तत्व अमेरिका और चीन बने हुए हैं, और अब अमेरिका और चीन एक व्यापार युद्ध के कगार पर हैं।" इस तथ्य में टॉस कि "फेड तंग करता रहता है, " और इससे उसे निष्कर्ष निकाला जाता है कि "यह कुछ हद तक नाजुकता का क्षण है।"
जेपी मॉर्गन चेस इंटरनेशनल के चेयरमैन जैकब फ्रेनकेल ने अमेरिका और चीन के बीच व्यापार में बढ़ोत्तरी को "विश्व अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा खतरा" बताया है। अर्थशास्त्र के नोबेल पुरस्कार विजेता येल विश्वविद्यालय के रॉबर्ट शिलर ने एक सख्त चेतावनी जारी की है कि एक व्यापार युद्ध दुनिया भर में आर्थिक "अराजकता" पैदा करता है। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: स्टॉक ऑन 'कोलिशन कोर्स विद डिजास्टर, ' फेस 40% ड्रॉप ।)
