विषय - सूची
- कमोडिटीज में निवेश क्यों?
- समाधान: कमोडिटी ईटीएफ
- कमोडिटी ईटीएफ के प्रकार
- कमोडिटी निवेश के अनूठे जोखिम
- कमोडिटी ईटीएफ के उदाहरण
- तल - रेखा
कमोडिटीज में निवेश क्यों?
परिभाषा के अनुसार, वस्तुएं अर्थव्यवस्था में निवेश के रूप में उपयोग किए जाने वाले बुनियादी सामान हैं। जैसे, मूल सामान संभावित रूप से अच्छे निवेश हो सकते हैं। कुछ वस्तुओं, जैसे कीमती धातुओं का उपयोग मूल्य के भंडार और मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में किया जाता है।
कमोडिटीज एक एसेट क्लास है जो आमतौर पर अन्य एसेट क्लास जैसे स्टॉक और बॉन्ड के साथ नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होती है। इसका मतलब यह है कि जब स्टॉक और बॉन्ड मूल्य में कमी करते हैं, तो वस्तुओं के मूल्य में वृद्धि होगी, और इसके विपरीत। नतीजतन, वे निवेशकों को अपने निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक अच्छा तरीका प्रदान करते हैं। कमोडिटीज़ भी मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव की पेशकश करते हैं।
अधिकांश साधारण निवेशकों के लिए समस्या यह है कि ऐतिहासिक रूप से, लागत-प्रभावी और जोखिम सहनीय तरीके से वस्तुओं के लिए प्रत्यक्ष जोखिम प्राप्त करना मुश्किल था।
चाबी छीन लेना
- कमोडिटी ईटीएफ आम निवेशकों को विभिन्न जिंस बाजारों में आसान और सस्ती पहुंच प्रदान करते हैं। निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो के कुछ हिस्से को डायवर्सिफायर के रूप में रखने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है और मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव होता है। कमोडिटी ईटीएफ अब तेल और प्राकृतिक गैस और कीमती उत्पादों की एक श्रृंखला पर मौजूद हैं। सोयाबीन या पशुधन जैसे कृषि उत्पादों के लिए धातुओं का निर्माण किया जा सकता है। कमोडिटी ईटीएफ का निर्माण कई तरीकों से किया जा सकता है, जो एक निवेशक के जोखिम, वापसी और कर स्थिति को अलग तरह से प्रभावित कर सकता है।
समाधान: कमोडिटी ईटीएफ
कमोडिटी ईटीएफ निवेशकों को एक साधारण, अपेक्षाकृत कम जोखिम और लागत प्रभावी तरीके से व्यक्तिगत वस्तुओं या वस्तुओं के बास्केट के संपर्क में लाने में सक्षम बनाता है। ऐसे कई ईटीएफ हैं जो आधार धातुओं, कीमती धातुओं, ऊर्जा और कृषि वस्तुओं सहित विभिन्न वस्तुओं को ट्रैक करते हैं, जिसके साथ निवेशक अपने आदर्श कमोडिटी एक्सपोजर को डिजाइन कर सकते हैं।
कमोडिटी ईटीएफ आमतौर पर या तो एक कमोडिटी पर केंद्रित होता है - इसे भौतिक भंडारण में रखा जाता है - या वायदा अनुबंध में निवेश पर केंद्रित होता है। अन्य कमोडिटी ईटीएफ कमोडिटी इंडेक्स के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए देखते हैं जिसमें भौतिक भंडारण और डेरिवेटिव पदों के संयोजन के माध्यम से दर्जनों व्यक्तिगत वस्तुएं शामिल हैं।
कमोडिटी ईटीएफ के प्रकार
वस्तु ईटीएफ के चार अलग-अलग प्रकार हैं:
- शारीरिक रूप से समर्थित धनराशि-आधारित निधि
प्रत्येक अलग-अलग प्रकार के फायदे और नुकसान हैं, इसलिए चुनाव एक व्यक्तिगत निवेशक के निवेश लक्ष्यों, जोखिम सहिष्णुता और लागत सहिष्णुता पर निर्भर करेगा।
इक्विटी फंड
इक्विटी-आधारित कमोडिटी ईटीएफ उन कंपनियों में स्टॉक रखती है, जो कमोडिटीज का उत्पादन, परिवहन और स्टोर करती हैं। एक इक्विटी-आधारित कमोडिटी ईटीएफ निवेशकों को कई कंपनियों या विशिष्ट क्षेत्रों के लिए एक्सपोजर दे सकती है, लेकिन एक सरल, अंतर्निहित कंपनियों को खरीदने की तुलना में अधिक सस्ती तरीके से।
यह जिंसों के संपर्क में आने का एक सस्ता और सुरक्षित तरीका भी हो सकता है, क्योंकि इसमें भौतिक और वायदा दोनों तरह के जोखिम ईटीएफ लागू नहीं होते हैं। और निधियों के लिए व्यय अनुपात कम होता है। दोष यह है कि इक्विटी में निवेश करने से एक अतिरिक्त परत बन जाती है - कंपनी की संरचना ही - निवेशक और कमोडिटी के बीच जो वे एक्सपोजर हासिल करना चाहते हैं।
एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETNs)
दूसरे प्रकार का कमोडिटी ईटीएफ एक एक्सचेंज ट्रेडेड नोट (ईटीएन) है, जो एक बैंक द्वारा जारी किया गया एक ऋण साधन है। यह वरिष्ठ, असुरक्षित ऋण है जिसमें परिपक्वता तिथि है और जारीकर्ता द्वारा समर्थित है। ईटीएन एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के रिटर्न का मिलान करना चाहता है और वे स्टॉक, बॉन्ड और विकल्प खरीदने सहित विभिन्न रणनीतियों को नियोजित करके ऐसा करते हैं। ईटीएन के फायदे यह हैं कि ईटीएन और उसके द्वारा की जाने वाली संपत्ति के बीच कोई ट्रैकिंग त्रुटि नहीं है और वे बेहतर कर उपचार प्राप्त करते हैं क्योंकि एक निवेशक केवल नियमित पूंजीगत लाभ का भुगतान करता है जब वह बेचा जाता है। ईटीएन के साथ शामिल मुख्य जोखिम जारी करने वाली संस्था की क्रेडिट गुणवत्ता है।
शारीरिक रूप से समर्थित फंड
तीसरा प्रकार, भौतिक रूप से समर्थित ईटीएफ, वास्तव में भौतिक वस्तुओं को अपने अधिकार में रखते हैं और इस समय कीमती धातुओं तक सीमित हैं। एक भौतिक ETF का लाभ यह है कि यह वास्तव में मालिक है और कमोडिटी के कब्जे में है। यह ट्रैकिंग और प्रतिपक्ष जोखिम दोनों को दूर करता है। ट्रैकिंग जोखिम तब होता है जब ईटीएफ आपके पास उतना ही रिटर्न प्रदान नहीं करता है जितना कि उस परिसंपत्ति को ट्रैक करना चाहिए। प्रतिपक्ष जोखिम वह जोखिम है जो विक्रेता वास्तव में प्रतिज्ञा के अनुसार वस्तु को वितरित नहीं करता है।
शारीरिक रूप से समर्थित ईटीएफ का नुकसान यह है कि भौतिक वस्तुओं को वितरित करने, धारण करने, भंडारण और बीमा करने में लागत शामिल होती है - लागत जो जोड़ सकती है। इन लागतों से बचने के लिए निवेशकों को अक्सर कमोडिटी फ्यूचर्स खरीदने के लिए प्रेरित किया जाता है। और ध्यान दें कि भौतिक कीमती धातु ईटीएफ को संग्रहणता के रूप में लगाया जाता है, जिसका अर्थ है कि आपके कर सीमा के आधार पर, आपके सीमांत कर दर पर पूंजीगत लाभ कर लगाया जाता है। अल्पावधि लाभ पर साधारण आय दरों पर कर लगाया जाता है।
फ्यूचर्स-आधारित फंड
सबसे लोकप्रिय प्रकार का कमोडिटी ईटीएफ वायदा आधारित है। ये ईटीएफ अंतर्निहित वस्तुओं पर वायदा, आगे और स्वैप अनुबंध का निर्माण करते हैं। वायदा आधारित ईटीएफ का लाभ यह है कि ईटीएफ अंतर्निहित वस्तु को रखने और भंडारण की लागत से मुक्त है। लेकिन अन्य जोखिम भी हैं जो वायदा अनुबंध से संबंधित हैं।
अधिकांश वायदा-आधारित कमोडिटी ईटीएफ एक "फ्रंट-महीने" रोल की रणनीति का पीछा करते हैं, जहां वे "फ्रंट महीना" वायदा रखते हैं, जो कि वायदा है जो समाप्त होने के सबसे करीब हैं। ईटीएफ को दूसरे महीने (बाद के महीने) वायदा के साथ समाप्त होने से पहले उन फ्यूचर्स को बदलने की जरूरत है। इस रणनीति का लाभ यह है कि यह वस्तु के लिए वर्तमान, या स्पॉट, कीमत को बारीकी से ट्रैक करता है। नुकसान यह है कि ईटीएफ को "रोलिंग जोखिम" से अवगत कराया जाता है क्योंकि सामने वाले महीने के अनुबंध दूसरे महीने के अनुबंध में "लुढ़के" होते हैं।
वायदा आधारित कमोडिटी ईटीएफ के अधिकांश भाग को भागीदारी के रूप में शामिल किया गया है। कर उद्देश्यों के लिए, 60% लाभ पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाता है और शेष 40% पर निवेशक की साधारण ब्याज दर पर कर लगाया जाता है। एक और बात पर विचार करना है कि एलपी के लाभ को वर्ष के अंत में बाजार में चिह्नित किया जाता है, जो एक निवेशक के लिए एक कर योग्य घटना बना सकता है, भले ही उन्होंने ईटीएफ में अपने किसी भी शेयर को नहीं बेचा हो।
कमोडिटी निवेश के अनूठे जोखिम
कमोडिटी बाजार आम तौर पर दो अलग-अलग राज्यों में से एक होते हैं: कॉन्टैंगो या बैकवर्डेशन। जब वायदा विवादों में होता है, तो भविष्य के लिए कीमतें भविष्य की तुलना में अधिक होती हैं, जो अब हैं। जब वायदा पिछड़ेपन में होता है, तो कमोडिटी की कीमतें भविष्य में होने की तुलना में अधिक होती हैं।
जब वायदा बाजार कॉन्टैंगो में होता है, तो रोलिंग जोखिम "नकारात्मक" होता है, जिसका अर्थ है कि कमोडिटी ईटीएफ कम कीमत वाले वायदा बेच रही होगी जो उच्च मूल्य वाले वायदा को खरीद और खरीद रहे हैं, जिसे "नकारात्मक रोल उपज" के रूप में जाना जाता है। अधिक कीमत वाले वायदा को जोड़ने से रिटर्न में कमी आती है और यह ईटीएफ पर एक दबाव के रूप में काम करता है, जिससे इसे कमोडिटी की हाजिर कीमत पर नज़र रखने से रोका जा सकता है।
कमोडिटी ईटीएफ हैं जो सीढ़ी वाली रणनीतियों और अनुकूलित रणनीतियों का पीछा करते हैं जो कि एक बाजार द्वारा उत्पन्न जोखिमों से बचने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं जो कि कंटेगो में है। एक सीढ़ी वाली रणनीति कई एक्सपायरी डेट वाले वायदा का उपयोग करती है, जिसका अर्थ है कि सभी वायदा अनुबंध एक ही बार में बदल नहीं जाते हैं। एक अनुकूलित रणनीति फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को चुनने का प्रयास करती है जिसमें लागत को कम करने और पैदावार को अधिकतम करने के प्रयास में सबसे हल्का कंटैंगो और सबसे पीछे का स्थान होता है। ये दोनों दृष्टिकोण लागत को कम कर सकते हैं, लेकिन वास्तव में ट्रैकिंग की कीमत पर ऐसा करते हैं और अंतर्निहित कमोडिटी की कीमत में शॉर्ट टर्म चालों से संभावित रूप से लाभान्वित होते हैं। जैसे, वे अधिक अवधि के लिए अधिक उपयुक्त हो सकते हैं, अधिक जोखिम वाले निवेशकों को प्रभावित कर सकते हैं।
जब एक वायदा बाजार पिछड़ेपन में होता है, तो रोलिंग जोखिम "सकारात्मक" होता है, जिसका अर्थ है कि कमोडिटी ईटीएफ उच्च कीमत वाले वायदा बेच रही होगी जो कम कीमत वाले वायदा को समाप्त और खरीद रहे हैं, जो कि "सकारात्मक रोल उपज" के रूप में जाना जाता है।
भले ही वायदा बाजार किस हालत में है, वायदा आधारित कमोडिटी ईटीएफ लगातार वायदा अनुबंधों को रोल करने की आवश्यकता के कारण उच्च व्यय का कारण बनता है। अप्रतिबंधित वायदा-आधारित कमोडिटी ईटीएफ के लिए व्यय अनुपात आमतौर पर 0.50% -1.0% से होता है, लेकिन फंड से फंड और कमोडिटी से कमोडिटी तक भिन्न होता है। ज्ञात हो कि लीवरेज्ड कमोडिटी फंड खर्च अनुपात आमतौर पर 1.0% से शुरू होता है और अक्सर उच्चतर हो सकता है।
एक अतिरिक्त जोखिम जो वायदा-आधारित कमोडिटी ईटीएफ का सामना करता है, वह यह है कि कमोडिटी की कीमतों पर नज़र रखने के बजाय, ईटीएफ भविष्यवाणियां की बड़ी संख्या में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को खरीदने या बेचने की आवश्यकता के कारण वायदा कीमतों को स्वयं प्रभावित कर सकते हैं, जिन्हें "रोल शेड्यूल" के रूप में जाना जाता है। यह ईटीएफ को उन व्यापारियों की दया पर रखता है जो ईटीएफ व्यापार आदेशों की प्रत्याशा में कीमतों में ऊपर या नीचे बोली लगा सकते हैं। अंत में, ETF कमोडिटी पोजीशन के आकार में सीमित हो सकता है जो कि वे कमोडिटी ट्रेडिंग नियमों के कारण ले सकते हैं।
बाजार में कमोडिटी ईटीएफ के उदाहरण
कमोडिटी ईटीएफ अंतर्निहित वस्तुओं की एक विस्तृत श्रृंखला को ट्रैक करते हैं, जिनमें से कुछ में कीमती धातुएं, तेल और प्राकृतिक गैस शामिल हैं। इसके अलावा, अन्य कमोडिटी ईटीएफ इसके बजाय वस्तुओं की एक विविध टोकरी को ट्रैक करते हैं। निवेशकों को हमेशा अपना शोध करना चाहिए, लेकिन कुछ बेहतरीन कमोडिटी ईटीएफ इस प्रकार हैं: सोने और चांदी जैसी कीमती धातुएं लोकप्रिय ईटीएफ हैं क्योंकि अंतर्निहित वस्तु खराब या खराब नहीं हो सकती है। SPDR गोल्ड शेयर्स और iShares सिल्वर ट्रस्ट दो सबसे बड़े गोल्ड और सिल्वर ETF हैं। एसपीडीआर गोल्ड शेयर ईटीएफ का व्यय अनुपात 0.4% है, और आईशर सिल्वर ट्रस्ट का व्यय अनुपात 0.5% है।
ईटीएफ का एक अन्य लोकप्रिय प्रकार तेल और प्राकृतिक गैस है। हालाँकि, तेल और गैस को कीमती धातुओं की तरह भंडारित नहीं किया जा सकता है, ये ईटीएफ कमोडिटी के बजाय वायदा अनुबंध में निवेश करते हैं। एसपीडीआर एस एंड पी ऑयल एंड गैस एक्सप्लोरेशन एंड प्रोडक्शन ईटीएफ में 60 तेल और गैस उत्पादक कंपनियों का विविध पोर्टफोलियो है और इसका वार्षिक व्यय अनुपात 0.35% है।
कुछ निवेशक विविधीकृत वस्तु ईटीएफ के माध्यम से विविधीकरण को बढ़ाना पसंद करते हैं। ये ईटीएफ, जैसे iShares MSCI ग्लोबल एग्रीकल्चर प्रोड्यूसर्स ETF, यूनाइटेड स्टेट्स कमोडिटी इंडेक्स को ट्रैक करते हैं।
तल - रेखा
कमोडिटी ईटीएफ निवेशकों के लिए अपने पोर्टफोलियो में कुछ कमोडिटी एक्सपोजर हासिल करने का एक शानदार तरीका हो सकता है। ईटीएफ के कई अलग-अलग प्रकार हैं जो विभिन्न वस्तुओं पर ध्यान केंद्रित करते हैं, विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हैं, और अलग-अलग व्यय अनुपात हैं। आपके लिए सही ईटीएफ का चयन आपके निवेश लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता पर निर्भर करेगा। ध्यान रखें, अपना शोध करें, और जानें कि आप क्या खरीद रहे हैं।
कमोडिटी फंड अक्सर अपने स्वयं के बेंचमार्क इंडेक्स बनाते हैं जिनमें केवल कृषि उत्पाद, प्राकृतिक संसाधन या धातु शामिल हो सकते हैं। जैसे, डॉव जोन्स एआईजी कमोडिटी इंडेक्स जैसे व्यापक कमोडिटी इंडेक्स के आसपास अक्सर ट्रैकिंग त्रुटि होती है। फिर भी, अंतर्निहित सूचकांक पद्धति के लागू होने के बाद किसी भी वस्तु ईटीएफ को निष्क्रिय रूप से निवेश किया जाना चाहिए। कमोडिटी ईटीएफ लोकप्रियता में बढ़ गई है क्योंकि वे निवेशकों को कमोडिटी एक्सपोज़र देते हैं बिना निवेशकों को यह जानने के लिए कि वायदा या अन्य व्युत्पन्न उत्पाद कैसे खरीदें।
