इंटरपोजिंग परिभाषा;

इंटरपोज़िंग क्या है?

इंटरपोजिशनिंग एक गैर-तृतीय पक्ष का उपयोग करने के अवैध व्यवहार को संदर्भित करता है, आमतौर पर ग्राहक और सर्वोत्तम उपलब्ध बाजार मूल्य के बीच एक और ब्रोकर-डीलर, अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करने का एकमात्र उद्देश्य होता है।

चाबी छीन लेना

• इंटरपोजिशनिंग एक गैर-लाभकारी तीसरे पक्ष का उपयोग करने की अवैध प्रथा को संदर्भित करता है, आमतौर पर एक और ब्रोकर-डीलर, ग्राहक और सर्वोत्तम उपलब्ध बाजार मूल्य के बीच, एकमात्र उद्देश्य अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करने के लिए होता है। निवेश की प्रक्रिया 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत अवैध है। जिसमें कहा गया है कि एक मनी मैनेजर कुछ भी ऐसा नहीं कर सकता है जो जानबूझकर किसी ग्राहक को धोखा दे या धोखा दे। इंटरपोजिंग को नियंत्रित करने वाले दिशानिर्देशों को वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम 5310 में उल्लिखित किया गया है, जो निर्दिष्ट करता है कि ब्रोकर-डीलरों को सर्वोत्तम निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए उचित देयता का उपयोग करना चाहिए। ।

इंटरपोजिंग को समझना

प्रतिभूतियों के लेन-देन में व्यवधान, अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करने के लिए दूसरे ब्रोकर को नियुक्त करने के अवैध व्यवहार को संदर्भित करता है। यह अतिरिक्त ब्रोकर एक सेवा एकत्र करता है, भले ही वे कोई सेवा प्रदान न करें। इस प्रकार, पारस्परिक रूप से पारस्परिक लाभ रणनीति के हिस्से के रूप में किया जाता है, रेफरल या अन्य नकद विचारों के बदले में दलाल-डीलर को कमीशन भेजते हैं। इस प्रकार का व्यवहार विशेषज्ञों और ब्रोकर-डीलरों, हेज फंड, या अन्य संस्थागत निवेशक खातों के बीच व्यापार के ऊपरी स्तरों पर होता है।

जब किसी विशेषज्ञ या ब्रोकर-डीलर खुद को लेनदेन (खरीदार और विक्रेता के बीच) के रूप में एक मध्यम व्यक्ति के रूप में नियुक्त करते हैं और सेवा प्रदान किए बिना कमीशन लेते हैं, तो यह भी बताया जा सकता है। उदाहरण के लिए, ब्रोकर ए ग्राहक को ब्रोकर जेड से सुरक्षा खरीदने के लिए मनाता है। बाजार निर्माता से सुरक्षा प्राप्त करने के बाद, ब्रोकर जेड सुरक्षा में एक मार्कअप जोड़ता है और उसे ब्रोकर ए में स्थानांतरित करता है, जो तब अपना खुद का मार्कअप जोड़ता है और सुरक्षा प्रदान करता है। ग्राहक के लिए। सभी में, ग्राहक ने फीस के दो स्तरों का भुगतान किया है, एक ब्रोकर ए और ब्रोकर जेड में से प्रत्येक, जो अपने लाभ में कटौती करता है या अपने नुकसान में जोड़ता है।

इस तरह के कमीशन व्यक्तिगत रूप से अधिक मूल्य के नहीं हो सकते हैं, लेकिन जल्दी से जोड़ सकते हैं, खासकर संस्थागत ट्रेडिंग खातों के भीतर। जैसे, निवेश कंपनी अधिनियम 1940 के तहत इंटरपोजिशन गैरकानूनी है, जिसमें कहा गया है कि एक पैसा प्रबंधक ऐसा कुछ भी नहीं कर सकता है जो जानबूझकर ग्राहक को धोखा दे या धोखा दे। 1999-2003 की अवधि में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) के विभिन्न विशेषज्ञों के बीच पारस्परिक संबंध का एक व्यापक मामला पाया गया था; प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने अनुमान लगाया कि ग्राहकों को उच्च आयोगों और प्रसार के रूप में $ 150 मिलियन से अधिक का अधिभार दिया गया था।

व्यवधान नियम

इंटरपोज़िंग को नियंत्रित करने वाले दिशा-निर्देशों को वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम 5310 में लिखा गया है, जो निर्दिष्ट करता है कि ब्रोकर-डीलरों को सर्वोत्तम निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए उचित देयता का उपयोग करना चाहिए।

नियम (5310: सर्वश्रेष्ठ निष्पादन और व्यवधान) स्पष्ट रूप से भाग में बताता है (ए) (1) न्यूनतम मानक जो दलालों को सर्वोत्तम निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए पालन करना चाहिए:

"ग्राहक या किसी अन्य ब्रोकर-डीलर के ग्राहक के साथ या उसके साथ किसी भी लेन-देन में, एक सदस्य और एक सदस्य के साथ जुड़े व्यक्ति विषय सुरक्षा के लिए सर्वश्रेष्ठ बाजार का पता लगाने और ऐसे बाजार में खरीदने या बेचने के लिए उचित परिश्रम का उपयोग करेंगे ताकि परिणामी मौजूदा बाजार स्थितियों के तहत ग्राहक के लिए मूल्य यथासंभव अनुकूल है। उन कारकों में से जिन्हें यह निर्धारित करने में विचार किया जाएगा कि क्या किसी सदस्य ने 'उचित परिश्रम' का उपयोग किया है:

1. सुरक्षा के लिए बाजार का चरित्र (जैसे, मूल्य, अस्थिरता, सापेक्ष तरलता, और उपलब्ध संचार पर दबाव); आकार और प्रकार का लेनदेन; चेक किए गए बाजारों की संख्या; उद्धरण की पहुंच। और आदेश के नियम और शर्तें जिसके परिणामस्वरूप लेनदेन होता है, जैसा कि सदस्य और सदस्य से जुड़े व्यक्तियों को सूचित किया जाता है। "

5310 (ए) (2) सीधे बताते हुए सम्बोधित करता है: "किसी ग्राहक या किसी अन्य ब्रोकर-डीलर के ग्राहक के साथ या उसके साथ किसी भी लेन-देन में, कोई भी सदस्य या सदस्य जो किसी सदस्य के साथ जुड़ा हुआ है, सदस्य और सर्वश्रेष्ठ के बीच किसी तीसरे पक्ष को हस्तक्षेप नहीं करेगा। इस नियम के अनुच्छेद (ए) (1) के साथ असंगत तरीके से विषय सुरक्षा के लिए बाजार "।