क्या ब्याज केवल स्ट्रिप्स हैं?
केवल ब्याज (IO) स्ट्रिप्स एक सुरक्षा है जहां धारक अंतर्निहित बंधक, ट्रेजरी बांड या अन्य बांड पर मासिक भुगतान के गैर-प्रमुख हिस्से को प्राप्त करता है। एक ब्याज केवल पट्टी अंतर्निहित ऋण पूल पर भुगतान के मूल और ब्याज भागों को अलग करके और उन्हें अलग-अलग उत्पादों के रूप में बेचकर बनाई गई है। अंतर्निहित ऋणों पर भुगतान को अलग करने की प्रक्रिया को स्ट्रिपिंग के रूप में जाना जाता है। हालांकि ब्याज केवल स्ट्रिप्स को किसी भी ऋण-समर्थित सुरक्षा से बनाया जा सकता है जो आवधिक भुगतान उत्पन्न करता है, यह शब्द बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के साथ दृढ़ता से जुड़ा हुआ है। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां जो उस प्रक्रिया से गुजरती हैं जो ब्याज और प्रमुख भुगतान धाराओं को अलग करती हैं, उन्हें छीन एमबीएस के रूप में संदर्भित किया जाता है। ब्याज में निवेशक केवल तभी लाभ प्राप्त करता है जब अंतर्निहित ऋण पर पूर्व भुगतान दर कम होती है और ब्याज दरें बढ़ती हैं।
ब्याज केवल स्ट्रिप्स समझाया
ब्याज दर पर्यावरण के एक विशेष दृष्टिकोण के साथ निवेशकों को आकर्षित करने के लिए ब्याज स्ट्रिप्स केवल बनाए गए थे। ऋण ब्याज दर के माहौल में बदलाव के प्रति संवेदनशील है, और यह विशेष रूप से बंधक के बारे में सच है। जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो उधारकर्ताओं के पास कम दर पर पुनर्वित्त के लिए एक विकल्प और एक प्रोत्साहन होता है। इससे ब्याज धारकों के लिए प्रीपेमेंट रिस्क केवल एक स्ट्राइप्ड एमबीएस की स्ट्रिप हो जाती है।
ब्याज केवल स्ट्रिप्स बनाम प्रिंसिपल केवल स्ट्रिप्स
एक पूर्ण एमबीएस या बॉन्ड के विपरीत, जहां धारक आमतौर पर निवेश के जीवन की योजना के अनुसार भुगतान करना चाहता है, एक छीन हुआ उत्पाद अंतर्निहित ऋण के प्रदर्शन के लिए प्रतिस्पर्धी इच्छाओं का परिचय देता है। ब्याज केवल पट्टी धारक बढ़ती दरों और पूर्व भुगतान को देखना चाहते हैं क्योंकि वे भविष्य के ब्याज भुगतान को रोकते हैं और मूलधन की वापसी से कुछ भी प्राप्त नहीं करते हैं। प्रिंसिपल केवल स्ट्रिप होल्डर्स प्रीपेमेंट और कम ब्याज दरों का स्वागत करते हैं जो उधारकर्ताओं को पुनर्वित्त के लिए प्रेरित करते हैं। व्यवहार में, निवेशक आम तौर पर केवल ब्याज या मूलधन पर एक द्विआधारी खेल नहीं बनाते हैं, लेकिन उन होल्डिंग्स का निर्माण करते हैं जिनमें एक या दूसरे की ओर पक्षपात होता है, बिना नकारात्मक पक्ष को पूरी तरह से छोड़ दिए बिना।
वित्तीय मूल्यांकन में धारीदार भुगतान की भूमिका
वॉल स्ट्रीट डीलरों जैसे वित्तीय इंजीनियर, मध्यस्थता लाभ कमाने के प्रयास में अक्सर पट्टी और पुनर्गठन बांड भुगतान करते हैं। उदाहरण के लिए, सिंथेटिक शून्य-कूपन बांड बनाने के लिए कई बांडों के आवधिक भुगतान को छीन लिया जा सकता है। शून्य-कूपन ट्रेजरी स्ट्रिप्स कई वित्तीय गणना और बॉन्ड वैल्यूएशन में एक महत्वपूर्ण बिल्डिंग ब्लॉक हैं। उदाहरण के लिए, शून्य-कूपन या स्पॉट-रेट ट्रेजरी उपज वक्र का उपयोग विकल्प-समायोजित प्रसार (OAS) गणना और एम्बेडेड विकल्पों के साथ बांड के अन्य मूल्यांकन के लिए किया जाता है।
इसके अलावा, एक IO पट्टी को अन्य सिंथेटिक / इंजीनियर उत्पादों में फिर से विभाजित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, ब्याज केवल बड़े संपार्श्विक बंधक दायित्व (CMO), परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (ABS) या संपार्श्विक ऋण दायित्व (CDO) संरचना के एक हिस्से को बनाने या बनाने के लिए रखा जा सकता है।
