प्रमुख चालें
चार्ट सलाहकार समाचार पत्र के 11 फरवरी के अंक में, मैंने डॉव थ्योरी और पुष्टि के सिद्धांत का उल्लेख किया। डॉव थ्योरी का एक अन्य पहलू बैल ट्रेंड्स का तीन-चरण मॉडल है। समय के साथ, इस मॉडल का विस्तार और अध्ययन किया गया है, लेकिन जब कोई प्रवृत्ति समाप्त हो सकती है, तो इसके बारे में तर्कसंगत अपेक्षाएं बनाने के लिए मुख्य अवधारणा सहायक है। मैं उस मॉडल का उपयोग कुछ सवालों के जवाब देने के लिए करना चाहता हूं जो मुझे हाल ही में निवेशकों से मिल रहे हैं जो चिंतित हैं कि यह बैल बाजार आखिरकार खत्म हो सकता है।
डॉव थ्योरी द्वारा परिभाषित के अनुसार, प्रवृत्ति के तीन चरण इस प्रकार हैं:
- संचय: एक नए बैल की प्रवृत्ति का प्रारंभिक चरण, जब जोखिम-सहिष्णु निवेशक ऐसे शेयरों को खरीदने के लिए तैयार होते हैं जो कि अंडरवैल्यूड हैं। भागीदारी: बैल प्रवृत्ति का दूसरा चरण जो सबसे लंबे समय तक रहता है, जहां अधिक बाजार प्रतिभागी नए जोखिम लेने के लिए तैयार हैं। वितरण: बैल की प्रवृत्ति का अंतिम चरण जो आमतौर पर अचानक मूल्य वृद्धि और बढ़ती अस्थिरता की विशेषता है। इसे "वितरण" के रूप में जाना जाता है क्योंकि तथाकथित "स्मार्ट मनी" उन शेयरों को वितरित कर रहा है जो उनके पास नए निवेशकों के स्वामित्व में हैं जो गायब होने के डर से खरीद रहे हैं।
निम्नलिखित चार्ट में, मैंने इस मॉडल के चित्रण के रूप में 2003 और 2007 के बीच चलने वाले बैल प्रवृत्ति के तीन चरणों पर प्रकाश डाला।
एक महत्वपूर्ण सवाल जो निवेशकों के साथ संघर्ष करता है: वितरण चरण कहां शुरू होता है और भागीदारी समाप्त होती है? एक तकनीक जिसे मैंने बहुत उपयोगी पाया है वह है उस बिंदु की पहचान करने के लिए औसत ट्रू रेंज इंडिकेटर के साथ शुरू करना, जिस पर अस्थिरता अपनी "सामान्य" सीमा से ऊपर उठने लगती है। जैसा कि आप देख सकते हैं, अस्थिरता ने अपने सामान्य स्तरों के मध्य से 2007 के अंत तक अच्छी तरह से स्पाइक करना शुरू कर दिया था, इससे पहले कि भालू स्टर्न्स और लेहमैन ब्रदर्स उठते थे।
एस एंड पी 500: 2009 - 2019
2009 के बाद से चल रहे बुल ट्रेंड का विश्लेषण करना अधिक चुनौतीपूर्ण रहा है क्योंकि अतीत में हमने जिन मॉडलों का इस्तेमाल किया है उनमें से कई उम्मीद के मुताबिक नहीं खेले। फेडरल रिजर्व और सरकारी प्रोत्साहन कार्यक्रमों द्वारा लगभग $ 4 ट्रिलियन हस्तक्षेप ने शायद उन सामान्य संकेतों को छिपाने के लिए बहुत कुछ किया जो हम पर भरोसा करते हैं।
हालाँकि, आप निम्नलिखित चार्ट में देखेंगे कि फेड ने घोषणा की कि यह 2013 में मात्रात्मक सहजता से वापस खींचना शुरू कर देगा, औसत ट्रू रेंज अधिक सामान्य दिखने लगी थी और 2015 और 20 में बड़ी बूंदों से पहले एक चेतावनी प्रदान की थी। 2018 की चौथी तिमाही में% गिरावट।
उम्मीद है, यह थोड़ा परिप्रेक्ष्य प्रदान कर सकता है कि क्यों कुछ तकनीशियनों का संबंध है कि बहुत व्यापक कीमत रेंज ने वर्तमान रैली की विशेषता है। इन उदाहरणों का उपयोग करके मैं जो दिखाना चाहता था, वह यह है कि क्यों एक तेजी से बाजार भी व्यापारियों को किनारे कर सकता है जब यह बहुत तेज़ी से आगे बढ़ रहा है और वितरण की अवधि की तरह लग रहा है।
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डॉव सिद्धांत क्या है?
इलियट वेव थ्योरी कैसे काम करती है?
ट्रेंड ट्रेडिंग के सिद्धांत
जोखिम संकेतक - सभी या कुछ भी नहीं व्यापारी
मेरे विचार में, जब बाजार इस तरह से व्यवहार कर रहा है तो सबसे बड़ा जोखिम ऐसे व्यापारी हैं जो बाजार के द्विआधारी दृष्टिकोण पर जोर देते हैं। दूसरे शब्दों में, उपयुक्त जोखिम नियंत्रण (विविधीकरण, हेजिंग, आदि) का उपयोग करने के बजाय, वे वितरण के किसी भी संभावित संकेत को एक निकास बिंदु के रूप में मानते हैं।
द्विआधारी व्यापारी दो महत्वपूर्ण कारकों को गलत समझते हैं:
- यहां तक कि एक वैध वितरण संकेत आमतौर पर एक दीर्घकालिक भालू बाजार में बदलने से पहले महीने लगते हैं। उदाहरण के लिए, औसत ट्रू रेंज इंडिकेटर 2007 की शुरुआत में वितरण की तरह दिखना शुरू हुआ, इससे पहले कि 2008 में बाजार ने अपना असली वंश शुरू किया। इसका मतलब है कि आमतौर पर पूरी तरह से नकदी में स्थानांतरित किए बिना एक और अधिक रूढ़िवादी दिशा में पोर्टफोलियो को शुरू करने का समय है। एक प्रवृत्ति के दौरान "मान्य" संकेतों की तुलना में हमेशा भालू बाजार के "झूठे" संकेत अधिक होते हैं। दूसरे शब्दों में, केवल एक ही बिंदु हो सकता है जिस पर बाजार अपनी प्रवृत्ति के अंत को हिट करता है और गिरावट शुरू करता है। हालांकि, प्रवृत्ति के भीतर कई बिंदु हैं जो किसी भी दीर्घकालिक समर्थन स्तरों को तोड़ने के बिना अंत की तरह दिख सकते हैं।
अच्छे से बुरे संकेतों को फ़िल्टर करने के लिए, अधिकांश तकनीशियन सबूतों की पुष्टि करने के लिए देखेंगे कि वितरण शुरू हो गया है। उदाहरण के लिए, एक उलटा उपज वक्र (पिछले बुधवार के चार्ट सलाहकार समाचार पत्र में चर्चा की गई) या आय वृद्धि दर में एक संकुचन सफलतापूर्वक बाजार के शीर्ष की पहचान करने के लिए बाधाओं को बढ़ा सकता है।
हालाँकि कुछ संकेतक नज़दीक आ रहे हैं, हम बढ़ती अस्थिरता के अलावा समग्र रूप से साक्ष्य की बहुत अधिक पुष्टि नहीं देख रहे हैं कि इस वर्ष बैल की प्रवृत्ति समाप्त होने की संभावना है। उदाहरण के लिए, जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, त्रैमासिक कॉर्पोरेट आय वृद्धि दर अभी भी सकारात्मक हैं। हालांकि पहली तिमाही के अनुमान कम हैं, अधिकांश विश्लेषकों को अभी भी 2019 के समग्र सकारात्मक होने की उम्मीद है।
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एक भालू बाजार क्या है?
हेजिंग के लिए एक शुरुआती गाइड
सूचकांक LEAPS के साथ अत्यधिक प्रभावी हेजेज बनाना
नीचे पंक्ति: अभी भी पुष्टि की प्रतीक्षा है
आज के चार्ट एडवाइजर न्यूजलेटर में मेरा लक्ष्य मेरे द्वारा प्राप्त किए गए कुछ प्रश्नों को संबोधित करना था कि क्या बैल बाजार समाप्त हो रहा है। मेरे पास मेरे पास मौजूद सबूतों के आधार पर, मुझे लगता है कि प्रवृत्ति अभी भी संदेह के लाभ की हकदार है। मुझे जो उम्मीद है कि मैंने पूरा किया है वह यह बताता है कि क्यों कुछ सावधानी अभी भी उचित है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से बोलते हुए, मुझे नहीं लगता कि हमारे पास पर्याप्त रूप से चिंतित होने के लिए पर्याप्त सबूत हैं।
