शॉर्ट सेलिंग एक जोखिम भरा प्रयास हो सकता है, लेकिन एक छोटी स्थिति के अंतर्निहित जोखिम को विकल्पों के उपयोग के माध्यम से काफी कम किया जा सकता है।
शॉर्ट पोजीशन का सबसे बड़ा जोखिम शॉर्ट स्टॉक में मूल्य वृद्धि है। इस तरह की उछाल किसी भी संख्या में कारणों से हो सकती है, जिसमें स्टॉक के लिए अप्रत्याशित सकारात्मक विकास, एक छोटा निचोड़ या व्यापक बाजार या क्षेत्र में अग्रिम शामिल है। शॉर्ट स्टॉक में भागे हुए अग्रिम के जोखिम को हेज करने के लिए कॉल विकल्पों का उपयोग करके इस जोखिम को कम किया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, आप फेसबुक, इंक (एफबी) के 100 शेयरों को छोटा करें, जब स्टॉक $ 76.24 पर कारोबार कर रहा हो। यदि स्टॉक $ 85 या उससे अधिक हो जाता है, तो आप अपनी छोटी स्थिति पर पर्याप्त नुकसान देख रहे होंगे। इसलिए, अब आप एक महीने में 75 डॉलर की स्ट्राइक प्राइस के साथ फेसबुक पर एक कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं। यह $ 75 कॉल $ 4 पर कारोबार कर रहा है, इसलिए इसकी कीमत आपको $ 400 होगी।
यदि फेसबुक महीने में $ 70 में गिरावट करता है, तो $ 276 की शुद्ध हानि के लिए आपकी लंबी कॉल स्थिति पर शॉर्ट पोजिशन (x 100) पर $ 624 का लाभ होगा। भले ही फेसबुक $ 100 तक चढ़ता है, लेकिन शुद्ध हानि अपेक्षाकृत $ 276 पर अपरिवर्तित रहेगी, क्योंकि छोटी स्थिति पर $ 2, 376 का नुकसान लॉन्ग कॉल स्थिति पर $ 2, 100 (x 100) की बढ़त से ऑफसेट होगा। (ध्यान दें कि $ 75 कॉल कम से कम $ 25 की कीमत पर व्यापार करेगी अगर फेसबुक $ 100 पर व्यापार कर रहा था।)
शॉर्ट स्टॉक पोजिशन को हेज करने के लिए कॉल का उपयोग करने की कुछ कमियां हैं। सबसे पहले, यह रणनीति केवल उन शेयरों के लिए नियोजित की जा सकती है जिन पर विकल्प उपलब्ध हैं, इसलिए इसका उपयोग तब नहीं किया जा सकता है जब छोटे-छोटे शेयरों को छोटा किया जाए, जिन पर कोई विकल्प नहीं है। दूसरे, कॉल खरीदने में एक महत्वपूर्ण लागत शामिल है। तीसरा, कॉलों द्वारा दी जाने वाली सुरक्षा सीमित समय के लिए ही उपलब्ध है, अर्थात, जब तक कि उनकी समाप्ति नहीं हो जाती। अंत में, चूंकि विकल्प केवल कुछ स्ट्राइक कीमतों पर ही पेश किए जाते हैं, इसलिए अपूर्ण हेज का परिणाम हो सकता है यदि कॉल स्ट्राइक मूल्य और उस मूल्य के बीच एक बड़ा अंतर है, जिस पर छोटी बिक्री प्रभावित हुई थी।
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इसकी कमियों के बावजूद, एक छोटी स्थिति को हेज करने के लिए कॉल का उपयोग करने की रणनीति एक प्रभावी हो सकती है। सबसे अच्छी स्थिति में, यदि स्टॉक कम हो जाता है और शॉर्ट प्राइस में वृद्धि होने पर कॉल को बेच देता है तो शॉर्ट पोजीशन को बंद करके और फिर रिबाउंड होने पर एक व्यापारी मुनाफा बढ़ा सकता है।
