स्टॉक मार्केट पर तेल की कीमत प्रभावित होती है

विषय - सूची

• सहसंबंध ≠ कारण
• तेल और व्यापार करने की लागत
• क्यों तेल वास्तव में स्टॉक मूल्य ड्राइव नहीं करता है
• तेल की कीमतें और परिवहन

फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड के शोधकर्ताओं ने तेल और शेयर बाजार की कीमतों में आंदोलनों को देखा और कई लोगों को आश्चर्य हुआ, कि तेल की कीमतों और शेयर बाजार के बीच बहुत कम संबंध है।

उनके अध्ययन से यह साबित नहीं होता है कि तेल की कीमत का शेयर बाजार की कीमतों पर बहुत सीमित प्रभाव पड़ता है; हालांकि, यह सुझाव देता है कि विश्लेषक वास्तव में तेल की कीमतों में बदलाव के लिए शेयरों की प्रतिक्रिया का अनुमान नहीं लगा सकते हैं।

सहसंबंध ≠ कारण

यह प्रमुख कारक कीमतों, जैसे तेल और प्रमुख शेयर बाजार सूचकांक के प्रदर्शन में परिवर्तन को सहसंबंधित करने के लिए लोकप्रिय है। पारंपरिक ज्ञान यह मानता है कि तेल की कीमतों में वृद्धि अधिकांश व्यवसायों के लिए इनपुट लागत बढ़ाएगी और उपभोक्ताओं को गैसोलीन पर अधिक पैसा खर्च करने के लिए मजबूर करेगी, जिससे अन्य व्यवसायों की कॉर्पोरेट कमाई कम हो जाएगी। तेल की कीमतों में गिरावट आने पर विपरीत होना चाहिए।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) के एक अर्थशास्त्री एंड्रिया पेसकोटोरि ने 2008 में इस सिद्धांत का परीक्षण करने का प्रयास किया। पेसकोटोरि ने शेयर की कीमतों और कच्चे तेल की कीमतों के लिए प्रॉक्सी के रूप में एसएंडपी 500 में बदलाव को मापा। उन्होंने अपने चरों की खोज केवल उसी समय कभी-कभी उसी दिशा में की थी, लेकिन तब भी, संबंध कमजोर था। उनके नमूने से पता चला कि 95% आत्मविश्वास स्तर के साथ कोई संबंध नहीं है।

तेल की कीमतों का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ता है, लेकिन उद्योगों की विविधता के कारण यह दो तरीके हैं। तेल की उच्च कीमतें रोजगार सृजन और निवेश को प्रेरित कर सकती हैं क्योंकि यह तेल कंपनियों के लिए उच्च लागत वाले शेल तेल जमा का दोहन करने के लिए आर्थिक रूप से व्यवहार्य हो जाता है। हालांकि, उच्च परिवहन और विनिर्माण लागत के साथ उच्च तेल की कीमतों ने भी व्यापार और उपभोक्ताओं को प्रभावित किया। कम तेल की कीमतें अपरंपरागत तेल गतिविधि को नुकसान पहुंचाती हैं, लेकिन विनिर्माण और अन्य क्षेत्रों को लाभ देती हैं जहां ईंधन की लागत एक प्राथमिक चिंता है।

तेल और व्यापार करने की लागत

मानक कहानी यह है कि तेल की कीमत संयुक्त राज्य अमेरिका में अन्य उत्पादन और विनिर्माण की लागत को प्रभावित करती है। उदाहरण के लिए, ईंधन की कीमतों में गिरावट के बीच सीधा संबंध माना जाता है, जिसका मतलब है कम परिवहन लागत और सस्ता परिवहन जो लोगों की जेब में अधिक डिस्पोजेबल आय को छोड़ देता है। इसके अलावा, चूंकि कई औद्योगिक रसायनों को तेल से परिष्कृत किया जाता है, इसलिए तेल की कम कीमतें विनिर्माण क्षेत्र को लाभ पहुंचाती हैं।

अमेरिकी तेल उत्पादन में पुनरुत्थान से पहले, तेल की कीमत में गिरावट को काफी हद तक सकारात्मक माना गया क्योंकि इसने तेल के आयात की कीमत कम की और विनिर्माण और परिवहन क्षेत्रों के लिए लागत कम हो गई। लागत में यह कमी उपभोक्ता को दी जा सकती है। उपभोक्ता खर्च के लिए अधिक विवेकाधीन आय अर्थव्यवस्था को और उत्तेजित कर सकती है। हालांकि, अब जब संयुक्त राज्य ने तेल उत्पादन में वृद्धि की है, तो कम तेल की कीमतें अमेरिकी तेल कंपनियों को नुकसान पहुंचा सकती हैं और घरेलू तेल उद्योग के श्रमिकों को प्रभावित कर सकती हैं।

इसके विपरीत, उच्च तेल की कीमतें व्यापार करने की लागत को जोड़ देती हैं। और ये लागतें क्षेत्र भी हैं जो अंततः ग्राहकों और व्यवसायों को दी जाती हैं। चाहे वह उच्च कैब का किराया हो, अधिक महंगे एयरलाइन टिकट हों, कैलिफ़ोर्निया से सेब की कीमत हो या चीन से मंगवाए गए नए फ़र्नीचर की, उच्च तेल की क़ीमतों से प्रतीत होता है कि असंबंधित उत्पादों और सेवाओं के लिए उच्च कीमतें हो सकती हैं।

चाबी छीन लेना

• यह आमतौर पर माना जाता है कि उच्च तेल की कीमतें अमेरिकी अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार पर सीधे और नकारात्मक प्रभाव डालती हैं। हाल ही में हुए एक अध्ययन के अनुसार, तेल की कीमतें और स्टॉक की कीमतें वास्तव में समय के साथ बहुत कम संबंध दिखाती हैं। एक क्षेत्र जो बहुत प्रभावित होता है। तेल की कीमत परिवहन है, जो एक प्रमुख इनपुट के रूप में पेट्रोलियम ईंधन पर निर्भर है।

क्यों तेल वास्तव में स्टॉक मूल्य ड्राइव नहीं करता है

तो क्यों फेड अर्थशास्त्रियों शेयर बाजार और तेल की कीमतों के बीच एक मजबूत संबंध नहीं मिल सकता है? कई संभावित स्पष्टीकरण हैं। पहला और सबसे स्पष्ट है कि अर्थव्यवस्था में अन्य मूल्य कारक- जैसे कि मजदूरी, ब्याज दर, औद्योगिक धातु, प्लास्टिक और कंप्यूटर प्रौद्योगिकी - ऊर्जा लागत में परिवर्तन को ऑफसेट कर सकते हैं।

एक और संभावना यह है कि निगम वायदा बाजार में पढ़ने में तेजी से परिष्कृत हो गए हैं और कारक कीमतों में बदलाव का अनुमान लगाने में बेहतर हैं; एक फर्म को ईंधन की अतिरिक्त लागत की भरपाई के लिए उत्पादन प्रक्रियाओं को बदलने में सक्षम होना चाहिए। कुछ अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि सामान्य स्टॉक की कीमतें अक्सर पैसे की मात्रा में वृद्धि की उम्मीद पर बढ़ती हैं, जो कि स्वतंत्र रूप से तेल की कीमतों में होती है।

तेल की कीमतों के प्राथमिक चालकों और कॉर्पोरेट स्टॉक की कीमतों के ड्राइवरों के बीच अंतर करने की आवश्यकता है। तेल की कीमतें पेट्रोलियम आधारित उत्पादों की आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती हैं। एक आर्थिक विस्तार के दौरान, बढ़ी हुई खपत के परिणामस्वरूप कीमतें बढ़ सकती हैं; बढ़े हुए उत्पादन के परिणामस्वरूप वे गिर भी सकते हैं।

स्टॉक की कीमतें भविष्य की कॉर्पोरेट कमाई रिपोर्ट, आंतरिक मूल्यों, निवेशक जोखिम सहिष्णुता और बड़ी संख्या में अन्य कारकों के आधार पर बढ़ती और गिरती हैं। भले ही स्टॉक की कीमतें आम तौर पर एक साथ एकत्र और लम्प की जाती हैं, यह बहुत संभव है कि तेल की कीमतें कुछ क्षेत्रों को नाटकीय रूप से प्रभावित करती हैं जितना कि वे दूसरों को प्रभावित करते हैं।

दूसरे शब्दों में, अर्थव्यवस्था एक कमोडिटी से उम्मीद के मुताबिक सभी व्यावसायिक गतिविधि को चलाने के लिए एक वस्तु की उम्मीद करना बहुत जटिल है।

तेल की कीमतें और परिवहन

स्टॉक मार्केट का एक सेक्टर तेल के हाजिर मूल्य के साथ मजबूती से जुड़ा हुआ है: परिवहन। यह समझ में आता है क्योंकि परिवहन फर्मों के लिए प्रमुख इनपुट लागत ईंधन है। तेल की कीमतें अधिक होने पर निवेशक कॉरपोरेट परिवहन कंपनियों के शेयरों को छोटा करना चाहते हैं। इसके विपरीत, यह तब समझ में आता है जब तेल की कीमतें कम होती हैं।