अपैरल चेन अर्बन आउटफिटर्स, इंक। (यूआरबीएन) को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 500 इंडेक्स से हटाया जा रहा है और इस खबर के मद्देनजर स्टॉक 3 फीसदी से ज्यादा चढ़ा है। अपने प्रमुख सूचकांक की सदस्यता के लिए एसएंडपी के नए दिशानिर्देशों में $ 6.1 बिलियन की मार्केट कैप की आवश्यकता है, जो पूर्व वर्ष की तुलना में 15 प्रतिशत की वृद्धि है। अर्बन आउटफिटर्स का मार्च 2017 तक 2.67 बिलियन डॉलर का मार्केट कैप है, जो 24 महीनों के दौरान लगभग 50 प्रतिशत फिसल गया।
सूचकांक समावेश कुछ शेयरों की मांग का एक महत्वपूर्ण चालक हो सकता है। कई एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड और प्रबंधित वाहन इंडेक्स को ट्रैक करते हैं, इसलिए ये पोर्टफोलियो किसी भी लागू इंडेक्स घटक के शेयरों को खरीदने के लिए मजबूर होते हैं। इसके विपरीत, इन फंडों को अब उन शेयरों को रखने की आवश्यकता नहीं है जो उनके बताए गए सूचकांक से हटा दिए गए हैं, जो शेयरों की मांग पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं। एसएंडपी 500 यूएस इक्विटी का सबसे अधिक ट्रैक किया जाने वाला इंडेक्स है, इसलिए रैंक में शामिल होने या छोड़ने के लिए इंडेक्स इफेक्ट का परिमाण संभवतः बहुत बड़ा हो सकता है।
इस घटना का अध्ययन करने के लिए कई प्रयास किए गए हैं, लेकिन परिमाण या सूचकांक प्रभाव पर मिश्रित सबूत हैं। हाल के वर्षों के व्यापक अध्ययनों से पता चलता है कि एसएंडपी 500 को हटाने से अल्पकालिक मूल्य निर्धारण पर बहुत सीमित प्रभाव पड़ता है, और दीर्घकालिक मूल्य निर्धारण अध्ययन अन्य कारकों द्वारा जटिल होते हैं जो स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करते हैं, जैसे कमाई रिपोर्ट, गुणात्मक समाचार या उद्योग के रुझान। इंडेक्स-ट्रैकिंग फंडों के पोर्टफोलियो प्रबंधकों के पास आमतौर पर रिबैलेंसिंग के समय के बारे में कुछ अस्पष्ट कमरे होते हैं, इसलिए यह संभावना नहीं है कि बहुत कम समय अवधि होगी जिसमें प्रत्येक शहरी आउटफिटर्स का हिस्सा अनलोड किया जाता है। यह भी प्रतीत होता है कि संभावित आने वाले और बाहर जाने वाले घटकों को आधिकारिक पुष्टि से पहले ही पहचान लिया जाता है, जो बाजार की कीमतों को प्रभावित करता है। मार्केट कैप वेटिंग भी एक भूमिका निभाता है, क्योंकि शामिल किए जाने के पास स्टॉक एस एंड पी 500 के बहुत छोटे हिस्से को बनाते हैं।
एसएंडपी 500 से बाहर गिरना इस संदर्भ में अच्छी बात नहीं मानी जा सकती है, लेकिन यह विकास एक प्रमुख उत्प्रेरक के परिणाम के बजाय शहरी आउटफिटर्स के संघर्ष का एक लक्षण है। Amazon.com, Inc. (AMZN) द्वारा सक्षम उपभोक्ता प्रवृत्तियों ने मूल्य प्रतिस्पर्धा को तीव्र करके, मार्जिन को निचोड़कर और ईंट-और-मोर्टार खुदरा विक्रेताओं की व्यापकता को कम करके पारंपरिक खुदरा उद्योग पर कहर बरपाया है। शहरी आउटफिटर्स को किसी भी कठिनाई से नहीं बख्शा गया है, लेकिन कंपनी ने संक्रमण का प्रबंधन करने के लिए अपेक्षाकृत अच्छी तरह से पैंतरेबाज़ी की है। कंपनी की लगभग एक-तिहाई बिक्री ऑनलाइन की जाती है, जो कि बड़े विशेष परिधान खुदरा विक्रेताओं के बीच उच्च है। शहरी आउटफिटर्स ने गैर-परिधान श्रेणियों को जोड़कर इसकी पेशकश को व्यापक बनाने पर ध्यान केंद्रित किया है।
शहरी आउटफिटर्स ने फिर भी राजस्व वृद्धि, मार्जिन संकुचन और असमान आय वृद्धि को धीमा करने की सूचना दी है। कंपनी का आउटलुक बहुत बेहतर नहीं है, विश्लेषकों को आने वाले वर्षों में 3 प्रतिशत राजस्व वृद्धि की उम्मीद है।
13 प्रतिशत की पांच साल की विश्लेषक सर्वसम्मति CAGR के साथ, आय में वृद्धि का दृष्टिकोण अधिक तेज है। शहरी आउटफ़िटर्स कोई लाभांश नहीं देते हैं, इसलिए धारकों को मौलिक वृद्धि के कारण अनुमानित रूप से सराहना की उम्मीद है। मार्च 2017 तक शहरी आउटफिटर्स फंडामेंटल के आधार पर एक बैल कथा का निर्माण करना मुश्किल है, हालांकि स्टॉक समान परिस्थितियों में संघर्ष कर रहे अन्य परिधान खुदरा विक्रेताओं के लिए अनुकूल तुलना करता है।
रिश्तेदार मूल्यांकन मेट्रिक्स की एक बैटरी को देखते हुए, शहरी आउटफ़िटर्स अपने उद्योग के साथियों की तुलना में अपेक्षाकृत सस्ती है। स्टॉक का मूल्यांकन गुणक मंडल भर में औसत से थोड़ा नीचे है, जिसमें पीईजी अनुपात एक विशेष रूप से आकर्षक मीट्रिक का प्रतिनिधित्व करता है। मान लें कि पांच साल की विश्लेषक आय में वृद्धि के पूर्वानुमान विश्वसनीय हैं, तो अर्बन आउटफिटर्स के पास एक उत्कृष्ट वृद्धि-समायोजित आय कई है। ई-कॉमर्स की निरंतर वृद्धि के लिए खुद को अच्छी तरह से स्थिति में लाने के लिए कंपनी के प्रयासों को ध्यान में रखते हुए, यह उन निवेशकों के लिए एक अवसर हो सकता है जो परिधान क्षेत्र के लिए जोखिम की तलाश कर रहे हैं। एस एंड पी 500 इंडेक्स से शहरी आउटफिटर्स के बाहर निकलने से निवेशकों को निराश नहीं होना चाहिए।
