आधुनिक अर्थव्यवस्थाओं में, कुछ व्यक्ति वर्तमान वस्तुओं पर खर्च करने की आवश्यकता से अधिक पैसा कमाते हैं। ऐसे अन्य व्यक्ति हैं, जिनके पास वर्तमान में पहुंच की तुलना में अधिक धन की इच्छा है। एक प्राकृतिक बाजार उन लोगों के बीच उत्पन्न होता है जिनके पास वर्तमान निधियों (बचतकर्ताओं) का अधिशेष है और जिनके पास वर्तमान निधियों (उधारकर्ताओं) की कमी है। बचतकर्ता, निवेशक और ऋणदाता आज केवल धन के साथ भाग लेने के इच्छुक हैं क्योंकि उन्हें भविष्य में अधिक धन का वादा किया जाता है; यह ब्याज दर है जो निर्धारित करता है कि कितना अधिक है।
आपूर्ति और ऋण योग्य निधि की मांग
ब्याज दर बताती है कि कर्ज लेने वालों को कर्ज देने और अपनी बचत पर मिलने वाले इनाम की कितनी जरूरत है। किसी भी अन्य बाजार की तरह, पैसे की आपूर्ति और आपूर्ति की मांग के बावजूद बाजार समन्वित है। जब उधार योग्य धन की सापेक्ष मांग बढ़ जाती है, तो ब्याज दर बढ़ जाती है। जब उधार योग्य धन की सापेक्ष आपूर्ति बढ़ जाती है, तो ब्याज दर में गिरावट आती है।
लोन देने योग्य फंडों की मांग नीचे की ओर ढलान वाली है और इसकी आपूर्ति ऊपर-नीचे ढलान वाली है। एक अर्थव्यवस्था में ब्याज की प्राकृतिक दर इस आपूर्ति और मांग को संतुलित करती है। यह तंत्र बचतकर्ताओं को संकेत भेजता है कि उनका धन कितना मूल्यवान हो सकता है। इसी प्रकार, यह उधारकर्ताओं को संभावित उधारकर्ताओं को सूचित करता है कि खर्च के औचित्य के लिए उधार के पैसे का उनका वर्तमान उपयोग कितना मूल्यवान है।
ब्याज की प्राकृतिक दर समकालीन अर्थव्यवस्थाओं में ज्यादातर एक सैद्धांतिक निर्माण है। केंद्रीय बैंक, जैसे फेडरल रिजर्व, मौद्रिक नीति को प्रभावित करने के लिए ब्याज दरों में हेरफेर करते हैं। उदाहरण के लिए, एक केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों को कम करके बचत करने के लिए इसे सस्ता और कम मूल्यवान बना सकता है। ये क्रियाएं आर्थिक अभिनेताओं द्वारा सामना किए जाने वाले इंटरटेम्पोरल प्रोत्साहन को बदल देती हैं।
ब्याज दरें, पूंजी संरचना और अर्थव्यवस्था
मान लीजिए कि एक उद्यमी एक नई निर्माण कंपनी शुरू करना चाहता है। उद्यमी तब तक बिक्री आय अर्जित करना शुरू नहीं कर सकता जब तक कि उत्पादन के कारक, जैसे कारखाने और मशीनें, जगह और परिचालन में न हों। इस उत्पादन ढांचे को कभी-कभी व्यावसायिक पूंजी संरचना के रूप में जाना जाता है।
अधिकांश उद्यमियों के पास कारखानों और मशीनों को खरीदने या बनाने के लिए पर्याप्त धन नहीं बचा है। उन्हें आमतौर पर स्टार्टअप के पैसे उधार लेने पड़ते हैं। यदि ऋण पर ब्याज की दर कम है, तो इसे उधार लेना बहुत आसान है, क्योंकि इसे वापस भुगतान करने के लिए लागत कम होगी। यदि ब्याज दर इतनी अधिक है कि उद्यमी आश्वस्त नहीं है कि वह इसे वापस भुगतान करने के लिए पर्याप्त कमा सकता है, तो व्यवसाय कभी भी जमीन से नहीं उतर सकता है।
यह है कि ब्याज दर अर्थव्यवस्था की समग्र पूंजी संरचना को निर्धारित करने में मदद करती है। सभी घरों, कारखानों, मशीनों और अन्य पूंजीगत उपकरणों के लिए पर्याप्त बचत होनी चाहिए। इसके अतिरिक्त, बाद की पूंजी संरचना को उधारदाताओं को वापस भुगतान करने के लिए पर्याप्त लाभदायक होना चाहिए। जब इस समन्वय प्रक्रिया में खराबी आती है, तो परिसंपत्ति बुलबुले बन सकते हैं और पूरे क्षेत्रों में समझौता किया जा सकता है।
तरलता वरीयता बनाम। समय वरीयता
ब्याज दरों की सटीक प्रकृति के बारे में अर्थशास्त्री असहमत हैं। ब्याज दरों में अतीत और भविष्य की खपत का समन्वय करना पड़ता है, और वे जोखिम और तरलता की सुरक्षा पर एक प्रीमियम रखते हैं। यह अनिवार्य रूप से तरलता वरीयता और समय वरीयता के बीच अंतर है।
