BlackRock Inc. (BLK) और दो सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक, वंगार्ड, 2018 में निवेशकों के धन के रिकॉर्ड शेयर को आकर्षित करने के बाद 2018 में प्रति बिजनेस इनसाइडर के रूप में और अधिक प्रभावी होने की ओर अग्रसर हैं। ब्लैक मनी, प्रमुख मनी मैनेजर, को 2019 में नए पैसे में लगभग 100 बिलियन डॉलर आकर्षित करने की उम्मीद है, जो कि iShares, फर्म के प्रमुख एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड प्लेटफॉर्म के लिए है। केवल पांच वर्षों में, $ 1.4 ट्रिलियन कंपनी मॉर्निंगस्टार के आंकड़ों के अनुसार प्रबंधन के तहत अपनी संपत्ति को दोगुना करने में कामयाब रही है। इस बीच, मोहरा दूसरे स्थान पर है, प्रबंधन के तहत $ 4.9 ट्रिलियन की कुल संपत्ति के साथ 2017 समाप्त हो रहा है, म्यूचुअल फंड और ईटीएफ में तारकीय लाभ पोस्ट कर रहा है और 2013 के बाद से इसका मंच लगभग 100% बढ़ रहा है।
सूचकांक-निवेश बूम
जबकि बाजार की अनिश्चितता में वृद्धि ने पिछले साल एक दशक से चल रहे बैल बाजार को त्रस्त कर दिया, 2008 के बाद से अपने सबसे खराब प्रदर्शन को पोस्ट करने के लिए एसएंडपी 500 इंडेक्स को खींचते हुए, दो निवेश दिग्गजों ने प्रयास किया। सक्रिय रणनीति पर निष्क्रिय रणनीतियों के लिए बड़े पैमाने पर एसेट मैनेजरों को ब्याज में वृद्धि से फायदा हुआ है, जो पिछले साल क्रमशः प्रवाह में $ 398 बिलियन और बाह्य प्रवाह में 156 बिलियन डॉलर था। अधिक अस्थिरता की अवधि में सुरक्षित, कम खर्चीली, और अक्सर बेहतर प्रदर्शन करने वाली रणनीतियों की मांग करने वाले व्यक्तिगत निवेशकों ने प्रवृत्ति को प्रेरित किया है। मॉर्निंगस्टार के आंकड़ों के अनुसार, जबकि दोनों श्रेणियों ने पिछले साल पैसा खो दिया था, सक्रिय फंडों ने वास्तव में निष्क्रिय धन को 30 नवंबर तक पार कर लिया था, जो 1.7% बनाम 3.2% पर घाटे को पार कर रहा था। तुलनात्मक रूप से, S & P 500 ने उसी अवधि में 5.1% लाभ अर्जित किया।
इस बीच, सबसे बड़े संपत्ति प्रबंधक उद्योग में समेकन के लाभार्थी हैं, जिसमें सलाहकार फर्म विलिस टॉवर्स वाटसन की एक अक्टूबर की रिपोर्ट के अनुसार, शीर्ष 20 प्रबंधक 43% संपत्ति की देखरेख करते हैं। ब्लैकरॉक ने पिछले महीने अपने निष्क्रिय उत्पादों के लिए $ 25.3 बिलियन का रिकॉर्ड लाया, जो कि मोहरा में दोगुना था, जो कि 2018 में 75 बिलियन डॉलर के प्रवाह के साथ म्यूचुअल-फंड उद्योग पर हावी है।
"संपत्ति प्रबंधन उद्योग कई वैश्विक मेगाट्रेंड के संगम के परिणामस्वरूप बड़े पैमाने पर परिवर्तन और व्यवधान की अवधि का सामना कर रहा है: तकनीकी, जनसांख्यिकीय, आर्थिक, पर्यावरण और सामाजिक, " हाल के अध्ययन को पढ़ें। "अगले कुछ वर्षों में सफल परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म इन उद्योग वास्तविकताओं को चकमा नहीं देंगे।"
इस महीने की शुरुआत में एक सम्मेलन में, BlackRock के मुख्य वित्तीय अधिकारी गैरी शेल्डिन ने सूचकांक-निवेश उद्योग के तेजी से विस्तार का श्रेय, ईटीएफ के साथ उस वृद्धि के केंद्र में, "कमीशन-आधारित शुल्क-आधारित धन प्रबंधन, ग्राहकों को प्रवासन" से दिया। पैसे के लिए मूल्य पर ध्यान दें, अल्फा उपकरण के रूप में ईटीएफ का उपयोग, और निश्चित आय में सभी-सभी-ट्रेडिंग का विकास। ”
Behemoths लॉस बनाने
हालांकि, वॉलगार्ड और ब्लैकरॉक ने एक तारकीय वर्ष खींच लिया, अधिकांश सूचीबद्ध परिसंपत्ति प्रबंधकों के शेयरों ने 2018 में एक गिरावट ली - और नए साल में एक वसूली के लिए संभावनाएं वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार धूमिल दिखती हैं।
जैसा कि वैश्विक बाजारों ने पिछले जनवरी से शुरू होने वाले downdraft की एक श्रृंखला का सामना किया, निवेशकों को अधिक रक्षात्मक हो गया, तीसरी तिमाही में धन से बड़ी संख्या में अपने पैसे खींच लिए। धीमी गति से वैश्विक विकास और भूराजनीतिक अस्थिरता के बारे में अनिश्चितता बनी रहने की संभावना है, इन व्यवसायों पर टोल लेना जारी रहेगा, क्योंकि परिसंपत्ति की कीमतें कम हो जाती हैं और फर्मों के लिए छोटे मुनाफे का अनुवाद होता है।
सबसे बड़ी हारने वालों को एक तरफ ठोस प्रदर्शन के साथ सस्ते सूचकांक प्रबंधकों द्वारा निचोड़ा जाता है, और महंगे वैकल्पिक प्रबंधक जो उच्चतर रूप से अक्सर अन्य निवेशों पर उचित निवेश के सक्रिय मालिकों से उच्च रिटर्न का दावा करते हैं, पुराने जमाने के सक्रिय प्रबंधक रहे हैं।
यह "निचोड़ा हुआ मध्य" संपत्ति के सिकुड़ने के रूप में फीस में कटौती करने के लिए दबाव डाला गया है, राजस्व से दर्दनाक काट ले रहा है। बोस्टन कंसल्टिंग ग्रुप के अनुसार, वैश्विक उद्योग के राजस्व के सक्रिय प्रबंधकों की हिस्सेदारी 2003 में 64% से गिरकर 2017 के अंत तक सिर्फ 41% रह गई। इसी अवधि में, प्रबंधन के तहत सक्रिय निवेशकों की संपत्ति का हिस्सा 76% से 52% तक सिकुड़ गया। 2020 में, बीसीजी ने समूह के राजस्व का 36% और संपत्ति का 45% पर हिस्सेदारी का पूर्वानुमान लगाया।
विनियामक परिवर्तनों ने इन निधियों के नकारात्मक हेडवर्ट के रूप में भी काम किया है, क्योंकि अमेरिका और यूरोप में सुधारों ने वित्तीय-सेवाओं की फीस पर अधिक पारदर्शिता की आवश्यकता है।
आगे देख रहा
यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि एक भालू बाजार ब्लैकरॉक और मोहरा दोनों के मुनाफे को हथौड़ा दे सकता है, हालांकि नीचे का बाजार भी दो कंपनियों के लिए छोटे प्रतिद्वंद्वियों को कुचलने का एक बड़ा अवसर के रूप में काम कर सकता है, एक नया बैल बाजार या आर्थिक सुधार होने पर भी तेजी से बढ़ रहा है होता है। सूचीबद्ध परिसंपत्ति प्रबंधकों को व्यापक रूप से हिलाकर रख देने के कारण, जिसे 2018 में एसएंडपी 500 के 7% नुकसान में 25% की गिरावट का सामना करना पड़ा, कंपनियों को स्केल और रैंप लागत बचत पहल को बढ़ावा देने के लिए एमएंडए की तलाश करने की संभावना है।
