आंतरिक मूल्य से नीचे के समापन विकल्पों से कैसे बचें

इन-मनी कॉल और पुट कभी-कभी अपनी आंतरिक राशि (स्टॉक और स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर) से कम के लिए व्यापार कर सकते हैं, घटना के साथ-साथ-साथ धन के विकल्पों के लिए अधिक आम है, जैसे कि आप समाप्ति के दिन आते हैं। समाप्ति के दिन, बहुत कम समय के लिए गहरे धन के विकल्पों में प्रीमियम बचा है और लगभग उनका पूरा मूल्य आंतरिक मूल्य है। हालांकि विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत जोर दे सकता है कि एक विकल्प को इसके आंतरिक मूल्य (कम कमीशन) से कम के लिए व्यापार नहीं करना चाहिए, वास्तविक जीवन व्यापार शायद ही कभी इतना सरल होता है।

कई निवेशक इसे सामान्य मान लेते हैं और आंतरिक मूल्य से नीचे के पदों को बंद कर देते हैं, लेकिन यह निर्धारित करने का एक बेहतर तरीका है कि आपको धन के गहरे विकल्प के लिए क्या मिलना चाहिए । सैद्धांतिक रूप से, एक विकल्प को आंतरिक मूल्य से कम के लिए व्यापार नहीं करना चाहिए क्योंकि यह मध्यस्थता को एक साथ गारंटी लाभ के लिए विकल्प और अंतर्निहित स्टॉक को व्यापार करने देगा, जब तक कि आंतरिक मूल्य बहाल नहीं होता है। इसे ध्यान में रखते हुए, आइए देखें कि आपको अपने विकल्प के लिए बेहतर कीमत कैसे मिल सकती है और मुनाफे में वृद्धि हो सकती है।

लंबी कॉल पोज़िशन को बंद करना

मान लीजिए कि दिसंबर की समाप्ति के दिन, XYZ कॉर्प का स्टॉक वर्तमान में $ 70.70 पर कारोबार कर रहा है और आप 20 दिसंबर के $ 65 कॉल के मालिक हैं, जिसे आप बंद करना चाहते हैं (बेचना)। $ 70.70 - $ 65 = $ 5.70 की समता मूल्य के पास दिसंबर $ 65 कॉल पर या बहुत निकट व्यापार होना चाहिए। हालाँकि, आप देखते हैं कि यदि आप कॉल बेचते हैं तो $ 5.20 पर उद्धृत किया जा रहा है। आय होगी:

$ 5.20 x 20 x 100 = $ 10, 400

स्वाभाविक रूप से, आप $ 5.70 (या अधिक यथोचित रूप से, $ 5.60 पर बेचने के लिए एक सीमा आदेश देने की कोशिश कर सकते हैं - बोली के लिए एक पैसा छोड़कर / फैल पूछें)। लेकिन मान लीजिए कि आप ऐसा करने की कोशिश करते हैं और उस मूल्य पर निष्पादित आदेश प्राप्त नहीं कर सकते। आप इन-द-मनी विकल्प को कैसे बंद कर सकते हैं जो समता के नीचे कारोबार कर रहा है? एक मध्यस्थ की तरह, कॉल बेचने के बजाय स्टॉक को बेचने का आदेश दें। फिर, जब बेचने के आदेश को निष्पादित किया जाता है, तो तुरंत कॉल विकल्प का उपयोग करें।

उदाहरण में, स्टॉक वर्तमान में $ 70.70 पर कारोबार कर रहा है। इस स्थिति में, आप 2, 000 शेयरों को 70.70 डॉलर में बेचने का आदेश देंगे। एक बार बेचने के आदेश को निष्पादित करने के बाद, आप बस ब्रोकर को व्यायाम निर्देश सबमिट करें। विकल्प अनुबंध की शर्तों का मतलब है कि आप 65 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य पर 2, 000 शेयर खरीदेंगे। तो आपको स्टॉक बिक्री पर $ 70.70 का हिस्सा मिलता है और फिर व्यायाम पर $ 65 के लिए इसे खरीदते हैं। आय होगी:

(2, 000 x $ 70.70) - (2, 000 x $ 65) = $ 141, 400 - $ 130, 000 = $ 11, 400

यह आपकी जेब में अतिरिक्त $ 1, 000 है।

आपका ब्रोकर इसे इस तरह करने के लिए थोड़ा अधिक शुल्क ले सकता है, लेकिन यदि विकल्प समानता से काफी नीचे है, तो इसके लायक होना चाहिए।

ब्रोकर आपको नियमित बिक्री आदेश रखने के बजाय स्टॉक को छोटा करने का सुझाव दे सकते हैं। हालांकि, यदि आप स्टॉक को कम करते हैं, तो आप विनियमन टी के अधीन हैं और आप निपटान अवधि में उस राशि पर ब्याज नहीं कमा सकते हैं।

गैर-स्वामित्व वाले शेयरों को वितरित करना

आप शेयर बेचने के बारे में आपत्तियां सुन सकते हैं जो आपके खाते में नहीं हैं, लेकिन नियम इसे अनुमति देते हैं, भले ही आपका दलाल न हो। अधिकांश शेयर दलालों द्वारा सड़क के नाम पर रखे जाते हैं और शेयरों के बिना विक्रय आदेश में रखने के लिए पूरी तरह से स्वीकार्य है, जब तक कि वे निपटान अवधि के भीतर वितरित किए जाते हैं। यदि ब्रोकर को बेचने से पहले शेयरों की आवश्यकता होती है, तो आप तुरंत शेयरों को खरीदने के लिए व्यायाम निर्देश प्रस्तुत करेंगे। कोई कारण नहीं है कि इसकी अनुमति नहीं दी जानी चाहिए क्योंकि विकल्प क्लियरिंग कॉर्पोरेशन निपटान में शेयरों की डिलीवरी की गारंटी देता है।

एक बार जब आप स्टॉक बेचते हैं, तो उसी दिन व्यायाम निर्देश प्रस्तुत करना बहुत महत्वपूर्ण है । अन्यथा, विकल्प अभ्यास से स्टॉक और खरीद की बिक्री एक ही समय में नहीं सुलझेगी।

क्लोजिंग लॉन्ग पुट पोजिशन

क्या होगा यदि आप लंबे समय तक पैसों के विकल्पों में गहरे हैं? उसी उदाहरण में, मान लीजिए कि आप लंबे समय से दिसंबर $ 80 के हैं और उन्हें $ 9.00 पर उद्धृत किया जा रहा है। उनमें से 20 को बेचना आपकी स्थिति को बंद करने के लिए $ 18, 000 की शुद्ध आय को बढ़ाता है।

हालांकि, क्योंकि स्टॉक $ 70.70 पर कारोबार कर रहा है, उन विकल्पों में $ 80 - $ 70.70 = $ 9.30 का आंतरिक मूल्य है, 30 सेंट का अंतर है। आंतरिक मूल्य से नीचे व्यापार विकल्प रखने के मामले में, आपको बस स्टॉक खरीदने और फिर पुट का उपयोग करने की आवश्यकता है।

आप स्टॉक खरीदने के लिए $ 70.70 का भुगतान करेंगे और पुट एक्सरसाइज से $ 80 प्राप्त करेंगे। फिर आपको $ 9.30 का पूर्ण आंतरिक मूल्य, या $ 18, 600, $ 600 का अंतर प्राप्त होगा। फिर से, अतिरिक्त कमीशन अतिरिक्त प्रयास के लायक होगा।

बाज़ार निर्माता

विकल्प कभी-कभी आंतरिक मूल्य से नीचे क्यों व्यापार करते हैं? यह आम तौर पर है क्योंकि अल्गोस या बाजार निर्माताओं को जोखिम उठाने में कठिनाई हो रही है। मूल रूप से, यह आपूर्ति और मांग के कानून में आता है। यदि समाप्ति के दिन खरीदारों की तुलना में अधिक विक्रेता होते हैं, तो यह एक असंतुलन उत्पन्न कर सकता है जो लेनदेन को पूरा करने के लिए अहंकार या बाजार निर्माता को उच्च प्रीमियम चार्ज करने की अनुमति देता है।

अल्गोस या बाजार निर्माता कॉल खरीद रहे हैं और स्टॉक बेच रहे हैं। हालांकि, कीमतों को संतुलन में लाने के लिए पर्याप्त मात्रा या रुचि नहीं हो सकती है। अगर वे विकल्प खरीदते हैं और स्टॉक गिरता रहता है, तो इससे स्टॉक कम होने तक नुकसान हो सकता है। नतीजतन, वे निष्पादन का इंतजार करते हुए जोखिम को कवर करने के लिए प्रीमियम लेते हैं।

आर्बिट्राजर्स और रिटेल निवेशक कॉल को शामिल कर सकते हैं और स्टॉक को बेच सकते हैं, लेकिन अगर उनके पास कोई मौजूदा स्थिति नहीं है, तो उन्हें पूछ मूल्य पर विकल्प खरीदना होगा और बोली पर स्टॉक बेचना होगा। डीप-इन-द-मनी विकल्पों में व्यापक फैलाव के साथ, यह त्रुटि के लिए बहुत कम या कोई जगह नहीं छोड़ता है।

मार्केट मेकर्स के साथ प्रतिस्पर्धा

आप अपनी रणनीतियों की नकल करते हुए, अल्गोस और बाजार निर्माताओं के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए लुभा सकते हैं। जबकि ऐसा लगता है कि कम लटके हुए फल को चुना जाने की प्रतीक्षा है, यह अनुशंसित रणनीति नहीं है।

मान लें कि दिसंबर $ 65 कॉल विकल्प को $ 5.20 बोली और $ 5.90 के रूप में उद्धृत किया जा रहा था। तो क्या हुआ अगर आप $ 5.30 की थोड़ी ऊंची कीमत पर केवल एक ऑर्डर (10 या अधिक अनुबंधों के लिए) में डालते हैं? अब आपके पास सबसे अच्छी कीमत है और बोली पर बोली 5.30 डॉलर और पूछने पर $ 5.90 पर जाएगी। यदि आप $ 5.30 पर हिट हो जाते हैं, तो आप स्टॉक को बेच सकते हैं और त्वरित लाभ कमा सकते हैं।

लेकिन वहां एक जाल है। यदि आप $ 5.30 पर बोली लगाते हैं, तो अल्गोस और बाज़ार निर्माता $ 5.40 की बोली लगाएंगे और आप उन्हें 10 सेंट के लिए कॉल ऑप्शन दे रहे हैं! ऐसा इसलिए होता है क्योंकि वे उचित मूल्य से कम के इन-द-मनी कॉल खरीद कर पैसा कमा सकते हैं। यदि आपकी बोली खुली होने पर स्टॉक गिरता है, तो बाजार निर्माता आपको $ 5.30 में बेच देगा। बहुत कम जोखिम के लिए, उनका सबसे खराब परिणाम 10 सेंट खोना होगा। दूसरे शब्दों में, वे आपके खरीद आदेश का उपयोग उनके गारंटीकृत स्टॉप ऑर्डर के रूप में करते हैं। इसलिए, यदि वे $ 5.40 के लिए विकल्प खरीदते हैं और यह काम नहीं करता है, तो उन्हें पता है कि उनके पास $ 5.30 पर एक खरीदार है - आप!

इन परिस्थितियों में उपयोग करने के लिए "व्यायाम और आवरण" नामक एक आदेश हुआ करता था। इसका मतलब था कि ब्रोकर स्टॉक को बेच देगा, कॉल को एक्सरसाइज करके बिक्री को कवर करेगा (या स्टॉक को खरीद कर पुट को एक्सरसाइज करके कवर करेगा)। विकल्प बाजारों में वृद्धि हुई तरलता के साथ, इस आदेश का अब उपयोग नहीं किया जाता है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि आप इसे दो लेनदेन में नहीं कर सकते हैं और कमीशन में काफी कम लागत पर।

तल - रेखा

सबसे अच्छा रिटर्न पाने के लिए, समझें कि विकल्प कैसे काम करते हैं और जिन बाजारों में वे व्यापार करते हैं। इसमें यह समझना भी शामिल है कि, यदि बाजार आपको उचित मूल्य से कम कीमत दे रहा है, तो आपको इसे स्वीकार नहीं करना होगा।