शत्रुतापूर्ण बनाम दोस्ताना अधिग्रहण: एक अवलोकन
कंपनियां अक्सर अपने प्रतिस्पर्धियों को संभालने, हॉट स्टार्टअप प्राप्त करने या प्रतियोगिता में विलय करने से बढ़ती हैं। सार्वजनिक कंपनियों को एक सौदा करने के लिए अपने शेयरधारकों और निदेशक मंडल की मंजूरी की आवश्यकता होती है। हालांकि, यदि प्रबंधक अधिग्रहण के खिलाफ हैं, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी अभी भी तथाकथित शत्रुतापूर्ण उपायों के माध्यम से सौदे को जीतने के लिए प्रयास कर सकती है।
चाबी छीन लेना
- कंपनियां अक्सर अधिग्रहण या विलय के माध्यम से संयोजन करके बढ़ती हैं। यदि किसी कंपनी के शेयरधारकों और प्रबंधन के बीच एक समझौते पर सभी समझौते होते हैं, तो एक अनुकूल अधिग्रहण होगा। यदि अधिग्रहण कंपनी का प्रबंधन बोर्ड पर नहीं है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण शुरू कर सकती है। शेयरधारकों से सीधे अपील।
शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण
शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण तब होता है जब एक निगम, अधिग्रहण निगम, लक्ष्य निगम के निदेशक मंडल के समझौते के बिना, एक और निगम, लक्ष्य निगम पर कब्जा करने का प्रयास करता है।
एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में, लक्ष्य कंपनी के निदेशक अधिग्रहण करने वाले कंपनी के निदेशकों के साथ नहीं होते हैं। ऐसे मामले में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने शेयरों के लिए लक्षित कंपनी शेयरधारकों को भुगतान करने की पेशकश कर सकती है जिसे निविदा प्रस्ताव के रूप में जाना जाता है। यदि पर्याप्त शेयर खरीदे जाते हैं, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी फिर एक विलय को मंजूरी दे सकती है या बस अपने स्वयं के निदेशकों और अधिकारियों को नियुक्त कर सकती है जो लक्ष्य कंपनी को सहायक के रूप में चलाते हैं।
शत्रुतापूर्ण प्रयास आमतौर पर तब होता है जब एक संभावित अधिग्रहणकर्ता टेंडर की पेशकश करता है, या प्रत्यक्ष पेशकश, लक्षित कंपनी के शेयर धारकों को करता है। यह प्रक्रिया लक्ष्य कंपनी के प्रबंधन के विरोध पर होती है, और यह आमतौर पर लक्ष्य कंपनी के प्रबंधन और अधिग्रहणकर्ता के बीच महत्वपूर्ण तनाव की ओर जाता है।
ऐसी कई रणनीतियाँ हैं जो एक कंपनी को ज़हर की गोलियाँ, ग्रीनमेल, और एक सफेद शूरवीर रक्षा सहित शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से बचने के लिए डाल सकती हैं।
दोस्ताना अधिग्रहण
एक दोस्ताना अधिग्रहण तब होता है जब एक निगम लेन-देन को मंजूरी देने वाले निदेशक मंडल के दोनों के साथ एक और अधिग्रहण करता है। अधिकांश टेकओवर अनुकूल हैं, लेकिन शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण और कार्यकर्ता अभियान सक्रिय रूप से हेज फंड के जोखिम के साथ अधिक लोकप्रिय हो गए हैं।
एक दोस्ताना अधिग्रहण में, शेयरधारकों और प्रबंधन दोनों समझौते के दोनों किनारों पर समझौते में हैं। एक विलय में, एक कंपनी, जिसे जीवित कंपनी के रूप में जाना जाता है, कंपनी के निदेशकों और शेयरधारकों के अनुमोदन के साथ दूसरे के शेयरों और परिसंपत्तियों का अधिग्रहण करती है। अन्य एक स्वतंत्र कानूनी इकाई के रूप में मौजूद हैं। गायब होने वाली कंपनी में शेयरधारकों को जीवित कंपनी में शेयर दिए जाते हैं।
विशेष विचार: प्रॉक्सी लड़ता है
एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण आमतौर पर एक निविदा प्रस्ताव या एक प्रॉक्सी लड़ाई द्वारा पूरा किया जाता है। एक निविदा प्रस्ताव में, निगम लक्ष्य निगम के बकाया शेयरधारकों से प्रीमियम पर वर्तमान बाजार मूल्य पर शेयर खरीदने का प्रयास करता है। इस प्रस्ताव में आमतौर पर शेयरधारकों के लिए सीमित समय सीमा होती है।
बाजार मूल्य से अधिक का प्रीमियम शेयरधारकों को अधिग्रहण निगम को बेचने के लिए एक प्रोत्साहन है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी को एसईसी के साथ एक अनुसूची जारी करनी चाहिए, यदि वह लक्ष्य निगम की प्रतिभूतियों के वर्ग के 5% से अधिक को नियंत्रित करती है। अक्सर लक्ष्य निगम अधिग्रहण करने वाले निगम की मांगों से परिचित होते हैं यदि अधिग्रहण निगम के पास निविदा प्रस्ताव को खींचने की वित्तीय क्षमता होती है।
एक प्रॉक्सी लड़ाई में, अधिग्रहण निगम शेयरधारकों को नए प्रबंधन स्थापित करने या अन्य प्रकार की कॉर्पोरेट कार्रवाई करने के लिए अपने प्रॉक्सी वोट का उपयोग करने के लिए मनाने की कोशिश करता है। अधिग्रहण निगम लक्ष्य निगम के प्रबंधन की कथित कमियों को उजागर कर सकता है। अधिग्रहण करने वाला निगम अपने स्वयं के उम्मीदवारों को निदेशक मंडल में स्थापित करना चाहता है।
निदेशक मंडल पर दोस्ताना उम्मीदवार स्थापित करके, अधिग्रहण करने वाला निगम लक्ष्य निगम में वांछित परिवर्तन आसानी से कर सकता है। इंस्टीट्यूट चेंज के लिए प्रॉक्सी हाइट्स एक्टिविस्ट हेज फंड्स के साथ एक लोकप्रिय तरीका बन गया है।
