इंडेक्स फंड्स के बीच छिपे हुए अंतर

एक बच्चे के रूप में कैंडी स्टोर में अपनी यात्राओं के बारे में सोचें। आप अपनी पसंदीदा कैंडी निकालेंगे… मान लीजिए कि यह जेली बीन्स थी। जब आप एक बच्चे थे, संतरे की तरह संतरे का स्वाद और नींबू की तरह पीला स्वाद; लेकिन कुछ समय बाद, जेली बेली जेली बीन्स के साथ आया, और अचानक आपके द्वारा खरीदी गई पीली जेली बीन्स का स्वाद अनानास या केले की तरह हो सकता है… या पॉपकॉर्न भी!

यहाँ सबक - कि दिखावे पर भरोसा नहीं किया जा सकता है - को इंडेक्स फंड में भी लागू किया जा सकता है। यद्यपि एसएंडपी 500 या डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इंडेक्स फंड्स को अपने संबंधित सूचकांकों को दोहराना चाहिए, लेकिन फंड के प्रदर्शन की गारंटी नहीं है कि यह दूसरों की तरह ही हो; न ही कोई फंड आवश्यक रूप से सूचकांक की नकल करेगा जो इसकी नकल करता है। इंडेक्स फंड्स के बीच अंतर सूक्ष्म हो सकता है, लेकिन आपके दीर्घकालिक वित्तीय दृष्टिकोण पर पड़ने वाले प्रमुख प्रभाव के लिए, वे आपकी निवेश रणनीति का सम्मान करने के एक हिस्से के रूप में अच्छी तरह से जांचने योग्य हैं।

द मूनशॉट: इंडेक्स फंड्स

एक इंडेक्स फंड एक निष्क्रिय निवेश है। जैसे, एक फंड मैनेजर एक इंडेक्स की नकल करने के लिए एक पोर्टफोलियो के लिए परिसंपत्तियों के संयोजन का चयन करता है, जैसे कि एसएंडपी 500। क्योंकि फंड की अंतर्निहित परिसंपत्तियां आयोजित की जाती हैं और सक्रिय रूप से कारोबार नहीं होती हैं, इसलिए परिचालन खर्च आमतौर पर कुछ विकल्पों से कम होता है।

करीब से देखने पर

कुछ निवेशकों के लिए, यह मान लेना उचित है कि सभी इंडेक्स फंड समान प्रदर्शन करते हैं; हालाँकि, एक गहरा रूप फंड प्रकारों में कई असमानताओं को उजागर करता है।

शायद सबसे विशिष्ट अंतर - एक जो आपके रिटर्न में खाने की गारंटी देता है - एक फंड का ऑपरेटिंग खर्च है। इन्हें अनुपात के रूप में व्यक्त किया जाता है - प्रबंधन के तहत वार्षिक औसत संपत्ति की राशि की तुलना में खर्चों का प्रतिशत:

उदाहरण - व्यय अनुपात

जो निवेशक इंडेक्स फंड में अपना पैसा लगाना चाहते हैं, उन्हें सैद्धांतिक रूप से कम परिचालन खर्च की उम्मीद करनी चाहिए, क्योंकि फंड मैनेजर को किसी भी प्रतिभूतियों का चयन या प्रबंधन नहीं करना है। सामान्य तौर पर, निवेश करते समय विचार करना बहुत महत्वपूर्ण है। इंडेक्स फंड कोई अपवाद नहीं हैं क्योंकि खर्च एक निवेशक की वापसी को प्रभावित करते हैं। अप्रैल २००३ तक १० एस एंड पी ५०० निधियों और उनके व्यय अनुपात की निम्नलिखित तुलना पर विचार करें:

आकृति 1

इस चार्ट में विभिन्न बार अलग-अलग फंडों का प्रतिनिधित्व करते हैं। ध्यान रखें कि अप्रैल 2003 के अंत तक एसएंडपी 500 का वार्षिक रिटर्न लगभग 5% था, विशिष्ट खाते में खर्च करने वाला अनुपात 0.15% से लेकर लगभग 1.60% तक था। यदि हम मानते हैं कि फंड सूचकांक को बारीकी से ट्रैक करता है, तो 1.60% व्यय अनुपात एक निवेशक की वापसी को लगभग 30% कम कर देगा।

शुल्क कारक

लगभग समान पोर्टफोलियो मिक्स और निवेश रणनीतियों के साथ इंडेक्स फंड अधिक शुल्क वसूलने के साथ दूर हो सकते हैं। हालांकि, कुछ इंडेक्स फंड फ्रंट-एंड लोड, बैक-एंड लोड और 12 बी -1 फीस चार्ज करते हैं - जो, जब संचयी रूप से लिया जाता है, तो नाटकीय रूप से आपकी वापसी को प्रभावित करता है। उदाहरण के लिए, उपरोक्त चार्ट में एक फंड (जो अनाम रहेगा) में उच्चतम व्यय अनुपात नहीं है, लेकिन 3% का बैक-एंड लोड और 1% का 12b-1 शुल्क है।

कारण जो भी हो, उच्च शुल्क या सटीक उसी उत्पाद के लिए परिचालन व्यय के लिए कोई उचित औचित्य मौजूद नहीं है। चाहे अनुक्रमणिका या बड़ी कंपनियों के पास बड़े परिसंपत्ति आधार रखने के लिए अधिक प्रबंधन अनुभव का परिणाम हो, बड़े पैमाने पर और अधिक स्थापित फंडों की अर्थव्यवस्थाओं का उपयोग करने की क्षमता को बढ़ाना, जैसे कि मोहरा 500 इंडेक्स फंड कम शुल्क चार्ज करते हैं।

ट्रैकिंग त्रुटि

प्रभावी रूप से इंडेक्स फंड का आकलन करने के लिए एक अन्य विधि में उनकी ट्रैकिंग त्रुटियों की तुलना करना और प्रत्येक फंड के विचलन को इंडेक्स से नकल करना शामिल है। ट्रैकिंग त्रुटि को आमतौर पर एक मानक विचलन के रूप में व्यक्त किया जाता है, इसलिए बड़े पैमाने पर विचलन इंडेक्स फंड और उसके बेंचमार्क की वापसी के बीच बड़ी विसंगतियों का संकेत देते हैं।

यह बड़ा विचलन खराब फंड निर्माण और / या बड़ी फंड फीस और उच्च परिचालन खर्च का एक सामान्य संकेत है। उच्च लागत सूचकांक के रिटर्न पर सूचकांक के रिटर्न की तुलना में काफी कम हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप बड़ी ट्रैकिंग त्रुटि हो सकती है। विचलन फंड के लिए छोटे लाभ और बड़े नुकसान पैदा करता है।

चित्रा 2 (नीचे) एस एंड पी 500 की वापसी (लाल), मोहरा 500 (हरा), ड्रेफस एसएंडपी 500 (नीला) और एडेप्टेनस इंडेक्स 500 बी (बैंगनी) की तुलना करता है। खर्च बढ़ने के साथ बेंचमार्क वृद्धि से इंडेक्स फंड के विचलन को नोटिस करें।

चित्र 2

स्रोत: Barchart.com

नाम में क्या है?

जब आपकी निवेश आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए इंडेक्स फंड की स्क्रीनिंग की जाती है, तो उसे गुमराह न करें: "S & P 500" या "Wilshire 5000" लेबल वाले सभी इंडेक्स फंड केवल उन इंडेक्स का पालन नहीं करते हैं। कुछ फंडों में वास्तव में विचलन प्रबंधन व्यवहार होता है। एसएंडपी 500 फंड समूह के भीतर, एक सामाजिक रूप से जिम्मेदार इंडेक्स फंड और एक बढ़ाया फंड है। इन दोनों फंडों को S & P 500 इंडेक्स ट्रैकर फंड्स श्रेणी में पाया जा सकता है - लेकिन क्या वे वास्तव में इंडेक्स फंड्स हैं?

जब एक इंडेक्स फंड के लिए पोर्टफोलियो मैनेजर अतिरिक्त प्रबंधन सेवाएं करता है, तो फंड अब निष्क्रिय नहीं है। नतीजतन, इन जोड़ा बिक्री सुविधाओं के साथ धन की औसत से ऊपर फीस है।

उदाहरण के लिए देवकैप शेयर रिटर्न फंड लें, जो एक सामाजिक रूप से जिम्मेदार एस एंड पी 500 इंडेक्स फंड है। 4 जून, 2003 तक, इसमें 1.75% का व्यय अनुपात था और 12b-1 शुल्क 0.25% था। एक अन्य फंड, एएसएएफ बर्नस्टीन प्रबंधित इंडेक्स 500 बी, को एसएंडपी 500 इंडेक्स फंड के रूप में वर्गीकृत किया गया था, लेकिन वास्तव में इसने एसएंडपी 500 को बेहतर बनाने की कोशिश की!

चित्र तीन

ऐसे फंड की खरीद पर, जिसका लक्ष्य एस एंड पी को हरा देना या सामाजिक रूप से जिम्मेदार होना है, कोई समस्या नहीं है। यहां बिंदु भ्रम से बचने के लिए है, जो कि वास्तविक सूचकांक फंड और फंड के बीच उत्पन्न हो सकता है, जिसमें सिर्फ इंडेक्स जैसे नाम हैं।

अंतिम विचार

इंडेक्स फंड श्रेणी के भीतर, सूचीबद्ध किए गए सभी फंडों की विविधता नहीं है, जैसे कि एस एंड पी 500 जैसे एक इंडेक्स पर नज़र रखने वाले। कई इंडेक्स फंडों में ध्यान केंद्रित, मूल्य और / या सेक्टर फंडों के समान गुण हैं। याद रखें कि फ़ोकस किए गए फ़ंड 30 से कम स्टॉक या एसेटविथिन को एक ही सेक्टर में रखते हैं। सेक्टर फंडों में विविधीकरण की कमी - जैसे अमेरिकन गैस इंडेक्स फंड - और वैल्यू इंडेक्स फंड जो 30 से कम शेयरों में निवेश करते हैं - जैसे कि मजबूत डॉव 30 वैल्यू फंड - एस एंड पी 500 पर नज़र रखने वाले फंड की तुलना में अधिक जोखिम वाले निवेशकों को बेनकाब करते हैं, जो अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में 500 कंपनियां शामिल हैं।

फीस पर विचार करने की आवश्यकता बढ़ती जोखिम वाले कारकों के सापेक्ष और भी महत्वपूर्ण हो जाती है - फीस जोखिमों के लिए प्राप्त रिटर्न की मात्रा को कम कर देती है। डॉव 30 इंडेक्स फंड्स की निम्नलिखित तुलना पर विचार करें:

चित्र 4

इस उदाहरण में, ऑर्बिटेक्स फोकस 30 ए का व्यय अनुपात लगभग 3% है। एक नज़दीकी नज़र 5.78% का फ्रंट-एंड लोड और 0.40% की 12b-1 फीस दिखाती है। क्योंकि अप्रैल 2003 के अंत में साल के अंत में डॉव का लगभग 12% का नुकसान हुआ, इस फंड में निवेशकों को बदले में 15% का नुकसान हुआ होगा।

टेक-होम नोट्स

यदि आप एक निवेशक हैं जो इंडेक्स फंड निवेश के अवसरों की तलाश कर रहे हैं, तो यह महत्वपूर्ण है कि आप चांदनी के दृश्य को देखें:

1. लागत और ट्रैकिंग त्रुटियां - न्यूनतम परिचालन व्यय के साथ निवेश का चयन करने का प्रयास करें और, अधिमानतः, कोई शुल्क या ट्रैकिंग त्रुटियां संलग्न नहीं हैं। एक उत्कृष्ट संसाधन जो हमने अनुक्रमणिका निधियों की स्क्रीनिंग के लिए उपयोगी पाया है, विशेष रूप से जो एसएंडपी 500 इंडेक्स पर नज़र रखते हैं, वह Indexfunds.com है। इस वेबसाइट की स्क्रीनिंग सुविधा आपको उनके व्यय अनुपात, रिटर्न, और अन्य तत्वों के अनुसार धन को सॉर्ट करने की अनुमति देती है। अपने चुने हुए इंडेक्स फंड की अन्य समान फंडों से तुलना करें - यह आपको विशेष फंड समूहों के लिए उचित व्यय और ट्रैकिंग त्रुटि रेंज निर्धारित करने की अनुमति देता है।

तल - रेखा

निश्चित फीस कम करने में शामिल करने से पहले इंडेक्स फंडों की सावधानीपूर्वक जांच कम है, एक दिया गया फंड क्या निवेश करता है, इसकी एक ठोस समझ है, साथ ही रणनीतियों और लक्ष्यों के प्रबंधक उद्देश्यों को पूरा करने के लिए उपयोग करते हैं। इंडेक्स फंड बहुत भरोसेमंद निवेश हो सकते हैं, लेकिन निवेशकों को वे मिल सकते हैं, जिन पर वे आश्चर्य का कोई तत्व निकाल सकते हैं।