गॉर्डन ग्रोथ मॉडल क्या है?
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) का उपयोग भविष्य की श्रृंखला के आधार पर एक स्टॉक के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो निरंतर दर से बढ़ता है। यह डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) का एक लोकप्रिय और सीधा संस्करण है।
प्रति शेयर एक लाभांश जो एक वर्ष में देय है और यह मानते हुए कि लाभांश निरंतरता में निरंतर दर से बढ़ता है, मॉडल भविष्य के लाभांश की अनंत श्रृंखला के वर्तमान मूल्य के लिए हल करता है। क्योंकि मॉडल एक निरंतर विकास दर मानता है, यह आमतौर पर केवल प्रति शेयर लाभांश में स्थिर विकास दर वाली कंपनियों के लिए उपयोग किया जाता है।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के लिए सूत्र है
P = r = gD1 जहाँ: P = करंट स्टॉक प्राइसग = निरंतर विकास दर की उम्मीद की जा रही है, perpetuityr में thecompany के लिए इक्विटी पूंजी की लगातार लागत (या वापसी की दर) D1 = अगले लाभांश का मूल्य
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल आपको क्या बताता है?
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल एक कंपनी के स्टॉक का भुगतान करता है जो एक कंपनी द्वारा अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को किए गए भुगतानों में निरंतर वृद्धि की धारणा का उपयोग करती है। मॉडल में तीन प्रमुख निविष्टियाँ प्रति शेयर लाभांश, प्रति शेयर लाभांश में विकास दर और वापसी की आवश्यक दर हैं।
लाभांश (डी) प्रति शेयर वार्षिक भुगतान का प्रतिनिधित्व करता है जो एक कंपनी अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को करती है, जबकि प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि दर (जी) एक वर्ष से दूसरे वर्ष में प्रति शेयर लाभांश की दर कितनी है। रिटर्न (आर) की आवश्यक दर रिटर्न निवेशकों की एक न्यूनतम दर है जो कंपनी के स्टॉक को खरीदते समय स्वीकार करने के लिए तैयार हैं, और कई मॉडल निवेशक इस दर का अनुमान लगाने के लिए उपयोग करते हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल मानती है कि एक कंपनी हमेशा के लिए मौजूद है और प्रति शेयर लाभांश का भुगतान करती है जो एक स्थिर दर से बढ़ती है। किसी स्टॉक के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए, मॉडल प्रति शेयर लाभांश की अनंत श्रृंखला लेता है और उन्हें वर्तमान में वापसी की आवश्यक दर का उपयोग करके छूट देता है। परिणाम ऊपर सरल सूत्र है, जो एक निरंतर दर से बढ़ने वाली संख्याओं की अनंत श्रृंखला के गणितीय गुणों पर आधारित है।
जीजीएम मौजूदा बाजार की स्थितियों के बावजूद किसी शेयर के उचित मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है और लाभांश भुगतान कारकों और बाजार में अपेक्षित रिटर्न को ध्यान में रखता है। यदि मॉडल से प्राप्त मूल्य शेयरों की वर्तमान व्यापारिक कीमत से अधिक है, तो स्टॉक को अंडरवैल्यूड माना जाता है और एक खरीद के लिए योग्य है, और इसके विपरीत।
उदाहरण गॉर्डन ग्रोथ मॉडल का उपयोग करना
एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, उस कंपनी पर विचार करें जिसका शेयर प्रति शेयर $ 110 पर कारोबार कर रहा है। इस कंपनी को रिटर्न (आर) की 8% न्यूनतम दर की आवश्यकता होती है और वर्तमान में प्रति शेयर $ 3 लाभांश (डी 1) का भुगतान करता है, जिसमें 5% सालाना (जी) की वृद्धि की उम्मीद है।
स्टॉक के आंतरिक मूल्य (पी) की गणना निम्नानुसार की जाती है:
पी =.08-.05 $ 3 = $ 100
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के अनुसार, शेयर बाजार में वर्तमान में $ 10 ओवरवैल्यूड हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल की सीमाएं
गॉर्डन विकास मॉडल की मुख्य सीमा प्रति शेयर लाभांश में निरंतर वृद्धि की धारणा में निहित है। कंपनियों के लिए व्यापार चक्र और अप्रत्याशित वित्तीय कठिनाइयों या सफलताओं के कारण अपने लाभांश में निरंतर वृद्धि दिखाना बहुत कम है। इस प्रकार मॉडल स्थिर विकास दर दिखाने वाली फर्मों तक सीमित है।
दूसरा मुद्दा छूट कारक और मॉडल में उपयोग की गई विकास दर के बीच संबंध के साथ होता है। यदि रिटर्न की आवश्यक दर प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि दर से कम है, तो परिणाम एक नकारात्मक मूल्य है, मॉडल को बेकार प्रदान करता है। इसके अलावा, अगर रिटर्न की आवश्यक दर वृद्धि दर के समान है, तो प्रति शेयर मूल्य अनंतता के करीब पहुंचता है।
