हाई-यील्ड बॉन्ड इन्वेस्टमेंट के फंडामेंटल
उच्च-उपज या तथाकथित जंक बांड को समझने का प्रयास करते समय, इन बांडों के बारे में आम धारणाओं की सावधानीपूर्वक जांच करना महत्वपूर्ण है। जैसा कि यह पता चला है, उनके नाम के बावजूद, जंक बांड उतना जोखिम भरा नहीं है जितना कि वे आमतौर पर आयोजित किए जाते हैं। जंक बांड से संबंधित कुछ तथ्य यहां दिए गए हैं, जिन्हें कई निवेशकों ने पूरी तरह से नहीं माना होगा:
- आज, सभी कंपनियों के लगभग 20% को "जंक" दर्जा दिया गया है। इसका मतलब यह है कि बाजार को इस बात से काफी अलग किया जाता है कि इस शब्द का प्रतिनिधित्व करने के लिए क्या समझा गया था जब यह पहली बार तीन दशक पहले लोकप्रिय हुआ था। कई बार "जंक" स्टेटस कंपनी बस एक है जो बाजार के रुझानों की परवाह किए बिना अपना काम कर रही है। इसका मतलब यह है कि "जंक" स्थिति का मतलब यह नहीं है कि एक कंपनी अस्थिर है। इस तरह के रद्दी बॉन्ड को नोट करना महत्वपूर्ण है, समान आकार के निवेश की तुलना में कहीं अधिक दर का भुगतान करें। इन तथ्यों को समझें, सही तरीके से रद्दी बॉन्ड बाजार की जांच करना आरओआई को अधिकतम करने के इच्छुक निवेशकों के लिए निवेश एक सार्थक निवेश अभ्यास है।
संक्षेप में, उच्च उपज वाले बांड कम उपज वाले बांड की तुलना में जोखिमपूर्ण होते हैं, लेकिन वे अधिक रिटर्न देते हैं। इसलिए रद्दी स्थिति कंपनी की जांच के लिए अपना समय लेने से आपको पारंपरिक रूप से "कम जोखिम वाले" निवेश के अवसरों की तुलना में काफी बड़ा रिटर्न मिल सकता है। दूसरी तरफ, जोखिम अधिक होने के कारण, कबाड़ बॉन्ड में निवेश की गई कुल पूंजी कम रहनी चाहिए कि ऐसी निवेश विफल होने की स्थिति में नुकसान को कम करने के लिए पूंजी कहीं और निवेश की जाए। जब एक जंक बांड में निवेश करने पर विचार किया जाता है, तो इसके जोखिमों की गहन जांच करना महत्वपूर्ण है।
हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड्स के फायदे
अधिक पैदावार के कारण जंक बांड निवेशकों को प्रदान करते हैं, वे धीरे-धीरे वर्षों में अधिक से अधिक लोकप्रिय हो गए हैं। इस तथ्य को देखते हुए कि कॉरपोरेट बॉन्ड ज्यादातर सरकार द्वारा जारी किए गए बॉन्डों की तुलना में अधिक पैदावार देते हैं, आप निवेशकों को उपलब्ध अन्य बॉन्ड विकल्पों को देखते हुए आकर्षण देख सकते हैं। हालांकि सरकारी बॉन्ड सबसे विश्वसनीय बॉन्ड हैं, जो उन्हें सबसे लोकप्रिय बनाते हैं, यह विश्वसनीयता ROI में कमी पर आती है।
बांड भी इक्विटी निवेश पर निवेशकों को कुछ महत्वपूर्ण लाभ प्रदान करते हैं। यहाँ कुछ फायदे हैं:
- बॉन्ड के स्वामित्व का मतलब यह नहीं है कि आपको कंपनी में रुचि है। आपको एक ऐसी दर के आधार पर भुगतान किया जाता है, जो एक अवधि में स्थिर होती है, जो कि कुछ इक्विटी निवेशों की गारंटी नहीं होती है। लेकिन, जब आप किसी बॉन्ड में निवेश करते हैं तो दिन के मुनाफे से चिंतित नहीं होते हैं, इसमें शामिल होने की कम आवश्यकता होती है कुल मिलाकर व्यापार के साथ। कोर्पोरेट बॉन्ड निवेशकों को उनके निवेश विकल्पों में अधिक विविधता की अनुमति देते हैं। वे विभिन्न आर्थिक क्षेत्रों में किसी भी संख्या में निवेश करना चुन सकते हैं। यदि आपको थोड़ी अधिक विविधता की जरूरत है, तो यह निश्चित-आय या इक्विटी पोर्टफोलियो को भरने के लिए उन्हें आदर्श बनाता है। उनकी निश्चित-आय अनुसूची के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड अक्सर निवेशकों को एक विश्वसनीय और सुविधाजनक स्थिर आय प्रदान करते हैं अन्य निवेश के अवसर नहीं होते हैं । हालांकि, इसके अपवाद हैं, जैसे शून्य-कूपन बॉन्ड और फ्लोटिंग-रेट बॉन्ड, जो अलग-अलग भुगतान शेड्यूल और विकल्प प्रदान करते हैं। लेकिन क्या उन्हें किसी भी समय बेचा जा सकता है, जिसमें परिपक्वता से पहले कॉरपोरेट बॉन्ड कई की तुलना में अधिक तरल हैं। अन्य निवेश के अवसर। कॉर्पोरेट बांड के लिए परिपक्वता तिथि तब जारी की जाती है जब इसे जारी किया जाता है। तीन बुनियादी परिपक्वता तिथि सीमाएं हैं, जो निवेशकों को बहुत अधिक लचीलापन प्रदान करती हैं:
- शॉर्ट टर्म - शॉर्ट-टर्म नोट्स पांच साल या उससे कम की परिपक्वता तिथियों वाले बॉन्ड होते हैं। मीडियम-टर्म - मीडियम-टर्म नोट्स 5 और 12 साल के बीच परिपक्वता तारीखों वाले बॉन्ड होते हैं। लंबी अवधि के - दीर्घकालिक नोट्स परिपक्वता तारीखों के साथ बांड होते हैं। 12 साल से अधिक
हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड्स के जोखिम
स्पष्ट होने के लिए, डिफ़ॉल्ट का जोखिम कबाड़ या उच्च जोखिम वाले बांड के लिए महत्वपूर्ण नहीं है। वास्तव में, वार्षिक चूक के लिए ऐतिहासिक औसत वर्ष में केवल 4% है। इसका मतलब यह है कि वास्तविक चूक के कारण जंक बांड प्रदर्शन पर बड़ा प्रभाव नहीं है।
बांड बाजार के अन्य क्षेत्रों की तुलना में जोखिम, तब बॉन्ड प्रदर्शन की अस्थिरता के रूप में आता है। वास्तव में, वे 4% डिफ़ॉल्ट शो के रूप में समय के साथ अच्छा प्रदर्शन करते हैं। हालांकि, वे जोखिम भरा हो जाते हैं जब बाजार के माहौल की स्थिति खट्टी हो जाती है। जब बाजार, जैसा कि 2008 में किया गया था, उदाहरण के लिए, प्रभावित व्यापार क्षेत्रों में खट्टा, जंक बांड पूरे बोर्ड में विफल हो सकते हैं। संक्षेप में, जब अर्थव्यवस्था ग्रस्त होती है, तो जंक बांड पारंपरिक बांडों की तुलना में विफल होने की अधिक संभावना है। अर्थव्यवस्था जितनी अधिक स्थिर होगी, यह जोखिम उतना ही कम होगा।
जंक बॉन्ड्स का ऐतिहासिक प्रदर्शन
80 के दशक में बचत और ऋण घोटालों जैसे विनाशकारी अल्पकालिक प्रभावों के मुद्दों के बावजूद, 2008 की मंदी और 2000 के दशक की शुरुआत में डॉट-कॉम की हलचल उच्च उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड पर रही है, उन्होंने प्रदर्शन में मजबूत वृद्धि जारी रखी है, बाजार की अर्थव्यवस्था के साथ पलटाव करने की क्षमता का खुलासा।
जब उनके ऐतिहासिक प्रदर्शन की तुलना विशेष रूप से अन्य बांडों के साथ की जाती है, तो उसी अवधि में अमेरिकी ट्रेजरी बांडों की तुलना में जंक बांडों ने एक सापेक्ष छह अंकों का औसत हासिल किया है। यह वृद्धि, हालांकि, इस तरह के बांड की अंतर्निहित अस्थिरता को भी प्रदर्शित करती है। वे 21% बेहतर रहे हैं और जहाँ तक 2.6% पीछे रहे हैं।
स्पष्ट रूप से, यहां सबक यह है कि अर्थव्यवस्था के स्थिर होने और वृद्धि का अनुभव करने पर उच्च उपज वाले बांड सबसे अच्छे हैं। दूसरी ओर, यदि अर्थव्यवस्था स्वस्थ नहीं है या यदि मंदी का खतरा है, तो उच्च उपज वाले बांड इतना अच्छा प्रदर्शन नहीं करते हैं। परेशानी के समय में उच्च जोखिम वाला निवेश सबसे पहले होगा।
जब ब्याज दरों में बदलाव की बात आती है, तो उच्च-उपज वाले बॉन्ड्स को कम-उपज वाले बॉन्ड के रूप में प्रभावित नहीं किया जाता है, जहां रिटर्न में परिवर्तनों को अधिक महत्वपूर्ण रूप से महसूस किया जाएगा।
तल - रेखा
उच्च-उपज वाले कॉरपोरेट बॉन्ड के ऐतिहासिक प्रदर्शन को देखते हुए, यह पूछना उचित है: किस तरह के निवेशक उच्च-उपज वाले कॉरपोरेट बॉन्ड को सबसे अधिक लाभ देते हैं?
सामान्य तौर पर, इस तरह के जंक बांडों को बॉन्ड और शेयर बाजार के बीच "मध्यम-जमीन" के रूप में निवेशकों द्वारा देखा जाता है। हां, वे "सामान्य" बांड की तुलना में अधिक अस्थिर हैं, लेकिन अस्थिर शेयरों के रूप में नहीं। इसके अतिरिक्त, वे कम उपज वाले बॉन्ड की तुलना में अधिक भुगतान की पेशकश करते हैं, लेकिन शेयरों में उतना नहीं है - दीर्घकालिक पर। समय के साथ, कम जोखिम भरे निवेश की पेशकश करते हुए शेयर बाजार के साथ लाइन (सहसंबंध) में प्रदर्शन करने की उनकी क्षमता ने उन्हें निजी से लेकर संस्थागत निवेशकों तक कई अलग-अलग प्रकार के निवेशकों के लिए एक आकर्षक तीसरा विकल्प बना दिया है।
कुल मिलाकर, जो निवेशक उच्च पैदावार चाहते हैं और अपने निवेश से दीर्घकालिक सराहना की संभावना रखते हैं और जो ऐसे बांडों के उच्च जोखिम का सामना कर सकते हैं, उन्हें उच्च उपज वाले बांड बाजार की जांच करनी चाहिए। हालाँकि, क्योंकि ये बांड अस्थिर हैं, जो निवेशक जोखिम को सहन नहीं कर सकते हैं या जो केवल अल्पकालिक विकल्प की तलाश में हैं उन्हें कहीं और देखना चाहिए।
