फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट परिभाषा

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट क्या है?

एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच भविष्य की तारीख में एक निर्धारित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए एक अनुकूलित अनुबंध है। हेजिंग या अटकलों के लिए एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग किया जा सकता है, हालांकि इसकी गैर-मानकीकृत प्रकृति इसे हेजिंग के लिए विशेष रूप से उपयुक्त बनाती है।

वायदा अनुबंध

भविष्य के अनुबंध की मूल बातें

मानक वायदा अनुबंधों के विपरीत, एक वायदा अनुबंध एक कमोडिटी, राशि और वितरण तिथि के लिए अनुकूलित किया जा सकता है। व्यापार की गई वस्तुएं अनाज, कीमती धातुएं, प्राकृतिक गैस, तेल या मुर्गी हो सकती हैं। एक अनुबंध अनुबंध निपटान नकदी या वितरण के आधार पर हो सकता है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट एक केंद्रीकृत विनिमय पर व्यापार नहीं करते हैं और इसलिए उन्हें ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) उपकरणों के रूप में माना जाता है। जबकि उनका ओटीसी स्वभाव शर्तों को अनुकूलित करना आसान बनाता है, एक केंद्रीकृत क्लियरिंगहाउस की कमी भी डिफ़ॉल्ट जोखिम के एक उच्च स्तर को जन्म देती है। नतीजतन, वायदा अनुबंध के रूप में फॉरवर्ड अनुबंध खुदरा निवेशक के लिए आसानी से उपलब्ध नहीं हैं।

चाबी छीन लेना

• एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच भविष्य की तारीख पर एक निर्धारित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए एक कस्टमाइज़ेबल डिराइवेटिव कॉन्ट्रैक्ट है। इसके लिए कॉन्ट्रैक्ट्स को एक विशिष्ट कमोडिटी, राशि और डिलीवरी की तारीख के आधार पर किया जा सकता है। कुछ कॉन्ट्रैक्ट एक केंद्रीय विनिमय पर व्यापार नहीं करते हैं और ओवर-द-काउंटर (OTC) उपकरण माने जाते हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स बनाम फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स

वायदा और वायदा दोनों अनुबंधों में भविष्य में एक निर्धारित मूल्य पर कमोडिटी खरीदने या बेचने के समझौते शामिल हैं। लेकिन दोनों के बीच मामूली अंतर हैं। जबकि एक वायदा अनुबंध एक विनिमय पर व्यापार नहीं करता है, एक वायदा अनुबंध करता है। वायदा अनुबंध के लिए निपटान अनुबंध के अंत में होता है, जबकि वायदा अनुबंध पी एंड एल दैनिक आधार पर निपटता है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि वायदा अनुबंध मानकीकृत अनुबंधों के रूप में मौजूद हैं जो समकक्षों के बीच अनुकूलित नहीं हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का उदाहरण

आगे के अनुबंध के निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें। मान लें कि एक कृषि उत्पादक के पास अब से छह महीने बाद बेचने के लिए दो मिलियन बुश हैं और मकई की कीमत में संभावित गिरावट के बारे में चिंतित हैं। इस प्रकार यह नकदी के आधार पर निपटान के साथ, छह महीने में 4.30 डॉलर प्रति बुशेल की कीमत पर दो मिलियन बुशेल बेचने के लिए अपने वित्तीय संस्थान के साथ एक आगे के अनुबंध में प्रवेश करता है।

छह महीनों में, मकई के हाजिर मूल्य में तीन संभावनाएँ हैं:

1. यह $ 4.30 प्रति बुशल है। इस मामले में, निर्माता या वित्तीय संस्थान द्वारा एक दूसरे पर कोई पैसा नहीं लगाया जाता है और अनुबंध को बंद कर दिया जाता है। यह अनुबंध मूल्य से अधिक है, $ 5 प्रति बुशल कहो। निर्माता पर संस्था का $ 1.4 मिलियन बकाया है, या वर्तमान स्पॉट मूल्य और $ 4.30 के अनुबंधित दर के बीच का अंतर है। यह अनुबंध मूल्य से कम है, $ 3.50 प्रति बुशल कहो। वित्तीय संस्थान निर्माता को $ 1.6 मिलियन का भुगतान करेगा, या 4.30 डॉलर के अनुबंधित दर और वर्तमान स्पॉट मूल्य के बीच का अंतर।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ जोखिम

वायदा अनुबंधों के लिए बाजार बहुत बड़ा है क्योंकि दुनिया के कई सबसे बड़े निगम इसका उपयोग मुद्रा और ब्याज दर के जोखिम को रोकने के लिए करते हैं। हालांकि, चूंकि आगे के अनुबंधों का विवरण खरीदार और विक्रेता तक सीमित है - और आम जनता को पता नहीं है - इस बाजार के आकार का अनुमान लगाना मुश्किल है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स मार्केट के बड़े आकार और अनियमित प्रकृति का मतलब है कि यह सबसे खराब स्थिति में चूक की एक बड़ी श्रृंखला के लिए अतिसंवेदनशील हो सकता है। जबकि बैंक और वित्तीय निगम प्रतिपक्ष की अपनी पसंद में बहुत सावधानी से इस जोखिम को कम करते हैं, बड़े पैमाने पर डिफ़ॉल्ट की संभावना मौजूद है।

एक और जोखिम जो कि गैर-मानक अनुबंधों की प्रकृति से उत्पन्न होता है, वह यह है कि वे केवल निपटान की तारीख पर तय होते हैं और वायदा जैसे बाजार के लिए चिह्नित नहीं होते हैं। क्या होगा यदि अनुबंध की निर्दिष्ट दर निपटान के समय स्पॉट रेट से व्यापक रूप से भिन्न हो जाती है?

इस मामले में, जिस वित्तीय संस्थान ने फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की शुरुआत की है, वह क्लाइंट द्वारा डिफॉल्ट या नॉन-सेटलमेंट न होने की स्थिति में जोखिम के एक बड़े स्तर पर उजागर होता है, यदि कॉन्ट्रैक्ट नियमित रूप से मार्क-टू-मार्केट था।