प्रमुख चालें
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने आज दोपहर वॉल स्ट्रीट के लिए एक उपहार के साथ अपनी नवीनतम मौद्रिक नीति बैठक को कवर किया। यह आक्रामक रूप से संकेत देता है जैसा कि संभवतः यह स्पष्ट रूप से बताए बिना कर सकता है, कि यह 2019 में दरों में कटौती के लिए खुला है। बेशक, एफओएमसी खुद को अभी तक किसी भी चीज़ में लॉक नहीं करना चाहता है, इसलिए यह कुछ हद तक अलग होने की कोशिश कर रहा है, जबकि एक और अधिक मौद्रिक नीति के साथ छेड़खानी।
यहाँ क्या हुआ है। FOMC ने अपनी मौद्रिक नीति वक्तव्य में एक क्लासिक आर्थिक ऑन-द-हैंड-ऑन-द-ऑन-ऑन-अदर-हैंड-सेटअप के साथ शुरुआत की। सकारात्मक पक्ष में, समिति ने कहा, "हाल के महीनों में नौकरी लाभ ठोस रहा है, और बेरोजगारी दर कम रही है।" नकारात्मक पक्ष पर, समिति ने कहा, "… व्यापार निश्चित निवेश के संकेतक नरम रहे हैं।"
अपने तेजी और मंदी दोनों आर्थिक आधारों को कवर करने के बाद, FOMC ने फेडरल फंड्स रेट के लिए लक्ष्य सीमा को 2.25% से 2.50% पर अपरिवर्तित छोड़ दिया। समूह ने तब तीन प्रमुख संकेत प्रदान करके भविष्य में संभावित दर में कटौती के लिए आधार तैयार करना शुरू किया।
मौद्रिक नीति वक्तव्य में संकेत # 1 आया। बयान में कहा गया है, "इन अनिश्चितताओं और मौन मुद्रास्फीति के दबावों के मद्देनजर, समिति आर्थिक दृष्टिकोण के लिए आने वाली सूचनाओं के प्रभावों की बारीकी से निगरानी करेगी और विस्तार को बनाए रखने के लिए उचित कार्य करेगी…" यह एक बड़ा संकेत है क्योंकि एफओएमसी आमतौर पर आगे बढ़ती है दरों में कटौती से आर्थिक विस्तार।
वोटों में हिंट # 2 आया। इस वर्ष पहली बार, एफओएमसी के एक सदस्य - जेम्स बुलार्ड - ने लक्ष्य सीमा को 0.25% कम करने के लिए मतदान किया।
संकेत # 3 आर्थिक अनुमानों में आया था। समिति ने 2020 के लिए अपनी संघीय निधि दर अपेक्षाओं को 2.6% से 2.1% तक घटा दिया और 2019 के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमानों को 1.8% से घटाकर 1.5% कर दिया (नीचे दी गई तालिका देखें)।
जब आप सभी को एक साथ रखते हैं, तो FOMC ने जुलाई मौद्रिक नीति बैठक में संभावित दर में कटौती के लिए वॉल स्ट्रीट तैयार करने के लिए सब कुछ किया - या यदि जुलाई की बैठक में नहीं, तो कम से कम वर्ष के अंत से पहले।
जैसा कि मैंने आज की पोस्ट के शीर्षक में कहा, यह किसी के लिए भी आश्चर्य की बात थी, लेकिन यह एक आवश्यक पुष्टि थी। पिछले कुछ हफ्तों में इस उम्मीद के साथ स्टॉक में तेजी आई है कि ब्याज दरें घटने वाली हैं और अमेरिका और चीन के बीच व्यापार संबंध सुधरने वाले हैं।
कम से कम उन उम्मीदों में से एक को देखते हुए, इक्विटी में बढ़ती आग के लिए अधिक तेजी से ईंधन प्रदान करना चाहिए।
एस एंड पी 500
FOMC ने अपनी मौद्रिक नीति के बयान जारी करने के बाद, S & P 500 को लगातार आगे बढ़ाना जारी रखा, जिससे सूचकांक 2, 954.13 के अपने उच्चतर समय के करीब आ गया। हालाँकि, भले ही FOMC ने सब कुछ किया वॉल स्ट्रीट उम्मीद कर रहा था कि यह करेगा, एस एंड पी 500 ने बिजली की तेजी से बोल्ट में उड़ान नहीं भरी।
ऐसा इसलिए है क्योंकि आज की घोषणा एक क्लासिक "अफवाह खरीदें, समाचार बेचो" परिदृश्य था। व्यापारी इस अफवाह पर हफ्तों से स्टॉक की कीमतों को बढ़ा रहे हैं कि FOMC अधिक dovish बनने जा रहा है और ब्याज दरों को देखना शुरू कर रहा है। अब जब यह खबर सामने आई है और अफवाह की पुष्टि हो गई है, तो कुछ शुरुआती खरीदार तालिका से लाभ ले रहे हैं।
अब हम यह देखने के लिए इंतजार करते हैं कि क्या आर्थिक और कॉरपोरेट समाचार मजबूत रह सकते हैं और शेयर की कीमतों को अधिक बढ़ा सकते हैं।
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जोखिम संकेतक - TNX
10 साल की ट्रेजरी यील्ड (TNX) आज 2.03% पर बंद हुई, 9 नवंबर, 2016 के बाद इसका न्यूनतम स्तर। यह TNX के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है, क्योंकि इसने सितंबर 2017 के समर्थन स्तर को निकाल लिया है।
एस एंड पी 500 की तुलना में TNX के मूवमेंट को देखते हुए, आप सोच रहे होंगे कि ट्रेजरी की पैदावार समर्थन के माध्यम से क्यों टूट रही है जबकि स्टॉक की कीमतें हाल के प्रतिरोध स्तरों से नहीं टूट रही हैं। प्राथमिक अंतर इस तथ्य से प्रेरित लगता है कि हम जानते हैं कि अगर एफओएमसी दरों में कटौती करता है तो पैदावार कम होने वाली है। हालांकि, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि अगर FOMC दरों में कटौती करता है तो स्टॉक बढ़ जाएगा। व्यापारियों को उम्मीद है कि स्टॉक में बढ़ोतरी होगी यदि दर में कटौती से परिचालन और शेयरबैक कार्यक्रमों का विस्तार करना सस्ता हो जाएगा, लेकिन यह एक निष्कर्ष नहीं है।
TNX पर 2% सीमा देखें। अगर हमें उस स्तर से ऊपर उछाल मिलता है, तो संभावना अच्छी है कि स्टॉक मार्केट को लिफ्ट मिलेगी क्योंकि ट्रेडर्स ट्रेजरी से पैसा निकालते हैं और स्टॉक में वापस आ जाते हैं। इसके विपरीत, अगर TNX 2% से नीचे चला जाता है, तो यह संभवतः एक मजबूत संकेत होगा कि आने वाले 12 महीनों में बांड व्यापारियों को मंदी का सामना करना पड़ रहा है।
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निचला रेखा - FOMC वितरित
FOMC ने वही किया जो वॉल स्ट्रीट के अधिकांश व्यापारियों को इसकी उम्मीद थी, जो अच्छा है। व्यापारियों को यह पसंद है जब कोई बड़ा आश्चर्य नहीं होता है। अगर हम किसी और चीज से नहीं टकराते हैं तो वॉल स्ट्रीट पर अधिक तेजी के लिए टेबल सेट की जाती है।
