फेड के अनुमान बाजार की उम्मीदों को पूरा करते हैं

प्रमुख चालें

पिछली बार हमें ब्याज दरों और वृद्धि के लिए फेड के दूरंदेशी अनुमान प्राप्त हुए थे। उस समय, 2019 के अंत तक रातोंरात ब्याज दर के मध्य अनुमान में 2019 में दो और बढ़ोतरी शामिल थीं। तब से, व्यापारियों ने एक धारणा में स्थानांतरित कर दिया था कि दर वृद्धि के लिए शून्य मौका था और एक दर के लिए 25% मौका था वर्ष के अंत तक कटौती के रूप में एशिया, यूरोप और उत्तरी अमेरिका के अधिकांश में विकास धीमा हो गया है।

आज जोखिम यह था कि फेड बाजार से मेल नहीं खाएगा और अपने अनुमानों को अपेक्षा से अधिक छोड़ देगा। सौभाग्य से, फेड के नए अनुमान बहुत कम थे और 2019 के लिए कोई दर वृद्धि का संकेत नहीं दिया था जब उन्हें आज दोपहर अपडेट किया गया था। निवेशकों को अब यह चिंता करने की आवश्यकता नहीं है कि फेड अल्पावधि में बाजार में गिरावट का कारण बनेगा, जो बांड और स्टॉक दोनों में निवेशकों के लिए अच्छा होना चाहिए।

हालाँकि, अधिक स्टोव सभी स्टॉक्स के लिए समान रूप से अच्छा नहीं है। लाभांश देने वालों को एक बढ़ावा मिलना चाहिए, लेकिन ब्याज कमाने वाली कंपनियां शायद हिट होंगी। उदाहरण के लिए, जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, बैंक ऑफ अमेरिका कॉरपोरेशन (बीएसी) ने अपने हालिया ब्रेकआउट को उलट दिया और फरवरी से फरवरी के दौरान अपने ट्रेडिंग चैनल में वापस चूसा गया। अन्य ब्याज दर-संवेदनशील समूह जैसे बीमा कंपनियां, दलाल और निवेश प्रबंधक भी आज की घोषणा के बाद शायद हिट होंगे।

एस एंड पी 500

जैसा कि मैंने पिछले चार्ट सलाहकार मुद्दों में उल्लेख किया है, फेड-दिन एक अजीब तरह के व्हिपस के लिए प्रवण हैं। पिछले 11 वर्षों में, जो भी सत्र के 75% समय के अंत तक घोषणा के बाद बाजार पहले 10-15 मिनट में कुछ भी करता है। हालांकि यह दिलचस्प है, मुझे नहीं लगता कि दिन व्यापारियों के अलावा कोई भी वास्तव में पैटर्न का लाभ उठा सकता है।

निवेशकों के लिए और अधिक महत्वपूर्ण यह है कि क्या आज के व्हिपसॉ का अनुमान है कि 10 से 30 दिनों में बाजार कहां होगा। मैंने जो अध्ययन किया है, उसमें फेड की घोषणा के 30 दिन बाद एक हल्की तेजी का पूर्वाग्रह है यदि प्रारंभिक प्रतिक्रिया सकारात्मक थी। यदि प्रारंभिक प्रतिक्रिया नकारात्मक थी (जैसे अप्रत्याशित दर वृद्धि के बाद), तो थोड़ा नकारात्मक पूर्वाग्रह है। यह निवेश की रणनीति में बड़े बदलावों को सही ठहराने के लिए एक मजबूत पर्याप्त पैटर्न नहीं है, लेकिन इतिहास बताता है कि व्यापारियों को अभी भी अप्रैल के मध्य तक एक हल्की तेजी की उम्मीद करनी चाहिए।

:

एक Whipsaw क्या है?

कैसे एक दिन व्यापारी बनने के लिए

3 फेड के आगे देखने के लिए प्रतिभूति

जोखिम संकेतक - दीर्घकालिक ब्याज दरें

जोखिम के दृष्टिकोण से, एक मुद्दा जो मैं बहुत चिंतित हूं वह आज की खबरों को देखते हुए थोड़ा विरोधाभासी लग सकता है, जो ब्याज दरों में गिरावट है। यह स्पष्ट करने के लिए कि फेड ने आज क्या उम्मीद की थी कि 2019 में रातोंरात दर या संघीय धन की दर बढ़ेगी। यह 10 साल के ट्रेजरी नोट पर उपज की तरह लंबी अवधि की ब्याज दरों से अलग है। कभी-कभी ये ब्याज दरें एक ही दिशा में चलती हैं - हालांकि, हाल ही में, वे अलग-अलग तरीके से आगे बढ़ रहे हैं, जो चिंता का एक संभावित स्रोत है।

उदाहरण के लिए, फेड घोषणा और अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की टिप्पणियों के बाद, 10-वर्षीय ट्रेजरी पर उपज 3% से अधिक गिर गई। 10-वर्ष की उपज (TNX) अन्य उपभोक्ता ब्याज दरों जैसे बंधक, क्रेडिट कार्ड, कार ऋण और छात्र वित्त पोषण से निकट से जुड़ी हुई है। जबकि एक गिरावट वाली TNX एक अच्छी चीज की तरह लग सकती है, यह विकास के आसपास आत्मविश्वास की कमी को इंगित करता है।

समस्या यह है कि जो निवेशक पूंजी उधार लेने के लिए उपलब्ध कराते हैं, उन्हें ऐसा करने के लिए प्रोत्साहित नहीं किया जाता है यदि वे केवल बहुत कम ब्याज दर कमा सकते हैं। गिरने की दर कम उधारकर्ता की मांग का परिणाम भी हो सकती है। या तो परिदृश्य विकास के लिए एक अच्छा संकेतक नहीं है। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, TNX 8 मार्च को अपने सममित त्रिकोण पैटर्न से बाहर हो गया, और उस संकेत के बाद गिरावट को फेड घोषणा के बाद आज तेज कर दिया गया।

यह हमें बताता है कि बाजार गिरने के लिए तैयार नहीं है, लेकिन एक उद्योग समूह से अगले तक रिटर्न बहुत असमान हो सकता है। आम तौर पर ब्याज दरों में गिरावट के दौरान वित्त और तकनीक पिछड़ जाते हैं, जबकि आय स्टॉक (उपयोगिताओं, उपभोक्ता स्टेपल) और खुदरा आमतौर पर बेहतर करते हैं। रियल एस्टेट शेयरों को भी कम ब्याज दरों से लाभान्वित होना चाहिए, लेकिन प्रतिक्रिया उस समूह में अधिक अप्रत्याशित हो सकती है।

:

सममित त्रिभुज पैटर्न क्या है?

छोटे-कैप भालू ईटीएफ हाइबरनेशन से जागने वाले लगते हैं

बाजार की रेस से आगे बढ़कर 'प्राइसिंग पावर' के साथ 6 स्टॉक्स

निचला रेखा: स्टॉक अभी भी अच्छा है, लेकिन आउटलुक हज हो रही है

मुझे उम्मीद नहीं है कि फेड की कार्रवाई अल्पावधि में बाजार के बारे में बहुत कुछ बदल सकती है। फेड ने संभवतः फेडरल फंड्स रेट के लिए अपने पूर्वानुमान को कम करके एक संभावित बुलेट को चकमा दिया, लेकिन निवेशक रातोंरात फंडिंग दर में प्लस या माइनस 25 बेसिस पॉइंट की तुलना में वृद्धि के बारे में अधिक चिंतित हैं।

यही वह जगह है जहाँ दीर्घकालिक ब्याज दरें अतिरिक्त दिशा प्रदान कर सकती हैं। अभी, आउटलुक मंदी नहीं है, लेकिन यह थोड़ा बादल छा रहा है। फेड ने निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए आज क्या किया, लेकिन यूरोप, एशिया और उत्तरी अमेरिका में विकास अभी भी धीमा है, जो 2019 के उत्तरार्ध को अज्ञात बनाता है।